公司基本信息 - 证券代码 002637，证券简称赞宇科技 [1] - 2023 年 11 月 17 日，国信证券、中信建投基金等单位人员对公司进行特定对象调研，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号赞宇大厦 1706 会议室，公司接待人员为董秘徐强、证代郑乐东 [1] 公司经营现状 - 专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品代加工，表面活性剂和油脂化学品市场占有率均约三分之一，是国内龙头企业之一 [1] - 在杭州、嘉兴、镇江、眉山、鹤壁、江门、印尼雅加达等地建有生产基地，磺化表面活性剂年产能突破 110 万吨、油脂化学品年产能突破 100 万吨 [1] - 2023 年前三季度实现营业收入 72.6 亿元，同比下降 23%，归属于上市公司股东的净利润 1.15 亿元，同比增加 52% [1][2] - 截至 2023 年 9 月 30 日，公司资产总额 80.7 亿元，同比增加 5.3%，归属于上市公司净资产 37.4 亿元，同比增加 4.9%，资产负债率 52.8%，较 6 月底下降 1.6 个百分点 [2] 业务发展举措 洗护用品业务 - 加快拓展洗护用品 OEM 和 ODM 加工业务，江苏镇江有年产 10 万吨液洗生产线，河南鹤壁年产 50 万吨洗护 OEM/ODM 生产线已全面投产，四川眉山日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线开始试生产，预计年底建成投产 [2] 经营管理方面 - 调整优化组织结构，整合内部资源优势，强化运营管控机制，增强市场营销能力和原料采购管理水平 [2] 产品及行业格局 主要产品 - 表面活性剂产品包括阴离子、非离子、两性离子表面活性剂，应用于洗涤剂、化妆品等行业；油脂化工主要产品以脂肪酸为主，硬脂酸下游用于橡胶、塑料等行业，工业油酸用于塑料、洗涤等行业 [2] 行业格局 - 表面活性剂业内同行有湖南丽臣、桐智系、汇淼等，公司表活国内市场占有率达 30% 以上，AES 及 LAS 保持同行业第一位，国内磺化表面活性剂行业前 5 企业产能合计占比超 70% [3] - 油脂化学品业内同行有丰益国际、泰柯棕化等，公司油脂化学品国内市场占有率达 30% 以上 [3] 其他业务情况 OEM/ODM 业务 - 依托表面活性剂原料优势，为国内外洗护品牌提供一站式供应链服务，毛利率视加工规模、品种等因素而定，主要合作客户有和黄白猫、联合利华、上海家化等 [3] 印尼基地 - 杜库达基地因贴近原材料产地及当地税收、能耗与劳动力成本优势，降低生产成本 [3] 印尼出口税政策 - 11 月 16 日至 30 日期间，毛棕榈油出口 levy 税是 75 美元/吨，duty 税是 18 美元/吨 [4] 公司发展战略规划 做大做强主业 - 围绕主业，坚持“科技领先、行业领先”战略，布局新建产业基地，推进产业整合及并购重组，加强研发创新，提升市场占有率和综合竞争力，合理布局产业基地 [4] 加强技术创新 - 加大研发投入，自主研发的磺化新工艺将用于新建项目，建设新型绿色表面活性剂规模化生产装置，推动产品结构调整和品质提升 [4] 优化产业布局 - 围绕主业，规划新建和重组表面活性剂产能，适度延伸产业链至日化消费品 OEM 领域，提高客户粘性，提升市场份额 [4]

公司经营情况 - 2023年前三季度营业收入72.6亿元，同比下降23% [2] - 2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增加52% [2] - 截至2023年9月30日，公司资产总额80.7亿元，同比增加5.3% [2] - 截至2023年9月30日，归属于上市公司净资产37.4亿元，同比增加4.9% [2] - 截至2023年9月30日，资产负债率52.8%，较6月底下降1.6个百分点 [2] 产能情况 - 磺化表面活性剂年产能突破110万吨，油脂化学品年产能突破100万吨 [3] - 河南鹤壁年产50万吨洗护OEM/ODM生产线已全面投产，其中20万吨洗衣粉、30万吨液体洗涤剂 [3] - 四川眉山日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线已开始试生产，预计年底建成投产 [3] 行业格局 - 公司表面活性剂业内同行主要有湖南丽臣、桐智系、汇淼等 [3] - 公司表活在国内市场占有率达30%以上，AES及LAS均保持同行业第一位 [3] - 国内磺化表面活性剂行业前5企业产能合计占比超70% [3] 库存情况 - 公司正常库存净头寸1 - 2个月，低位时库存净头寸在5 - 10万吨 [3] 业务模式及策略 - OEM/ODM业务依托表面活性剂原料优势，为国内外洗护品牌提供一站式供应链服务，毛利率视加工规模、品种等因素而定 [3] - 公司通过加强库存头寸管理、原材料采购管理、适度套期保值、下游客户代加工模式和上游长期供货协议规避原材料价格波动对利润的影响 [4] 战略目标与回购目的 - 公司未来聚焦主业，打造最优洗护用品生产加工模式，成为全球卓越的精细化学品生产商 [4] - 公司回购股份用于后期股权激励或员工持股计划，反映管理层信心，完善长效激励机制，促进公司发展 [4]

产能情况 - 磺化表面活性剂年产能突破110万吨，油脂化学品年产能突破100万吨，生产基地分布于杭州钱塘区、浙江嘉兴、江苏镇江、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地 [1] - 河南鹤壁年产50万吨洗护OEM/ODM生产线（20万吨洗衣粉、30万吨液体洗涤剂）已全面投产，四川眉山日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线已开始试生产，预计年底建成投产 [1] 合作与业务 - OEM/ODM加工业务主要合作客户有和黄白猫、联合利华、上海家化、京东京造、辛选等 [2] - 开展OEM/ODM加工业务可提升表面活性剂市场份额，规划产能规模大，相比原有代工厂在生产稳定性、供货规模等方面有明显提升，能为下游客户提供更具针对性服务 [3] 风险应对 - 为规避原材料价格波动对利润的影响，公司加强库存头寸管理、原材料采购管理，适度套期保值，通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低影响 [2] 价格判断 - 从历史数据看，棕榈油价格目前处于中部合理区间，未来以相对温和的震荡趋势为主 [2] 定价模式 - 公司不定期根据产品生产成本（主要为原材料成本）变化和市场价格波动确定产品基准价格 [2] 成本优势 - 印尼杜库达基地因贴近原材料产地，以及印尼当地税收政策、能耗与劳动力成本优势，显著降低原材料采购成本及产品制造成本 [2] 库存周期 - 公司正常库存净头寸1 - 2个月，低位时库存净头寸在5 - 10万吨 [2] 战略目标 - 公司未来聚焦主业，打造最优的洗护用品生产加工模式，推动行业高质量发展，成为全球卓越的精细化学品生产商 [3]

增持主体 - 正商发展、兴业房地产、永银投资参与增持[8] 增持前后持股情况 - 增持前控股股东直接持股87,277,800股，占比18.55%；三者合计占比33.43%[11] - 增持后正商发展直接持股87,497,800股，占比18.60%；三者合计占比34.19%[16] 增持计划 - 拟增持不低于2,350,000股（占比0.5%），不超4,704,010股（占比1%），延期至2023年10月27日[12] 增持结果 - 截至核查意见出具日累计增持3,550,100股，占比0.75%，完成增持[13] 公告时间 - 2022年10月29日披露增持计划公告，2023年4月6日延期，11月3日完成公告[19]

增持计划 - 2022年10月29日拟增持235 - 470.401万股[2] - 2023年4月21日延期至10月27日[3] - 增持资金为自有资金，锁定期6个月[6][7] 股东增持情况 - 河南正商增持22万股，占比升至18.60%[8] - 河南兴业增持333.01万股，占比达0.71%[8] 增持结果 - 累计增持355.01万股，占比0.75%超下限[8] - 正商发展合计持股占比34.19%[9]

证券代码：002637 证券简称：赞宇科技 公告编号： 2023-061 赞宇科技集团股份有限公司 截至2023年10月31 日，公司尚未实施股份回购。后续公司将根据市场情况 在回购期限内实施本回购计划，并根据相关法律法规和规范性文件的规定及时履 行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告！ 赞宇科技集团股份有限公司 董事会 关于回购股份的进展公告 本公司及董事会全体人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 赞宇科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年10月25日召开第六 届董事会第十二次会议，审议通过了《关于回购股份的方案》，公司拟使用自有 资金以集中竞价交易方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股（A股）股 票，用于后期实施股权激励或员工持股计划。 本次回购股份价格不超过15.40元/股（含），本次回购股份的资金总额为不 低于人民币5,000万元（含）且不超过人民币10,000万元（含），具体回购资金总 额以回购结束时实际回购使用的资金总额为准。 按不超过人民币10,000万元（含）的回购金额上限测算，预计回购股份数量 为6,49 ...

公司基本信息 - 证券代码 002637，证券简称赞宇科技 [1] - 2023 年 10 月 26 日进行特定对象调研，参与单位包括申万宏源、中信建投等，接待人员为董秘徐强、证代郑乐东 [2] 三季度经营情况 - 年前三季度实现营业收入 72.6 亿元，同比下降 23%，归属于上市公司股东的净利润 1.15 亿元，同比增加 52% [2] - 第三季度实现营业收入 24.3 亿元，同比下降 27%，归属于上市公司股东的净利润 7063 万元，同比增加 130% [2] - 截止到 2023 年 9 月 30 日，公司资产总额 80.7 亿元，同比增加 5.3%，归属于上市公司净资产 37.4 亿元，同比增加 4.9%，资产负债率 52.8%，较 6 月底下降 1.6 个百分点 [2] 业务发展举措 - 立足规模和技术优势，开拓新渠道、新市场，促进主业表面活性剂和油脂化学品产销增长，推动精细化管理降本增效 [2] - 得益于原材料价格波动趋于正常且主要产品需求回暖，公司盈利能力得到恢复 [3] OEM/ODM 项目情况 - 河南鹤壁年产 50 万吨洗护 OEM/ODM 生产线（20 万吨洗衣粉、30 万吨液体洗涤剂）已全面投产 [3] - 四川眉山日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线已开始试生产，预计今年年底建成投产 [3] - 主要合作客户有和黄白猫、联合利华、上海家化、京东京造、辛选等 [3] 公司决策相关 - 董事会已审议通过回购股份方案，回购股票用于后期实施股权激励或员工持股计划，目的是增强投资者信心，完善长效激励机制，调动员工积极性，促进公司高质量可持续发展 [3] 行业相关判断 - 棕榈油价格目前处于中部水平合理区间，对后市相对谨慎，未来以相对温和的震荡趋势为主 [3] - 表活行业业内同行主要是湖南丽臣、桐智系、汇淼等，公司表活国内市场占有率达 30%以上，AES 及 LAS 均保持同行业第一位，国内磺化表面活性剂集中度较高，行业前 5 企业产能合计占比超 70% [4] - 油脂化学品业内同行主要是丰益国际、泰柯棕化等，公司油脂化学品国内市场占有率达到 30%以上 [5] 应对策略 - 为规避原材料价格波动对利润的影响，公司加强库存头寸管理、原材料采购管理，通过适度套期保值降低风险，通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低影响 [4] 印尼出口税政策 - 10 月 16 日至 31 日期间，毛棕榈油出口的 levy 税是 75 美元/吨，duty 税是 18 美元/吨 [4] 公司战略目标 - 未来聚焦主业，打造最优的洗护用品生产加工模式，推动行业高质量发展，成为全球卓越的精细化学品生产商 [5]

公司决策 - 2023年10月25日公司通过《关于回购股份的方案》[2] 股权结构 - 河南正商持股87,497,800股，占总股本18.60%[2] - 杭州永银持股70,000,000股，占总股本14.88%[2] - 方银军持股23,801,840股，占总股本5.06%[2] - 员工持股计划持股16,893,749股，占总股本3.59%[2] 流通股情况 - 杭州永银持无限售流通股70,000,000股，占比17.74%[5] - 河南正商持无限售流通股39,656,800股，占比10.05%[5] - 员工持股计划持无限售流通股16,893,749股，占比4.28%[5] - 洪树鹏持无限售流通股9,511,675股，占比2.41%[5] - 陆伟娟持无限售流通股6,957,042股，占比1.76%[5]

收入表现 - 营业收入本报告期24.33亿元同比下降27.22%[5] - 年初至报告期末营业收入72.6亿元同比下降23.14%[5] - 营业总收入同比下降23.2%至72.6亿元[22] 利润表现 - 归属于上市公司股东的净利润本报告期7062.78万元同比上升130.14%[5] - 年初至报告期末归母净利润1.15亿元同比上升52.59%[5] - 净利润同比增长30.7%至7263.66万元[23] - 归属于母公司股东的净利润同比增长52.6%至1.15亿元[23] - 基本每股收益为0.25元，同比增长56.3%[24] 成本与费用 - 营业成本同比下降24.1%至67.75亿元[22] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额2.34亿元同比下降57.56%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为2.34亿元人民币，同比下降57.5%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为77.25亿元人民币，同比下降18.6%[24] - 收到的税费返还为6903万元人民币，同比下降61.7%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为72.56亿元人民币，同比下降12.9%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.16亿元人民币，同比下降6.4%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.70亿元人民币，同比扩大40.3%[25] - 取得借款收到的现金为15.84亿元人民币，同比增长4.0%[25] - 偿还债务支付的现金为13.81亿元人民币，同比增长16.5%[25] - 期末现金及现金等价物余额为3.42亿元人民币，同比下降38.1%[25] 资产与负债变动 - 货币资金从年初5.94亿元降至4.96亿元，减少16.5%[18] - 应收账款从年初4.89亿元增至6.14亿元，增长25.4%[18] - 存货从年初14.28亿元降至13.79亿元，减少3.4%[18] - 应收账款6.14亿元较年初增长25.39%[10] - 合同负债3.42亿元较年初增长73.62%[10] - 其他应付款2.89亿元较年初增长297.24%[10] - 在建工程5.2亿元较年初增长135.57%[10] - 在建工程同比大幅增长135.6%至5.2亿元[19] - 短期借款同比增长12.1%至12.49亿元[19] - 合同负债同比增长73.6%至3.42亿元[19] - 资产总额同比增长5.3%至80.74亿元[19] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为15,969名[13] - 河南正商企业发展集团持股比例为18.60%，持股数量为87,497,800股，其中质押62,000,000股[13] - 杭州永银投资合伙企业持股比例为14.88%，持股数量为70,000,000股，其中质押38,000,000股[13] - 方银军持股比例为5.06%，持股数量为23,801,840股，其中有限售条件股份17,851,380股[13] - 员工持股计划持股比例为3.59%，持股数量为16,893,749股[13] - 控股股东及一致行动人累计增持3,550,100股，占总股本0.75%[17] - 邹欢金累计增持255,000股，增持金额254.50万元[15] 其他财务数据 - 投资收益亏损2608万元同比扩大574.57%[11] - 其他综合收益由负转正，从-6988.71万元增至1335.56万元[20] - 少数股东损益亏损扩大至-4240.05万元[23]