股东参会情况 - 468人代表242,149,860股参会，占比21.02%[3] - 5人现场代表223,502,408股，占比19.40%[3] - 463人网络代表18,647,452股，占比1.62%[4] 选举情况 - CHEN KAI等5人当选，同意票占比超99%[5][6][7] - 中小投资者同意票占比87.41%-90.00%[5][6][7] - 新当选董事任期三年[5][7]

公司治理 - 2025年5月29日召开第七届董事会第一次会议，6名董事全出席[1] - 选举CHEN KAI（陈锴）为董事长[1] - 审议通过第七届董事会专门委员会人员组成议案[1] 人事聘任 - 聘任CHEN KAI（陈锴）为总经理，何忠道为财务总监，房红亮为董事会秘书[2] - 聘任吴向阳为证券事务代表[3] - 聘任汪永恒为审计部负责人[3] 股票期权 - 审议通过调整股票期权行权价格议案[3] - 2024年股票期权行权价格由7.95元/股调为7.89元/股[3]

核心观点 - 公司2024年实现收入67.56亿元，同比增长29.4%，归母净利润4.88亿元，同比增长246.4%，扣非净利润4.29亿元，同比增长285% [1] - 2025年一季度实现收入17.28亿元，同比增长20.9%，归母净利润1.42亿元，同比增长100.6%，扣非净利润1.48亿元，同比增长204%，环比有所下降 [1] - 2024年锂电池销售4.42亿只，同比增长100.7%，预计2025年出货量有望达到7亿只或更高水平 [1] - 海外产能已投产，全年贡献有望超过2亿颗，盈利能力将随产能爬坡增长 [1] 财务表现 - 2024年锂电池业务收入25.87亿元，同比增长58%，毛利率21.94%，同比增长13.5个百分点 [3] - 2024年锂电池单只价格从2023年的7.43元降至5.85元，但单只盈利从0.42元上升至0.51元 [3] - 2025年一季度锂电池出货量1.33亿颗，同比增长77%，单价约5.2元/颗，环比略降0.2元/颗 [4] 业务发展 - 锂电池业务增长主要来自电动工具市场修复、容量型出货增长，预计容量型出货增长1亿颗以上 [4] - 公司开发倍率电池适配机器人场景，已有送样和小规模出货，圆柱锂电池预计在机器人场景中有大规模应用 [4] - 公司已开始出货用于AI数据中心的BBU产品电池，2027年有望放量，未来高倍率圆柱电池或成新增长点 [4] - LED业务向miniLED、microLED等高附加值产品切换，金属物流业务同环比稳定增长 [6] 产能与国际化 - 马来西亚工厂已于4月投产，今年有望贡献产出2亿颗以上，部分解决关税问题 [5] 盈利预测 - 预计2025、2026、2027年归母净利润分别为6.92、8.59、10.90亿元，对应估值21、17、13倍 [7]

行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为"优于大市"（维持评级）[1] 核心观点 AIDC电力设备 - 国内外云服务商加大AI算力投入：腾讯2025年Q1资本开支274.8亿元（同比+91%），阿里单季度资本开支246.12亿元（同比+121%），Meta/微软/谷歌/亚马逊Q1资本开支同比分别增长137%/53%/43%/74%[4] - 电力设备市场空间显著：2026年数据中心供配电市场空间达730亿元，其中变压器/开关柜/UPS/HVDC/AFP分别为76/304/304/46/60亿元[4] - 国产替代机遇：算力芯片国产化推动数据中心价值链向中国企业转移，2025年或成全球AIDC建设元年[4] - 板块表现亮眼：近两周铅酸电池（+5.1%）、HVDC（+4.3%）、UPS（+4.2%）涨幅居前，中恒电气（+15.0%）、亿纬锂能（+12.8%）领涨个股[4] 电网 - 投资规模创新高：2025年国网投资首次超6500亿元，"十五五"年均投资或超7000亿[4] - 特高压建设加速：预计2025-2027年直流特高压投运4/3/5条，交流1/2/2条[54] - 虚拟电厂发展：国家发改委明确虚拟电厂发展目标，2025年商业模式有望成熟[4] - 招标数据强劲：2025年输变电设备中标金额328.8亿元（同比+17.5%），平高电气（17.3亿元）、特变电工（14.4亿元）中标额领先[60] 产业链数据 资本开支 - 国内云厂商：腾讯/阿里2025年Q1资本开支同比增速达91%/121%，BAT 2024年总资本开支超1500亿元[16] - 海外云厂商：四大云厂2025年资本开支预计超3100亿美元（同比+30%），Meta上调全年资本开支预期至640-720亿美元（同比+63%-84%）[21] 电力工程投资 - 电源工程：2024年投资11687亿元（同比+20.8%），2025年3月单月569亿元（同比-5.7%）[30] - 电网工程：2024年投资6083亿元（同比+15.3%），2025年3月单月520亿元（同比+18.4%）[30] 特高压进展 - 2024年特高压设备招标261.5亿元，2025年首批招标金额同比+37%[54] - 陇东-山东±800kV工程实现换流变分接开关国产化突破[29] 重点公司推荐 AIDC电力设备 - 变压器/开关柜：金盘科技、明阳电气、伊戈尔[4] - UPS/HVDC：中恒电气、科士达、科华数据[4] - 服务器电源：麦格米特、欧陆通[4] 电网设备 - 特高压：国电南瑞、平高电气、思源电气[4] - 配电网：许继电气、东方电子[4] - 虚拟电厂：四方股份、海兴电力[4]

公司基本情况 - 公司名称为江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司 英文名称为Jiangsu Azure Corporation [4] - 公司成立于中外合资股份有限公司 在江苏省苏州市市场监督管理局注册登记 统一社会信用代码为91320500743109453W [1] - 公司住所位于江苏省张家港市杨舍镇新泾中路10号 [4] - 公司为永久存续的股份有限公司 [4] - 公司注册资本为人民币115,204.6537万元 [4] 股份结构 - 公司设立时股本为4,500万股 全部由发起人认购 [1] - 2007年8月15日注册资本增加至4,560万元 [1] - 2008年5月6日首次公开发行1,520万股人民币普通股 [2] - 公司已发行股份总数为115,204.6537万股 全部为普通股 [4] - 公司发起人包括澳洋集团有限公司认购3,015万股 香港昌正有限公司认购1,485万股 [4] 经营范围 - 公司经营宗旨为运用先进技术和管理 通过专业化运营为股东获得经济效益 [3] - 经登记的经营范围包括电池制造 其他电子器件制造 金属材料销售 以及各类技术服务 [3] 公司治理结构 - 董事长为法定代表人 代表公司执行事务 [4] - 高级管理人员包括总经理 副总经理 财务负责人 董事会秘书等 [3] - 公司设立共产党组织并为党组织活动提供必要条件 [3] 股东权利与义务 - 股东权利包括获得股利分配 参加股东会行使表决权 查阅公司文件等 [9] - 股东义务包括遵守法律法规和章程规定 依认购股份缴纳股款 不得滥用股东权利等 [12] - 控股股东和实际控制人需维护公司利益 保证公司独立性 不得占用资金或进行内幕交易 [13] 股东会机制 - 股东会为公司权力机构 行使选举董事 审议利润分配 修改章程等职权 [14] - 股东会分为年度会议和临时会议 临时会议在董事人数不足 亏损达股本三分之一等情形下召开 [15] - 股东会可采用现场与网络投票相结合方式召开 [16] 董事会组成 - 董事会由6名董事组成 包括3名独立董事和1名职工董事 [37] - 董事任期三年 可连选连任 由股东会选举或更换 [33] - 独立董事需保持独立性 不得与公司存在特定关联关系 [43] 董事会职权 - 董事会负责执行股东会决议 决定经营计划投资方案 制定利润分配方案等 [38] - 董事会设审计委员会 行使原监事会职权 负责审核财务信息监督内部控制 [47] - 董事会还设战略 提名 薪酬与考核等专门委员会 [49] 利润分配政策 - 公司分配税后利润时提取10%作为法定公积金 [54] - 法定公积金累计达注册资本50%以上可不再提取 [54] - 弥补亏损和提取公积金后剩余利润按股东持股比例分配 [54]

公司治理结构 - 提名委员会由三名董事组成 其中独立董事占半数以上[2] - 委员会成员由董事长 二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名 并由董事会选举产生[2] - 委员会设召集人一名 由独立董事委员担任 负责主持工作[2] 委员会职责权限 - 负责拟定董事和高级管理人员的选择标准和程序 对人选任职资格进行遴选和审核[3] - 就提名或任免董事 聘任或解聘高级管理人员等事项向董事会提出建议[3] - 董事会未采纳委员会建议时 需在决议中记载未采纳理由并进行披露[3] 人员选任程序 - 需研究公司对新董事和高级管理人员的需求情况并形成书面材料[4] - 可在公司内部 控股参股企业及人才市场广泛搜寻人选[4] - 需搜集初选人的学历 工作经历 兼职等详细背景信息[4] - 必须征得被提名人同意后方可将其作为候选人[4] 议事规则 - 委员会每年至少召开一次会议 需提前三天通知全体委员[5] - 会议需三分之二以上委员出席方可举行 决议需经全体委员过半数通过[5] - 表决方式采用举手表决或通讯表决[5] - 会议记录由董事会秘书保存 出席会议委员均负有保密义务[5][6]

权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案为以股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.65元（含税），共计分配74,883,024.91元，剩余未分配利润结转入下一年度 [1] - 本次权益分派以现有总股本1,152,046,537股为基数，每10股派0.650000元人民币现金（含税），扣税后根据不同股东类型实际派发金额有所差异 [1] - 香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.585000元 [1] 股权登记与除权除息 - 本次权益分派股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日 [2] - 分派对象为截至2025年5月19日收市后登记在册的公司全体股东 [2] 分派实施方法 - 现金红利将于2025年5月20日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [2] - 自派股东如在权益分派业务申请期间股份减少导致现金红利不足，公司自行承担相关责任 [2] 股票期权行权价格调整 - 因2024年年度利润分配方案实施，股票期权激励计划未行权的股票期权行权价格由7.95元/股调整为7.89元/股 [3] 咨询信息 - 咨询地址为江苏省张家港市金塘西路456号董事会办公室，联系人为房红亮、吴向阳 [3] - 咨询电话0512-58161276，传真电话0512-58161233 [3]

公司治理变动 - 公司第六届董事会第二十三次会议于2025年5月12日召开 全体6名董事出席 其中2名独立董事通过通讯方式表决[1] - 会议全票通过董事会换届选举议案 提名2名非独立董事候选人（CHEN KAI、房红亮）及3名独立董事候选人（潘东燕、宋李兵、刘彪） 其中宋李兵为会计专业人士[1][2] - 董事选举采用累积投票制 独立董事候选人资格需经深交所备案审核通过后方可提交股东大会表决[2] 议事规则修订 - 会议全票通过修订四项董事会议事规则 包括审计委员会、提名委员会、战略委员会以及薪酬与考核委员会的议事规则[2][3] - 修订后的具体规则内容均披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)[2][3] 股东大会安排 - 会议全票通过关于召开2025年第三次临时股东大会的议案[3] - 股东大会通知详情刊登于2025年5月13日《证券时报》及巨潮资讯网[3]

董事会换届 - 公司第六届董事会任期届满，2025年5月12日召开换届选举会议[2] - 第七届董事会由6名董事组成，含5非职工和1职工代表董事[2] - 提名CHEN KAI等为第七届董事候选人[3] 股权情况 - CHEN KAI直接持股4,649,000股，间接持股217,395,728股，为实控人[6] - 房红亮等4人未持有公司股票[7][8][9][11] 组织架构 - 换届后不再设监事会，职能由董事会审计委员会承接[4] - 新一届董事会就任前，原董事继续履职[4]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会现场会议于5月29日下午2:30召开[2] - 股东会股权登记日为2025年5月22日[3] 选举信息 - 本次应选非独立董事2名，独立董事3名[5][6] - 选举非独立董事时股东选举票数=股份总数×2[13] - 选举独立董事时股东选举票数=股份总数×3[13] 投票信息 - 网络投票时间为5月29日，代码362245，简称蔚蓝投票[2][12] - 深交所交易系统投票时间为5月29日多个时段[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为5月29日9:15至15:00[16] 登记信息 - 现场会议登记时间为5月28日9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[7]