智能驾驶概念股表现 - 9月15日早盘智能驾驶概念活跃 索菱股份 山子高科 亚太股份 海马汽车涨停 豪恩汽电涨超10% 万集科技 路畅科技 德赛西威 华锋股份等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 9月12日工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推进智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件批准L3级车型生产准入 [1]

订单获取情况 - 公司获得国内某头部新势力品牌主机厂定点通知 提供某平台后制动钳总成（带EPB）及前制动盘产品 项目生命周期4年 生命周期销售总金额约为5.14亿元 预计2027年二季度开始量产 [1][2] - 2025年以来累计获得7个定点通知 生命周期销售总金额达41.94亿元 订单涵盖国内大型汽车集团、头部新势力品牌及国外客户 产品包括集成制动控制模块（IBS onebox）、前卡钳、鼓式制动器、制动卡钳总成（带EPB）、EPB产品等核心制动系统部件 项目周期4年至7年不等 量产时间主要集中在2026年一季度至2027年三季度 [1][2] 财务表现 - 2021年至2024年营收逐年攀升 分别为36.31亿元、37.50亿元、38.74亿元、42.6亿元 同期净利润由4390万元增至2.13亿元 期间增幅达到385.19% [3] - 2025年上半年实现营收26.02亿元 同比增长29.75% 实现净利润2.01亿元 同比增长92.12% 实现扣非净利润1.83亿元 同比增长98.22% [3] - 总资产稳步增长 2020年至2024年由55.39亿元增长至70.08亿元 期间增幅达到26.52% 2025年上半年总资产同比增长17.03%至75.23亿元 创历史新高 [1][6] 研发投入与专利 - 2020年至2025年上半年累计研发投入达12.29亿元 具体年度投入分别为1.59亿元、1.7亿元、1.94亿元、2.37亿元、3.15亿元、1.54亿元 [1][5] - 截至2025年上半年末 公司共获得有效专利757项 其中发明专利149项、实用新型专利595项、外观专利13项 [1][6] - 公司在汽车电子驻车制动系统（EPB）、汽车电子操纵稳定系统（ESC）、线控制动系统（IBS）等汽车电子产品领域取得较大突破 [6] 市场拓展与行业地位 - 公司是国内制动器行业龙头 国内率先自主研发生产汽车液压ABS的企业 具有自主创新能力 [1][4] - 产品销售网络覆盖南北美、欧洲、中东、东南亚等多个国家和地区 成功进入大众、通用、本田、日产、Stellantis、马自达等全球知名汽车品牌的采购平台 [5] - 2025年1—7月中国对"一带一路"国家汽车商品出口金额达762.4亿美元 同比增长13.3% 占全国汽车商品出口总额的58.7% 公司积极推进全球化战略布局 [5]

业务合作 - 获得国内头部新势力品牌主机厂定点 供应平台后制动钳总成（带EPB）及前制动盘产品 [2] - 项目生命周期4年 预计2027年二季度开始量产 [2] - 生命周期销售总金额约为5.14亿元 [2] 市场影响 - 项目定点标志公司产品开发实力和质量品牌获得客户认可 [2] - 有利于公司开拓新能源汽车市场 [2] - 进一步巩固和提高公司市场竞争力 [2] 财务表现 - 项目量产后每年收入根据客户实际订单情况确认 [2] - 预计对本年度收入及利润水平暂无重大影响 [2] - 规模效应逐渐显现 产品毛利率同比提升 [2] 经营状况 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量 [2] - 持续优化产品结构 推动内部降本增效和工艺优化 [2] - 制造能力有效提升 推动业绩稳步增长 [2]

业务合作 - 公司获得国内某头部新势力品牌主机厂定点通知 成为其平台后制动钳总成（带EPB）及前制动盘产品供应商[1] - 项目生命周期为4年 预计2027年二季度开始量产 生命周期销售总金额约为5.14亿元[1] 项目影响 - 项目体现公司产品开发实力和质量品牌获得客户认可 有利于巩固市场竞争力并开拓新能源汽车市场[1] - 量产后每年收入将根据客户实际订单情况确认 对本年度收入及利润水平暂无重大影响[1] 项目特征 - 定点通知不反映最终实际采购量 预计销售金额系根据客户提供预计产量结合预计单价计算而得[1] - 项目生产周期较长 量产时间存在不确定性 实际供货量受整车企业量产进程、市场接受度及竞争车型上市等多因素影响[1]

业务合作 - 公司获得国内某头部新势力品牌主机厂定点通知 成为其平台后制动钳总成(带EPB)及前制动盘产品供应商[1] - 项目生命周期为4年 预计2027年二季度开始量产[1] - 生命周期销售总金额约为5.14亿元人民币[1] 产品供应 - 供应产品包括后制动钳总成(带EPB)和前制动盘[1] - 产品将用于客户某平台车型[1] 客户关系 - 客户为国内头部新势力品牌主机厂 因保密要求未披露具体名称[1] - 此次合作体现公司在新能源汽车零部件领域的市场竞争力[1]

公司业务动态 - 公司获得国内某头部新势力品牌主机厂定点通知 成为其平台后制动钳总成(带EPB)及前制动盘产品供应商[1] - 项目生命周期4年 预计2027年二季度开始量产[1] - 生命周期销售总金额约为5.14亿元[1] 客户关系 - 客户为国内头部新势力品牌主机厂 因保密要求未披露具体名称[1] - 此次定点体现客户对公司制动系统产品技术实力和生产能力的认可[1]

公司业务动态 - 公司获得国内头部新势力品牌主机厂后制动钳总成(带EPB)及前制动盘产品定点 [1] - 项目生命周期4年 预计2027年二季度开始量产 [1] - 生命周期销售总金额约为5.14亿元 [1] 客户关系 - 客户为国内头部新势力品牌主机厂 因保密要求未披露具体名称 [1] 产品供应 - 供应产品包括平台后制动钳总成(带EPB)及前制动盘 [1]

项目情况 - 公司获国内某头部新势力主机厂定点，供应后制动钳总成及前制动盘[2] - 项目生命周期4年，预计2027年二季度量产[2] - 项目生命周期销售总金额约5.14亿元[2] 影响与风险 - 项目巩固竞争力，利于开拓新能源市场[3] - 项目量产对本年度收入利润暂无重大影响[3] - 采购量、销售金额、量产时间和供货量均存在不确定性[4][5]

公司业务动态 - 获得国内头部新势力品牌主机厂定点通知 成为后制动钳总成(带EPB)及前制动盘产品供应商 [1] - 项目生命周期4年 预计2027年二季度开始量产 [1] - 生命周期销售总金额约为5.14亿元 [1] 产品与技术 - 供应后制动钳总成产品 集成EPB电子驻车功能 [1] - 配套供应前制动盘产品 形成制动系统部件组合方案 [1] 客户与市场 - 客户为头部新势力品牌主机厂 体现新能源车企认可度 [1] - 项目定位为特定平台车型 显示系统化配套能力 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入26亿元 同比增长29.75% [3] - 归母净利润2.01亿元 同比增长92.12% [3] - 2025Q2营收13.43亿元 同比增长37% 环比增长7% [9] - Q2归母净利润1亿元 同比增长129% [9] - Q2毛利率19.84% 同比提升1.49个百分点 [4] - Q2归母净利率7.45% 同比提升2.97个百分点 [4][12] 费用结构 - 销售费用率2.08% 同比+0.15pct [4] - 管理费用率2.76% 同比-0.91pct [4] - 研发费用率6.03% 同比-1.29pct [4] - 财务费用率0.30% 同比+1.62pct [4] 业务构成 - 基础制动系统2024年收入31亿元 占总收入73% [18] - 汽车电子控制系统2020-2024年收入复合增速32% [5] - 电子控制系统产品包括EPB ESC IBS EBB EMB等 [21] 项目进展 - 2025H1新启动114个项目 其中55个涉及电子控制系统 [5] - 新量产70个项目 覆盖吉利 零跑 一汽红旗 长安等客户 [5] - 自研IBS产品2024年量产 2025年获得12亿元项目定点 [5] - 2024年新启动166个项目 其中74个涉及电子控制系统 [25] 订单储备 - 2025年6月获新势力品牌6.4亿元制动钳总成定点 [26] - 2025年6月获大型汽车集团3.6亿元EPB产品定点 [26] - 2025年6月获2亿元IBS项目定点 [26] - 2025年3月获国外新客户约8亿元前卡钳订单 [26] - 2025年2月获10亿元IBS onebox项目定点 [26] 全球化布局 - 当前海外收入占比约3% [6] - 2024年完成新加坡 摩洛哥 德国子公司布局 [6][30] - 摩洛哥基地规划年产制动钳总成265万件 [6][30] - 新加坡子公司注册资本10万新加坡元 [30] - 德国子公司负责研发销售与市场推广 [30] 技术布局 - 具备角模块 EMB 底盘域控制器等智能化产品 [7] - 集成轮毂电机 电子机械制动 主动悬架的一体化解决方案 [7][27] - 实现车辆各系统独立控制 支持原地转向和横向移动 [7][27] - 掌握77GHz毫米波雷达与视觉系统产业化应用 [26] 客户体系 - 国内客户覆盖长安 吉利 长城 上汽 广汽 一汽 东风等 [28] - 国际客户进入大众 通用 本田 日产 Stellantis等采购平台 [28] - 产品出口南北美 欧洲 中东 东南亚等地区 [28]