关联交易 - 2025年度日常关联交易预计总金额45.22亿元[1][17] - 截至披露日关联交易已发生金额16.000338亿元[4] - 上年关联交易发生金额20.765684亿元[4] - 2025年拟向浙江工企增10亿采购额度，向NEP减10亿[3] - 调整后2025年向浙江工企采购20亿，向NEP采购10亿[3] 子公司财务 - 广东自立2024年末资产4.912691亿，负债0.491625亿[7] - 广东自立2024年营收3.111546亿，净利润0.499835亿[7] - 浙江工企2024年末资产25.778105亿，负债21.628626亿[9] - 浙江工企2024年营收32.412976亿，净利润 - 0.102034亿[9] - 环能金属2024年末资产17092.41万，负债16107.11万[13] - 环能金属2024年营收8847.75万，净利润178.80万[13] 公司财务 - 公司2024年末资产108731.30，负债63681.15[11] - 公司2024年营收209676.63，净利润17853.00[11] 股权结构 - 环能金属GREENPULSE持股45%，常田瑛仁持股55%[12] - NEXUS ENTERPRISE亞洲清潔能源持股45%，常田悦代持股55%[15] 其他 - 公司与关联方交易遵循市场定价原则[17] - 独立董事同意调整2025年度关联交易额度议案[20]

担保额度 - 2025年度公司对7家子公司担保总金额不超过55亿元[1] - 调整后资产负债率低于70%的公司担保额度小计49亿元，高于70%的公司担保额度小计6亿元[3] 子公司信息 - 浙江富春江水电设备有限公司注册资本80200万元，公司持股100%[4] - 四川华都核设备制造有限公司注册资本27290万元，公司持股66.67%[4] 财务数据 - 2025年6月30日浙江富春江水电设备有限公司资产负债率30.31%，2024年12月31日为32.08%[4] - 2025年6月30日四川华都核设备制造有限公司资产负债率28.68%，2024年12月31日为38.29%[5] - 2025年1 - 6月浙江富春江水电设备有限公司营业收入31913.23万元，利润总额2809.61万元[7] - 2025年1 - 6月四川华都核设备制造有限公司营业收入27327.91万元，利润总额13984.58万元[7] 担保情况 - 本次授权下属子公司担保方式为连带责任担保[9] - 截至公告披露日，公司对合并报表范围内子公司担保余额为118,822.60万元，占最近一期经审计净资产的10.53%[12] - 子公司对合并报表范围内子公司担保余额为609,940.65万元[12] - 公司及控股子公司无对合并报表外单位担保等不良情形[12] 决策授权 - 董事会提请股东大会授权董事长在额度内行使融资决策权，授权期限自2025年第三次临时股东大会审议通过至2025年度股东大会召开[9] 审批情况 - 调整对子公司担保额度事项获第六届董事会第二十次会议全票通过[10] - 2025年9月24日独立董事专门会议一致同意相关议案提交董事会审议[11] - 独立董事认为调整担保额度利于公司及子公司长远发展，风险可控[11]

股东大会信息 - 2025年10月10日14时30分召开第三次临时股东大会，网络投票9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年9月29日[2] - 会议地点为浙江省杭州市余杭区绿汀路21号浙富控股大厦3楼会议室[3] 提案信息 - 审议5项非累积投票提案及总议案，含《关于修订<公司章程>的议案》[4] - 提案第1、2、3项属特别决议事项，须2/3以上表决通过[6] 登记信息 - 登记时间为2025年9月30日9:30 - 11:30，13:30 - 16:00[8] - 登记地点为浙江省杭州市余杭区绿汀路21号浙富控股大厦15楼证券管理中心[8] 投票信息 - 投票代码为“362266”，简称为“浙富投票”[14] - 深交所交易系统投票时间为2025年10月10日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年10月10日9:15 - 15:00[16]

会议信息 - 浙富控股第六届董事会第二十次会议于2025年9月24日召开[1] - 公司将于2025年10月10日召开2025年第三次临时股东大会[7] 议案情况 - 四项议案均以10票同意通过，需提交临时股东大会审议[1][2][3][4] - 调整2025年度日常关联交易预计总额度为452,200万元[5] - 调整对子公司担保额度，总金额不超55亿元，有效期至2025年度股东大会[6]

股东结构 - 截至2025年8月31日公司股东总户数为130,078户 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入106.42亿元 同比增长3.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.66亿元 同比大幅增长16.80% [1] 清洁能源装备业务 - 业务收入6.15亿元 同比增长37.11% [2] - 毛利率达44.67% 较上年同期提升7.31个百分点 [2] - 抽水蓄能发电机组形成年产20台套研发制造体系 [2] - 控股子公司四川华都实现净利润1.20亿元 为"华龙一号"三代核电技术提供控制棒驱动机构 [3] - 第四代商用快堆液态金属核主泵工程样机测试指标符合预期 [3] 危险废物资源化业务 - 构建"收集-贮存-无害化处理-资源深加工"全产业链模式 [4] - 新能源电池回收业务具备年处理4万吨废旧动力蓄电池能力 [4] - 每生产1吨再生铜可减少3.5吨二氧化碳排放 [4] 技术创新投入 - 累计拥有有效授权专利378项 其中发明专利83项 实用新型专利295项 [5] - 上半年研发投入4.50亿元 保持行业较高水平 [5] - 依托国家级企业技术中心和博士后科研工作站两大科研平台 [5] 股东回报 - 2024年度派发现金红利2.58亿元 占净利润比例26.58% [6] - 2024年现金分红总额达4.13亿元 上市以来累计分红约20亿元 [6] - 累计回购股份5475.63万股 金额1.73亿元 用于员工持股计划或股权激励 [6] 战略规划 - 坚持"清洁能源装备+危废资源化"双主业发展战略 [1] - 深化清洁能源装备技术创新与国际化布局 提升抽水蓄能和核电装备市场渗透率 [7] - 加快危废资源化业务产能优化与区域拓展 [7] - 探索核聚变装备等新兴领域 推进数字化转型与智能化升级 [7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 核心财务表现 - 2025H1营收106.42亿元，同比增长3.22% [2][6] - 归母净利润5.66亿元，同比增长16.8% [2][6] - 扣非归母净利润4.25亿元，同比增长6.77% [2][6] - 2025Q2营收57.05亿元，同比减少2.59%，环比增长15.55% [6] - 2025Q2归母净利润2.95亿元，同比增长69.87%，环比增长9.06% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.6/11.3/11.8亿元，对应PE 20.4x/19.1x/18.2x [12] 业务板块表现 - 危险废物处置服务营收99.99亿元，同比增长1.74%，毛利率9.54%（同比下降0.37个百分点） [12] - 清洁能源设备板块营收6.15亿元，同比增长37.1%，毛利率44.7%（同比上升7.31个百分点） [12] - 清洁能源设备主要产品包括大中型水轮发电机组、抽水蓄能发电机组及核电设备 [12] 成本与费用控制 - 期间费用率7.13%，同比下降0.42个百分点 [12] - 研发费用率4.23%，同比下降0.29个百分点 [12] - 财务费用率0.27%，同比下降0.18个百分点 [12] - 资产减值损失冲回0.12亿元，同比减少0.69亿元 [12] - 其他收益2.39亿元，同比增加0.45亿元 [12] - 公允价值变动收益0.18亿元，同比增加0.24亿元 [12] 现金流与资本开支 - 收现比106.07%，同比提升1.21个百分点 [12] - 经营活动现金流净额-2.32亿元（去年同期-0.83亿元） [12] - 资本开支2.1亿元，同比减少29.63% [12] 技术与产能优势 - 具备从危险废物中回收铜、金、银、钯、锡、镍等十余种金属的全产业链技术能力 [12] - 抽水蓄能发电机组年产能力达20台套 [12] - 控股子公司四川华都核设备制造有限公司为"华龙一号"控制棒驱动机构主要设计制造商 [12] 行业机遇 - 受益于《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》及核电产业发展 [12] - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月正式开工，总投资约1.2万亿元，规划装机容量6000万-7000万千瓦 [12]

板块表现 - 环境治理板块当日上涨0.42% 领涨个股为海峡环保（涨幅10.08%）和文布鲁（涨幅9.87%）[1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点[1] - 板块内10只主要个股均实现上涨 涨幅区间为3.35%-10.08%[1] 个股交易数据 - 海峡环保成交量39.69万手 成交额2.60亿元 居涨幅榜首[1] - 浙富控股成交量337.32万手 为板块最高 成交额13.49亿元[1] - 文布鲁成交额10.30亿元 侨银股份成交额1.85亿元（注：原文单位"Z"疑似笔误）[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.29亿元 游资资金净流出1.73亿元 散户资金净流入5.02亿元[2] - 浙富控股获主力资金净流入8714.30万元 占比6.46% 居板块首位[2] - 海峡环保主力净流入8141.70万元 占比达31.34% 但游资净流出4450.48万元[2] - 三达膜是唯一获游资净流入379.16万元的个股 游资净占比2.83%[2]

市场整体表现 - A股市场整体下跌 上证指数收报3813.56点下跌1.16% 深证成指收报12472点下跌0.65% 创业板指收报2899.37点上涨0.95% 北证50指数下跌1.49% [1] - 市场成交额23961.02亿元 较上一交易日减少5166.64亿元 [1] 主力资金流向 - 全天主力资金净流出479.12亿元 开盘净流出51.09亿元 尾盘净流出97.71亿元 [2] - 近五日主力资金持续净流出 9月3日净流出479.12亿元 9月2日净流出1196.85亿元 9月1日净流出364.22亿元 8月29日净流出527.66亿元 8月28日净流出389.74亿元 [3] - 沪深300主力资金净流出57.65亿元 创业板净流出203.51亿元 科创板净流出28.31亿元 [4] - 沪深300近五日尾盘资金净流出10.81亿元 创业板尾盘净流出46.96亿元 科创板尾盘净流出0.97亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中仅2个行业实现资金净流入 电力设备行业净流入70.39亿元居首 通信行业净流入22.73亿元 [6][7] - 资金净流出前五大行业 计算机行业净流出172.12亿元 非银金融行业净流出158.23亿元 国防军工行业净流出125.99亿元 机械设备行业净流出123.67亿元 汽车行业净流出117.41亿元 [7] 个股资金表现 - 岩山科技主力资金净流入30.18亿元居首 [8] - 龙虎榜机构净买入个股 辰欣药业机构净买入11576.50万元 晓程科技机构净买入11090.56万元 艾罗能源机构净买入7255.33万元 [10][11] - 龙虎榜机构净卖出个股 巨轮智能机构净卖出9879.96万元 四创电子机构净卖出7943.35万元 成飞集成机构净卖出7388.94万元 [10][11] 机构关注个股 - 华创证券强推金未实业 目标价28.40元 较最新收盘价22.53元有26.05%上涨空间 [13] - 国泰海通增持汉钟精机 目标价40.55元 较最新收盘价26.62元有52.33%上涨空间 [13] - 中信建投买入中国中铁 目标价8.15元 较最新收盘价5.58元有46.06%上涨空间 [13] - 中信建投买入中国交建 目标价13.31元 较最新收盘价8.90元有49.55%上涨空间 [13]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价4.50元人民币[1][4][5] 核心观点 - 公司2025年H1实现营收106.42亿元(同比增长3.22%) 归母净利润5.66亿元(同比增长16.80%) 高于预期[1] - Q2归母净利润2.95亿元(同比增长69.87% 环比增长9.06%) 毛利率同环比提升[1] - 清洁能源设备业务表现亮眼 1H25营收同比增长37.11%至6.15亿元 毛利率提升7.31个百分点至44.67%[2] - 核电常态化审批及抽蓄加速建设驱动清洁能源设备业务未来净利贡献提升[1][2][4] 业务表现 - 清洁能源设备业务1H25贡献毛利2.75亿元(同比增长63.09%) 占公司毛利比例22%[2] - 子公司浙富水电1H25实现营收3.19亿元/净利0.30亿元 华都核设备实现营收2.73亿元/净利1.20亿元[2] - 公司具备年产20台套抽蓄设备生产能力 1H25新增清洁能源设备订单4.99亿元[2] - 危废及资源化业务1H25营收99.99亿元(同比增长1.74%) 毛利率小幅下滑0.37个百分点至9.54%[3] - 公司成本费用控制得当 1H25期间费用率同比下降0.42个百分点至7.13%[3] 财务预测 - 调整2025-2027年归母净利润预测至11.48/11.82/12.65亿元[4] - 对应EPS为0.22/0.23/0.24元[4][9] - 基于20.5倍2025年预测PE得出目标价4.50元[4] - 预测2025年营收218.58亿元(同比增长4.52%) 2026年营收220.83亿元(同比增长1.03%)[9] 估值比较 - 当前股价3.85元人民币 市值200.94亿元[6] - 可比公司2025年预测PE均值14.6倍 公司估值17.5倍[4][14] - 预测2025年ROE为9.79% PB为1.65倍[9]