会议时间 - 2024年年度股东大会现场会议2025年4月2日下午2:30召开[2] - 网络投票时间为2025年4月2日[2] - 股东大会股权登记日为2025年3月27日[3] - 现场会议登记时间为2024年4月1日上午9:30 - 11:30，下午1:00 - 3:00[7] 投票信息 - 投票代码为362245，投票简称为蔚蓝投票[13] - 深交所交易系统投票时间为2025年4月2日的9:15 - 9:25，9:30 — 11:30和13:00 — 15:00[14] - 深交所互联网投票系统开始投票时间为2025年4月2日上午9:15，结束时间为下午3:00[15] 会议相关 - 会议召集人为公司董事会，2025年3月7日召开第六届董事会第二十一次会议审议通过召开议案[2] - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合，股东只能选一种，重复投票以第一次结果为准[2] 审议事项 - 会议审议《2024年度董事会工作报告》等13项议案[5] - 《关于对外担保事项的议案》《关于2025年度开展票据池业务的议案》为特别议案，需2/3以上表决权通过[6] - 会议将对总议案及13项非累积投票提案进行表决[17]

业绩与分配 - 2024年度母公司所有者净利润24081469.91元，提取法定盈余公积2408146.99元[3] - 2024年度可供分配利润总额2000303698.49元，拟每10股派现0.65元，共分配74883024.91元[3] 费用与资金 - 2025年度审计费用85万元[6] - 使用自有资金买理财产品额度不超100000万元且可循环使用[6] 人员与激励 - 公司监事2024年度薪酬发放合计49.27万元[7] - 3名原激励对象离职，公司注销部分股票期权[8] 会议与决策 - 2024年召开六次监事会会议，多次审议议案[11][12][13] - 2024年度公司决策、内控、财务、募资、关联交易均合规[13][14] 未来展望 - 2025年度监事会继续履职维护公司及股东利益[16]

业绩总结 - 2024年营业总收入675,619.99万元，同比增长29.38%[2] - 2024年营业利润59,693.07万元，同比增长244.83%[2] - 2024年净利润54,357.40万元，同比增长171.98%[2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润48,783.96万元，同比增长246.43%[2] - 2024年度母公司所有者净利润为24,081,469.91元，提取法定盈余公积2,408,146.99元[4] 未来展望 - 2025年锂电池销售量计划实现50%以上增长[3] 利润分配 - 以2024年12月31日总股本1,152,046,537股为基数，每10股派发现金红利0.65元（含税），共计分配74,883,024.91元[4] 费用相关 - 2025年度审计费用为85万元[6] - 2024年度董事及高级管理人员薪酬发放合计225.30万元，拟定高管人员绩效薪酬及奖励74.40万元[7] 融资授信 - 向各商业银行申请总金额不超过5亿元的综合授信额度[7] 担保业务 - 为子公司江苏天鹏电源有限公司银行融资业务担保金额不超过25亿元[9] - 为子公司江苏澳洋顺昌科技材料有限公司银行融资业务担保金额不超过10亿元[9] - 为子公司扬州澳洋顺昌金属材料有限公司银行融资业务担保金额不超过1亿元[9] - 为子公司TENPOWER MALAYSIA SDN. BHD.银行融资业务担保金额不超过5亿元[9] - 公司控股子公司江苏澳洋顺昌科技材料有限公司为参股公司广东宇亚润盛铝材有限公司5000万元授信额度按持股比例担保[9] 业务开展 - 公司及合并范围内子公司开展票据池业务额度不超过15亿元[10] - 公司使用自有资金购买理财产品额度不超过10亿元[11] - 公司（含控股子公司）向参股公司广东宇亚润盛铝材有限公司采购金属材料2025年度预计总金额6000万元[11] 股权变动 - 注销3名离职激励对象持有的66000份尚未行权的股票期权[13]

会议情况 - 江苏蔚蓝锂芯2025年3月7日召开第六届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议，3名独立董事全出席[1] 议案审议 - 审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，将提交第六届董事会第二十一次会议审议[1] - 审议通过《关于2025年度日常关联交易预计的议案》，将提交第六届董事会第二十一次会议审议[2] - 审议通过《关于对外担保事项的议案》，将提交第六届董事会第二十一次会议审议[2]

业绩总结 - 2024年归属于上市公司股东净利润487839562.22元，2023年为140817473.35元，2022年为378344266.18元[5] 利润分配 - 2024年度拟每10股派现0.65元，共分配74883024.91元[3] - 最近三年累计现金分红132485351.76元，高于近三年年均净利润30%[5] 资金用途 - 留存利润用于业务发展、运营及马来西亚锂电池项目投资[6][7]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为6,756,199,948.29元，较2023年增长29.38%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为487,839,562.22元，较2023年增长246.43%[18] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为429,202,170.01元，较2023年增长284.98%[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1,093,312,485.70元，较2023年增长98.26%[18] - 2024年基本每股收益为0.4235元/股，较2023年增长246.56%[18] - 2024年稀释每股收益为0.4233元/股，较2023年增长246.40%[18] - 2024年加权平均净资产收益率为7.30%，较2023年增加5.10%[18] - 2024年末总资产为11,318,818,711.18元，较2023年末增长2.80%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为6,923,656,475.71元，较2023年末增长7.32%[18] - 2024年各季度营业收入分别为14.29亿元、16.36亿元、17.74亿元、19.18亿元[22] - 2024年各季度归属于上市公司股东的净利润分别为7066.51万元、9665.90万元、1.15亿元、2.06亿元[22] - 2024年各季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为4845.13万元、7574.49万元、1.09亿元、1.96亿元[22] - 2024年各季度经营活动产生的现金流量净额分别为4.50亿元、 - 4967.16万元、6754.67万元、6.25亿元[22] - 2024年非经常性损益合计5863.74万元，2023年为2933.20万元，2022年为8032.41万元[25] - 2024年度公司营业总收入675,619.99万元，同比增长29.38%；营业利润59,693.07万元，同比增长244.83%；净利润54,357.40万元，同比增长171.98%；归属于上市公司股东的净利润48,783.96万元，同比增长246.43%[46] - 2024年销售费用为5910万元，较2023年增长38.57%[63] - 2024年管理费用为1.17亿元，较2023年下降10.27%[63] - 2024年财务费用为2014万元，较2023年下降42.33%[63] - 2024年经营活动现金流入小计5,981,270,080.28元，较2023年增长23.29%；现金流出小计4,887,957,594.58元，较2023年增长13.68%；现金流量净额1,093,312,485.70元，较2023年增长98.26%[70] - 2024年投资活动现金流入小计1,880,400,882.89元，较2023年增长75.29%；现金流出小计2,205,734,740.30元，较2023年增长88.49%；现金流量净额-325,333,857.41元，较2023年增长233.73%[70] - 2024年筹资活动现金流入小计1,338,326,676.68元，较2023年减少33.24%；现金流出小计2,082,247,492.54元，较2023年减少0.60%；现金流量净额-743,920,815.86元，较2023年增长724.06%[70] - 2024年末货币资金766,184,071.86元，占总资产比例6.77%，较年初增加0.73%[73] - 2024年末应收账款1,974,398,986.74元，占总资产比例17.44%，较年初增加5.33%[73] - 2024年末存货1,518,289,419.10元，占总资产比例13.41%，较年初减少0.69%[73] - 2024年末固定资产3,250,392,830.25元，占总资产比例28.72%，较年初增加2.09%[74] - 2024年末短期借款1,001,628,956.84元，占总资产比例8.85%，较年初减少5.66%[74] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为820,179,560元，本期购买金额463,500,000元，本期出售金额820,000,000元，期末数为463,500,000元[76] - 其他权益工具投资期初数和期末数均为10,000,000元[76] - 金融资产小计期初数为830,179,560元，本期购买金额463,500,000元，本期出售金额820,000,000元，期末数为473,500,000元[76] - 金融负债期初数为1,490,192.89元，本期使用募集资金12,392,600.00元，期末数为12,296,000.00元[76] - 报告期投资额为747,774,848.31元，上年同期投资额为360,214,997.34元，变动幅度为107.59%[78] - 2024年研发人员数量611人，较2023年的621人减少1.61%，占比20.35%，较2023年增加0.27%[69] - 2024年研发投入金额415,625,391.07元，较2023年的313,535,704.10元增长32.56%，占营业收入比例6.15%，较2023年增加0.15%[69] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年锂电池业务海外客户订单总体营收占比接近5成[46] - 锂电池整体出货量增长80%，业务实现营业收入25.87亿元，同比增长57.99%；毛利率21.94%，较上年同期增长13.51个百分点[50] - 2024年公司LED业务整体营业收入约15.25亿元，较上年同期增长约22.93%；淮安顺昌实现净利润约1.12亿元[51] - 2024年公司营业收入合计67.56亿元，同比增长29.38%，锂电池、LED、金属物流行业及其他业务均有增长，其他业务增幅达352.53%[55] - 2024年锂电池行业营业收入25.87亿元，同比增长57.99%，毛利率21.94%，同比增加13.51%[55][56] - 2024年LED行业营业收入15.29亿元，同比增长23.32%，毛利率19.38%，同比增加6.26%[55][56] - 2024年金属物流行业营业收入24.49亿元，同比增长6.42%，毛利率15.50%，同比减少0.04%[55][56] - 2024年锂电池销售量4.42亿支，同比增长100.74%，生产量4.42亿支，同比增长133.25%[57][58] - 2024年LED销售量1091.56万片，同比增长3.59%，生产量1047.09万片，同比减少23.69%[58] - 2024年金属物流配送销售量29.35万吨，同比减少11.76%，生产量30.03万吨，同比减少8.76%[58] - 锂电池材料成本占营业成本比重77.86%，LED材料成本占比68.79%，金属物流配送材料成本占比95.48%[60] - 公司金属物流配送业务中汽车/新能源汽车应用场景的金属材料配送比例超60%[52] 利润分配情况 - 公司以2024年12月31日总股本1,152,046,537股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.65元（含税）[3] - 2023年度利润分配以每10股派发现金红利0.15元（含税），2024年6月7日权益分派实施完毕[134] - 本报告期每10股派息数0.65元（含税），分配预案股本基数1152046537股，现金分红金额74883024.91元[135] - 公司2024年度可分配利润为2000303698.49元，以1152046537股为基数，每10股派发现金红利0.65元，共计分配74883024.91元，现金分红占利润分配总额比例为100%[136] 行业市场情况 - 2024年全球电动工具出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，市场规模增至566.4亿美元[30] - EVTank预测到2025年全球清洁电器用锂离子电池将达到12.5亿颗[31] - 2013 - 2022年欧洲电动两轮车销售量CAGR高达22.1%，CONEBI测算2025年欧洲电踏车销量达650万辆[31] - ASEANstats数据显示东南亚目前约有2.5亿辆摩托车保有量[32] - 沙利文预测到2026年高速电摩锂电池用量超过10亿颗[32] - 2024年MiniLED TV销量渗透率大幅增长至18%，销量同比翻近7倍[37] - TrendForce预测2030年Micro LED在AI/XR市场渗透会达到44%，Grand View Research预估全球Micro LED市场规模将达256.5亿美元[37] - 至2028年，约78%的LED照明需求将来自二次替换[36] 公司业务布局与发展规划 - 公司主要从事锂电池、LED芯片及金属物流配送三大业务，拥有20多家控股子公司[40] - 锂电池产品应用于电动工具等消费类领域，天鹏电源在圆柱电池领域技术积累深厚，是全球TOP4电动工具国际品牌公司供应链小型动力电池主要供应商[40] - LED业务具有完整产业链，装备先进设备，技术、产能及成本控制水平在行业领先，是全球主要LED芯片供应商之一[40] - 金属物流配送业务在长三角及珠三角建立大型金属材料配送中心，提供多品种规格金属材料增值服务[41] - 公司致力于加强锂电池研发体系建设，形成全面技术体系，在高倍率小动力锂电池上有领先研发和制造能力[42] - 天鹏电源形成兼具NCM、NCA及LFP的锂电池技术与产品体系，NCA体系电池研发及制造在国内独树一帜[42] - 公司钠电池和LFP大圆柱按计划推进开发，积极开展半固态/固态电池技术与产品研究[42] - 2022年公司开启马来西亚产能建设，2024年5月厂房封顶，10月进入机电安装阶段，预计2025年上半年投产[44][50] - 公司在台湾、马来西亚、印度增设办事处，美欧市场销售机构在筹建推进中[49] - 公司首次建设AI人工智能超算平台和数据库中心[49] - 公司推进多项主材材料自主创新，提升电芯产品开发技术平台赋能水平[49] - 2025年公司锂电池业务计划马来西亚项目投产，销售量实现50%以上增长[94] - 2025年公司在高速电摩市场争取销售量更上台阶[94] - 公司将推进全球化布局，打造营销团队，推进马来西亚锂电池项目二季度投产[94] - LED芯片业务继续推进高端产品路线战略，聚焦主航道业务，打造国际知名LED品牌[94] - 2025年公司将推动向高端LED应用市场转型，降低低端正装芯片占比，扩大倒装芯片和CSP封装产能[95] - 公司计划持续研发，调整产品结构及客户结构，提升背光显示产品比例以实现盈利增长[95] - 金属物流板块聚焦供应链挑战，通过新技术应用提升服务水平与响应速度[95] - 公司将保持传统3C市场优势，在新能源汽车、5G通讯设备等高成长市场扩大份额[96] - 公司2022年度非公开发行股票募集资金将继续用于马来西亚锂电池项目建设[96] 公司研发项目情况 - 21700 - 5.0Ah全极耳超高功率备用电产业化项目在研，有望成为下一增长点[65] - 21700 - 6.5Ah高能量密度锂离子电池产业化项目在研，可拓展新兴产品市场[65] - 18650 - 4.0Ah高能量中倍率锂离子电池产业化项目在研，拓展能量型产品市场[65] - 21700 - 4.0Ah全极耳超高功率圆柱型锂离子电池产业化项目结案，巩固细分市场领先地位[65] - 高功率、高能量密度电芯用九系三元正极材料技术开发结案，巩固细分市场领先地位[65] - 二代CVD硅碳负极材料技术将SiC容量提高至2100mAh/g，首次效率达92%，体积膨胀率降低20%[66] - 超高电导率电解液配方技术开发电导率>16 mS/cm电解液配方，满足10C超快充性能需求[66] - 高能量密度凝胶电解质体系技术采用领先工艺开发电导率>7 mS/cm凝胶电解质体系[66] - 高能量密度复合固态电解质体系技术开发电导率>6 mS/cm复合电解质体系[66] - AI人工智能超算平台模型置信度达到90%以上[66] - 超高光效产品实现量产品满足COW良率＞90%的稳定生产[66] - 大功率照明产品实现产品良率＞85%，实现产品批量生产[66] - 超级纳米钢网印刷技术实现印刷良率＞90%[66] - 高可靠性的Mini产品目标是通过60℃/90% RH -1mA/5mA小电流老化测试并量产[66] - 公司预研究出高可靠性的Mini产品并推向市场[67] - 公司优化新的PV绝缘叠层结构，提升LED芯片在KSF封装时抗腐蚀性能[67

资金使用 - 公司可使用不超8亿元闲置募集资金现金管理[1] - 2024 - 2025年多次购买理财产品，金额不等[2][4][7] 理财情况 - 近日赎回理财收回本金9000万元，收益52.60万元[2] - 2025年2月28日买1亿理财，预期年化1.20% - 1.90%[4] 风险控制 - 财务部、审计部等将控制投资风险[4]

公司近年业绩与业务修复 - 公司24年业绩显著修复，24H1锂电池/金属物流/LED业务收入分别同比增长79%/14%/25%，毛利率同比提升8.6/-1.8/+1.2个百分点 [4] - 锂电池业务21年触顶后回落，24H1净利润0.6亿元同比转盈，金属物流业务净利润持续增长，23年达2.12亿元，LED业务23年扭亏为盈 [6] - 22-23年公司收入同比下滑6%/17%，归母净利润下滑44%/63%，主要受锂电池和LED行业下行影响，24年1-3Q收入同比增长31%，归母净利润同比增长173% [7] 工具电池业务 - 24年国内电动工具出口显著回升，电钻/电动链锯/割草机出口数量同比+32%/+29%/+72%，下游泉峰控股/格力博收入同比增长25-30%/15% [8][9][10][11] - 美国处于降息周期，24Q4地产销售数据触底回升，预计25年工具需求两位数增长，工具景气度滞后地产周期0-1年 [13][14][15][16] - 公司21-23年锂电池销量从3.9亿颗降至2.2亿颗，单颗净利从1.4元降至-0.2元，24H1销量1.75亿颗，单颗净利回升至0.3元，预计25年量利齐升 [2][18][24] - 公司布局马来西亚4亿颗产能应对美国关税政策，25H1投产，当前电动工具锂电芯市场份额全球第二 [21][22] 非工具电池新场景 - BBU市场规模24-28年CAGR达79%，单颗盈利可达传统圆柱电池十倍，公司已向AES-KY等厂商供货并向台达送样 [3][26][27][28][34] - 公司积极拓展智能出行(电踏车/电摩)、清洁电器、eVTOL、机器人等场景，24年两轮车电池出货占比目标10% [43][44][45][46][47] - 预计24-26年电池收入22/33/42亿元，同比+58%/+26%/+27% [3] 金属物流与LED业务 - 金属物流业务24-26年预计收入24/26/27亿元，同比+6%/+5%/+5%，盈利小幅提升 [3][48][49][50][51] - LED业务24-26年预计收入17/19/21亿元，同比+37%/+10%/+10%，高端产品占比提升带动盈利改善 [3][52][53][54][55]

论坛活动概览 - 活动主题为聚集新技术、探索新工艺，将于2025年2月28日在深圳举办，规模预计超过500人 [5][6] - 活动将发布圆柱电池20强排行榜，并举办行业首届圆柱电池技术论坛 [4][18] 锂电企业马来西亚布局动态 - 亿纬锂能马来西亚工厂于2025年2月16日实现首颗电池下线，该厂年产能达6.8亿只圆柱电池，主要用于电动工具和两轮车领域 [5] - 普利特子公司海四达拟在马来西亚建设2.5GWh圆柱电池项目，总投资约7.5亿元人民币，以满足电动工具、智能家电等领域需求 [7] - 珠海冠宇马来西亚新能源项目于2025年1月21日奠基，总投资预计20亿元，主要生产消费类电池产品，计划于2025年底投产 [8] - 蔚蓝锂芯2023年在马来西亚落地，投资2.8亿美元建设锂电池生产基地，其马来西亚工厂锂电池量产时间有望提前至2025年第二季度 [12] 马来西亚锂电产业链生态 - 马来西亚电池产业链布局重点包括PACK、隔膜、负极材料、精密结构件等环节 [10] - 隔膜领域，恩捷股份在马来西亚投建项目，总投资约20亿元，规划产能约10亿平方米，并于2025年1月与LG新能源签订2025至2027年供货35.5亿平方米隔膜的合约 [11] - 精密结构件领域，科达利公告投资6亿元在马来西亚建设锂电池精密结构件项目 [13] - 负极材料领域，尚太科技计划在马来西亚建设年产5万吨锂电池负极材料项目，计划投资约10.9亿元 [13] - 除国轩高科仍在讨论建立马来西亚电池PACK厂外，已有8家中国锂电企业落地马来西亚 [13] 马来西亚市场吸引力分析 - 马来西亚发布国家能源转型路线图，推动汽车和两轮车全面从油改电，并计划到2030年将电动车占比提升至15%，到2040年提升至38% [15][16] - 马来西亚具有相对成熟的人才与市场机制，以及相对低廉的地价和劳动力成本 [15] - 马来西亚汽车工业实力为东盟最强，吸引了比亚迪、奇瑞等中国车企出海，中国车企如吉利已于2017年通过收购宝腾进军东南亚市场 [15][16] - 中国对马来西亚直接投资占总外商投资的40%，两国合作前景广泛 [13]

纪要涉及的公司 蔚蓝锂芯 纪要提到的核心观点和论据 - **工具电池业务** - **市场现状及预期**：过去四五年经历周期性波动，2020 - 2021 年需求旺盛，2022 - 2023 年去库存，2024 年去库存基本结束出口恢复，预计 2025 年下游需求两位数增长[5] - **公司表现**：2021 - 2023 年销量和单颗净利下滑，2024 年出货量和单颗盈利改善，预计 2025 年量利齐升[6] - **竞争优势**：具备国产替代空间和海外供应能力，马来西亚工厂可规避关税风险[12][13] - **BBU 电池业务** - **市场前景**：呈现高速增长态势，2024 - 2028 年市场规模预计以 79%的速度扩张，单颗盈利是传统小圆柱电池的十倍左右[7] - **公司优势**：在国产替代方面具备先发优势，与台湾企业合作，预计 2025 年推动全台小圆柱电池量产[7][19] - **盈利预期**：预计 2026 - 2027 年开始形成更大规模贡献，提升公司毛利率[22] - **其他业务** - **金属物流业务**：预计维持个位数稳健增长，每年至少贡献 1.5 亿以上利润[8][21] - **LED 业务**：2024 年扭亏为盈，预计 2025 年进一步增长，从长期拖累项变为正向贡献[2][8][21] - **新场景拓展**：积极拓展低空出行和机器人等新场景，如成为宇树机器人机器狗核心供应商，预计未来三年内带来显著收入增长[2][7][20] - **公司战略**：巩固小圆柱电池领先地位，拓展 BBU 电池和新场景应用，通过海外产能布局增强竞争力[3][10] - **盈利预测**：预计 2024 年利润 4.76 亿，2025 年 6.5 - 7 亿，2026 年 6.3 亿，2027 年 7.9 亿，总体市值可达 200 - 220 亿，维持买入评级[3][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **美国地产市场影响**：电动工具市场景气度与美国地产市场显著相关且有滞后性，当前美国地产数据转强且处于降息周期，将带动电动工具需求增长[11] - **BBU 电池优势**：相较于传统 PS 电源和 UPS 具有灵活布局、使用寿命长、能耗低、转化效率高、故障影响范围小等优势[7][15] - **全极耳技术**：有望应用于 BBU 电池，国内外 2025 年迎来量产节点，为国内企业提供机会[16][17] - **产品价格和盈利**：公司备电系统产品市场价格 6 元，传统小圆柱电池价格 6 元，BBU 市场价格 14 - 15 元，传统小圆柱电池单颗盈利约 0.61 元，新市场单颗盈利超 6 元[18]