公司股价表现 - 11月4日股价下跌2.3%至14.84元/股，成交额23.03亿元，换手率2.15%，总市值1084.22亿元 [1] - 股价连续4天下跌，区间累计跌幅达8.23% [1] - 永赢科技智选混合发起A因股价下跌，当日估算浮亏约701.18万元，连续4天累计浮亏约2664.48万元 [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：AI终端占比88.32%，汽车及低空经济占比5.01%，其他业务占比6.68% [1] 主要流通股东动态 - 永赢基金旗下永赢科技智选混合发起A于三季度新进成为十大流通股东，持有2003.37万股，占流通股比例0.28% [2] - 该基金成立于2024年10月30日，最新规模22.78亿元，今年以来收益率为201.23%，在同类8150只基金中排名第1 [2] - 该基金近一年收益率为249.77%，成立以来收益率为241.59% [2] 基金经理信息 - 永赢科技智选混合发起A的基金经理为任桀，累计任职时间1年6天 [2] - 任桀现任基金资产总规模128.78亿元，任职期间最佳基金回报为240.91%，最差基金回报为9.43% [2]

指数及成分股表现 - 截至2025年11月4日10:07，中证稀土产业指数下跌0.71% [1] - 成分股涨跌互现，包钢股份领涨4.14%，铂科新材上涨3.92%，云路股份上涨3.26% [1] - 盛新锂能领跌，大洋电机、安泰科技跟跌 [1] - 指数前十大权重股合计占比61.61%，北方稀土权重最高为17.20% [3] 稀土ETF嘉实市场表现 - 稀土ETF嘉实盘中成交6264.68万元 [3] - 近3月规模增长53.27亿元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1月份额增长8.66亿份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 近18个交易日合计资金流入16.75亿元 [3] - 近2年净值上涨86.47%，在指数股票型基金中排名105/2380，居于前4.41% [3] - 自成立以来最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为10.57% [3] 行业基本面与机构观点 - 氧化镨钕本周价格环比上涨6.08% [4] - 出口管制措施推迟一年执行，在需求预期大增的背景下，稀土价格大幅上涨 [4] - 外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期 [4] - 大国重器彰显战略属性、价格上行、叠加央国企头部集中，板块全面看多 [4] - 稀土回收利用与磁材市场空间广阔，随着稀土价格回升及后续产能落地，相关企业业绩有望实现快速增长 [4] 前十大权重股详情 - 北方稀土涨跌幅0.53%，权重17.20% [6] - 卧龙电驱涨跌幅-2.97%，权重7.44% [6] - 领益智造涨跌幅-1.51%，权重6.16% [6] - 中国稀土涨跌幅-0.32%，权重5.41% [6] - 盛和资源涨跌幅-0.71%，权重4.55% [6] - 格林美涨跌幅-1.57%，权重4.38% [6] - 金风科技涨跌幅-2.50%，权重4.36% [6] - 包钢股份涨跌幅4.14%，权重4.26% [6] - 厦门钨业涨跌幅-2.21%，权重3.97% [6] - 中国铝业涨跌幅-0.39%，权重3.87% [6]

公司股份回购计划 - 公司于2025年4月11日审议通过使用2亿元至4亿元回购公司股份 [1] - 截至9月30日，公司累计回购股份38,231,900股，成交金额约3.20亿元（不含交易费用） [1] - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划 [1]

公司股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份3823.19万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.53% [1] - 本次股份回购的成交金额为3.2亿元 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份38,231,900股，占公司总股本的0.53% [1] - 回购股份的最高成交价为8.55元/股，最低成交价为8.06元/股 [1] - 回购股份成交总金额为319,911,973.82元，资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [1] 回购合规性 - 本次回购价格均未超过公司设定的回购价格上限 [1] - 回购通过集中竞价交易方式进行，符合相关法律法规及公司既定回购方案的要求 [1]

股份回购 - 回购资金总额不低于2亿、不超4亿[2] - 回购价上限调至不超13.16元/股[3][4] - 按上限测算预计回购约30,395,136股，占比0.43%[4] - 按下限测算预计回购约15,197,569股，占比0.22%[4] - 截至2025年10月31日累计回购38,231,900股，占比0.53%[5] - 截至2025年10月31日最高成交价8.55元/股，最低8.06元/股[5] - 截至2025年10月31日成交金额319,911,973.82元[5] - 回购资金源于自有资金及专项贷款[5] - 后续继续实施回购并披露信息[7] 分红 - 2024年度每10股派现金红利0.2元，登记日2025年5月6日，除权除息日5月7日[3]

股份回购 - 公司回购股份资金总额不低于2亿元，不超过4亿元[3] - 原回购股份价格上限不超过13.18元/股[3] - 2024年度权益分派后回购价格上限调整为不超过13.16元/股[5] - 2025年半年度权益分派后回购价格上限调整为13.14元/股[8] - 按资金上限测算预计回购股份约30395136股，占总股本0.43%[5] - 按资金下限测算预计回购股份约15197569股，占总股本0.22%[5] - 按资金上限测算预计回购股份约30441400股，占总股本0.42%[9] - 按资金下限测算预计回购股份约15220701股，占总股本0.21%[9] 利润分配 - 2024年度利润分配每10股派发现金红利0.2元[4] - 2025年半年度权益分派以7267829077股为基数，每10股派现金红利0.2元，分红总额145356581.54元[6] 权益分派 - 公司回购专用证券账户38231900股不参与权益分派[7]

股份回购执行情况 - 公司以集中竞价交易方式累计回购股份3823.19万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.53% [1] - 回购成交金额为3.2亿元（不含交易费用） [1]

公司业绩表现 - 前三季度实现归母净利润19.41亿元，同比增长37.66% [1] - 第三季度单季归母净利润10.12亿元，同比增长39.28% [1] 大客户产品创新与受益 - iPhone 17 Pro和Pro Max首次引入VC均热板设计，散热效果大幅提升 [1] - 更多iPhone机型开始使用钢壳电池 [1] - iPhone 17系列快充功率提升至40W [1] - 公司作为大客户主要供应商，有望持续受益于客户创新 [1] 大客户产品销售预期 - 根据苹果业绩说明会信息，iPhone 17受到欢迎 [1] - 预计苹果下一季度中国市场收入将恢复增长 [1] 公司业务拓展 - 公司于10月30日发布公告，进一步升级汽车业务 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的公司为领益智造[1] * 公司主营业务为消费电子零组件与模组，并积极拓展汽车、低空经济、机器人和服务器等新领域[3][14] 核心业务表现与驱动因素 * **消费电子AI终端业务**：占公司整体业务约80%到90%[3][14]，主要包括显示屏、显示线、摄像影像材料、电源电池、热管理、AR眼镜及可穿戴设备等[3] * **电池与电源业务**：2024年收入已超过100亿人民币[2][3] * **散热解决方案**：2025年上半年受益于大客户创新周期，提供散热主板和VC中板的整体解决方案，单机价值量增加十几美元[2][3] * **单机价值量显著提升**：在2025年的17 Pro Max机型上，单机价值量达38-40美元，同比增长50%[3][4]，通过提升硬件性能实现20%的单机价值量增加[4]，预计2026年高端折叠机型上市单机价值量可能翻倍[2][4] * **汽车与低空业务**：占整体收入的10%[2][3] 技术创新与市场布局 * **散热技术**：包括石墨膜、铜VC、不锈钢VC及钢铜混合VC等解决方案[2][5]，预计2026年苹果两款手机将使用钢铜混合均热板，价值量达15美元[2][5] * **电池技术**：升级为薄钢壳封装用于高端型号，每个电池增加2美元价值量[2][5] * **充电器**：苹果推出60瓦充电器，价值量提升至15美元[5] * **AR眼镜与折叠屏**：参与硬件供应，例如华为折叠机中的钛合金支撑层、石墨散热膜及中框模组[5]，预计2026年iPhone折叠机型将带来100多美元的单机价值量增幅[5]，在折叠屏屏幕支撑板领域占据90%的市场份额，每台价值约30多美元[23] 新业务拓展进展 * **机器人业务**：采取跑马圈地策略，与翰森、特斯拉、飞宇等企业合作[6]，已实现几百台机器人的小批量出货，涉及外部皮肤、散热系统及精密零部件[6][7]，2025年收入预计过亿人民币，包括核心零部件和整机ODM代工[22]，预计后续有几倍至10倍空间增长[22] * **服务器业务**：重点发力散热和电源系统，这两部分占AI服务器整体价值的20%[8]，参与多个AMD项目以及光模块和交换机的散热设计[8]，通过ODM厂商开发液冷方案，实现从风冷到液冷全功率覆盖[8][20]，通过子公司赛尔康设计生产高功率电源，并与台达创业团队成立合资公司专供AI算力电源[8][20]，目标进入英伟达等大客户直供供应链体系[20] 财务表现与运营数据 * **2025年前三季度营收**：375.91亿元，同比增长19.2%[3][11] * **2025年前三季度净利润**：同比增长37.66%[3][11]，第三季度单季度净利润突破10亿元，创上市以来新高[3][11] * **资产负债率**：因可转债强赎，下降至55%[3][12] * **研发与管理费用**：研发投入增加3.7亿元，管理费用增加3亿多元，用于新项目开发和引入海外人才[13] * **经营现金流**：大幅增长[11] 全球布局与供应链管理 * **海外贡献**：海外生产基地及研发中心贡献超过30%的收入[3][9]，印度市场2024年收入达80亿人民币[3][9] * **海外盈利能力**：海外基地盈利能力提升，预计2025-2026年有望显著减亏[2][10] * **供应链策略**：采取国内国外双循环、双领先的策略，同时发展国内和国际市场[18][19]，海外业务在应对供应链波动时发挥重要作用[19] 未来战略与展望 * **收入目标**：目标在2030年实现2000亿收入规模[3][15]，其中消费电子占比约一半，汽车、机器人和服务器共同支撑另一半[14][15] * **实现路径**：消费电子单机价值量持续增长，汽车领域通过自营扩张与收并购，机器人和服务器领域抓住行业高速增长机遇[16] * **市场预期**：对2025年第四季度和2026年消费电子市场，特别是高端机型增长趋势持乐观态度[22]