公司基本信息 - 证券代码为 002637，证券简称为赞宇科技 [1] - 2014 年 7 月 8 日上午 10:30 - 11:30，上海易正朗投资管理有限公司相关人员对公司进行特定对象调研，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号 18 楼 A1812，接待人员为董秘任国晓、证代郑乐东 [2] 营业收入构成 - 主营业务为表面活性剂，其次是油脂化学品，检测收入占比较小 [4] 产品市场情况 - 公司表面活性剂 AES 产品约占市场的一定比例（原文未明确具体比例） [4] - 公司主要竞争对手有丽臣、金桐、中轻、华兴 [4] 产能情况 - 公司目前共有表面活性剂产能 20 余万吨，待 2014 年下半年河北赞宇投产后，产能将超过 30 万吨 [4] 行业发展趋势 - 天然油脂基表面活性剂行业产品每年有增长，市场前景较好，需求是刚性的，但行业目前处在洗牌阶段，竞争激烈，未到寡头垄断阶段 [4] 新产品情况 - MES 以可再生资源天然油脂为原料，易于生物降解，具有原料可再生、环境友好程度高、资源可再生性和成本低等优势，未来以替代石油基表面活性剂为主，目前仍属市场培育阶段 [4][5] 产量情况 - 公司 2013 年表面活性剂总产量为 25.52 万吨 [5]

公司发展规划 - 坚持“科技领先，行业领先”战略，提高产品科技含量和竞争力，提升自主创新能力，巩固现有主导产品优势 [2] - 加强应用基础研究、高新技术产品研发和科技成果产业化，调整产品结构，提高附加值 [2] - 利用资本平台进行资本运作，通过收购兼并等手段，推动日化、油化和检测三板块共同成长，巩固国内地位并走向国际市场 [2] 定向增发情况 - 9月21日召开二董，10月9日召开临时股东大会后向证监会报送材料 [2][3] - 公司管理层定增资金来源为自筹资金 [3] 境外收购情况 - 收购境外印尼杜库达公司，其现有25万吨脂肪酸等产品生产装置，另有20万吨脂肪酸等产品生产装置在建 [3] - 收购可利用当地税收优惠政策，降低生产成本，增强市场竞争优势 [3] 行业增速 - 油化行业每年增速约10% [3] 公司利润影响因素 - 产品表面活性行业处于洗牌期，竞争激烈，原材料价格波动大，导致目前毛利较低 [3] - 公司产品产量和销量稳步增长，待行业进入有序竞争，将体现规模优势 [3] 中科汇通持股目的 - 中科汇通认可并看好赞宇科技业务发展模式及未来前景，希望长期持有股份获取股权增值收益，其持股比例为5.01% [3]

公司收购与产能 - 收购印尼杜库达公司，目前有25万吨脂肪酸产能，另有20万吨脂肪酸等产品生产装置在建，可利用当地税收优惠降低成本增强竞争力 [2] 行业影响因素 - 棕榈油价格波动影响公司业绩，上涨期相对下跌期对经营有利，但需结合波动幅度、周期、传导快慢等确定利弊 [2] 股权相关 - 中科汇通持股公司5.01%股份，因认可公司业务模式和前景，希望长期持有获股权增值收益 [3] - 一致行动人协议解除是因原一致行动人人员结构变化 [3] 业务发展规划 - 公司计划做大做强日化、油化板块业务，通过资源优化配置提升检测领域专业化服务水平，收购兼并做大检测业务 [3] - 在新加坡成立金茂国际，目的是开拓国际贸易、拓展国外市场、提升国际形象和拓展融资平台 [4] 财务与市场情况 - 公司毛利率下降主要因原材料价格下跌和市场竞争 [3] - AES占公司表面活性剂产量约60%，市场占有率约30% [3] - 表面活性剂需求量增速达8 - 10%，公司有国际贸易部且业务量增速较快 [3] 竞争对手与客户 - 主要竞争对手有辽宁华兴、湖南丽臣、金桐系等，国外公司在国内市场竞争力不强 [3] - 主要下游客户有立白、纳爱斯、宝洁、联合利华、南风等 [3] 业务增长原因 - 公司油脂业务增长较快，是因对原收购亏损企业进行管理构架梳理、工艺改进、产能提升和市场拓展，现已盈利并良性发展 [4] 定增相关 - 定增锁三年体现公司高管及员工对公司未来发展有信心 [4]

公司业务收购 - 收购杜库达和南通凯塔目的是看好油脂化工市场，利用整合杭州油化经验做大做强油脂化工板块业务 [2] - 收购杭环模式与杜库达、凯塔不同，公司将直接参与管理 [3] 检测业务发展 - 计划在做大做强日化、油化板块业务同时，通过市场化资源优化配置提升检测领域专业化服务水平，提高市场竞争力，通过收购兼并做大做强检测业务 [2] - 检测业务扩张不排除通过收购兼并实现更快发展 [2] 股权相关 - 中科汇通持股公司 5.01%股份，因其认可并看好公司业务发展模式及未来前景，希望长期持有获取股权增值收益 [3] 定增进展 - 定增正准备反馈意见答复 [3] 原材料价格影响 - 棕榈油等原材料价格波动是影响公司业绩因素之一，一般上涨期较下跌期对经营有利，但需结合价格波动幅度、周期长短、传导快慢等因素确定 [3] 未来发展规划 - 坚持“科技领先，行业领先”战略，提高产品科技含量和竞争力，提升自主创新能力，巩固现有主导产品优势，加强科研和产业化工作，调整产品结构 [3] - 利用资本平台，通过收购兼并等手段，推动日化、油化和检测三板块共同成长，巩固国内地位并走向国际市场 [3]

公司经营与财务 - 公司毛利率下降主要原因是原材料价格下跌和市场竞争 [2] - 棕榈油价格波动是影响公司业绩因素之一，一般上涨期较下跌期对经营有利，但需结合具体情况确定 [3] 业务发展与规划 - 公司计划在做大做强日化、油化板块业务同时，通过市场化资源优化配置提升检验检测领域专业化服务水平，通过收购兼并做大做强检测业务 [2] - 收购杭环与收购杜库达、凯塔业绩对赌方式不同，公司将直接参与杭环经营管理 [2] - 杭环资质大项约有四百多种 [3] - 杜库达目前有 15 万吨脂肪酸产能，另有设计生产能力为 10 万吨脂肪酸等产品的生产装置在建，境外收购可利用当地税收优惠政策降低成本增强竞争力 [3] - MES 是 LAS 的替代品，但目前价格优势不明显 [3] 公司治理与股权 - 三个实际控制人的一致行动人协议未解除 [3] - 公司管理团队非常稳定 [3] 定向增发情况 - 此次定向增发还没有反馈意见 [3] - 定增要锁三年，体现公司高管及员工对公司未来发展的信心 [3] - 定增价格没有变化，为 16.01 元 [3]

公司业务构成 - 公司业务主要包括表面活性剂、油脂化学品、检测三大版块 [3] 业务拓展思路 - 公司会考虑开展网上在线交易检测业务 [3] 行业市场前景 - 随着国民经济增长和居民生活水平提高，表面活性剂在工业和民用领域应用更广，需求量保持较快增长 [3] 子公司产能情况 - 公司控股子公司杭州油化一期项目技改后，年产能提高至10万吨 [3] 原油价格影响 - 公司产品原料为天然油脂，天然油脂价格大幅涨跌会直接影响产品价格，原油价格与天然油脂价格存在一定相关性，但石油与公司产品无直接关系 [3] 产品应用行业 - 表面活性剂下游客户主要为洗涤剂企业，如立白、纳爱斯等；油脂化学产品主要用于橡胶、塑料等行业，作助剂、润滑剂 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002637，证券简称赞宇科技 [2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2015 年 6 月 25 日上午 10:30 - 11:30，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号 18 楼会议室 1812 [2] - 参与单位有国信证券、广发基金、银华基金，上市公司接待人员有董事长兼总经理方银军等 [2] 员工持股计划 - 目的是体现对公司的信心，实现员工与公司共同成长 [2] - 参加对象为本公司骨干员工、中层管理人员以及 5 年以上工龄的公司员工 [3] 定增资金运用 - 符合公司战略发展，拓展主营业务，做大做精做强主营业务板块 [2] - 通过收购杜库达和南通凯塔，成功后油化产品总产能可达 80 万吨，提高油化产品竞争优势，巩固国内地位并走向国际市场 [2] 日化行业情况 - 产品是刚性需求，无周期性，市场为完全竞争市场，处于行业洗牌阶段 [2] - 公司加强广东、河北区域生产能力，增加 16 万吨生产规模，提升竞争优势 [2][3] 收购相关情况 - 目的是看好油脂化工市场，利用整合杭州油化的经验，做大做强油脂化工板块业务 [3] - 杜库达有 25 万吨脂肪酸等产品生产装置，另有 20 万吨生产装置在建；南通凯塔获批 15 万吨产能，10 万吨产能在履行审批手续 [3] - 收购杜库达和南通凯塔各 60%股权的支付方式为现金 [3] 产能布局 - 表面活性剂产能分布在嘉兴、四川、湖南、河北、广东、江苏等地 [3] 检测业务战略规划 - 食品安全受关注，检测业务是公司三大业务板块之一，扩张检测业务是发展战略 [3] - 已在宁波设立浙江宏正控股子公司，利用上市公司平台做强做大检测板块，回报股民 [3]

市场与行业情况 - 国际环境复杂不确定，国内原有竞争优势和增长动力削弱，新优势未形成，市场信心和预期不稳，经济处于温和恢复期 [2] - 产品为刚性需求，行业处于成长期，无周期性 [2] 公司经营措施 - 通过判断油脂价格走势、把握下单时间点、合理控制库存量、与部分客户锁定价格等方式控制棕榈油价格变动风险 [2] 股权收购情况 - 以现金方式收购杜库达和南通凯塔各 60%股权 [2] - 收购事宜处于审计、评估阶段 [3] - 收购原因是看好油脂化工市场，且有整合杭州油化经验，希望向上游延伸产业链 [3] 员工持股计划 - 参加对象人数不超过 150 人，员工持股不超过 1500 万股 [3] - 参加对象为本公司骨干员工、公司管理人员以及 5 年以上工龄的公司员工等 [3] - 出具兜底承诺函是为保证员工持股计划顺利实施 [3] 产品与产能 - 表面活性剂下游客户主要为洗涤剂企业如立白、纳爱斯等，油脂化学产品主要用于橡胶、塑料等行业，作助剂、润滑剂 [3] - 杭州油化一期项目技改后产能提高到 10 万吨 [3] 业务战略规划 - 扩张检测业务是公司发展战略之一，已在宁波设立浙江宏正控股子公司 [3]

公司基本信息 - 证券代码 002637，证券简称赞宇科技 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2015 年 6 月 2 日上午 9:30 - 11:00，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号 18 楼 A1812 [2] - 参与单位包括长江证券、中国平安、恒泰证券等，上市公司接待人员为董秘任国晓、证代郑乐东 [2] 公司业务相关 产能布局 - 表面活性剂产能分布在嘉兴、四川、邵阳、河北、江苏等地 [2] - 杜库达已有 25 万吨脂肪酸等产品设计生产能力，另有 20 万吨脂肪酸等产品生产装置在建 [2][3] - 南通凯塔已获批年产 15 万吨脂肪酸等产品产能，另有 10 万吨脂肪酸等产品产能正在履行审批手续 [3] 主要客户 - 立白、纳爱斯、联合利华、宝洁、南风、传化等 [2] 产品用途 - 主要油脂化学产品用于橡胶、塑料等行业，作助剂、润滑剂 [3] 员工持股计划 - 参加对象为本公司骨干员工、公司管理人员以及 5 年以上公司员工 [2] 行业影响及合作收购情况 石油价格影响 - 公司产品起始原料为天然油脂，天然油脂价格涨跌直接影响业绩，石油与产品无直接关系，但价格有一定同步效应 [3] 合作原因 - 双马化工因 2014 年安全生产事故停产整改、资金流紧张，公司有整合杭州油化经验，想向上游延伸产业链且看好油脂化工市场，双方达成合作 [3] 收购进展 - 收购杜库达和南通凯塔 60%股权事宜处于审计、评估阶段 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002637，证券简称为赞宇科技 [2] - 2016 年 7 月 12 日上午 10:00 - 11:30，太平洋证券股份有限公司杨林、段一帆对公司进行特定对象调研，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号 18 楼会议室 1812，公司接待人员为副总兼董秘任国晓、证代郑乐东 [2] 行业与产品价格 - 棕榈油目前价格处于历史较低区域 [2] 定向增发 - 公司正积极推进定向增发，增发对象主要是公司高管和员工持股计划，增持价格为 7.955 元，锁定三年，公司高管和员工对公司前景看好，有信心 [2][3] 生产经营 - 杜库达和凯塔生产经营正常 [2] - 今年以来公司新增 5 个租赁点，委外加工产能增加 [2] - 表面活性剂市场需求稳定，销量稳中有升 [2] - 杭油化、凯塔和杜库达发挥资源整合优势，根据各自区域等优势，合理统筹分配市场，突出特色产品 [2][3] - 收购的杭环和杭康将对今年检测板块盈利有所贡献 [3] 发展战略 - 坚持“科技领先，行业领先”战略，围绕表面活性剂、油脂化学品、检测，通过技术创新、强化管理提升综合竞争力，通过并购、重组加快主业扩张 [3] 研发与创新 - 公司重视研发投入，拥有“浙江省表面活性剂重点实验室”，目前研制新产品主要有烷基糖苷、氨基酸盐类等 [3] - 公司通过跟踪国际前沿研究方向结合自身情况开展研究开发，以及加强科研开发提供技术支撑来保证产品设计创新 [3]