天际股份电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业为六氟磷酸锂（锂电材料）行业[1] * 公司为天际股份（天汽股份）[1][3] 核心财务与运营数据 * 公司2025年上半年六氟磷酸锂业务仍处于亏损状态[3] * 2025年第三季度公司达到保本状态[6][33] * 2025年第二季度报表端仍存在亏损[4][33] * 2025年全年出货量预估在3.7到3.8万吨之间[4][37] * 2026年销量计划在2025年基础上增长约30%[4][36] 产能情况 * 公司名义产能为3.7万吨 实际可超产至4-4.4万吨[2][14] * 2025年上半年因火灾影响仅生产约1.5万吨[14] * 2025年下半年预计产量为2万至2.3万吨[2][14] * 从2025年7月开始三个工厂满负荷生产 月产量达到3400-3600吨[3][11] * 公司计划根据下半年销售情况决定是否在2026年下半年释放额外1.5万吨产能[2][12] * 即使2025年底投放新增1.5万吨产能 也要到2026年七八月份才能完全释放 实际产量增加约5000到6000吨[2][15] * 目前暂无进一步扩展计划 海外市场倾向于先从贸易入手[2][15] 产品价格与成本 * 当前交货价格在54000-55000元/吨之间[2][5] * 价格上涨主要因碳酸锂价格上涨所致[2][5] * 大厂客户加工费维持原有合同价 市场散单价格上涨约1000-2000元[2][5] * 头部企业与二三线企业的现金成本差异大约在几千元到1万元之间[8] * 2025年第三季度单吨净利基本见底 处于盈亏平衡线左右[9][25] 客户结构与市场份额 * 大厂客户占比约70% 主要客户包括C和B等大厂[3] * 每年35%-40%的出货量给大客户C 占公司总出货量接近10%[2][16] * 2025年上半年 B客户通过招标获得约1000吨量[2][26] * 除B和C客户外 散单占比约为35%[2][27] * 目前前三家企业市场份额估计在75%以上[32] * 行业彻底出清需要前三家市场份额达到85%左右[32] 市场需求展望 * 预计2026年需求增速为20%-25%[2][10][12] * 2025年八九月份同比增长较快 有一定抢装现象[10] * 现有3.7万吨名义产能可扩展至4-4.4万吨 仍无法满足需求[2][12] * 头部企业市场份额预计提高10%-15%[2][13] 行业竞争格局 * 当前有效产能约为30万吨[4][29] * 头部企业基本满负荷运转 其他企业停工或小规模开动[4][29] * 预计2026年除现有产能外 不会有显著新增产能[4][30] * 盈利修复后更多企业可能重新开工 从而抑制价格涨幅[4][7] 原材料供应 * 公司碳酸锂备货量较少 但仍有三四千吨库存[4][33] * 近期碳酸锂涨价带来利好[4][33] * 预计到2025年底前碳酸锂价格将保持一定涨幅[2][21] 新业务布局 * 继续推进添加剂项目 液态锂FSI项目成本和质量已达市场水平[4][38] * 拥有1000吨产能的六氟磷酸钠生产线[4][38] * 在固态电解质方面已申请并获得硫化铝专利 进入实验室初试阶段[39] * 计划2026年第一季度实现公斤级硫化铝产品并向大厂送样[39][42] * 在硅碳负极材料方面引进了美国国家实验室团队 已投资20%左右股权[39] * 计划2025年11月完成中试线建设 2026年计划供应100多吨硅碳负极材料[39] 价格策略展望 * 若2026年需求增长如预期 销售价格或将提升[2][13] * 预计2026年第二季度开始价格上涨较为合理[4][31] * 涨幅可能不大 预计几千元[25][31] * 公司作为行业第三 会跟随前两家头部企业的节奏[20] * 大客户调价周期通常为两到三个月[28]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月3日至5日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于深圳证券交易所定义的异常波动情况 [2] - 公司核查后确认不存在应披露而未披露的重大信息 前期披露信息无需更正或补充 [2][3] - 控股股东汕头市天际有限公司在异常波动期间减持400万股 该减持计划已于2025年7月3日预披露且尚未履行完毕 [3] 固态电池技术布局 - 控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司已获得《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》专利授权 [2] - 硫化锂是生产硫化物固态电池电解质的核心原材料 公司正推进该专利的产业化 相关研发和试验工作有序进行中 [2] - 硫化物电解质因离子电导率高、商业化潜力大 被市场认为是固态电池发展的主流方向 [3] 市场关注与行业趋势 - 近期固态电池概念受到市场高度关注 板块活跃度显著提升 多只相关概念股出现涨停潮 [4] - 公司作为固态电池材料领域参与者 受益于板块联动效应 股价随之上涨 [4] - 市场对固态电池未来发展预期较高 公司的技术突破使其成为市场焦点 [3] 经营状况声明 - 公司生产经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 公司及控股股东不存在处于筹划阶段的重大事项或应披露未披露信息 [3] - 实际控制人在股票异常波动期间未买卖公司股票 [3]

市场整体表现 - 上证指数低开0.02% 创业板指上涨0.21% [1] - A股主要指数多数上涨 超3800只个股飘红 [1] - 上证指数收报3821.47点 上涨8.96点涨幅0.23% [2] - 深证成指收报12623.20点 上涨32.64点涨幅0.26% [2] - 北证50指数收报1639.16点 上涨20.99点涨幅1.30% [2] - 创业板指收报2920.42点 下跌37.76点跌幅1.28% [2] - 万得全A指数收报6116.91点 上涨25.99点涨幅0.43% [2] 新能源电池板块表现 - 固态电池概念股活跃 天际股份开盘即涨停 [4] - 天际股份近三日录得三连板 市值达176.6亿元 [4][5] - 丰元股份涨停 誉辰智能涨超15% 金银河涨超10% [4] - 红星发展 天赐材料 派特尔 光华科技 华盛锂电跟涨 [4] - 天际股份股价15.28元 单日涨幅10.01% [5] AI硬件板块表现 - AI硬件方向再度大跌 中际旭创跌超10% [7] - 新易盛跌超10% 天孚通信跌超10% [7] - 胜宏科技跌近10% 工业富联跳水跌超6% [7] 行业板块分化 - 新能源加速上涨 锂电池产业链全线高开 [1] - AI产业链普遍回调 GPU CPO概念领跌 [1] - 零售 旅游股集体下挫 [1]

市场整体表现 - 上证指数低开0.02% 创业板指上涨0.21% [1] - A股主要指数多数上涨 超3800只个股上涨 [1] - 万得全A指数上涨25.99点 涨幅0.43%至6116.91点 [3] 新能源与锂电池板块 - 新能源板块加速上涨 锂电池产业链全线高开 [1] - 固态电池概念股表现活跃 天际股份、软控股份、丰元股份涨停 [3] - 誉辰智能上涨超15% 金银河上涨超10% [3] - 天际股份开盘即涨停 近三日录得三连板 [4] - 红星发展、天赐材料、派特尔、光华科技、华盛锂电等个股跟涨 [3] AI硬件板块 - AI硬件方向大幅下跌 中际旭创、新易盛、天孚通信均跌超10% [7] - 胜宏科技下跌近10% 工业富联跳水跌超6% [7] - AI产业链普遍回调 GPU、CPO概念领跌 [1] 其他板块表现 - 零售、旅游股集体下挫 [1] - 科创50指数上涨3.96点 涨幅0.31%至1272.51点 [3] - 创业板指下跌37.76点 跌幅1.28%至2920.42点 [3] - 沪深300指数微涨1.16点 涨幅0.03%至4461.48点 [3] - 中证500指数上涨42.21点 涨幅0.61%至6956.17点 [3]

市场开盘表现 - 三大指数涨跌不一 沪指低开0.02% 深证成指高开0.33% 创业板指高开0.21% [1] 贵金属板块 - 西部黄金涨超6% 招金黄金涨超3% [1] - 现货黄金站上3600美元/盎司并续刷新高 [1] 电池概念板块 - 天际股份、软控股份、丰元股份涨停 [1] - 宁德时代全球首发NP3.0电池安全技术及神行Pro电池 [1] 养殖业板块 - 天域生物涨停 牧原股份涨超3% [1]

固态电池概念股表现 - 固态电池概念股活跃 天际股份涨停[1] - 固态电池概念股活跃 软控股份涨停[1] - 固态电池概念股活跃 丰元股份涨停[1] 相关公司涨幅 - 誉辰智能涨幅超过15%[1] - 金银河涨幅超过10%[1] - 红星发展跟涨[1] - 天赐材料跟涨[1] - 派特尔跟涨[1] - 光华科技跟涨[1] - 华盛锂电跟涨[1]

股价表现 - 天际股份股价涨停并实现3连板 [1] - 3个交易日内累计涨幅达到33.1% [1]

行业分析 **行业与公司** 六氟磷酸锂行业 天际股份[1][2] **市场需求与增长** 六氟磷酸锂市场需求强劲 主要由储能领域增长驱动 预计2026年需求增长率25%-30%[2][3] 下游头部企业（如宁德时代）对2026年及以后需求增长指引为25%-30% 比亚迪增长预期相近[38] 2026年宁德时代生产指引约900GWh 比亚迪大致相同[38] **供给格局与集中度** 三家头部企业市场份额超70% 近期接近80%[4] 行业有效产能不超过30万吨 头部企业合计产能约20万吨[5][24] 二三线企业受成本压力影响 开工率不足或停产[2][4] 尾部企业供给量不超过15%[24] 小厂商如红岩 永泰维持运营但规模小（如永泰8000吨） 立中 十大基本停产[25] 小厂商复产需3-4个月设备清洗试生产 加招工培训共需半年[26] 小厂商资金实力有限 难扩张 即使涨价到盈亏平衡点也不大规模扩产[27] **成本与盈利** 碳酸锂价格上涨带动原材料成本增加[2][16] 天际股份在5.5万元/吨销售价格下保本微利[5][17] 新生产线成本略高于5万元/吨 老生产线成本高1万-1.5万元/吨[5][18] 正常情况下单吨利润应5000元 10%净利润率合理[29] 行业存在不合理盈利 需调整至合理水平[29] 无水氟化氢价格稳定在9000-11000元 五氯化磷价格下降[32] **价格趋势** 市场供不应求 小批量订单价格上涨 大厂供应价格稳定[2][16] 若供需缺口持续 四季度散单价格或再涨40%左右[2] 扣除碳酸锂涨价2万元影响 加工费散单上涨1000-2000元[22] 四季度散单价格预计再涨4000-5000元[22] 明年Q1需求低 最快Q2出现行业性普遍涨价[23] 头部企业协同制定价格策略 避免恶性竞争[30] **产能与投资** 头部企业满产（天际股份 天赐材料） 天赐材料产能利用率70%[5][19] 2026年上半年新增产能有限 可能供不应求[5][20] 新产能设备投资成本2.5亿-2.6亿元/万吨[2][28] 小厂商新增产能难释放（如石磊公司宣称1800吨/月 实际仅800-1000吨）[19] --- 公司分析（天际股份） **产能与产量** 名义年产能3.7万吨 实际可达4.5万吨[2][8] 月度产能3600-3800吨[8] 2025年上半年产量14000-15000吨[7] 2025年下半年预计产量24000吨 较上半年增9000吨[2][7] 老厂修复后满负荷运转[2][7] **新增产能计划** 二期1.5万吨产能计划2026年下半年投放[2][9] 总投资额近4亿元（含厂房） 设备投资3.3亿-3.5亿元[28] 从采购设备到满产需8个月[9] **销量与客户结构** 2025年总销量近4万吨[11] C客户占比40%（约1.6万吨）[11] 预计2026年C客户销量增长超25%[12] 在C客户中市场份额30%-35%[13] B客户占比20%-25%（下半年月供1000吨）[14][15] 散单占比20%-30%[15] **盈利与财务** 2024年和2025年连续亏损[31] 三季度散单涨价和碳酸锂涨价改善盈利 但定价滞后影响（如7月用6月均价）[36] 库存跌价准备已处理完毕 无减值影响[37] **海外业务** 月供海外100-200吨 因国内需求旺盛难扩海外订单[39] 海外盈利与国内差别不大[39] 无海外建厂计划（成本过高） 先建分销和贸易机构[39] **客户谈判机制** 与宁德时代签三年长协（锁量不锁价） 定价基于碳酸锂系数加灰锂部分 每月公式计算[33] 非锂部分（原材料和加工费）每2-3个月谈判一次[34] 比亚迪每半年招标（6月底或12月底定价）[33] 若市场涨幅超20% 大单会重新价格修正谈判[35]

重大事项 - 罗博特科筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] - 利欧股份筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] 业务进展 - 天际股份子公司获得硫化锂材料及其制备方法和应用专利授权 固态电池概念受市场关注 [1][1] - 卫光生物竞得土地使用权并签署成交确认书 [1] - 甘肃能源常乐公司2×1000兆瓦燃煤机组扩建项目5号机组正式投入商业运营 [1] - 南芯科技拟发行可转债募资不超过19.33亿元 用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目 [1] - 宁波远洋拟投资设立2家境外公司 [1] 股东与股权 - 兆新股份第一大股东在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [1] - 电工合金股东拟通过大宗交易受让间接持股 涉及不超过240万股 [1] 经营数据 - 吉电股份8月所属单位共收到国家可再生能源补贴资金9.13亿元 [1] - 神农集团8月销售生猪16.64万头 实现销售收入2.85亿元 [1] - 天邦食品8月份销售商品猪52.97万头 实现销售收入6.21亿元 [1]

公司股价与专利动态 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于异常波动 [1] - 控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司已获得《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》的专利授权 [1] - 硫化锂是生产硫化物固态电池电解质的原材料 公司正在推进该专利的产业化 [1] 硫化锂技术与行业前景 - 硫化物电解质离子电导率高 商业化潜力大 是固态电池发展的主流方向 [1] - 硫化锂是制备硫化物固态电解质的核心原料 直接影响电解质离子电导率、稳定性和电池性能 [1] - 2025年硫化锂需求有望达到百吨量级 2026年行业大概率迈向千吨级 [1] 同业公司在硫化锂领域的进展 - 赣锋锂业2022年已具备电池级硫化锂量产能力 2024年进一步扩大产线规模 产品纯度达99.9% [2] - 天齐锂业和恩捷股份在硫化锂领域各有进展 [2] 公司主营业务与财务表现 - 2025年上半年营收同比增长19.16%至10.68亿元 [3] - 六氟磷酸锂占当期总营收的67.27% [3] - 六氟磷酸锂销售量较上年同期增长45% 收入同比上升超20% 但平均销售单价同比下降13% [3] 产能与行业地位 - 截至2024年末已建成六氟磷酸锂产能3.7万吨/年 位居行业前三 [3] - 产能分布：全资子公司新泰材料1.2万吨 控股子公司泰际材料1万吨 控股子公司泰瑞联腾1.5万吨 [3] 股东减持计划 - 控股股东汕头市天际有限公司及一致行动人星嘉国际有限公司计划减持不超过总股本的3% [3] 行业与产品利好 - 受下游储能行业火爆影响 六氟磷酸锂价格有所上涨 [3] - 公司主要产品包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品、次磷酸钠及相关磷化工产品、小家电系列产品 [3]