核心交易事件 - 申通快递控股股东及实际控制人与阿里网络签署《购股权延期协议二》将购股权行权期延长至2028年12月27日 [1][2] - 阿里网络可行权购买德润二100%股权或其持有的申通快递4.9%股份以及恭之润100%股权或其持有的申通快递16.1%股份 [1] - 购股权总行权价格为人民币52.76亿元折合每股行权价为人民币16.413元 [3] 交易潜在影响 - 若阿里网络行使购股权并完成股权转让申通快递的实际控制人可能会发生变更 [3] - 阿里网络行权可能触发要约收购义务并对申通快递的市场地位运营管理服务模式等产生一系列变革 [4] - 行权可能对快递行业的竞争格局产生影响 [4] 当前股权状况与协议背景 - 阿里网络目前已通过菜鸟供应链持有申通快递25%的股份 [3] - 根据此前协议阿里网络或其指定第三方有权在2025年12月27日之前分批或一次性获得申通快递21%的股份 [3] 市场观点与公司立场 - 华源证券分析师认为阿里行权延期有助于申通快递继续保持独立多元的运营结构有望增强其资本市场吸引力并巩固行业竞争优势 [4] - 公司公告声明该协议签署不会对正常生产经营及内部治理规范运作产生重大不利影响 [3] - 公司提醒阿里网络未来是否行权行权比例及交易完成条件均存在不确定性 [3]

公司股权与战略合作 - 申通快递控股股东及股东与阿里网络签署协议，将购股权行权期延长至2028年12月27日，行权价格为每股16.413元 [1] - 协议调整基于双方对长期战略协同的共识，为深化合作提供充分时间窗口，且扣除两次分红后实际行权单价保持不变 [1] - 自与阿里开启战略合作以来，公司在数智化升级、产能提升等方面成效显著，预计年底常态日产能将突破9000万单 [1] 公司运营与策略 - 公司服务品质稳步提升，将持续推进"稳中求进"发展策略，加速数字化转型 [1] - 协议调整有助于申通快递继续保持独立多元的运营结构，有望增强其在资本市场的吸引力 [1] 行业竞争格局 - 目前国内主要快递品牌在淘天、抖音、拼多多三大平台的业务占比基本相当 [1]

阿里巴巴购股权行权延期 - 阿里巴巴与申通快递控股股东签署协议，将购股权行权期第二次延长至2028年12月27日 [2] - 购股权总行权价格为人民币52.76亿元，折合每股16.413元，若行权阿里网络将持有申通快递46%股份，成为第一大股东 [3] - 此次行权期此前已由2022年12月27日延期至2025年12月27日，未来阿里是否行权及行权比例仍存在不确定性 [3][4] 阿里与申通战略合作深化 - 自2020年阿里增持后合作深入，2023年菜鸟供应链以38亿元收购申通25%股权，成为第二大股东 [4] - 2024年申通与菜鸟联合设立17亿元物流基金，投资物流不动产，并参与菜鸟与人保资本的仓储物流股权投资基金 [4] - 2025年7月申通以3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟物流，战略性切入高端市场以优化网络体系和提升业务规模 [4] 申通快递近期经营表现 - 公司第三季度实现营业收入135.46亿元，同比增长13.62%，归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比增长40.32% [6] - 第三季度业务量达65.15亿件，反超韵达，但业务量增速已连续五个月低于行业平均，9月增速放缓至个位数 [5][6] - 截至三季度末负债总额为176亿元，负债率达到63.1%，为历史较高水平，经营活动现金流量净额减少28.55% [6] 快递行业竞争格局 - 受“反内卷”涨价影响，6月至8月全国快递业务量同比增速从15.8%放缓至12.3%，业务收入同比增速从9.0%放缓至4.2% [5] - 前三季度申通与韵达市场份额基本持平，均为13%，在加盟制快递企业中暂居中通、圆通之后 [6] - 购股权延期被视为影响行业格局的重大变数，加盟制“弱势”快递的排名争夺悬念再起 [7] 阿里巴巴物流领域投资调整 - 阿里今年不断减持企业股权以收缩投资版图，在物流领域，阿里及菜鸟对圆通持股比例下降至18.75% [7] - 阿里对韵达的持股比例从2%减少至0.71%，并探讨通过发行可转换债券减持其持有的中通快递少数股权 [7]

协议调整核心内容 - 申通快递控股股东及实际控制人与阿里巴巴签署协议，将购股权行权期延长至2028年12月27日 [1] - 行权价格为每股16.413元，扣除两次分红后实际行权单价保持不变 [1] - 调整基于双方对长期战略协同共识，为深化合作提供充分时间窗口 [1] 公司运营与发展 - 自战略合作以来，申通快递在数智化升级、产能提升等方面成效显著，服务品质稳步提升 [1] - 公司预计年底常态日产能将突破9000万单 [1] - 公司将持续推进稳中求进发展策略，加速数字化转型 [1] 行业竞争格局 - 目前国内主要快递品牌在淘宝天猫、抖音、拼多多三大平台的业务占比基本相当 [1] - 协议调整有助于申通快递继续保持独立多元的运营结构 [1] - 此举有望增强公司在资本市场的吸引力，进一步巩固行业竞争优势 [1]

核心交易安排 - 申通快递控股股东陈德军、陈小英及股东德殷投资与阿里网络签署《购股权延期协议二》，将购股权行权期延长至2028年12月27日 [1] - 阿里网络可行权购买的标的包括德润二100%股权或其持有的4.9%公司股份，以及恭之润100%股权或其持有的16.1%公司股份 [1] - 股权总行权价为52.76亿元人民币，股份总行权价相同，折合每股行权价格为16.413元人民币 [1] 潜在控制权影响 - 协议签署不会对公司经营和治理造成重大不利影响 [1] - 若阿里网络未来行权并完成相关股权转让，公司实际控制人可能发生变更 [1]

物流板块市场表现 - 2024年11月17日物流板块整体下跌0.92%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，龙洲股份以10.03%的涨幅领涨，*ST原尚以5.00%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 龙洲股份涨幅最大，达10.03%，收盘价7.13元，成交额3260.11万元[1] - *ST海钦上涨5.00%，收盘价8.40元，成交额7951.06万元[1] - 天顺股份上涨4.00%，收盘价16.12元，成交额1.93亿元[1] - 恒基达鑫、华鹏飞、永泰运等个股涨幅均超过1.5%[1] 领跌个股表现 - *ST原尚跌幅最大，为5.00%，收盘价35.88元，成交额806.58万元[2] - 申通快递下跌2.76%，收盘价15.17元，成交额2.67亿元[2] - 广汇物流、圆通速递、ST雪发等个股跌幅均超过2%[2] 板块资金流向 - 当日物流板块主力资金净流出3.19亿元[2] - 游资资金净流入9725.79万元，散户资金净流入2.22亿元[2] - 龙洲股份主力净流入1236.30万元，主力净占比高达37.92%[3] - 炬申股份主力净流出2101.20万元，主力净占比为-6.50%[3]

证券代码：002468 证券简称：申通快递 公告编号：2025-086 申通快递股份有限公司关于公司股东 2、根据《购股权延期协议二》约定，阿里网络有权自该协议生效之日至 2028 年 12 月 27 日 （含当日）期间（"行权期"）向德殷投资和陈德军、陈小英发出书面通知要求购买：(1)上海德 润二实业发展有限公司（以下简称"德润二"）100%的股权或德润二届时持有的 4.9%的上市公司 股份（在符合适用中国法律的前提下，视情况而定）；以及(2)上海恭之润实业发展有限公司（以 下简称"恭之润"）100%的股权或恭之润届时持有的 16.1%的上市公司股份（在符合适用中国法 律的前提下，视情况而定）。 3、《购股权延期协议二》项下的股权/股份转让尚未发生且未来阿里网络是否行权、拟行权 的比例尚存在不确定性。因此，《购股权延期协议二》的签署不会对公司正常生产经营造成重大 不利影响，也不会对公司的内部治理和规范运作产生重大不利影响。 4、如阿里网络根据《购股权延期协议二》的约定进一步行使购股权并完成相应股权/股份转 让，公司的实际控制人可能会发生变更。 5、本次公司股东签署《购股权延期协议二》涉及的后续事宜，公司及相 ...

核心交易事件 - 申通快递控股股东及实际控制人陈德军和陈小英、股东德殷投资与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司签署了《经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议二》 [1] - 根据协议，阿里巴巴网络有权在2028年12月27日（含）之前的行权期内，要求购买德润二100%的股权或其持有的4.9%上市公司股份，以及恭之润100%的股权或其持有的16.1%上市公司股份 [1] 交易潜在影响与不确定性 - 协议项下的股权/股份转让尚未发生，阿里巴巴网络未来是否行权及拟行权比例尚存在不确定性 [2] - 该协议的签署不会对公司的正常生产经营造成重大不利影响，也不会对公司的内部治理和规范运作产生重大不利影响 [2] - 若阿里巴巴网络根据协议进一步行使购股权并完成相应股权/股份转让，公司的实际控制人可能会发生变更 [2]

核心交易事件 - 申通快递控股股东及实际控制人陈德军和陈小英、股东德殷投资与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司签署了《购股权延期协议二》[1] - 根据协议，阿里网络有权在2028年12月27日（含）之前的行权期内，要求购买德润二100%股权或其持有的4.9%上市公司股份，以及恭之润100%股权或其持有的16.1%上市公司股份[1] 协议内容与潜在影响 - 协议项下的股权/股份转让尚未发生，阿里网络未来是否行权及行权比例存在不确定性[2] - 该协议的签署不会对公司的正常生产经营及内部治理和规范运作产生重大不利影响[2] - 若阿里网络未来行使购股权并完成相应股权/股份转让，公司的实际控制人可能会发生变更[2]

核心交易概述 - 申通快递控股股东陈德军、陈小英及股东德殷投资与阿里巴巴集团旗下阿里网络签署《购股权延期协议二》将购股权行权期延长至2028年12月27日 [1] - 阿里网络拥有两项购股权：可行权购买德润二100%股权或其持有的申通快递4.9%公司股份以及可行权购买恭之润100%股权或其持有的申通快递16.1%公司股份 [1] - 两项股权的总行权价格均为52.76亿元人民币折合每股行权价格为16.413元 [1] 潜在控制权影响 - 协议签署本身不会对申通快递的经营和公司治理造成重大不利影响 [1] - 若阿里网络在未来选择行权并完成相关股权转让申通快递的实际控制人可能会发生变更 [1]