文章核心观点 - 光热发电是兼具调峰与储能功能的安全清洁能源，是实现新能源安全可靠替代传统能源的有效手段，其战略地位正从“技术选项”升级为“战略必需” [1][6][11] - 中国光热发电产业已实现全球领先，技术装备国产化率超过95%，并以远超全球平均水平的速度发展，正引领行业进入大容量、低成本、独立装机的“青海模式”3.0时代 [1][5][6] - 行业市场规模持续增长，2024年达160亿元，预计2025年有望达到167亿元，未来将向技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大方向迈进 [1][6][11] 光热发电行业定义及分类 - 光热发电是将太阳能转化为热能再转化为电能的技术，主要电站类型包括塔式、槽式、线性菲涅尔式和碟式四类 [1] 光热发电行业发展现状 - 截至2025年第三季度，中国已建成光热电站21座，总装机容量达157万千瓦，位居全球第三，在建项目30座，装机容量约310万千瓦，中国已成为全球新增装机主力 [6] - 中国光热产业年均复合增长率达11.7%，远超全球4.24%的平均水平 [6] - 行业发展历经示范项目1.0时代、“光热+风电/光伏”大基地2.0时代，现已进入以青海独立光热电站项目为标志的大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [5][6] - 青海省在2024年底优选3座350兆瓦独立光热电站，以调峰模式运行并给予0.55元/千瓦时的上网电价，形成“青海模式” [5] 光热发电行业产业链 - 产业链上游包括聚光系统、吸热系统、储热系统、热交换系统与发电装置、控制系统与配套设备等装备及材料 [7] - 产业链中游为光热发电电站的开发、建设与运营 [7] - 产业链下游应用领域包括工业企业、居民生活等终端用电领域 [7] 光热发电行业发展环境-相关政策 - 国家出台多项政策支持光热发电发展，其战略地位日益凸显，相关政策包括《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》、《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》等 [7] 光热发电行业竞争格局 - 行业呈现多家企业竞争的局面，主要企业包括西子洁能、中国电建、上海电气、川润股份、振江股份、可胜技术、首航高科、江苏国信、东华科技、冰轮环境以及科远智慧等 [9] - **浙江可胜技术股份有限公司**：是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，采用轻资产运营模式，2025年上半年其熔盐塔式光热电站储能解决方案毛利为31181.9万元，其中集热系统及其他核心子系统毛利31106.2万元，建设咨询、运维技术指导及其他技术服务毛利75.7万元 [9] - **西子清洁能源装备制造股份有限公司**：聚焦能源装备及服务，清洁能源板块包括光热发电中储能关键部件等，依托熔盐储能技术拓展应用场景，2025年前三季度营业收入为43.33亿元 [10] 光热发电行业未来展望 - 随着技术进步与标杆项目落地，规模效应显现，光热发电在电力系统中不可替代的价值愈发被重视 [11] - 未来行业将迎来技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大升级，向“更高效、更广泛、更协同”方向迈进 [11]

市场整体表现 - 12月8日，江苏国企改革板块整体上涨0.59%，表现强于上证指数（上涨0.54%）和深证成指（上涨1.39%）[1] - 板块内个股表现分化，南京商旅以9.98%的涨幅领涨，而黑牡丹以-2.19%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 南京商旅收盘价11.24元，涨停9.98%，成交额2.95亿元，成交量27.05万手，主力资金净流入1.04亿元，主力净占比高达35.21%[1][3] - 弘业期货收盘价10.90元，上涨4.51%，成交额4.06亿元，成交量36.98万手，主力资金净流入2048.26万元[1][3] - 锦富技术收盘价7.38元，上涨4.38%，成交额4.13亿元，成交量56.89万手，主力资金净流入1297.25万元[1][3] - 华泰证券收盘价22.66元，上涨3.94%，成交额35.99亿元，成交量158.21万手，主力资金净流入3750.00万元[1][3] 领跌个股表现 - 黑牡丹收盘价9.39元，下跌2.19%，成交额1.16亿元，成交量12.34万手[2] - 苏盐井神收盘价10.31元，下跌1.53%，成交额5970.99万元，成交量5.77万手[2] - 精华制药收盘价7.88元，下跌1.50%，成交额1.41亿元，成交量17.86万手[2] 板块资金流向 - 江苏国企改革板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出1.11亿元，游资资金净流出6038.8万元，散户资金净流入1.71亿元[2] - 除领涨股外，东吴证券、大港股份、江苏国信、金陵饭店、南京港、联环药业等个股也获得主力资金净流入，金额在822.81万元至4879.07万元之间[3]

项目概况与投资 - 国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目于12月6日开工建设，是江苏省“先立后改”的清洁高效支撑性电源项目 [1] - 项目由江苏国信牵头，联合扬州、泰州市属国企共同投资建设，总投资约90亿元 [1] - 项目将建设两台大容量、高效能百万千瓦机组及相关辅助设施，预计投产后年发电量100亿千瓦时 [1] - 该项目是江苏省“十五五”中后期保障性调节性煤电项目 [1] 技术领先性与能效 - 项目采用国际先进的超超临界二次再热技术，设计供电标准煤耗仅260.22克/千瓦时，机组热效率高达49.18%，主要能耗指标处于国内领先水平 [1] - 项目一次性部署12项行业前沿技术，形成高效、灵活、可靠的“技术群” [2] - 锅炉采用“下部螺旋管圈+上部垂直管水冷壁”布置等技术，最低稳燃负荷可降至15%，并取消燃油系统 [2] - 原煤斗采用分仓切换+清堵装置实现高低热值煤种快速切换，煤种适应性行业领先 [2] - 通过系统设计优化，将缩短机组启停时间30%、提升变负荷速率50% [2] 环保与排放标准 - 机组排放控制水平先进，烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于2、15、25毫克/标准立方米，全面优于国家超低排放标准 [1] - 项目同步实施“低温烟气余热浓缩+高温旁路烟气干燥”脱硫废水零排放方案，为区域生态保护作出贡献 [1] 运行灵活性与电网支撑 - 项目具备深度调峰能力，最低可至15%THA负荷，灵活响应电网调峰需求，为新能源大规模消纳提供有力支撑 [1] 数字化与智慧电厂建设 - 工程开工即启动“智慧电厂”建设，将成为集团首个工程建设初期即启用数字化管理系统的示范项目 [2] - 全面应用DCS、SIS及三维数字化设计技术，构建覆盖全生命周期的智慧电厂平台 [2] - 实现基建与生产MIS一体化系统提前上线运行，智慧工地、智能安防、智能监盘等模块同步上线，建设全过程数据一次采集、全域共享 [2] - 项目投运后，厂用电率可再降0.1个百分点，等效可用系数提高1.5个百分点，检修费用下降10% [2] 项目意义与影响 - 项目建成后对优化江苏省电力装机结构、增强区域电力保障能力、服务地方经济高质量发展具有重要意义 [2]

项目概况与进展 - 江苏国信旗下新丰海上风力发电公司正在建设国信大丰85万千瓦海上风电项目，该项目是江苏省内在建总装机容量最大的海上风电场，投资超过100亿元人民币，风电场面积绵延136平方公里 [1] - 项目在省内首次批量化应用单机容量8.5兆瓦的风电机型，首批机组已于今年夏季用电高峰期成功并网，发出了国家电改“136号文”后江苏省海上风电平价时代的“第一度电” [1] - 项目位于距海岸约33公里的海域，水文条件复杂，潮沟变化大，沙体活跃，风暴潮频发，有效作业窗口期短暂 [2] - 项目团队创新采用“动态窗口期预测系统”，将单次有效作业时间从传统的4小时扩展至6.5小时，并在今年10月底至11月初的6天内，成功完成两座海上升压站的吊装 [2] - 两座海上升压站是项目的关键节点，其中北部组块容量500兆瓦、重达3215.9吨，南部组块容量200兆瓦、重达2224.5吨，吊装对接误差严控在毫米级 [2] - 项目正进行陆上开关站及两座海上升压站的倒送电环节，预计年底前实现全容量并网发电 [3] 技术创新与智慧管理 - 公司建立了海上风电智慧建设管控系统，可实时掌握人员、船机、进度、水文气象等关键要素，实现海上施工可视化动态管理 [3] - 集控中心内设有“海缆埋设监控系统”实时显示海底电缆情况，“海域预警系统”不断更新气象和海况数据，实现对工程全要素的智能预警及监控 [3] - 截至11月初，该项目仅H10风场累计发电量已突破1亿千瓦时 [3] 项目效益与环保影响 - 项目全容量并网后，整体年发电量预计达28.8亿千瓦时，可满足约100万户家庭全年用电需求 [3] - 项目每年可节约标准煤约86万吨，减排二氧化碳约239万吨 [3] - 项目不仅是发电场，也是全省“风氢储一体化”试点示范项目，正积极探索“绿电—绿氢”协同发展新模式，拟通过电解水制氢技术实现富余电力就地转化储存，生产零碳排放的“绿氢” [4][5] 行业与政策背景 - 今年全国两会政府工作报告首次提出“发展海上风电”，为产业注入强劲动力 [5] - 江苏省政府发布《江苏省加快经济社会发展全面绿色转型若干政策举措》，鼓励加快海上风电建设 [5] - 公司试点探索的“风氢储一体化”模式，是国家《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》中倡导的“新能源与产业集成融合发展”的生动实践 [5]

公司装机结构与战略发展 - 公司在“十四五”期间新建了6台控股及1台参股的百万千瓦机组，均为超超临界二次再热燃煤机组 [2] - 公司目前在运行机组中，60万千瓦及以上高效低能耗装机容量占公司燃煤机组比例超过95%，优化了公司装机结构 [2] - 公司参股了部分新能源项目，致力于成为综合能源服务供应商 [2]

公司对股价波动的回应与经营策略 - 公司表示二级市场股价受多重因素影响 [1] - 公司将继续以提升经营效益为目标，做优主业 [1] - 公司将加强与机构和股东的沟通交流，宣传公司价值 [1] - 公司将结合发展实际做好股东回报 [1]

公司业务进展 - 公司控股的国信马洲发电一台百万机组计划于2023年年底投产 [1] - 公司参股的另一台百万机组预计于2023年年底或2024年年初投产 [1]

公司分红政策 - 江苏国信在互动平台回应投资者关于分红的问题 [1] - 公司表示后续将根据实际情况进行合理分红 [1]

公司业务与运营 - 公司所属煤电企业执行国家发改委的长协煤定价机制 [1] - 公司发电机组主要分布在江苏省和山西省 [1] - 山西省内电厂均为坑口电厂 [1] - 由于运输距离长短和方式不同 不同机组的到厂煤价存在一定差异 [1]

公司业务运营策略 - 在现货交易机遇把握方面 公司通过精准市场分析与预测 优化申报策略 加强机组灵活性改造 做好风险管控与应急响应 [1] - 在碳资产管理机遇把握方面 公司搭建信息化系统 夯实数据基础 优化配额管理 统筹碳交易 [1] - 公司推进减排技术应用 并探索碳金融工具 [1]