股东减持 - 股东长高电新于2025年12月9日至12月10日通过大宗交易方式减持富特科技股份 [1] - 本次累计减持股份数量为378,300股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的比例为0.2434% [1]

业绩总结 - 2025年中期权益分派以620,332,085股为基数，每10股派0.3元，分红18,609,962.55元[2] 分红细则 - QFII等每10股派0.27元[3] - 个人持股1月内每10股补缴0.06元[3] - 个人持股1月 - 1年每10股补缴0.03元[3] - 个人持股超1年不需补缴税款[3] - 证券投资基金香港投资者份额按10%征红利税[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年12月18日[5] - 除权除息日为2025年12月19日[5] - 公告发布于2025年12月12日[10] 分派对象与资金 - 截止12月18日收市在册股东为分派对象[6] - 代派A股股东红利12月19日划入账户[7]

公司治理 - 2025年12月3日完成第七届董事会换届，9名董事任期三年[1] - 第七届董事会设四个专门委员会，任期同董事会[3] - 聘任马晓为总经理，林林为副总经理（常务）兼董秘等[5] 人员变动 - 张传富不再担任独立董事等职务，未持股[6] 股权结构 - 陈志刚持股788,551股，占比0.13%[6] - 黄艳珍持股768,364股，占比0.12%[6] - 高振安持股1,076,964股，占比0.17%[6] - 刘云强持股820,340股，占比0.13%[9] - 彭林持股3,000股[11] 制度修订 - 修订《公司章程》及配套制度，不再设监事会[6]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会于12月3日召开，现场会议14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 现场和网络投票股东153人，代表股份195,101,541股，占公司有表决权股份总数的31.4511%[4] - 现场投票股东36人，代表股份193,765,541股，占公司有表决权股份总数的31.2358%[4] - 网络投票股东117人，代表股份1,336,000股，占公司有表决权股份总数的0.2154%[5] 议案表决情况 - 《关于审议公司2025年中期利润分配预案的议案》，同意194,622,441股，占比99.7544%[6] - 《关于取消监事会、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，同意194,594,841股，占比99.7403%[6] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》，同意194,579,341股，占比99.7323%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》，同意194,579,341股，占比99.7323%[8] - 《关于修订<审计委员会工作细则>的议案》，同意194,577,841股，占比99.7316%[9] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》，同意194,579,341股，占比99.7323%[9] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意194,578,341股，占比99.7318%，反对496,400股，占比0.2544%，弃权26,800股，占比0.0137%[13] - 《关于制定<累计投票制度>的议案》同意194,592,141股，占比99.7389%，反对480,100股，占比0.2461%，弃权29,300股，占比0.0150%[14] - 《关于延长公司向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效期的议案》同意194,543,941股，占比99.7142%，反对527,700股，占比0.2705%，弃权29,900股，占比0.0153%[15] 候选人提名情况 - 提名马孝武为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,795,983股[15] - 提名马晓为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,903,685股[16] - 提名林林为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,903,681股[16] - 提名刘家钰为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,893,186股[16] - 提名彭强为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,893,179股[16] - 提名唐建设为第七届董事会非独立董事候选人，同意股份数193,785,376股[16] - 提名欧明刚为第七届董事会独立董事候选人，同意股份数193,894,176股[16]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会通知于11月18日公告[4] - 现场会议12月3日14:30召开，网络投票同日9:15 - 15:00进行[5][6] - 出席会议股东或代理人153人，代表股份195,101,541股，占比31.4511%[7] 议案表决情况 - 《2025年中期利润分配预案》同意194,622,441股，占比99.7544%[9] - 《取消监事会等议案》同意194,594,841股，占比99.7403%[10] - 多项制度修订议案同意占比超99%[11][13][14][16][17][18][20] - 《延长可转债决议有效期》同意194,543,941股，占比99.7142%[21][22] 董事提名当选情况 - 马孝武等4人提名为董事候选人并当选[22][23][24][28]

董事会会议 - 2025年12月3日召开第七届董事会第一次会议，9位董事全出席[1] 人员选举 - 选举马孝武为第七届董事会董事长[1][2] 委员会设置 - 第七届董事会设四个专门委员会，任期三年[3][4] 人员聘任 - 聘任马晓为总经理，林林等为副总经理等多人，任期三年[5][6][7][8][10][11]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为122290.01万元、149338.29万元、176015.93万元及120209.39万元，复合增长率达19.97%[51] - 2022 - 2024年公司在国家电网总部集中招标中标金额分别为8.51亿元、11.06亿元和13.22亿元，中标比例为5.32%、4.75%和5.10%[51] - 2024年发行人净利润为25213.05万元，毛利率为38.95%[46] 应收账款与坏账准备 - 公司对淳化中略应收账款余额8093.08万元、其他应收账款余额514.25万元、合同资产余额1918.78万元未收回，分别计提80%、80%和100%坏账准备[4] - 2025年9月末五年以上应收账款账面余额3208.10万元，坏账准备2945.84万元，计提比例91.83%[87] 市场格局与客户 - 2024年国家电网输变电设备招标规模739.5亿元，南方电网约46.5亿元，国家电网占整体招标规模的94%[10] - 2022 - 2024年公司向国家电网的销售占比分别为86.39%、85.33%和87.58%，客户集中度略高于同行业[11] 产品与产能 - 公司通过三大募投项目拓展产品线，新增252kV - 800kV封闭式组合电器等设备、互感器等[19] - 2025年1 - 3月，公司高压开关、封闭式组合电器及成套电器产能利用率分别为65.29%、38.40%及62.40%[199] 技术研发 - 公司依托4个国家级研发创新平台和5个省级创新研发中心加强技术研发[22] 市场拓展 - 公司成立湖南长高电新销售有限公司推进市场下沉与增量挖掘[23] - 2025年1 - 9月“集采体系”外新增订单金额达32327.06万元，占新增订单总额的20.85%[26] 财务性投资 - 截至2025年9月30日，公司可能涉及财务性投资的会计科目合计账面价值29826.30万元，其中财务性投资1212.68万元[128] - 2025年9月17日公司计划减持富特科技股票346.50万股，占富特科技已发行股份总数的2.23%[151] 其他 - 长高电新因单位行贿罪被判处罚金250万元，主要负责人判处有期徒刑三年，缓刑五年[26] - 公司持有长高电气81.08%股份，2025年6月已完成国开发展基金有限公司明股实债投资款偿还[199]

文章核心观点 - 公司就深交所关于其申请发行可转换公司债券的审核问询函进行详细回复 回应了客户集中度 毛利率波动 应收账款回收及商誉减值等核心问题 [1] 客户集中度 - 客户集中度较高符合行业特性 2022年至2024年对国家电网及其下属企业销售收入占比分别为86.39% 85.33%和87.58% [2] - 对比同行业 平高电气2024年对国家电网销售占比为72.15% 国电南瑞为60.74% 公司集中度略高主因产品结构聚焦高压开关及封闭式组合电器等核心产品 [2] - 为应对风险 公司已采取措施包括丰富产品组合 加大特高压产品研发及拓展南方电网等客户 2025年1-6月国家电网体系外新增订单金额达2.94亿元 占新增订单总额25.02% [2] 毛利率表现 - 报告期内公司高压开关 封闭式组合电器及成套电器产品毛利率呈上升趋势 2024年综合毛利率达40.84% 较2022年提升7.95个百分点 [3] - 具体产品中 高压开关毛利率从2022年41.00%升至2024年47.67% 封闭式组合电器毛利率从34.81%升至40.54% [3] - 毛利率上升主因产品结构优化 高毛利特高压产品收入占比提升 行业价格合理上涨 主要原材料价格下降及规模效应 [3] - 2025年上半年 封闭式组合电器和成套电器毛利率略有下滑 但高压开关毛利率继续提升至50.13% [3] 应收账款风险 - 截至2025年3月31日 公司对淳化中略风力发电有限公司有应收账款8093.08万元 其他应收款514.25万元及合同资产1918.78万元未收回 已对前两者计提80%坏账准备 对合同资产全额计提坏账准备 [4] - 该项目符合电价补贴申请条件 控股股东正推进申报 若补贴落实款项可收回 若未落实 剩余未计提部分对业绩无重大影响 [4] - 报告期各期末 公司五年以上应收账款整体坏账计提比例分别为96.97% 93.21% 94.08%和91.93% 以单项全额计提为主 [5] - 尽管组合计提部分采用80%比例低于行业平均 但款项主要来自国家电网等优质客户 账龄长系质保期结算特性 2022年末和2023年末五年以上应收账款回款比例分别达203.46%和121.33% 显示计提充分 [5] 商誉与子公司业绩 - 公司商誉账面价值6540.81万元 源于收购湖南长高电气和湖南长高森源电力设备有限公司 [6] - 两家子公司业绩稳定增长 长高电气2024年净利润1.58亿元 较2020年增长1.8倍 长高森源2024年净利润3092.08万元 较收购初期增长约3倍 [6] - 减值测试显示资产组可收回金额均高于账面价值 商誉不存在减值风险 [6] 财务性投资与募资用途 - 截至2025年6月末 公司财务性投资金额1127.53万元 占归母净资产比例0.5% [7][8] - 本次发行董事会前六个月至今未新增财务性投资 募集资金将投向金洲生产基地三期 望城生产基地提质改扩建等主业项目 [8] - 公司就未取得权属证书的房屋情况进行说明 相关房产主要为停用老办公楼及配套设施 对生产经营无重大影响 [8]

公司可转换债券发行进展 - 公司已完成对深交所关于向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函的回复，并对募集说明书等申请文件进行了更新披露 [1] - 公司于2025年9月2日收到深交所的审核问询函，并于2025年9月27日结合《2025年半年度报告》完成首次回复及文件更新披露 [1] - 根据深交所进一步审核意见，公司于12月2日再次对问询函回复内容及申请文件中的财务数据等事项进行了更新和补充披露 [1] 发行后续流程与不确定性 - 本次发行事项尚需通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册后方可实施 [2] - 最终能否通过审核并获得注册批复及其时间尚存在不确定性 [2]

业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 9月对国家电网及其下属企业销售收入分别为105,644.66万元、127,434.16万元、154,162.85万元和101,206.42万元，占比分别为86.39%、85.33%、87.58%和84.19%[10] - 2022 - 2025年9月末应收账款净额分别为95,180.30万元、88,486.67万元、98,437.61万元和90,566.09万元，占总资产比例分别为29.23%、27.30%、27.95%和25.36%[11] - 2022 - 2025年1 - 9月输变电设备毛利率分别为32.89%、37.19%、40.84%和41.00%，原材料价格上升1%，毛利率下降0.47%，净利润下降2.79%，单价上升35.88%时净利润为0[12] - 2025年9月30日资产总额357069.71万元，较2024年末增长1.37%；负债总额96931.93万元，较2024年末下降12.77%；股东权益260137.77万元，较2024年末增长7.89%[27] - 2025年1 - 9月营业收入120209.39万元，较去年同期增长6.22%；归母净利润20270.69万元，较去年同期增长11.97%[28] 募投项目 - 募投项目达产后预计新增营业收入14.87亿元，较2024年增长约84.50%[14] - 募投项目中“长高电新金洲生产基地三期项目”“长高电新望城生产基地提质改扩建项目”及“长高绿色智慧配电产业园项目”预计税后财务内部收益率分别为15.50%、14.51%和10.08%[15] - 募投项目完成后，公司每年预计新增固定资产折旧4,544.24万元、无形资产摊销61.21万元[19] - 募投项目进入稳定年后每年新增折旧摊销占公司未来预计收入最大比例为1.75%，占未来预计利润总额最大比例为9.80%[19] - 募投项目中原产品扩产包括252kV封闭式组合电器新增150台、550kV隔离开关新增100台等[13] - 募投项目中原产品类型技术迭代升级包括充气柜新增500套、363kV封闭式组合电器新增30台等[13] 利润分配 - 2022 - 2024年现金分红分别为1240.66万元、4250.05万元、4962.66万元，占净利润比例分别为21.40%、24.56%、19.68%[42][43][44][48] - 最近三年现金累计分配利润10,453.37万元，占年均可分配利润16,104.96万元的64.91%[45] 公司架构 - 截至2025年6月30日，公司共有18家直接或间接控股子公司[172] - 2025年6月偿还国开发展基金明股实债投资款，9月19日湖南长高电气有限公司变更注册资本为15000万元，长高电新持股100%[173][176][177] 可转债发行 - 本次可转债发行总额不超过75,860.07万元[75][76][78][79] - 本次可转债期限为发行之日起六年[88] - 本次可转债票面利率提请公司股东大会授权董事会在发行前协商确定[90] 股东情况 - 截至2025年6月30日，公司总股本为620,332,085股，其中有限售条件股份104,427,295股，占比16.83%，无限售条件股份515,904,790股，占比83.17%[169] - 截至2025年6月30日，公司前十大股东持股数量合计196,564,271股，持股比例31.687%，限售股股数97,255,305股[170] 研发成果 - 公司研发的一键顺控隔离开关等产品取得突破性成果并获应用[68] - 公司“隔离开关接地开关类产品”被认定为“全国制造业单项冠军示范产品”[68]