证券代码：002291 证券简称：遥望科技 公告编号：2025-085 广东遥望科技集团股份有限公司 关于注销2025年股票期权与限制性股票激励计划 部分股票期权的公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 | | --- | | 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 广东遥望科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月12日召开 了第六届董事会第九次会议和第五届监事会第三十五次会议，审议通过了《关于注 销2025年股票期权与限制性股票激励计划部分股票期权的议案》，同意注销公司2025 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）部分股票期权， 现将相关情况公告如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、公司于 2025 年 2 月 5 日召开第五届董事会第三十八次会议和第五届监事会 第二十七次会议审议通过了《关于<公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划（草 案）>及其摘要的议案》等相关议案，同意公司实施本次激励计划。 2、公司于2025年2月6日在公司内部对本次激励计划首次授予激励对象名单（包 含姓名和职务）进行了公示，公示时间为2025年 ...

关于回购注销 2025 年股票期权与限制性股票激励计划 部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002291 证券简称：遥望科技 公告编号：2025-084 广东遥望科技集团股份有限公司 广东遥望科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 12 日召开第六届董事会第九次会议和第五届监事会第三十五次会议，审议通过了 《关于回购注销 2025 年股票期权与限制性股票激励计划部分限制性股票的议 案》。鉴于公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本次激励 计划"）6 名激励对象因个人原因离职，已不具备激励对象资格，董事会同意对 该 6 名激励对象已获授但尚未解除限售的全部限制性股票进行回购注销的处理， 本次回购注销的限制性股票合计 415,000 股，约占首次授予限制性股票总量的比 例为 2.90%，约占目前公司总股本的 0.04%。现就有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、公司于 2025 年 2 月 5 日召开第五届董事会第三十八次会议和第五届监事 会第二十七次会 ...

北京国枫律师事务所 关于广东遥望科技集团股份有限公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划 注销部分股票期权和 回购注销部分限制性股票事项的 法律意见书 国枫律证字[2025]AN017-3 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 关于广东遥望科技集团股份有限公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划 注销部分股票期权和 回购注销部分限制性股票事项的 法律意见书 国枫律证字[2025]AN017-3 号 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编: 100005 电话（Tel） 010-88004488/66090088 传真（Fax） 010-66090016 4. 本所律师同意遥望科技自行引用或根据主管部门的审核要求引用本所律 师出具的本法律意见书中的相关内容; 致:广东遥望科技集团股份有限公司 根据本所与广东遥望科技集团股份有限公司(以下简称"遥望科技"或"公 司",曾用名系佛山遥望科技股份有限公司)签订的律师服务协议,本所接受遥 望科技的委托,担任遥望科技 2025年股票期权与限制性股票激励计划(以下简 称"本次激励 ...

公司股价表现 - ST东时股票涨停并实现连续三个交易日涨停（3连板）[1] - 公司股价在3个交易日内累计上涨幅度达到15.71% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入26.13亿元，同比下降34.65% [1] - 2025年前三季度净亏损4.15亿元，亏损同比扩大1.57% [1] - 公司归母净利润已连续亏损超过4年，累计亏损超过34亿元 [1][2] - 截至2025年9月底，公司货币资金为2.08亿元，短期负债为7.3亿元，存在超5亿元的资金缺口 [1] 业务板块分析 - 社交电商服务是公司主要收入来源，2025年上半年创收11.13亿元，同比下降19.83%，占总营收58.7% [1] - 新媒体广告业务和社交电商业务的毛利率极低，2024年分别为0.84%和2.08% [1] - 2023年后公司销售毛利率降至个位数水平 [1] 战略转型与市场表现 - 公司正从传统业务向“品牌孵化”战略转型 [1] - 2025年5月携手明星黄子韬共创卫生巾品牌“朵薇”，全渠道销售额突破3亿元 [2] - 2025年10月新消费品牌“简芊”在双十一首秀GMV突破 [2] - 公司股价从历史高点36.56元/股下跌约80%，至2025年11月10日收盘价为6.98元/股 [1] 行业竞争与成本压力 - 直播电商行业从“野蛮生长”转向“精耕细作”，平台流量分配机制日益完善 [2] - 高企的流量采买成本是公司盈利能力低下的主要原因，2024年向字节支付32亿元采购款 [1][2] - 单纯依靠明星效应和流量采买的商业模式已难以持续 [2]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入26.13亿元，同比下降34.65% [1] - 2025年前三季度净亏损4.15亿元，亏损同比扩大1.57% [1] - 公司归母净利润自2021年起连续亏损，2021年至2025年三季度累计亏损34.31亿元 [4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5363.58万元 [8] 业务板块分析 - 社交电商服务是公司主要收入来源，2025年上半年创收11.13亿元，同比下降19.83%，占总营收58.7% [6] - 新媒体广告业务2025年上半年营收6.13亿元，同比下降52.69%，占总营收32.33% [6] - 自营品牌与品牌经销业务营收同比下降55.47%，服装鞋类业务营收同比下降26.34% [6] - 新媒体广告业务和社交电商业务的毛利率极低，2024年分别为0.84%和2.08% [12] 盈利能力与成本结构 - 销售毛利率自2023年后降至个位数，2021年至2025年三季度分别为16.2%、17.8%、2.0%、3.9%及7.3% [10] - 销售净利率自2021年后转为负值，同期分别为-24.7%、-6.7%、-22.1%、-21.3%及-16.1% [10] - 2024年向字节跳动采购金额达31.58亿元，同比增长37.06%，占年度采购总额的68.86% [14] - 高流量采买成本严重侵蚀公司利润空间 [14] 偿债能力与资金状况 - 截至2025年9月底，公司货币资金为2.08亿元，短期负债为7.3亿元，其中短期借款6.92亿元 [8] - 短债与货币资金缺口超过5亿元，短期偿债能力承压 [1][8] 战略转型与新业务发展 - 公司正从传统业务向"品牌孵化"战略转型 [1] - 2025年5月携手明星共创卫生巾品牌"朵薇"，全渠道销售额突破3亿元 [16] - 新消费品牌"简芊"在双十一首秀GMV突破600万元 [16] - 新品牌"朵薇"曾多次被消费者曝出产品质量问题，市场表现持续性待检验 [16] 市场表现与行业背景 - 公司股价从历史高点36.56元/股下跌约80%，至2025年11月10日的6.98元/股 [4] - 直播电商行业从"野蛮生长"转向"精耕细作"，依赖明星效应和流量采买的模式难以为继 [15]

公司概况与市场地位 - 公司是国内最大的直播公司，签约超70位百万粉丝明星和超150位网红达人，包括贾乃亮、王祖蓝等知名艺人 [1][2][4][6] - 公司股价在2019年因收购入局直播带货后3个月内暴涨7倍，但此后震荡下跌，迄今已跌去80%，几乎回到6年前水平 [2] 财务表现与盈利能力 - 2025年第三季度公司营业收入7.17亿元，归母净利润为-1.62亿元，在行业中排名垫底 [6] - 自2021年以来，公司已连续4年归母净利润亏损，合计亏损超过30亿元 [6] - 2025年上半年公司主营业务中新媒体广告、自营品牌与品牌经销、社交电商收入分别下滑52.69%、55.47%、19.83% [8] - 2025年第三季度公司毛利率略微回升至7.25%，但仍低于行业平均的13.48% [9] - 2023年公司直播电商业务毛利率从2022年的21.80%骤降至-0.38% [8] 业务模式与行业挑战 - 新媒体广告业务2025年三季度贡献收入6.13亿元，占总营收的32.33%，但占比逐年下降 [8] - 行业增长显著放缓，2024年直播电商商品交易总额约5.8万亿元，同比增速放缓至17.7%，而2020年行业年增长率一度接近200% [24] - 行业收入模式正从以坑位费为主转向纯佣模式，后者收入直接取决于销售效果，降低了商家风险但大幅削减了直播机构的稳定佣金收入 [26][28][29][30] - 公司高度依赖平台流量投放，2023年向抖音采购金额超过23亿元，占当年采购总额比例的53.87% [32] 战略转型与新业务尝试 - 公司正从代运营向品牌孵化转型，试图打造第二增长曲线以获得更高利润回报 [17] - 公司在线下布局遥望X27 PARK等新消费商业综合体，并相继落地横琴、虎门基地 [11] - 公司与黄子韬深度绑定，合资成立望望龙网络，并共创卫生巾品牌Domyway朵薇，该品牌在5月18日至7月11日期间总销量约1.25亿元 [13][14][15] - 公司创新综艺型直播形式，并开启团播模式，对直播形式进行升级 [40] 行业政策与宏观环境 - 商务部等8部门联合印发指导意见，明确支持直播电商等新业态新模式健康发展 [20] - 2024年我国居民数字消费规模达23.8万亿元，相当于当年居民消费的44.2% [20] - 2024年直播电商占网络零售额近三分之一，贡献了电子商务增量的80% [21][22] 技术影响与未来趋势 - AI技术正从选品、内容生成、用户互动到售后服务等全链路改变直播电商 [38] - 豆包、淘宝AI帮我搜等功能简化了传统电商的转化逻辑，豆包新增购物功能可实现问答-推荐-下单闭环 [34] - AI加速数字人直播技术发展，交个朋友直播间的数字人直播时长占比达40%，AI智能客服响应效率提升200% [35][36][37] - 2025年第三季度，公司营业成本、管理费用均同比下降超34%，被视为一个积极信号 [43]

公司核心业务与资源 - 公司是国内最大的直播公司，签约超70位百万粉丝明星和超150位网红达人，拥有强大的明星和达人资源矩阵[3][9][10][13] - 旗下明星贾乃亮是抖音明星直播界顶流，粉丝量超过1亿[12] 公司财务表现 - 2025年第三季度公司营业收入为7.17亿元，归母净利润亏损1.62亿元，在行业中排名垫底[16] - 公司已连续4年归母净利润亏损，合计亏损超过30亿元[17] - 2025年上半年主营业务收入全面下滑，新媒体广告、自营品牌与品牌经销、社交电商收入分别下滑52.69%、55.47%、19.83%[20] - 2025年第三季度毛利率略微回升至7.25%，但仍低于行业平均的13.48%[22] 公司业务转型尝试 - 公司进行多项新业务尝试以打造第二增长曲线，包括改造线下商业综合体如"遥望 X27 PARK"并相继落地横琴、虎门基地[22][23] - 公司向"品牌孵化"转型，与黄子韬合资成立公司并共创卫生巾品牌"Domyway 朵薇"，该品牌在首发至7月11日期间总销量约1.25亿元[25][26][27] - 公司创新"综艺型"直播形式，对直播形式进行升级[54] - 2025年第三季度公司营业成本、管理费用均同比下降超34%，显示出成本控制的积极信号[56] 行业宏观环境 - 2024年我国居民数字消费规模达23.8万亿元，相当于当年居民消费的44.2%[33] - 2024年直播电商占网络零售额近三分之一，贡献了电子商务增量的80%[34] - 2024年直播电商商品交易总额约5.8万亿元，但同比增速放缓至17.7%，行业进入存量竞争阶段[36] 行业商业模式挑战 - 行业商业模式正从以坑位费为主转向"纯佣模式"，直播机构的稳定佣金收入大幅削减[39][42][44] - 直播机构高度依赖平台流量投放，2023年公司向抖音采购金额超过23亿元，占当年采购总额的53.87%，巨大的流量采购成本严重侵蚀利润[46] - MCN机构存在恶性竞争、对商家过度承诺、压榨商家等扰乱市场秩序的现象[46][47] 技术变革对行业的影响 - AI技术正从选品、内容生成、用户互动到售后服务等全链路改变直播电商[48][52] - 豆包、淘宝等平台推出AI购物功能，简化了传统"投流—种草—转化"的逻辑[48] - AI加速数字人直播技术发展，例如交个朋友直播间的数字人直播时长占比达40%，AI智能客服响应效率提升200%[49][51]

板块整体表现 - 11月7日首发经济板块整体上涨0.2%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为兰生股份，上涨3.04%，领跌股为利亚德，下跌1.32% [1][2] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出3590.88万元，游资资金净流出758.18万元，但散户资金净流入4349.06万元 [2] 领涨个股分析 - 兰生股份收盘价11.54元，涨幅3.04%居板块首位，成交量为18.81万手，成交额为2.16亿元 [1] - 兰生股份获得主力资金净流入3658.56万元，主力净占比高达16.95%，是板块内最受主力资金青睐的个股 [3] - 王府井涨幅2.45%位列第二，收盘价14.63元，成交量为48.61万手，成交额达7.09亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] 资金流向明细 - 锋尚文化获得主力资金净流入1379.21万元，主力净占比19.11%，在板块中排名靠前 [3] - 电声股份虽股价下跌1.04%，但获得主力资金净流入831.06万元，主力净占比10.73% [2][3] - 大悦城主力资金净流出149.67万元，但游资资金净流入348.11万元，游资净占比达9.49% [3] 市场交易活跃度 - 王府井成交额7.09亿元，利亚德成交额2.78亿元，遥望科技成交额2.64亿元，是板块内成交额最高的三只股票 [1][2] - 友好集团股价微涨0.58%，主力资金仅净流入3.05万元，资金关注度较低 [1][3] - 部分个股如大悦城、益民集团股价持平，但交易量分别为12.20万手和9.69万手，显示存在一定市场关注 [1][2]

财务表现摘要 - 2025年前三季度营业总收入26.13亿元，同比下降34.65% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损4.15亿元，亏损额较上年同期扩大1.57% [1] - 2025年第三季度单季营业收入7.17亿元，同比下降29.79% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-5363.58万元，较上年同期的正9170.63万元大幅下滑158.49% [1][2] 业务板块分析 - 互联网广告业务是公司核心，2025年上半年营收18.01亿元，占比94.99%，但同比下滑36.87% [3][5] - 社交电商业务（含直播电商）是最大收入来源，2025年上半年营收11.13亿元，占比58.70%，同比下滑19.83% [4][5] - 新媒体广告业务2025年上半年营收6.13亿元，占比32.33%，同比大幅下滑52.69% [5] - 自营品牌与品牌经销业务2025年上半年营收7520.84万元，占比3.97%，同比下滑55.47% [5] - 服装鞋类业务2025年上半年营收8643.93万元，占比4.56%，同比下滑26.34% [3][5] 业绩变动原因 - 营收下滑主要受新媒体广告及自营品牌收入下降、关闭部分不盈利IP及线下店铺影响 [2] - 社交电商业务下滑主要因关闭部分不盈利IP导致直播场次减少 [4] - 亏损原因包括阶段性摊销费用（如装修租金）、政府补助减少及所得税政策调整 [3] - 自2024年起大力拓展创新业务，相关人员和费用占比快速提升是亏损主因之一 [5] 公司战略与展望 - 公司正采取改革措施，对持续盈利良好的项目（如直播电商）加大投入以巩固优势 [5] - 对创新孵化类项目进行战略梳理和调整 [5] - 目前正与多个优质ODM工厂供应链洽谈，该业务有望成为重要第二增长曲线 [5] - 公司拥有超70位明星主播资源，覆盖抖音、快手、淘宝、视频号等多渠道 [3] 历史业绩背景 - 公司自2021年以来已连续4年归母净利润亏损，累计亏损超过30亿元 [3] - 公司2009年登陆深交所主板，2018年进军直播电商行业 [3] - 截至发稿时，公司股价报7.05元/股，总市值65.96亿元 [6]