交易方案概述 - 湖南友谊阿波罗商业股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权，交易作价确定为15.8亿元，其中现金支付5.06亿元，股份支付10.74亿元，同时募集配套资金不超过5.5亿元用于支付现金对价及中介费用 [9][10][11] - 标的公司尚阳通专注于高性能半导体功率器件研发设计及销售，属于计算机、通信和其他电子设备制造业，与上市公司主营业务存在协同效应，本次交易不构成重组上市及关联交易 [4][9] - 交易采用差异化定价策略，综合考虑不同交易对方初始投资成本及支付方式选择，最终定价低于评估值17.57亿元，未损害上市公司及中小股东利益 [9][10] 评估与作价 - 评估机构采用市场法和资产基础法对标的资产进行评估，最终选取市场法评估结果作为定价依据，评估基准日为2024年12月31日，评估值为17.57亿元，增值率84.6% [9] - 交易价格经协商确定为15.8亿元，对应100%股权，未采用收益法评估，交易对方未设置业绩承诺及减值补偿承诺 [9][19] 股份发行安排 - 发行股份购买资产部分定价基准日为董事会决议公告日，发行价格为定价基准日前120个交易日股票均价的80%，拟发行4.69亿股，占发行后总股本25.17% [10] - 募集配套资金部分发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，发行对象不超过35名特定投资者，锁定期6个月 [10][11][12] - 核心管理层（蒋容、肖胜安等）及员工持股平台（子鼠咨询、青鼠投资）股份锁定期为36个月，其他交易对方锁定期为12个月 [10] 财务影响分析 - 交易完成后上市公司总资产预计增长12.49%至168.88亿元，营业收入增长47.22%至18.89亿元，归属于母公司所有者权益提升，基本每股收益及净资产收益率均有所改善，不存在每股收益摊薄情况 [14][15] - 标的公司2023年及2024年研发费用分别为7,123.52万元和7,149.54万元，累计1.43亿元，研发费用率高于同行业可比公司平均水平 [23][24] 研发与创新承诺 - 管理层股东承诺交易完成后三个会计年度累计研发费用不低于1.65亿元，年均新增发明专利申请不少于15件，研发人员占比不低于25% [20][21][22] - 上述承诺基于标的公司报告期研发投入强度及研发成果设定，2023年及2024年发明专利申请量分别为29件和41件，研发人员占比分别为40.28%和51.54%，均高于承诺标准 [22] 公司治理与控制权 - 交易完成后上市公司控股股东仍为友阿控股，实际控制人仍为胡子敬先生，社会公众持股比例满足上市条件，控制权未发生变更 [14] - 核心管理层承诺自资产交割日起36个月内持续在职，现金对价采取分期支付安排，保障业务 continuity [26][27] 行业与业务协同 - 标的公司主营半导体功率器件，产品包括MOSFET、IGBT、碳化硅等第三代半导体材料，应用于新能源汽车、充电桩、工业控制等领域，客户包括比亚迪、中兴通讯等行业头部企业 [5][6][7][8] - 上市公司原主营百货零售业务，受宏观经济及线上零售冲击业绩下滑，本次交易实现向半导体领域战略转型，打造第二增长曲线 [13]

文章核心观点 - 湖南友谊阿波罗商业股份有限公司计划通过发行股份及支付现金方式收购深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权并募集配套资金 本次交易需补充说明标的资产技术水平、历史沿革与股东情况等审核问询函问题 律师事务所已对相关问题进行核查并出具补充法律意见 [1][2] 标的资产技术水平 - 标的资产采用Fabless经营模式 专注于高性能半导体功率器件的研发、设计和销售 晶圆制造和封装测试环节委外进行 [2] - 已完成第四代超级结MOSFET产品量产 相关性能指标达国际先进水平 正在布局第五代超级结MOSFET产品 预计实现5微米Pitch [2] - 已应用第二代IGBT技术完成2.4微米Pitch产品量产 基于第三代IGBT技术布局1.6微米Pitch产品 已通过可靠性验证 预计2025年下半年开始批量生产 [2] - 预计2025年下半年推出系列6寸工艺SiC量产产品 基于8寸平面SiC工艺开发的新产品已进入工程样品可靠性评估阶段 有望成为国内第一批实现量产8寸SiC产品的公司 [2] - 报告期末研发人员72人 占总人数比重53.73% 剔除股份支付费用后研发费用分别为6513.09万元和6696.11万元 [2] - 拥有境内外专利108项 其中授权发明专利75项 授权实用新型专利28项 国际专利5项 拥有集成电路布图设计68项 [2] 核心技术来源与知识产权 - 核心技术均来源于业务发展过程中自主研发与技术积累 包括超级结MOSFET设计与制作技术、车规级功率器件设计与制作技术、IGBT器件设计与制作技术等 [5][6] - 截至报告期末已形成多项授权专利及集成电路布图 核心技术对应的知识产权具体情况包括41项授权发明专利应用于超级结MOSFET产品 [7] - 核心技术人员包括肖胜安、曾大杰、罗才卿、刘新峰和王彬5人 其任职经历与核心技术形成过程、知识产权申请过程相匹配 [8][9] - 经核查未发现知识产权侵害第三方合法权益的情形 与第三方不存在知识产权纠纷或潜在纠纷 [10] 历史沿革与股东情况 - 标的资产自设立以来控制权经历多次变动 2014年6月成立时实际控制人为蒋容 2014年11月变更为石明达 2020年12月重新变更为蒋容 [16][17][19] - 南通华达微通过无锡赛新、无锡馥海代持标的资产股权 代持关系已于2017年9月解除 [17][18] - 无锡馥海、南通华泓向标的资产员工及员工持股平台低价转让股份系出于履行股东约定及股权激励目的 转让价格由双方协商确定 [22][23] - 标的资产业务、技术、核心人员均自主取得 不存在来源于南通华达微及其关联方的情形 [24][25] - 历次增资和股权转让背景包括引入投资人、股权激励等 估值或转让对价由全体股东协商确定 [33][35] - 存在主要供应商或客户关联方入股情形 包括南通华泓、华虹虹芯、创维产投等 [36][38] 特殊股东权利安排 - 标的资产与股东之间曾签署特殊股东权利约定 包括信息权、董事会委派权、重大事项决策机制、随同转让权、优先认购权等 [39][40][43] - 相关特殊权利条款已全部解除 不会对标的资产股权清晰产生不利影响 [39]

重组进展 - 友阿股份完成对深交所审核问询函的回复 收购尚阳通100%股权的重组项目进入实质审核阶段 [1] - 本次问询回复从标的公司业务模式 技术水平及业绩可持续性等多维度进行释疑 标的公司价值进一步彰显 [1] 标的公司业绩表现 - 尚阳通2025年1-6月实现营业收入3.34亿元 同比增长28.10% 归属于母公司所有者净利润2239.94万元 同比增长66.94% [2] - 净利润增速高于营收增速 显示盈利能力正在逐步修复且呈边际改善态势 [2] - 2020-2022年营收年复合增长率达140.84% 2023-2024年受行业周期波动影响业绩出现短暂调整 [2] 技术研发与客户认证 - 尚阳通研发投入占比达11.8% 高于行业平均水平 [3] - 自建CNAS认证实验室获得TÜV莱茵车规检测资质 MOSFET及MOSFET模块产品荣获德国莱茵TÜV大中华区颁发的AK符合性证书 [3] - 与英搏尔 比亚迪 富特科技 中兴通讯 长城电源 麦格米特 英飞源 优优绿能等众多行业知名企业建立稳定合作关系 [3] 战略布局与行业背景 - 友阿股份通过收购尚阳通快速切入半导体功率器件赛道 形成"百货零售+半导体功率器件设计"的双主业格局 [4] - 功率半导体行业具有高研发投入 高资本开支特性 尚阳通可依托上市公司平台突破资金与客户拓展瓶颈 [4] - 全球半导体产业正处于地缘重构与技术迭代的双重关键变革期 "9·24新政"激活并购重组市场 [4] 并购价值与市场意义 - 尚阳通兼具技术领先与业绩支撑双重优势 构成交易独特价值的基础和重组战略的核心逻辑 [5] - 半年度业绩企稳回升印证标的公司基本面稳健修复能力 反映双方资源整合和业务协同的初步成效 [5] - 自"并购六条"新规发布以来 截至2025年6月上市公司累计披露资产重组案例已超1400单 [4]

标的资产估值 - 标的资产资产基础法评估结果为11.24亿元，增值额为1.72亿元[3] - 标的资产市场法评估结果为17.57亿元，增值额为8.05亿元，增值率为84.60%[4] - 2020 - 2022年多轮融资投后估值从4.09亿增至50.81亿元，IPO申报按可比公司市盈率和市销率计算估值分别为105.65亿元和68.12亿元[4] 业绩数据 - 2024年标的公司资产合计111,722.71万元，营业收入60,572.66万元，净利润4,567.14万元，资产负债率12.41%[37][39] - 2020 - 2024年营业收入分别为12696.70万元、39241.89万元、73648.34万元、67339.36万元、60572.66万元；净利润分别为 - 1311.13万元、4861.43万元、13906.06万元、8270.47万元、4567.14万元[57] - 2025年1 - 6月营业收入33364.00万元，同比增长28.10%；净利润2239.94万元，同比增长66.94%[63] 评估方法 - 采用收益法评估无形资产，本次交易采用市场法和资产基础法评估标的资产，最终选市场法结果[3][10] - 对比A股半导体行业已完成发行股份类重组案例，评估方法选取和修正体系有参照核查[14][66] 行业对比 - 与新洁能、东微半导、宏微科技经营模式均为Fabless，产能规模具可比性，业务结构功率器件收入占比100.00%[34] - A股半导体行业已完成发行股份类重组案例市场法评估增值率最大值317.23%，最小值65.22%，平均值164.91%，中位数130.33%，标的公司增值率低于均值和中位数[31] 其他要点 - 本次交易估值低因公司经营业绩降幅大、行业估值中枢下行、存在流动性折扣[59][60][61] - 评估基准日后公司经营未重大不利变化，交易定价利于保护上市公司及中小股东利益[62][63]

新产品和新技术研发 - 标的资产完成第四代（7 微米 Pitch）超级结 MOSFET 产品量产，第五代预计实现 5 微米 Pitch[8] - 标的资产应用第二代 IGBT 技术完成 2.4 微米 Pitch 产品量产，基于第三代技术布局 1.6 微米 Pitch 产品预计 2025 年批量生产，1.2 微米 Pitch 产品设计和验证基本完成[8] - 标的资产预计 2025 年下半年推出系列 6 寸工艺的 SiC 量产产品，8 寸平面 SiC 工艺新产品进入工程样品可靠性评估阶段[8] 业绩总结 - 2019 - 2020 年，公司营业收入由 62.66 亿元降至 23.29 亿元[103] - 2024 年末，友阿控股流动资产 434,825.33 万元，非流动资产 1,329,093.56 万元，总资产 1,763,918.89 万元[114] - 2024 年末，友阿控股流动负债 832,843.58 万元，非流动负债 298,139.66 万元，总负债 1,130,983.24 万元[114] - 2024 年度，友阿控股营业总收入 159,276.92 万元，营业利润 -14,547.43 万元，净利润 -16,439.28 万元[114] - 2024 年末，友阿控股经营活动现金流量净额 29,580.99 万元，投资活动现金流量净额 10,073.02 万元，筹资活动现金流量净额 -56,839.40 万元[114] - 2024 年末，友阿控股资产负债率 64.12%，流动比率 0.52 倍，速动比率 0.17 倍[114] 市场扩张和并购 - 上市公司主营业务为百货零售，标的资产主要从事高性能半导体功率器件业务，本次交易构成跨行业并购[77] - 尚阳通 100%股权评估值为 175,682.11 万元，最终交易作价为 158,000 万元，相对评估值折价 10.06%[80] - 本次交易共有 37 名交易对方，其中非自然人交易对方 31 名[87] 其他新策略 - 本次交易完成后的五个会计年度内，如任一年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润超过 6000 万元，将超过部分的 30%作为奖励支付给经营管理团队，但奖励累计金额不超过本次交易对价总额的 20%[77] - 管理层股东蒋容、肖胜安、姜峰承诺自标的资产交割日起三个会计年度内持续任职[77] 财务数据 - 报告期末在职研发人员 72 人，占总人数比重为 53.73%[8] - 剔除股份支付费用后，标的资产研发费用分别为 6513.09 万元和 6696.11 万元[8] - 报告期各期末，标的资产固定资产账面价值分别为 2383.66 万元和 3249.56 万元[8] - 截至重组报告书签署日，标的资产拥有境内外专利 108 项，其中授权发明专利 75 项、授权实用新型专利 28 项、国际专利 5 项，拥有集成电路布图设计 68 项[8] - 截至报告期末公司就超级结 MOSFET 核心技术形成 41 项授权发明专利等知识产权[14] - 尚阳通设计和制作技术有 42 项授权集成电路布图设计[15] - 车规级功率 MOSFET 设计和制作技术有 13 项授权发明专利、5 项授权集成电路布图设计[15] - IGBT 器件设计和制作技术有 3 项授权专利、15 项授权集成电路布图设计[15] - 低应力功率器件制作工艺和器件设计技术有 2 项授权专利、1 项授权集成电路布图设计[15] - 屏蔽栅 MOSFET 设计和制作技术有 14 项授权发明专利、3 项授权集成电路布图设计[15] 股权相关 - 截至 2025 年 6 月 30 日，累计质押股份 400,430,240 股，占其持股总数的 89.69%，占总股本的 28.72%[104] - 截至 2025 年 6 月 30 日，累计冻结股份 21,981,500 股，占其持股总数的 4.92%，占总股本的 1.58%[105] - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司质押股票未偿还本金合计 16.67 亿元，对应市值 24.07 亿元，履约保障比例为 144.38%[107][108] - 2025 年 6 月 30 日，友阿控股及其一致行动人聚富投资合计持股 32.02%，交易完成后（不考虑募资），持股比例降至 23.96%（协议转让未完成）或 20.21%（协议转让已完成）[111] - 交易完成后（不考虑募资），蒋容及其控制的子鼠咨询、青鼠投资合计持股 8.14%[111] 行业发展历程 - 2015 - 2017 年公司完成研发团队组建，进行 8 英寸超级结第一代和第二代技术更新，推出首款导通电阻值和 FOM 值较优产品[12] - 2017 年公司完成 8 英寸大功率超级结产品研发，重点布局工业级领域市场[12] - 2018 - 2021 年公司实现第三代超级结技术量产，降低器件 Pitch 尺寸，进入充电桩等应用领域[12] - 2020 - 2021 年公司实现第二代和第三代超级结 MOSFET 在 12 英寸平台上批量生产[12] - 2022 年公司实现 8 英寸第四代超级结技术量产，2024 年实现 12 英寸第四代超级结技术的首款产品量产[12] - 2020 - 2022 年公司研发超级结 MOSFET 车规级产品技术，实现 8 英寸和 12 英寸 600V 产品量产[12] - 2022 - 2024 年公司成功开发 8 英寸 650V 系列车规产品并实现量产[12] - 2019 年公司实现 8 英寸 Pitch 为 11 微米的 IGBT 产品量产，适用于大电流功率模块[12] - 2022 年至今公司完成 8 英寸 650V 第三代 Pitch 为 1.6 微米的 IGBT 产品技术开发，电流密度较第二代提升 20%，预计 2025 年下半年量产[13]

业绩总结 - 2020 - 2024年主营业务收入分别为1.27亿元、3.91亿元、7.36亿元、6.73亿元和6.05亿元，净利润分别为 - 0.13亿元、0.49亿元、1.39亿元、0.83亿元和0.46亿元[3] - 2024年尚阳通收入60,572.66万元，同比下降10.05%；归母净利润4,567.14万元，同比降44.78%[90][96] - 2024年东微半导营业收入100,322.00万元，同比增长3.12%，归母净利润4,023.51万元，同比下降71.27%[95] - 2024年新洁能营业收入182,842.40万元，同比增长23.83%，归母净利润43,457.60万元，同比增长34.50%[95] - 2024年宏微科技营业收入133,136.03万元，同比下降11.52%，归母净利润 -1,446.73万元，同比下降112.45%[95] - 2024年斯达半导营业收入339,062.07万元，同比下降7.44%，归母净利润50,766.63万元，同比下降44.24%[95] - 报告期内主营业务毛利率分别为27.61%和24.19%，呈下降趋势[4] - 2024年净利润4567.14万元，经营活动产生的现金流量净额18352.17万元；2023年净利润8270.47万元，经营活动产生的现金流量净额 -22094.90万元[128] 用户数据 - 2024年前五大直销客户销售金额分别为客户A 5136.29万元、客户C 3278.00万元、客户B 2198.43万元、客户D 1743.02万元、客户E 608.94万元[72] - 2023年前五大直销客户销售金额分别为客户A 9283.78万元、客户D 2684.66万元、客户C 1357.59万元、客户B 1074.57万元、客户F 1045.28万元[73] - 2024年经销商前五大客户销售收入合计36589.83万元，较2023年的41129.39万元下降11.04%[78][79] - 2024年直销前五大客户销售收入合计12949.76万元，较2023年的15445.87万元下降16.16%[81] 未来展望 - 公司采取增强客户信任和粘性、持续研发投入、优化产品结构等措施应对客户集中度高问题[85][86] - 若主要供应商产能紧张或受负面影响，公司将培育优质供应商、进行技术自主与协同创新、升级库存与采购策略[191] 新产品和新技术研发 - 公司推进超级结MOSFET、SiC MOSFET、IGBT产品线技术迭代和产品升级[99] - 公司SiC功率器件产品已形成650V - 1200V电压规格，已小批量供货[86] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 尚阳通构建内部以区域市场为导向的销售管理架构，外部覆盖广泛的经销商网络体系[69] - 公司持续推进细分领域头部客户导入，形成验证 - 反馈 - 迭代协同机制[99]

业绩总结 - 2020 - 2024年标的资产主营业务收入分别为1.27亿元、3.91亿元、7.36亿元、6.73亿元和6.05亿元[7] - 2020 - 2024年标的资产净利润分别为 - 0.13亿元、0.49亿元、1.39亿元、0.83亿元和0.46亿元[7] - 2024年尚阳通营业收入60572.66万元，同比下降10.05%，归母净利润4567.14万元，同比下降44.78%[88] - 报告期内标的资产主营业务毛利率分别为27.61%和24.19%[119] 销售数据 - 报告期内标的资产前五大客户销售占比分别为72.89%和65.23%[7] - 2024年对客户A销售收入较2023年下降44.67%，对客户C增长141.46%[74] - 2024年威健销售收入较2023年下降13.43%，英能达下降25.07%[75] - 报告期各期，公司对前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为72.89%、65.23%[82] 产品线收入 - 报告期内标的资产高压产品线收入分别为5.67亿元和4.78亿元[7] - 报告期内标的资产中低压产品线收入分别为1.05亿元和1.14亿元[7] - 报告期内标的资产模组产品线收入分别为104.04万元和1405.96万元[7] 产品线销量 - 2024年高压产品线功率器件销售数量较2023年增长10.10%，晶圆销售数量下降17.87%[95] - 2024年中低压产品线功率器件成品销量较2023年增长40.86%，晶圆销量增长56.36%[100] - 2024年模组产品线功率器件成品销量较2023年增长1849.71%[100] 毛利率情况 - 2024年高压产品线毛利率较2023年下降4.75个百分点[106] - 2024年中低压产品线毛利率较2023年上升1.45个百分点[106] - 2024年模组产品线毛利率较2023年下降18.91个百分点[107] 采购数据 - 报告期内标的资产向前五大供应商采购占比分别为98.81%和96.80%[131] - 报告期内标的资产晶圆采购金额分别为5.00亿元和3.35亿元[131] - 2024年向华达微及其关联方采购封测服务金额为7665.58万元，占同类业务采购总额比例77.61%[184] 未来展望 - 尚阳通业绩波动受行业周期及竞争加剧影响，若市场稳定有望恢复[91] 新产品和新技术研发 - 公司SiC功率器件产品已形成650V - 1200V电压规格，已实现小批量供货[80] - 公司正推进超级结MOSFET、SiC MOSFET、IGBT产品线技术迭代和产品升级[91] - 标的公司已完成第四代超级结MOSFET产品量产，相关性能指标国际先进[200] - 标的公司预计2025年下半年推出系列6寸工艺的SiC量产产品[200] 其他 - 公司构建以区域市场为导向销售管理架构，设专业销售及技术支持团队，外部有广泛经销商网络体系[65] - 标的公司采用Fabless模式，将晶圆制造、封装和测试委外[135]

业绩总结 - 2020 - 2024年公司主营业务收入分别为1.27亿元、3.91亿元、7.36亿元、6.73亿元和6.05亿元[8] - 2020 - 2024年公司净利润分别为 - 0.13亿元、0.49亿元、1.39亿元、0.83亿元和0.46亿元[8] - 2024年公司营业收入60,572.66万元，同比下降10.05%；归母净利润4,567.14万元，同比下降44.78%[96] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为18352.17万元，2023年为 - 22094.90万元[130] 用户数据 - 2024年尚阳通前五大客户收入占比为65.23%，较2023年下降7.66个百分点[21] - 2024年直销前五大客户合计销售收入12949.76万元，较2023年下降16.16%，占直销收入比例从87.67%降至87.38%[82] - 2023 - 2024年经销商数量从22家增至29家，新增9家，退出2家[64][66] 未来展望 - 公司针对客户集中度高采取增强客户信任和粘性、持续研发投入强化壁垒的应对措施[87] 新产品和新技术研发 - 公司SiC产品布局进入完善阶段，已形成650V - 1200V电压规格产品，实现小批量供货[88] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 尚阳通构建内部销售团队与外部经销商结合的营销网络[73] - 尚阳通在客户需求识别等环节不依赖主要经销商，靠自身技术等实现业务[74]

交易概况 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权并募集配套资金，交易价格（不含募集配套资金金额）为158,000.00万元[26] - 交易对价中50632.52万元以现金支付，107367.48万元以发行股份支付[30] - 公司拟发行468853599股股份，占发行后总股本（不考虑配套募集资金）的25.17%[32] - 募集配套资金总额不超过55000.00万元，发行对象不超过35名符合条件的特定对象[33] 业绩数据 - 2024年资产总额交易前1501237.39万元，交易后1688757.90万元，变动率12.49%；2023年交易前1490183.85万元，交易后1679764.51万元，变动率12.72%[44] - 2024年负债总额交易前809211.92万元，交易后876658.88万元，变动率8.33%；2023年交易前801645.43万元，交易后875480.31万元，变动率9.21%[45] - 2024年归属母公司所有者权益交易前673598.56万元，交易后793672.11万元，变动率17.83%；2023年交易前667995.46万元，交易后783741.24万元，变动率17.33%[45] - 2024年营业收入交易前128279.40万元，交易后188852.06万元，变动率47.22%；2023年交易前132434.00万元，交易后199773.36万元，变动率50.85%[45] - 2024年归属母公司所有者净利润交易前2801.13万元，交易后6404.82万元，变动率128.65%；2023年交易前4861.62万元，交易后12175.11万元，变动率150.43%[45] 未来展望 - 本次交易完成后，公司将战略转型切入功率半导体领域[37] - 管理层股东承诺交易完成后三个会计年度内标的公司累计研发费用不低于16500万元[63] - 管理层股东承诺交易完成后三个会计年度内标的公司每年新增发明专利申请不少于15件[64] - 管理层股东承诺交易完成后三个会计年度内标的公司每年研发人员数量占比不低于25%[65] 新产品和新技术研发 - 2024年尚阳通研发费用率为11.80%，高于行业平均的7.87%，2023年尚阳通为10.58%，高于行业平均的7.50%[69] - 2025年1 - 6月标的公司营业收入33364.00万元，相对2024年同期增长28.10%，扣非净利润1543.02万元，相对2024年同期增长146.06%[74] - 报告期内，标的公司主要产品超级结MOSFET占营业收入比例达60%以上[97] 市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权并募集配套资金[18] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组和重组上市，无业绩补偿和减值补偿承诺[26] 其他新策略 - 公司将加快标的资产整合、加强内控、完善利润分配政策等应对每股收益摊薄[55][56][57] - 公司承诺将薪酬制度与上市公司填补回报措施执行情况挂钩[165] - 若上市公司推出股权激励政策，其行权条件将与填补回报措施执行情况挂钩[165]

市场扩张和并购 - 友阿股份拟发行股份及支付现金购买深圳尚阳通科技100%股份并募资[1] 重大事项进展 - 2025年7月14日收到深交所《问询函》[1] - 对7月2日披露的重组报告书修订形成修订稿[1] 报告内容更新 - 重大事项提示新增业绩承诺和补偿[2] - 交易对方章节更新信息并新增锁定期安排[2] - 交易标的章节更新租赁期限和专利数量[2] - 发行股份章节新增财务和资金需求内容[2] - 交易标的评估章节完善作价影响表述[3] - 管理层讨论更新专利数量并新增管控安排[3] - 风险因素章节新增“客户集中度较高的风险”并重新排序[3]