股东大会情况 - 参加股东大会股东（或代理人）470人，代表股份238,145,298股，占比45.1272%[5] - 现场会议于2024年9月20日14:00召开[4] 议案表决情况 - 《2024年半年度利润分配预案》同意238,006,298股，占比99.9416%[7] - 中小股东同意38,027,099股，占比99.6358%[7] 投票时间 - 深交所交易系统网络投票9月20日9:15 - 15:00[4] - 深交所互联网投票系统9月20日9:15 - 15:00[4]

报告评级 - 报告维持买入评级 [6] 公司经营情况 - 2024H1公司实现营业收入44.92亿元,同比下降32.5%;实现归母净利7.68亿元,同比下降59.63%;实现扣非归母净利6.04亿元,同比下降68.36% [3] - 2024Q2公司实现营业收入21.92亿元,同比下降33.95%;实现归母净利3亿元,同比下降69.13%,环比下降35.88%;实现扣非归母净利2.96亿元,同比下降69.45%,环比下降3.86% [3] 成本管控 - 2024H1公司新能源板块实现营业收入14.71亿元,其中碳酸锂业务营收11.01亿元;上半年碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比下降10%以上,成本竞争力明显 [4] - 剔除政府补助,测算得上半年公司碳酸锂生产单吨完全成本约5.4万/吨 [4] 业务拓展 - 公司控股子公司花桥矿业完成采矿权许可证的变更登记,证载生产规模由300.00万吨/年变更为900.00万吨/年,进一步提高了资源保障能力 [4] - 永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目,目前已经完成项目立项,正在进行相关审批手续 [4] - 永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目建设已基本完成,进入设备安装阶段 [4] - 公司在火电储能联合调频、"电电混"独立储能电站、海上风电配储、轨道交通、混动重卡等领域进行市场开拓,成功交付多个项目 [4] 未来展望 - 公司作为云母提锂企业中成本优势显著且量增弹性突出的资源龙头,伴随后续采选冶产能规模配套同步扩张,以及1万吨电池级碳酸锂技改项目的落地投产,公司有望实现量增降本共振,强化盈利能力 [5] 风险提示 1. 新能源需求疲弱 [9] 2. 公司项目投产推迟 [9] 3. 原材料价格波动风险 [9] 4. 盈利预测不及预期 [9]

投资评级和核心观点 - 公司维持"增持"评级。根据公司2023年和2024Q2财务数据,以及三季度以来碳酸锂价格的回落,我们下调公司2024-2025年收入和利润预测,新增2026年的预测,预计2024-2026年公司营业收入分别为86.8亿元、97.3亿元和114.4亿元;归母净利润分别为11.72亿元、15.45亿元和22.49亿元,对应EPS分别为2.17元、2.87元和4.17元,对应PE分别为15.9倍、12.1倍和8.3倍。[6] 碳酸锂业务 - 碳酸锂业务方面,公司面对碳酸锂价格低迷的市场状况,公司对全产业链进行优化,降低生产成本,公司上半年碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上。[2] - 在副产品综合利用方面,公司推动长石、石英分离产业化、锂盐副产品与高价值综合利用等项目,优化副产品销售制度,增加副产品销售收入。[2] - 公司积极推进碳酸锂项目建设,公司控股子公司花桥矿业完成采矿权许可证的变更登记,证载生产规模由300.00万吨/年变更为900.00万吨/年;永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目建设已基本完成,进入设备安装阶段。[2] 特钢业务 - 特钢业务方面,公司特钢新材料业务以提高产品单吨毛利为首要任务,从产、供、销三方面下手,取得良好效果。[2] - 公司根据市场和客户的需求,有针对性地开展特钢新材料业务研发创新。核电厂海水系统用钢、航空航天用高温合金、新能源汽车用软磁钢、工业机器人、新能源汽车及LNG船等领域高端弹簧用不锈钢等一系列研发项目进展顺利,产品得到客户的充分认可,为特钢新材料业务产品结构调整优化,经营业绩稳步提升提供保障。[2]

证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2024-042 号 永兴特种材料科技股份有限公司 关于回购股份比例达到2%暨回购股份实施完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份的基本情况及实施进展 永兴特种材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 27 日和 2023 年 9 月 15 日分别召开了第六届董事会第三次会议和 2023 年第三次临时股东大 会，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自 有资金以集中竞价的方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，回购股份的 资金总额不低于人民币 30,000 万元（含）且不超过人民币 50,000 万元（含），回购 价格不超过人民币 80.00 元/股（含）。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 29 日、2023 年9月21日刊登在巨潮资讯网上的《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的公告》 （公告编号：2023-038 号）、《关于以集中竞价方式回购公司股份的回购报告书》 （公告编号：2023-045 号）。 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入-A"评级,12个月目标价47.9元/股,对应25年PE为15.4倍 [9] 报告核心观点 - 锂电业务受锂价波动影响,特钢业务维持韧性 [2] - 公司对全产业链进行优化,降低生产成本,提高产品竞争力 [2] - 花桥矿业采矿证完成变更,300万吨选矿项目建设基本完成,资源端保障能力提升 [3] - 永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目,冶炼端进一步优化 [3] - 公司特钢新材料业务以提高产品单吨毛利为首要任务,产品结构优化取得良好效果 [7] - 公司锂离子电池业务持续开展技术研发,为未来发展打好基础 [8] 财务数据总结 - 2024H1营业收入44.92亿元,同比-32.50%;归母净利润7.68亿元,同比-59.63%;扣非归母净利润6.04亿元,同比-68.36% [1] - 2024H1锂电新能源业务、特钢新材料业务营业收入分别为14.71、30.21亿元,同比分别-51.70%、-16.29% [2] - 2024H1碳酸锂业务实现营业收入11.73亿元,同比-61.51%;公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上 [2]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 碳酸锂业务 - 推进全流程降本,云母提锂龙头成本继续优化 [1] - 价格: 2024H1国内电碳均价10.3万元/吨,同比下降68.2% [1] - 成本: 2024H1单吨营业成本5.0万元,同比下降10%以上 [1] - 销量: 2024H1销量1.35万吨,其中Q2销量0.66万吨,环比基本持平 [1] - 毛利率: 2024H1毛利率38.7%,同比下降37.0个百分点 [1] 特钢业务 - 产品结构优化+控成本,盈利水平保持高位 [1] - 2024H1特钢业务毛利率12.3%,同比增加1.8个百分点 [1] - 其中棒材毛利率14.7%,同比增加3.2个百分点 [1] - 线材毛利率8.1%,同比增加0.7个百分点 [1] 其他 - 中期分红,拟每10股派发现金红利5.0元(含税),现金分红合计2.6亿元,分红率34.4% [1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年上半年营收44.9亿元,同比下降32.5%;归母净利润7.7亿元,同比下降59.6% [3] - 2024年第二季度营收21.9亿元,同比下降33.9%,环比下降4.7%;归母净利润3.0亿元,同比下降69%,环比下降36% [3] - 公司业绩处于此前预告的中值区间,符合预期 [3] 成本优势显著 - 2024年上半年碳酸锂单吨营业成本仅5万元,同比降本10%以上,全成本约5.5-6万元,单吨利润3.5万元左右 [3] - 特钢产品毛利率同比提升2个百分点,单吨毛利0.23万元,维持较高水平 [3] 产能释放和投资计划 - 公司计划在2024年第三季度末投产1万吨碳酸锂冶炼产能技改项目,建设期9个月,将影响2024年下半年至2025年上半年产量 [3] - 永诚锂业300万吨/年选矿项目建设已基本完成,力争2024年内投产;900万吨矿山改扩建项目将于年内完成审批,预计2025年建成投产 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.7/11.1/17.0亿元,同比变动为-60%/-19%/+54% [4] - 对应PE为12.5x/15x/10x [4] - 考虑公司资源优势和成本优势,维持"买入"评级 [4]

股份回购 - 2023年决定回购，资金3 - 5亿元，价格不超80元/股[3] - 因权益分派，2023年9月27日调至79元/股，2024年5月30日调至77.03元/股[4] - 截至2024年8月31日，累计回购10436638股，占比1.94%[6] - 截至2024年8月31日，最高成交价53.05元/股，最低32.22元/股[6] - 截至2024年8月31日，成交总金额469643035.65元[6]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 锂电新能源业务 - 公司已构建采、选、冶全产业链布局 [7] - 面对碳酸锂价格大幅下跌,公司采取有效措施确保业务稳健运行 [7] - 在降本增效方面,公司对全产业链进行优化,降低生产成本,提高产品竞争力 [7] - 今年上半年公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上 [7] - 公司锂电池业务取得突破,专注于高性能电池的研发、生产和销售 [7] 重点项目进展 - 花桥矿业完成采矿权许可证变更,生产规模由300万吨/年提升至900万吨/年 [7] - 永兴新能源投资建设锂云母提锂项目,目前已完成立项 [7] - 永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿项目建设基本完成 [7] - 矿石原料输送项目也在进行中 [7] 特钢新材料业务 - 在能源用钢需求复苏背景下,公司及时调整产品结构,吨钢毛利提升明显 [8] - 2023年公司吨钢毛利2000元/吨以上产品销量占比超过40% [8] - 今年上半年公司吨钢毛利仍维持在较高水平 [8] 财务数据 - 截至2024年上半年,公司资产负债率仅为14.31% [10] - 截至2024年上半年,公司在手货币资金约84亿元,在手存货约7.2亿元,现金流充裕 [10] - 公司拟向全体股东每10股派发现金分红5元人民币(含税) [10] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为89.82/96.51/106.24亿元,同比增速分别为-26.3%/7.4%/10.1% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.67/15.33/19.05亿元,同比增速分别为-59.9%/12.1%/24.3% [12] - 当前股价对应PE为13/11/9X [12]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入44.93亿元，归属于上市公司股东的净利润7.68亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.04亿元，同比均有所下降，主要受碳酸锂价格下降影响[3] - 经营活动产生的现金流量净额5.31亿元，截至2024年6月30日总资产146.64亿元，净资产123.85亿元[3] 碳酸锂业务成本情况 - 2024年上半年碳酸锂单吨营业成本仅5万元，同比降本10%以上[3] - 主要通过与下游客户保持稳定合作关系、优化产业链、提高生产效率等措施来降低成本[3] - 未来将继续进行技术研发,提高锂的收率和加强副产品综合利用[3] 项目建设进展 - 化山瓷石矿采矿许可证变更登记,生产规模由300万吨/年变更为900万吨/年,正在进行相关审批[4] - 永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目基本完成,进入设备安装阶段[4] - 永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目,目前已完成项目立项,正在进行相关审批[4] 资金使用计划 - 持续进行合理的股东回馈[4] - 用于碳酸锂业务产业项目建设及生产设施设备改造提升[4] - 关注国内外锂资源,适时进行资源布局[4] 特钢业务情况 - 2024年上半年特钢新材料业务以提高产品单吨毛利为首要任务,重点开拓新能源、核电、汽车等领域[4] - 抓住采购节点,从原料开始层层把控生产成本,实施专料专用,有效降低生产成本[4] - 根据市场和客户需求,有针对性地开展特钢新材料业务研发创新,产品得到客户认可[4] 锂云母项目进展 - 公司于2024年6月22日公告投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目[5] - 目前项目正在审批阶段,建设时间预计9个月[5]