板块整体表现 - 工程机械板块当日下跌1.75%，恒立钻具领跌[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点，深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] - 板块主力资金净流出5.66亿元，游资资金净流出1.96亿元，散户资金净流入7.62亿元[2] 个股涨跌表现 - 天元智能涨停10.02%报21.09元，成交额4.55亿元[1] - 南方路机涨停10.01%报54.86元，成交额4.43亿元[1] - 长龄液压涨停9.99%报48.99元，成交额2.15亿元[1] - 恒立钻具跌幅最大达11.39%报57.90元，成交额8.11亿元[2] - 拓山重工跌9.97%报40.00元，成交额4.48亿元[2] - 山河智能跌3.50%报13.25元，成交额41.11亿元[2] 资金流向 - 华东重机主力净流入1.77亿元占比16.49%，但游资净流出7968.42万元[3] - 天元智能主力净流入1.43亿元占比31.42%，游资净流出9306.72万元[3] - 三一重工主力净流入5753.81万元占比3.76%，游资净流出1.01亿元[3] - 长龄液压主力净流入2906.05万元占比13.52%[3] - 南方路机主力净流入1473.62万元占比3.32%[3]

股价表现与交易数据 - 2025年7月31日收盘价7.7元 单日上涨5.34% [1] - 换手率13.73% 成交量138.35万手 成交金额10.74亿元 [1] - 主力资金净流入1.77亿元 占成交额16.49% 其中超大单净流入2.06亿元（占比19.17%）大单净流出2879.13万元（占比2.68%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出7968.42万元 占成交额7.42% [1] - 小单资金净流出9730.03万元 占成交额9.06% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.15亿元 同比增长41.12% [1] - 归属净利润3436.77万元 同比增长64.64% 扣非净利润3330.27万元 同比增长74.31% [1] - 流动比率1.523 速动比率1.115 资产负债率50.02% [1] 公司基本情况 - 成立于2004年 位于无锡市 从事铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本100769.0641万元人民币 实缴资本10076.90641万元人民币 [1] - 法定代表人翁杰 [1] 企业运营与资产 - 对外投资11家企业 参与招投标项目482次 [2] - 拥有商标信息4条 专利信息81条 行政许可44个 [2]

重整信息 - 滨湖法院受理无锡光能重整申请，沛县法院受理徐州光能重整申请[1] - 无锡光能管理人是江苏居和信律师事务所，徐州光能是破产清算组[2] - 徐州光能8月4日、无锡光能8月5日14:30开首次债权人会议[2] 业绩总结 - 2024年光伏业务营收29,557.44万元，占比24.96%[7] - 集装箱装卸设备制造、GPU芯片设计业务稳健发展[7] 未来展望 - 债权人会议和重整推进有不确定性[7] - 顺利重整执行计划利于优化债务结构、化解风险[7]

重整信息 - 滨湖法院受理无锡光能重整，沛县法院受理徐州光能重整[1] - 徐州光能第一次债权人会议 2025 年 8 月 4 日下午 14:15 在沛县法院召开[2][4] - 徐州光能债权人 2025 年 7 月 28 日前向管理人申报债权[7] 业绩情况 - 2024 年度光伏业务营收 29,557.44 万元，占比 24.96%[8] - 集装箱装卸设备制造、GPU 芯片设计业务稳健发展[8] - 重整不影响光伏外其他业务正常经营[8]

股价表现 - 截至2025年7月1日收盘，华东重机报收于8.08元，上涨7.3% [1] - 换手率13.77%，成交量138.73万手，成交金额10.88亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1.61亿元，占比成交额14.76% [1] - 超大单净流入1.28亿元、占成交额11.74% [1] - 大单净流入3280.67万元、占成交额3.01% [1] - 中单净流出4046.53万元、占成交额3.72% [1] - 小单净流出12013.77万元、占成交额11.04% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.15亿元、同比增长41.12% [1] - 归属净利润3436.77万元，同比增长64.64% [1] - 扣非净利润3330.27万元，同比增长74.31% [1] - 流动比率1.523、速动比率1.115、资产负债率50.02% [1] 公司基本信息 - 成立于2004年，位于无锡市 [1] - 从事铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本100769.0641万人民币，实缴资本10076.90641万人民币 [1] - 法定代表人为翁杰 [1] 公司商业活动 - 对外投资10家企业 [2] - 参与招投标项目477次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息81条 [2] - 拥有行政许可42个 [2]

报告公司投资评级 - 首次评级为“增持” [4] 报告的核心观点 - 2024年公司净利润同比扭亏为盈，2025年Q1业绩同比高速增长，主要得益于战略调整、在手订单储备及市场占有率提升 [1][2] - 公司剥离数控机床业务，完善产品布局，港机业务订单充足，光伏电池组件业务形成完整闭环，GPU芯片业务打开新成长空间 [3][9] - 全球GPU市场前景广阔，公司控股子公司锐信图芯的GPU芯片已量产且批量供货，产品切入多个行业 [9] - 首次覆盖给予“增持”评级，随着光伏产业链产能出清和新一代GPU芯片产品落地，公司业绩有望持续增长 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 671 | 1,184 | 1,344 | 1,599 | 2,033 | | 增长率yoy（%） | -54.5 | 76.5 | 13.5 | 19.0 | 27.1 | | 归母净利润（百万元） | -811 | 123 | 133 | 157 | 190 | | 增长率yoy（%） | -354.1 | 115.2 | 7.9 | 18.0 | 21.1 | | ROE（%） | -59.1 | 5.6 | 7.4 | 7.8 | 8.4 | | EPS最新摊薄（元） | -0.80 | 0.12 | 0.13 | 0.16 | 0.19 | | P/E（倍） | -9.1 | 60.1 | 55.7 | 47.2 | 39.0 | | P/B（倍） | 5.2 | 4.8 | 4.4 | 4.1 | 3.7 | [1] 事件 - 2024年公司营收11.84亿元，同比+76.48%；归母净利润1.23亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润-1.39亿元，同比亏损减少 [1] - 2025Q1公司营收2.15亿元，同比+41.12%，环比-15.13%；归母净利润0.34亿元，同比+64.64%，环比-61.48%；扣非净利润0.33亿元，同比+74.31%，环比扭亏为盈 [1] 业绩分析 收入端 - 2024年净利润扭亏为盈，因战略调整，剥离数控机床业务并布局新质生产力领域 [2] - 2025年Q1业绩同比高速增长，凭借在手订单储备和市场占有率提升，推进港机项目交付和客户服务，出货量增长 [2] 利润端 - 2024年毛利率12.41%，同比+5.42pct；净利率7.03%，同比+131.59pct [2] - 2025Q1毛利率27.64%，同比+29.34pct，环比-5.10pct；净利率13.98%，同比+3.65pct，环比-12.47pct [2] 费用端 - 2025年Q1公司销售/管理/研发/财务费用率为3.34%/8.55%/4.20%/-3.48%，同比-1.27/-8.50/-0.26/-4.80pct，降本增效显著 [2] 业务布局 数控机床业务 - 2024年完成数控机床业务剥离，润星科技100%股权于12月17日过户，收到股权转让款3.57亿元，收回关联借款本金、利息及应付股利3.10亿元 [3] 港机业务 - 借助在手订单储备和市场占有率提升，做好港机重点项目交付和客户服务，截至2024年末，在手订单约20亿元 [3] 光伏电池组件业务 - 已切入光伏行业TOPCon电池片领域，形成完整闭环，光伏产业链产能逐步出清 [3] GPU芯片设计业务 - 2024年10月收购锐信图芯，其已实现GPU芯片量产且批量供货，BF2000系列与国内主流生态厂商完成适配，切入多个行业 [3][9] GPU市场前景 - 2024年全球GPU市场预计超985亿美元，2024 - 2029年预计以21.2%的复合年增长率增长，到2029年将增至2000.8亿美元 [9] - 海外禁令趋严，国内厂商GPU芯片在性能和生态上加速追赶，有望增加市场份额 [9] 股价信息 | 股票信息 | 详情 | | --- | --- | | 行业 | 机械 | | 2025年6月27日收盘价（元） | 7.47 | | 总市值（百万元） | 7,527.45 | | 流通市值（百万元） | 7,526.12 | | 总股本（百万股） | 1,007.69 | | 流通股本（百万股） | 1,007.51 | | 近3月日均成交额（百万元） | 424.62 | [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是港口装卸设备全球知名供应商，积极推动转型升级战略，2024年业绩扭亏，2025年一季度业绩稳健增长，积极拓展GPU芯片设计业务，还与聚众科技达成战略合作进军高端传感器市场 [1][2][3] 公司概况 - 公司始创于1989年，总部位于无锡，自主研制国内多用途集装箱门式起重机，成为港口装卸设备全球知名供应商，港机产品覆盖国内主要港口码头并出口多个国家地区 [1] - 公司推进转型升级战略，从事数控机床、光伏电池组件、GPU芯片设计业务，2024年12月完成数控机床业务出售，10月完成GPU芯片设计业务收购并于11月纳入合并报表 [1][2] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入11.84亿元，同比+76.48%，归母净利润1.23亿元，扣非归母净利润-1.39亿元，同比大幅减亏；2024年完成数控机床业务出售，收到股权转让款3.57亿元，收回关联借款本金及利息、应付股利3.10亿元，实现投资收益2.57亿元 [2] - 2025年一季度公司实现营业收入2.15亿元，同比+41.12%，归母净利润0.34亿元，同比+64.64% [2] 业务拓展 - 积极拓展GPU芯片设计业务，锐信图芯响应国产替代政策，聚焦信创、特种工业及算力中心等领域，信创和特种工业领域已量产出货，2024年完成信创市场主流适配工作，加大供应链投入确保产品稳定供应 [2] - 6月7日公司与聚众科技签署《投资协议》，首期增资收购后者9.09%股权，聚众科技专注高端传感器设计、制造与销售，公司借此进军高端传感器市场 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为13.79/17.22/19.31亿元，归母净利润分别为1.33/1.61/2.01亿元，对应PE分别为54.58X/45.00X/36.08X [3] 股票数据 - 2025年6月26日收盘价7.19元，12个月股价区间2.29 - 10.27元，总市值7245.30百万元，总股本1008百万股，A股1008百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量79百万股 [5] 涨跌幅情况 - 1个月绝对收益-4%，相对收益-6%；3个月绝对收益12%，相对收益11%；12个月绝对收益188%，相对收益174% [8] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营业收入增长率分别为16.44%、24.91%、12.09%，净利润增长率分别为7.88%、21.28%、24.72% [4] - 毛利率分别为18.6%、21.9%、24.1%，净利润率分别为9.6%、9.3%、10.4% [12] - 资产负债率分别为48.7%、54.9%、55.4%，流动比率分别为1.98、1.65、1.65，速动比率分别为1.46、1.21、1.21 [12]

股东股份解除质押情况 - 公司控股股东华重集团已将其质押的21,400,000股股份全部购回并解除质押，占其所持股份的44.55%，占公司总股本的2.12% [1] - 该笔质押起始日为2024年10月17日，解除日为2025年6月20日，质权人为广发证券股份有限公司 [1] 股东股份累计质押状态 - 截至公告披露日，华重集团及其一致行动人翁耀根、翁霖均未持有任何质押股份，三人合计持股123,249,619股（占公司总股本12.23%）处于无质押状态 [3] - 其中翁耀根个人持股61,166,667股（占6.07%），翁霖持股14,047,619股（占1.39%），均无质押或冻结记录 [3] 交易背景信息 - 本次解除质押事项由华重集团通过股票质押式回购交易完成，相关手续已办理完毕 [1] - 公司董事会确认公告内容真实准确，未提及其他股东存在股份质押或冻结情形 [1][3]

持股情况 - 华重集团持股48,035,333股，比例4.77%[1] - 翁耀根持股61,166,667股，比例6.07%[3] - 翁霖持股14,047,619股，比例1.39%[3] 质押情况 - 华重集团解质21,400,000股，占所持44.55%，总股本2.12%[2] - 华重、翁耀根、翁霖累计质押均为0[3] 质押时间 - 华重集团股票质押始于2024年10月17日，解于2025年6月20日[2]

法院裁定受理重整申请 - 无锡市滨湖区人民法院裁定受理债权人浙江凯盈新材料有限公司对无锡华东光能科技有限公司的重整申请 [1] - 江苏省沛县人民法院裁定受理申请人凯盈公司对华东光能科技（徐州）有限公司的重整申请 [1] 法院指定管理人情况 - 滨湖法院指定江苏居和信律师事务所担任无锡光能管理人 [1] - 沛县法院指定陈全更等同志为成员的清算组担任徐州光能的管理人 [2] - 清算组成员包括沛县经济开发区党工委书记陈全更、管委会主任李颖等政府及中介机构人员 [2] 管理人职责 - 管理人应当勤勉尽责，忠实执行职务，履行《中华人民共和国企业破产法》规定的各项职责 [2] - 管理人需向人民法院报告工作，并接受债权人会议的监督 [2] 公司业务情况 - 公司集装箱装卸设备制造、GPU芯片设计业务均稳健发展 [2] - 重整事项不会影响公司光伏以外其他业务的正常生产经营活动 [2]