赞宇科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十六次会议 于2025年8月20日在公司A1812会议室召开。本次会议的通知已于2025年8月15日 以书面、电话、传真、电子邮件等方式通知各位监事。本次会议由张伟先生主持， 会议应到监事3名，实到监事3名，达到法定人数。会议符合《中华人民共和国公 司法》和《公司章程》的有关规定。会议通过如下决议： 1、会议以 3 票同意、0 票弃权、0 票反对，审议通过了《2025 年半年度报 告及摘要》； 监事会对公司 2025 年半年度报告进行了专项审核，认为：董事会编制和审 核公司 2025 年半年度报告的程序符合法律、行政法规、部门规章及规范性文件 的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 关于本议案，详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证券时报》披露 的《2025 年半年度报告摘要》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2025 年半年度报告》。 2、会议以 3 票同意、0 票弃权、0 票反对，审议通过了《关于 2025 年半年 度计提资产减值准备及信 ...

证券代码：002637 证券简称：赞宇科技 公告编号： 2025-034 公司董事会审计委员会2025年第二次会议审议通过了本次议案。 关于本议案，详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年半年度报告 及摘要》及《证券时报》公告。 2、会议以9票同意、0票弃权、0票反对，审议通过《关于2025年半年度计提 资产减值准备及信用减值准备的议案》。 赞宇科技集团股份有限公司 第六届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 赞宇科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十一次会 议于2025年8月20日在公司A1815（古墩路702号）会议室召开。本次会议的通知 已于2025年8月15日以书面、电话、传真、电子邮件等方式通知各位董事。本次 会议由董事长张敬国先生主持，会议应到董事9名，实到董事9名，达到法定人数。 公司的监事和高级管理人员列席了会议。会议符合《中华人民共和国公司法》和 《公司章程》的有关规定。会议通过如下决议： 1、会议以9票同意、0票弃权、0票反对，审议通过《2025 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入65.53亿元人民币，同比增长41.71% [1] - 2025年上半年净利润9719.9万元人民币，同比增长6.35% [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入65.53亿元，同比增长41.71%[17] - 公司实现营业收入65.53亿元，较上年同期上升41.71%[38] - 营业收入同比增长41.71%至65.53亿元[47] - 合并营业收入从46.24亿元增至65.53亿元，同比增长41.7%[154] - 归属于上市公司股东的净利润9719.90万元，同比增长6.35%[17] - 公司实现归属于上市公司净利润0.97亿元，较上年同期上升6.35%[38] - 归属于母公司股东净利润同比增长6.3%至9719.9万元（2024年同期：9139.8万元）[155] - 扣除非经常性损益的净利润8275.79万元，同比增长25.79%[17] - 营业利润同比增长30.7%至1.4375亿元（2024年同期：1.0997亿元）[155] - 净利润同比下降4.9%至7932.7万元（2024年同期：8344.6万元）[155] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长42.19%至61.2亿元[47] - 营业成本从43.04亿元增至61.2亿元，同比增长42.2%[154] - 财务费用同比增长227.45%至4572.7万元[47] - 财务费用从1396万元增至4573万元，同比增长227.4%[154] - 所得税费用同比增长148.53%至6430.2万元[47] - 所得税费用同比大幅增长148.5%至6430.2万元（2024年同期：2587.3万元）[155] - 研发费用从4569万元增至5499万元，同比增长20.4%[154] - 信用减值损失从-2483万元增至-2434万元，同比减少2%[154] - 母公司营业成本同比增长85.4%至8.6907亿元（2024年同期：4.6890亿元）[156] 各条业务线表现 - 表面活性剂（含洗护用品）营业收入29.87亿元，较上年同期增长56.14%[38] - 日用化工业务收入同比增长56.14%至29.87亿元[50] - 表面活性剂销售毛利率5.31%，较上年同期增长0.46个百分点[38] - 油脂化学品营业收入34.21亿元，较上年同期增长30.36%[40] - 油脂化工业务收入同比增长30.36%至34.21亿元[50] - 油脂化学品销售毛利率7.15%，较上年同期降低0.7个百分点[40] - 表面活性剂和油脂化学品及洗护用品OEM/ODM业务收入占公司总收入97%[76] - 公司表面活性剂年产能突破120万吨[31] - 公司油脂化学品年产能突破100万吨[31] - 公司OEM/ODM加工总产能达到110万吨，包括江苏镇江10万吨、河南鹤壁50万吨和四川眉山50万吨生产线[33][42] 各地区表现 - 内销收入同比增长47.53%至40.11亿元[50] - 外销收入同比增长33.42%至25.42亿元[50] - 外销毛利率同比增长2.04个百分点至9.71%[51] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[4] - 公司通过商品套期保值业务应对原材料价格波动风险[76] - 公司通过外汇套期保值业务控制汇率波动风险[78] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[80] - 公司原材料采购主要使用美元结算，子公司杜库达使用印尼盾结算[78] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额5.17亿元，同比增长557.13%[17] - 经营活动现金流量净额同比增长557.13%至5.17亿元[47] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至5.17亿元，同比增加557%[159] - 经营活动现金流入同比增长38.5%至68.103亿元（2024年同期：49.183亿元）[158] - 销售商品收到现金同比增长39.0%至64.641亿元（2024年同期：46.484亿元）[158] - 购买商品支付现金同比增长30.6%至56.885亿元（2024年同期：43.550亿元）[158] - 支付给职工及为职工支付的现金达1.91亿元，同比增长13.3%[159] - 支付的各项税费为9829万元，同比增长26.4%[159] - 投资活动现金流出增长至2.35亿元，同比增加146%[159] - 取得借款收到的现金达12.24亿元，同比增长28.4%[159] - 期末现金及现金等价物余额达5.04亿元，较期初增长70.3%[159] - 母公司经营活动现金流入增长至9.72亿元，同比增长71.7%[161] - 母公司投资活动现金流入达9.30亿元，同比增长102%[161] - 母公司筹资活动现金净流入4435万元，去年同期为净流出1.25亿元[161] 资产和负债变动 - 货币资金期末余额为6.664亿元，较期初3.352亿元增长98.8%[146] - 应收账款期末余额为7.542亿元，较期初4.670亿元增长61.5%[146] - 存货期末余额为13.967亿元，较期初15.694亿元下降11.0%[146] - 短期借款期末余额为16.807亿元，较期初14.561亿元增长15.4%[147] - 应付账款期末余额为7.567亿元，较期初5.242亿元增长44.4%[147] - 流动资产合计期末余额为39.103亿元，较期初36.389亿元增长7.5%[146] - 资产总计期末余额为85.856亿元，较期初79.280亿元增长8.3%[147] - 公司资产总额85.86亿元，较年初上升8.29%[38] - 公司负债总额47.62亿元，较年初上升15.55%[38] - 公司资产负债率为55.47%，较年初上升3.48个百分点[38] - 一年内到期非流动负债从2.62亿元增至6.02亿元，同比增长129.6%[148] - 母公司货币资金从995万元增至2.04亿元，同比增长1949.5%[150] - 母公司短期借款从5.28亿元增至6.6亿元，同比增长25.1%[151] - 公司合并总资产从792.8亿元增至858.56亿元，同比增长8.3%[148] 子公司表现 - 嘉兴赞宇子公司营业收入为601,990,632.04元人民币[75] - 河南赞宇子公司营业收入为517,479,449.88元人民币[75] - 杭油科技子公司营业收入为1,012,968,706.78元人民币[75] - 杜库达子公司营业收入为2,434,323,313.93元人民币[75] - 杜库达子公司净利润为102,449,059.86元人民币[75] - 嘉兴赞宇子公司净利润为34,386,570.25元人民币[75] - 河南赞宇子公司净利润为26,221,111.03元人民币[75] - 杭油科技子公司净利润为17,969,429.03元人民币[75] - 绿普新材料子公司净利润为12,661,302.63元人民币[75] - 新沅水务报告期内合并范围经营性净利润为1892012.68元[76] 非经常性损益 - 公司非经常性损益中金融资产和金融负债公允价值变动损益及处置损益为227.12万元[22] - 公司非经常性损益中资金占用费收入为208.42万元[22] - 公司非经常性损益中应收款项减值准备转回300万元[22] - 计入当期损益的政府补助929.53万元[21] - 衍生品投资本期公允价值变动损益217.32万元[69] - 套期保值报告期实际损益为217.32万元人民币[70][70][70] 行业和市场数据 - 2024年表面活性剂行业总产量约457万吨同比下降2.8%[26] - 2024年阴离子表面活性剂产量约195万吨同比增长10.5%[26] - 国内表面活性剂市场规模年均增长率超过8%[26] - 2024年国内油脂化工主要产品产量合计约320万吨[29] - 2024年国内合成洗涤剂产量1224.6万吨同比增长14.3%[30] 投资和项目建设 - 报告期投资额2.350亿元，较上年同期9,553万元增长145.98%[62] - 江苏赞宇日化产品项目计划总投资额64.18454亿元，累计投入157.60646881亿元，投资进度26.00%[65] - 河南赞宇中原日化生态产业园项目计划总投资额32.83626886亿元，累计投入991.1908063亿元，投资进度99.00%[65] - 沧州赞宇磺化类绿色表面活性剂项目计划总投资额47.16590686亿元，累计投入65.24958534亿元，投资进度10.00%[65] - 在建工程增加至4.079亿元，占总资产比例从3.35%上升至4.75%，增长1.40个百分点，主要因本期项目建设投入增加[55] 衍生品和套期保值 - 公司衍生品投资期末金额1.436912亿元，占报告期末净资产比例3.78%[69] - 外汇衍生工具期末金额1.238212亿元，占净资产比例3.26%[69] - 商品套期保值期末金额1987万元，占净资产比例0.52%[69] - 报告期内衍生品购入金额37.694454亿元[69] - 报告期内衍生品售出金额37.605391亿元[69] - 公司报告期不存在证券投资[67] 担保和关联方交易 - 公司对子公司嘉兴赞宇担保实际发生金额8,322.62万元，担保额度55,000万元[121] - 公司对子公司杭油科技担保实际发生金额7,154.33万元，担保额度100,000万元[121] - 公司对子公司杭州赞宇担保实际发生金额3,146.88万元，担保额度50,000万元[121] - 公司对子公司广东赞宇担保实际发生金额2,384万元，担保额度70,000万元[121] - 公司对子公司赞宇新材担保额度5,000万元[121] - 公司对江苏金马担保实际发生金额8,000万元，担保额度8,000万元[121] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计为503,000万元[122] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计为217,153.19万元[122] - 公司实际担保总额占净资产比例为57.11%[122] - 公司为资产负债率超70%的被担保对象提供担保余额162,904.41万元[122] - 应收关联方新天达美债权期初余额21,599.09万元，本期新增220.93万元，本期收回11,071.4万元，期末余额10,748.62万元[113] - 应收关联方债权利率为3.50%，本期利息金额220.93万元[113] - 其他应收款关联方债权本金10,748.62万元，单项计提坏账准备1,700万元[113] - 报告期内公司未发生与日常经营相关的关联交易[110] 股东和股权结构 - 河南正商企业发展集团持股87,497,800股，占比18.60%，其中质押62,000,000股[135] - 杭州永银投资合伙企业持股70,000,000股，占比14.88%，其中质押63,000,000股[135] - 方银军持股23,801,840股，占比5.06%[135] - 赞宇科技第二期员工持股计划持股10,136,349股，占比2.15%[135] - 报告期末普通股股东总数17,125户[135] - 公司回购专用账户持股10,007,100股，占总股本2.13%[135] - 香港中央结算有限公司持股4,689,491股，占比1.00%[135] - 河南正商企业发展集团持有无限售条件普通股8749.78万股[136] - 杭州永银投资合伙企业持有无限售条件普通股7000.00万股[136] - 员工持股计划持有无限售条件普通股1013.63万股[136] - 公司有限售条件股份27,677,850股占总股本5.88%[130] - 无限售条件人民币普通股442,723,150股占总股本94.12%[130] - 公司股份总数470,401,000股，占总股本100.00%[131] - 公司注册资本为470,401,000元[176] - 公司股份总数470,401,000股[176] - 有限售条件流通A股27,677,850股[177] - 无限售条件流通A股442,723,150股[177] 股份回购和员工持股 - 公司股份回购计划资金总额为10,000万至20,000万元[125] - 截至2025年7月31日累计回购股份204.95万股占总股本0.44%[126] - 股份回购成交总金额18,585,350.76元最高成交价9.70元/股[126] - 截至2025年7月31日累计回购股份204.95万股，占股份总数0.44%[132] - 回购成交总金额18,585,350.76元，最高成交价9.70元/股，最低成交价8.09元/股[132] - 员工持股计划覆盖152名核心人员，持有10136349股，占公司总股本2.15%[85] - 员工持股计划第二个解锁期可解锁股份数为5068124股，占总股本1.0774%[86] - 2025年半年度员工持股计划费用摊销影响净利润3896120.87元[87] 所有者权益 - 归属于上市公司股东的净资产38.02亿元，较上年度末增长0.99%[17] - 归属于母公司所有者权益从37.65亿元增至38.02亿元，同比增长1%[148] - 公司2025年半年度所有者权益总额为2,858,688,845.40元，较期初增长2.0%[171][173] - 公司2025年半年度资本公积增加3,896,120.87元，增幅0.3%[171][172] - 公司2025年半年度库存股减少26,267,547.64元，降幅16.3%[171][172] - 公司2025年半年度未分配利润增加25,700,618.11元，增幅3.3%[171][172] - 公司2025年半年度综合收益总额为80,947,886.11元[171][172] - 公司2024年半年度所有者权益总额为2,856,743,611.12元，较期初下降1.6%[174] - 公司2024年半年度资本公积增加9,870,172.85元，增幅0.7%[174] - 公司2024年半年度库存股增加61,802,131.59元，增幅40.2%[174] - 公司2024年半年度未分配利润减少4,874,837.91元，降幅0.6%[174] - 公司2024年半年度综合收益总额为51,179,877.91元[174] - 公司对所有者的利润分配金额为46,305,040元[175] - 公司期末所有者权益余额为853,343,895.06元[175] - 归属于母公司所有者权益期初余额为3,806,413,111.34元[164] - 资本公积期初余额为1,483,143,113.54元[164] - 未分配利润期初余额为1,867,390,114.55元[164] - 综合收益总额为-35,595,220.63元[164] - 股份支付计入所有者权益的金额为3,896,120.87元[164] - 对所有者的分配为-55,247,268.00元[165] - 专项储备变动净额为680,419.35元[165] - 归属于母公司所有者权益期末余额为3,802,145,822.05元[166] - 资本公积期末余额为1,487,039,978.51元[166] - 未分配利润期末余额为1,821,341,103.45元[166] - 公司归属于母公司所有者权益期初余额为3,760,409.94百万元[167] - 公司资本公积期初余额为1,465,480.69百万元[167] - 公司未分配利润期初余额为1,778,363.03百万元[167] - 公司综合收益总额本期减少78,329.79百万元（降幅0.27%）[167] - 公司所有者投入资本增加9,870,172.85百万元[167] - 公司股份支付计入所有者权益金额为9,870,172.85百万元[168] - 公司对所有者分配利润减少46,305.04百万元[168] - 公司专项储备本期提取11,012.88百万元[169] - 公司专项储备本期使用4,453.52百万元[169] - 公司归属于母公司所有者权益期末余额为3,659,857.26百万元[169] 诉讼和合规 - 公司涉及江苏鼎梁格林嘉能源科技合同纠纷案涉案金额1062.5万元且二审胜诉[106] - 公司子公司涉及如皋涤诺皂业加工合同纠纷案涉案金额1357.73万元且二审胜诉[106] - 公司涉及如皋市双马化工合同纠纷案涉案金额10781万元且一审胜诉[106] -

行业评级与核心观点 - 行业投资评级：推荐（维持）[1] - 核心观点：碳酸锂、光引发剂价格上涨，反内卷有望带动化工景气反转[1] - 基础化工行业相对表现优异，1M/3M/12M涨幅分别为9.8%/14.0%/39.4%，显著跑赢沪深300指数[3] 重点投资机会 1 低成本扩张领域 - 万华化学、卫星化学、扬农化工等龙头企业通过规模效应和技术优势巩固成本领先地位[5] - 轮胎企业（赛轮轮胎、玲珑轮胎等）和复合肥企业（新洋丰、云图控股等）展现强竞争力[5] 2 景气度提升领域 - 铬盐（振华股份）受AI数据中心和航空航天需求驱动，2028年预计出现25万吨缺口（占产量23%）[5] - 磷矿石（云天化、川恒股份）、制冷剂（巨化股份）、民爆（广东宏大）等行业供需格局改善[6] 3 新材料领域 - 电子化学品（万润股份、国瓷材料）和航空航天材料（振华股份、宝钛股份）国产替代加速[8] - 合成生物学（凯赛生物）和植物胶囊（山东赫达）等新兴领域快速增长[8] 4 高股息标的 - 中国石油、中国海油等央国企具备稳定分红能力，ROE水平稳固[8] 产品价格动态 - 工业级碳酸锂价格周环比+9.93%至83000元/吨，受江西锂矿停产和储能需求支撑[10] - 光引发剂（TPO）价格周环比+5.56%至95元/公斤，火灾事故影响供给[10] - 涤纶长丝（FDY 150D/96F）价格周环比+2.16%至7100元/吨，外贸订单复苏[10] - 钛白粉市场均价13302元/吨维持稳定[16] - 维生素A/E价格分别稳定在64元/kg和67.5元/kg[18] 重点公司跟踪 万华化学 - 纯MDI价格周涨100元至17900元/吨，聚合MDI跌250元至16000元/吨[11] - 2025H1营收909亿元（-6.35%），归母净利61亿元（-25.10%）[12] 振华股份 - 氧化铬绿价格周降1000元至30500元/吨，金属铬价格72000元/吨持平[13] - 2025H1营收21.9亿元（+10.17%），归母净利2.98亿元（+23.62%）[13] 恒力石化 - 涤纶长丝库存天数下降0.6天至20天，PTA社会库存减少0.8万吨至450.2万吨[14] - 启动子公司吸收合并优化管理架构[14] 卫星化学 - 丙烯酸价格5950元/吨维持稳定[16] 龙佰集团 - 钛白粉产能全球领先，正延伸至钛金属和新能源材料领域[16] 行业数据指标 - 国海化工景气指数92.75，周环比下降0.11[38] - Brent原油期货价格周跌0.29%至66.13美元/桶[9] - 萤石均价周涨25元至3050元/吨，制冷剂R32/R134a各涨500元[13]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持"推荐"评级 [7] 核心观点 - DCE棕榈油期货价格突破9400元/吨创年内新高 2025年8月13日收盘价达9490元/吨 较7月1日增长13.06% [1] - 印尼推进B50强制添加计划 若全面实施每年棕榈油需求量或达1900万千升 较当前B40计划的1560万千升提升21.79% [2] - 美国拟将2026年生物柴油掺混量提升至56.1亿加仑 较2025年33.5亿加仑增幅达67% 将推动豆油等植物油脂价格联动上涨 [3] 重点公司分析 赞宇科技（002637） - 股价10.72元 2025-2027年EPS预测0.77/0.96/1.16元 对应PE 14/11/9倍 [5] - 在印尼杜库达基地建厂 具备原材料成本优势 可规避出口限制 [4] 山高环能（000803） - 股价6.96元 2025-2027年EPS预测0.26/0.35/0.48元 对应PE 26/20/15倍 [5] - 生物柴油产业链废油脂供应商 [4] 卓越新能（688196） - 股价44.81元 2025-2027年EPS预测3.16/4.80/6.44元 对应PE 14/9/7倍 [5] - 国内一代生物柴油龙头企业 [4] 嘉澳环保（603822） - 股价60.19元 2025-2027年EPS预测2.77/6.10/6.98元 对应PE 22/10/9倍 [5] - 国内生物航煤领域领先企业 [4]

ESG评级提升 - WindESG评级从BB级上调至A级 在173家同行业企业中排名第20位 [1] - 环境管理 社会责任 公司治理三大维度得分均超行业平均分 [1] - 华证等国内外知名ESG评级机构发布的ESG评级结果实现稳步提升 [1] 环境管理实践 - 开展硬脂酸全蒸馏余热利用 冷凝水回用系统改造 有机废气处理系统升级等清洁生产改造项目 [2] - 通过质量 环境 职业健康安全及测量管理四大体系认证 并获得欧盟化妆品GMP认证和Halal清真认证 [2] - 成为RSPO棕榈油可持续发展圆桌会议成员 致力于减少棕榈油生产对环境和社会的负面影响 [2] 研发与创新能力 - 承担国家 省部级研究项目50多项 获国家发明专利 国家新产品和部省级科技进步奖60余项 [2] - 被评为轻工百强 轻工科技百强 日化百强企业 [2] - 坚持立足表面活性剂 油脂化学品 洗护用品OEM/ODM主业砥砺前行的发展战略 [1] 社会责任履行 - 为员工提供良好工作环境 完善福利保障和丰富职业培训 [3] - 积极投身公益事业 在社区参与 扶贫济困等方面发挥积极作用 [3] - 严格筛选供应商 执行高标准评估机制 确保合作方符合可持续发展要求 [3] 公司治理体系 - 持续完善治理架构 健全投资者关系管理制度保障股东权益 [3] - 加强内控合规与风险管理体系建设 筑牢反舞弊与商业道德制度廉洁防线 [3] - 全方位构建职业健康与安全管理体系 强化安全风险管控和应急管理机制 [3] 可持续发展战略 - 不断完善ESG体系建设及工作机制 提升ESG专业水平和综合治理能力 [1] - 凭借强大研发实力 完善产业布局和持续优化的ESG管理体系取得更广阔发展空间 [4] - 致力于成为具有全球竞争力的可持续发展标杆企业 为行业可持续发展贡献更多力量 [4]

公司战略与定位 - 公司作为表面活性剂龙头企业，专注于做大做强主业 [2] - 公司通过技术升级和产品创新增强核心竞争力 [2] - 公司推动行业向高质量发展，避免低价无序竞争陷入"内卷" [2]

公司业绩与产能利用率 - 公司2024年一季度利润同比增长60%，但未进行业绩预告 [2] - 2024年表面活性剂（AES/AOS/LAS等）产能利用率为74.93% [2] - 2024年油脂化学品（硬脂酸、氢化油、单甘脂、油酸等）产能利用率为90.29% [2] 信息披露与投资者沟通 - 公司表示按照深交所相关规定进行信息披露工作 [2] - 二季度业绩及最新开工率情况需关注公司后续公告 [2]

回购方案概述 - 公司拟使用自有资金或银行专项贷款资金回购部分A股股票，用于股权激励或员工持股计划 [2] - 回购价格上限原为13 99元/股，后调整为13 87元/股（分红后调整） [2] - 回购资金总额为不低于1亿元且不超过2亿元 [2] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 回购实施进展 - 截至2025年7月31日累计回购204 95万股，占总股本的0 44% [3] - 最高成交价9 70元/股，最低成交价8 09元/股 [3] - 成交总金额未披露具体数值但符合原定方案 [3] - 回购资金来源为自有资金或银行专项贷款 [3] 合规性说明 - 回购时间、数量、价格及委托时段符合深交所自律监管指引要求 [3] - 未在重大事项敏感期或涨跌幅限制时段进行回购委托 [3] - 回购实施过程严格遵守既定方案及法律法规 [3] 后续计划 - 公司将根据市场情况继续推进回购方案 [4] - 承诺依法履行信息披露义务 [4]