担保情况概述 - 公司累计对合并报表范围内子公司已审批担保额度总金额为550,000万元人民币 [1] - 公司对子公司担保余额为99,728.18万元人民币 占最近一期经审计净资产比例为8.84% [1] - 子公司对合并报表范围内子公司担保余额为539,450.09万元人民币 [1] 担保风险控制 - 公司及控股子公司不存在对合并报表外单位提供担保的情形 [1] - 未出现逾期对外担保情形及涉及诉讼的对外担保情形 [1] - 无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [1]

担保情况 - 公司累计对子公司审批担保额度总金额55亿元 [2] - 公司对子公司担保余额9.97亿元 占最近一期经审计净资产比例8.84% [2] - 子公司对合并报表范围内子公司担保余额53.95亿元 [2]

财务数据 - 2025年3月31日江西自立资产总额1402162.14万元，负债723156.18万元，权益679005.96万元[5] - 2024年12月31日江西自立资产总额1161715.16万元，负债485201.00万元，权益676514.16万元[5] - 2025年1 - 3月江西自立营收335446.53万元，利润总额26444.39万元，净利润27491.80万元[5] - 2024年度江西自立营收1421293.03万元，利润总额68988.72万元，净利润66610.89万元[5] 担保情况 - 申联环保集团和申能环保为江西自立30000万元债权提供连带责任保证[2][7] - 公司累计对合并报表内子公司已审批担保额度550000万元，余额99728.18万元，占净资产8.84%[9] - 子公司累计对合并报表内子公司担保余额539450.09万元[9] - 公司及控股子公司无对合并报表外单位等不良担保情形[9] 其他 - 江西自立注册资本为50000万元[3] - 担保期限为债务履行期限届满之日起三年[7]

股价表现 - 2025年8月6日收盘价3.63元 较前一交易日上涨0.03元 涨幅0.83% [1] - 当日开盘价3.61元 最高价3.64元 最低价3.59元 成交额4.08亿元 [1] 股东结构变化 - 截至2025年7月31日股东户数14.61万户 较上期增加5.13万户 增幅54.08% [1] - 户均持股数量由5.16万股降至3.35万股 户均流通市值12.16万元 低于行业平均水平 [1] - 深股通持股1.1亿股 占流通股本比例2.11% [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流出2344.61万元 占流通市值0.13% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出1.27亿元 占流通市值0.71% [1] 业务概况 - 主营业务涵盖环保设备制造和资源循环利用领域 [1] - 业务涉及节能环保和黄金概念板块 在浙江地区具有较高市场影响力 [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程采用世界首创的800MW冲击式水轮发电机组，突破当前世界之最，配套机电设备及关键零部件面临高海拔、高水头等极端挑战[1] - 气体绝缘输电线路(GIL)在特殊场景下成为架空线与电缆的替代首选，具有输送容量大、电网适应性强、输电损耗低等综合优势[2] - 高原环境下电气设备需进行海拔修正，特高压建设为雅江水电外送消纳奠定基础[2] - 我国拥有全面可靠的机电设备关键供应链，涵盖水轮机、GIL输电和电气设备环节[3] 大容量冲击式水轮机 - 雅江水电工程冲击式水轮机组单机容量800MW，远超现有水平，需解决超高水头大容量机组研发等重大课题[10] - 西藏扎拉水电站500MW冲击式机组为世界首台，额定水头671m，转轮节圆直径4.9m，面临高水头、高海拔等技术难点[12] - 冲击式水轮机采用锻焊结构转轮，材料选用300t级马氏体不锈钢04Cr13Ni5Mo，具有优良强度、塑韧性及抗腐蚀性能[16] - 雅江工程将同时应用冲击式(适用超高水头)和混流式(径向与轴向水流都做功)水轮机[16][17] 气体绝缘输电线路(GIL) - GIL技术起源于20世纪60年代，我国从90年代开始引进并研究，2019年苏通GIL综合管廊投运标志技术实现赶超[27] - GIL与传统输电方式相比具有五大优势：输送容量大且电网适应性强、输电损耗和电容负载低、安全可靠寿命长、占地面积小且环境友好、长期运行成本较低[36][37][39] - 在发电端领域，GIL应用较为成熟，在核电、水电等领域稳步发展；城市输电中GIL是解决输电走廊限制难题的最优方案[41] 高原电气设备 - 高海拔地区每升高1000m，电气设备外绝缘强度降低8-13%，需进行海拔修正[42] - 西藏扎拉水电站(海拔2200m)高压配电装置、变压器等均需海拔修正，雅江工程主体施工海拔3000m以上，挑战更大[43] - 川渝1000kV特高压交流工程使我国特高压变电站经验从海拔1300m提升到3450m，为雅江工程进行技术准备和供应链储备[45] 关键供应链 - 水轮机环节建议关注哈尔滨电气、东方电气、浙富控股等8家公司[3] - GIL输电环节建议关注中国西电、安靠智电、平高电气、长高电新4家公司[3] - 电气设备环节建议关注永福股份、四方股份、金冠电气等10家公司[3]

担保情况概述 - 公司全资子公司申联环保集团和申能环保为江苏杭富提供连带责任保证担保，担保金额为10,220万元人民币，保证期间为债务履行期限届满日后三年止 [1] - 担保事项已分别经公司第六届董事会第十八次会议和2024年度股东大会审议通过 [1][2] - 担保事项不属于关联交易，也不存在反担保的情形 [2] 被担保人基本情况 - 江苏杭富环保科技有限公司为公司全资子公司，成立于2016年11月29日，注册资本5亿元人民币，主要从事环保设备研发、废旧金属回收利用等业务 [3][4] - 江苏杭富最近一期资产负债率为70%以上，2025年3月31日未经审计的资产总额为262,263.55万元，负债总额为257,761.55万元，所有者权益为4,502.00万元 [5] - 江苏杭富2024年经审计的营业收入为133,874.52万元，净利润为-15,378.31万元，2025年3月31日未经审计的营业收入为23,029.04万元，净利润为-4,398.45万元 [5] 担保协议主要内容 - 担保方申联环保集团和申能环保的股东决定及公司董事会、股东大会已审议通过担保事项，认为财务风险可控 [5] - 江苏杭富的贷款为日常经营所需，符合公司整体发展战略需要 [5] 累计对外担保情况 - 截至公告披露日，公司累计对合并报表范围内子公司的担保余额为568,550.09万元 [6] - 公司及控股子公司不存在对合并报表外单位提供担保、逾期担保、涉及诉讼的担保或因担保被判决败诉的情形 [6]

业绩总结 - 2025年1 - 3月江西自立营收33.54亿元，利润总额2.64亿元，净利润2.75亿元[5] - 2024年度江西自立营收142.13亿元，利润总额6.90亿元，净利润6.66亿元[5] 财务数据 - 2025年3月31日江西自立资产总额140.22亿元，负债72.32亿元，所有者权益67.90亿元[5] - 2024年12月31日江西自立资产总额116.17亿元，负债48.52亿元，所有者权益67.65亿元[5] 担保情况 - 申联环保集团和申能环保为江西自立2亿元债权提供连带责任保证[2] - 担保期限为债务履行届满之日起三年[7] - 截至披露日公司累计审批担保额度55亿元，担保余额9.99亿元，占净资产8.85%[9] - 截至披露日子公司累计担保余额56.86亿元[9] 其他 - 江西自立注册资本为5亿元[3]

公司业务参与 - 公司为雅鲁藏布江中游桑日县至加查县峡谷段规划的5级电站中的3个水电站提供主机设备 [1] - 供货项目包括第2级西藏大古水电站(4*165MW) [1] - 供货项目包括第4级藏木电站(3*85MW) [1] - 供货项目包括第5级加查电站(3*120MW) [1] - 前述水电站均已并网发电 [1] 项目进展与订单情况 - 雅下项目尚处于开工建设初期 [1] - 公司暂时没有相关订单确定 [1] - 后续公司将主动对接市场需求 [1] - 公司将依据项目进展及订单落地情况履行信息披露义务 [1]

财务数据 - 江苏杭富2025年1 - 3月营收23029.04万元、利润总额 - 4374.24万元、净利润 - 4398.45万元[8] - 2024年度江苏杭富营收133874.52万元、利润总额 - 15391.92万元、净利润 - 15378.31万元[8] - 2025年3月31日江苏杭富资产总额262263.55万元、负债总额257761.55万元、所有者权益总额4502万元[7] - 2024年12月31日江苏杭富资产总额235779.87万元、负债总额226879.41万元、所有者权益总额8900.45万元[7] 担保情况 - 申联环保集团和申能环保为江苏杭富10220万元债权提供连带责任保证[3] - 截至公告披露日，公司累计审批担保额度550000万元[10] - 截至公告披露日，公司担保余额99872.07万元，占最近一期经审计净资产的8.85%[10] - 截至公告披露日，子公司累计担保余额为568550.09万元[10] 其他信息 - 江苏杭富最近一期资产负债率超70%[2][3] - 江苏杭富注册资本50000万元[5]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监群体薪酬总规模达42.70亿元[1] - 环保行业财务总监薪酬总额为8767万元[1] - 商贸零售行业董秘人均薪酬58万元 低于A股整体均值[1] 环保行业薪酬分布 - 年薪30-65万区间公司占比45%[1] - 年薪65-100万区间公司占比22%[1] - 年薪低于30万公司占比21%[1] - 年薪超百万公司占比12%[1] - 深水海纳财务总监薪酬244万元 为行业最高水平[1] 财务质量风险案例 - 深水海纳存在坏账准备计提不审慎问题 未对合同资产中已完工未结算资产计提减值准备[2] - 浙富控股因关联关系披露问题收到浙江证监局警示函 涉及财务总监李娟[2] - 金圆股份未及时披露2023年10月至2024年1月期间关联方非经营性资金占用[3] 高管 demographic 特征 - 环保行业财务总监年龄40-49岁占比48%[3] - 50-59岁年龄区间占比34%[3] - 艾布鲁财务总监殷明坤为行业年龄最大[3] - 学历分布以本科(59%)和硕士(30%)为主[3] - 复洁环保 海天股份等13家公司财务总监为专科学历[3]