市场指数表现 - 沪指收盘上涨0.13%至3771.1点 [1] - 深成指收盘下跌0.06%至11919.76点 [1] - 创业板指收盘下跌0.47%至2595.47点 [1] - 科创50指数收盘上涨0.09%至1149.15点 [1] - 沪深两市合计成交额达24240.57亿元 [1] 板块异动 - 数字货币概念股走强 御银股份等涨停 [1] - 光伏概念活跃 北玻股份等涨停 [1] 涨停个股分析 光伏板块 - 世茂能源(605028.SH) 9:32封板 实现3天3板 涉及垃圾焚烧发电、光伏、固废处理及高分红业务 [6] - 漳州发展(000753.SZ) 10:36首板涨停 业务覆盖光伏、定增及国企改革 [6] - 华光环能(600475.SH) 13:18首板涨停 涉及光伏、电力、数据中心及国企改革 [6] - 北玻股份(002613.SZ) 14:56首板涨停 主营光伏玻璃、高端幕墙玻璃、苹果概念及一带一路业务 [6] 数字货币板块 - 天融信(002212.SZ) 9:25首板涨停 业务涵盖智算云、数字货币、信创及AI安全 [6] - 三未信安(688489.SH) 9:37首板涨停 专注密码芯片、数字货币、抗量子及信创领域 [6] - 中油资本(000617.SZ) 14:28实现3天2板 涉及数字货币、跨境支付、产融结合及央企背景 [6] - 零微股份(603123.SH) 14:33首板涨停 业务包含数字人民币、数字支付及北京国资概念 [6] - 北信源(300352.SZ) 14:40首板涨停 覆盖市值管理产品、数字货币及军工安全 [6] - 京北方(002987.SZ) 14:53首板涨停 主营数字货币、稳定币合作及金融科技 [6] 机器人板块 - 日丰股份(002953.SZ) 9:25实现2天2板 业务涉及机器人、橡套电缆、华为概念及业绩增长 [6] - 欧克科技(001223.SZ) 9:41首板涨停 覆盖生活用纸装备、固态电池、机器人概念及中报预增 [6] - 科森科技(603626.SH) 9:54实现5天5板 主营消费电子、折叠屏、苹果及机器人概念 [6] - 徕木股份(603633.SH) 10:52首板涨停 业务包含连接器、机器人、消费电子及智能驾驶 [6] - 神开股份(002278.SZ) 13:09首板涨停 涉及深海装备、机器人概念、可燃冰及中报预增 [6] 军工板块 - 道恩股份(002838.SZ) 9:31首板涨停 业务涵盖热塑性弹性体、PEEK材料、军工及中报预增 [6] - 成飞集成(002190.SZ) 9:35实现2天2板 主营军工、航空零部件及央企背景 [6] - 利君股份(002651.SZ) 13:07首板涨停 涉及军工、无人机及航空航天 [6] - 北信源(300352.SZ) 14:40首板涨停 覆盖市值管理产品、数字货币及军工安全 [6] - 再升科技(603601.SH) 14:49实现5天3板 业务包含收购股权、玻璃纤维、干净空气材料及军工 [6] 消费电子板块 - 科森科技(603626.SH) 9:54实现5天5板 主营消费电子、折叠屏、苹果及机器人概念 [6] - 徕木股份(603633.SH) 10:52首板涨停 业务涵盖连接器、机器人、消费电子及智能驾驶 [6] - 卓真科技(002369.SZ) 13:00首板涨停 涉及消费电子、AIoT及华为概念 [6] - 兆驰股份(002429.SZ) 14:34首板涨停 覆盖MiniLED、光通信、消费电子及国企改革 [6] 业绩预增板块 - 御银股份(002177.SZ) 9:25实现3天3板 因半年报增长、产业园运营、智能金融设备及现金分红 [6] - 道恩股份(002838.SZ) 9:31首板涨停 因热塑性弹性体、PEEK材料、军工及中报预增 [6] - 欧克科技(001223.SZ) 9:41首板涨停 因生活用纸装备、固态电池、机器人概念及中报预增 [6] - 喜临门(603008.SH) 10:06首板涨停 因中报增长、智能床垫、跨境电商及高分红 [6] - 神开股份(002278.SZ) 13:09首板涨停 因深海装备、机器人概念、可燃冰及中报预增 [6] - 中核钛白(002145.SZ) 14:50首板涨停 因钛白粉、一季报增长及新能源材料 [6] - 汇嘉时代(603101.SH) 14:50实现2天2板 因零售、胖东来调改、新疆振兴及中报增长 [6] 数字货币行业前景 - 央行数字货币相比传统电子支付、私人加密货币、稳定币及Libra具有主权信用背书、可扩展性强、隐私性好、成本低交易快、清算风险低等优势 [7] - 数字人民币在可编程性与智能合约、跨境支付与助力人民币国际化方面具有良好应用前景 [7]

电子身份证概念板块市场表现 - 截至8月21日收盘，电子身份证概念板块上涨1.93%，位居概念板块涨幅第五位 [1] - 板块内30只个股上涨，天融信和京北方涨停，科创信息、信安世纪、东港股份涨幅居前，分别上涨13.17%、11.00%和6.92% [1] - 跌幅居前的个股包括远望谷、恒宝股份、观想科技，分别下跌4.03%、3.06%和2.07% [1] 资金流动情况 - 电子身份证概念板块获主力资金净流入15.87亿元，其中25只个股获净流入，9只个股净流入超亿元 [1] - 京北方主力资金净流入9.23亿元居首，中国软件、东港股份、天融信分别净流入2.28亿元、1.89亿元和1.70亿元 [1] - 天融信、京北方、东港股份主力资金净流入率分别为62.03%、25.56%和15.43% [2] 个股资金数据明细 - 京北方换手率17.16%，主力资金净流入9.23亿元，净流入比率25.56% [2] - 中国软件换手率9.33%，主力资金净流入2.29亿元，净流入比率5.44% [2] - 天融信换手率2.55%，主力资金净流入1.70亿元，净流入比率62.03% [2] - 恒宝股份换手率41.62%，主力资金净流出7.13亿元，净流入比率-9.52% [4] - 远望谷换手率11.55%，主力资金净流出8026.67万元，净流入比率-11.21% [4]

财税数字化概念板块市场表现 - 截至8月21日收盘，财税数字化概念板块上涨1.40%，位居概念板块涨幅第9位 [1] - 板块内41只个股上涨，北信源以20%涨幅涨停，天融信涨停，科创信息、新晨科技、东港股份分别上涨13.17%、12.59%、6.92% [1] - 跌幅居前个股包括四川长虹下跌5.00%、慧博云通下跌3.06%、光庭信息下跌2.76% [1] 板块资金流动情况 - 板块单日获主力资金净流入12.20亿元，34只个股获净流入，其中11只个股净流入超亿元 [1] - 北信源主力资金净流入8.25亿元居首，新晨科技、中国软件、东港股份分别净流入2.70亿元、2.28亿元、1.89亿元 [1] - 天融信主力资金净流入率62.03%位列第一，北信源和新晨科技净流入率分别为27.40%和17.14% [2] 个股资金流向明细 - 主力资金净流入超亿元个股包括：北信源(8.25亿元)、新晨科技(2.70亿元)、中国软件(2.28亿元)、东港股份(1.89亿元)、天融信(1.70亿元)、科创信息(1.63亿元) [2][3] - 智度股份、长亮科技、易华录、神州信息、国投智能净流入规模在1.01-1.30亿元区间 [3] - 主力资金净流出最显著个股为：四川长虹(-4.10亿元)、软通动力(-2.34亿元)、润和软件(-2.32亿元)、中科金财(-2.20亿元) [4][5] 板块相对表现对比 - 可燃冰概念以3.12%涨幅领涨市场，数字货币、跨境支付(CIPS)、草甘膦概念涨幅均超2% [1] - 稀土永磁概念跌幅2.14%表现最弱，兵装重组概念、光刻机、PCB概念跌幅均超2% [1] - 财税数字化概念1.40%的涨幅在当日涨幅前十概念中排名第九 [1]

板块表现 - 跨境支付(CIPS)概念板块整体上涨2.19%，位列当日概念板块涨幅第三位，板块内61只个股上涨[1] - 可燃冰和数字货币板块分别以3.12%和2.38%的涨幅位列前两位，而稀土永磁和兵装重组概念板块跌幅居前，分别下跌2.14%和2.11%[2] 个股涨跌 - 三未信安以20%的涨幅涨停，中油资本、天融信、京北方等个股也实现涨停[1] - *ST东通、新晨科技、信安世纪涨幅居前，分别上涨15.74%、12.59%和11.00%[1] - 四川长虹、中亦科技、软通动力跌幅居前，分别下跌5.00%、2.37%和1.72%[1] 资金流向 - 跨境支付(CIPS)概念板块获主力资金净流入25.03亿元，其中42只个股获主力资金净流入，11只个股净流入超亿元[2] - 中油资本主力资金净流入10.77亿元居首，京北方、四方精创、新晨科技分别净流入9.23亿元、3.33亿元和2.70亿元[2] - 天融信、中油资本、京北方主力资金净流入比率居前，分别为62.03%、33.89%和25.56%[3] 资金流入详情 - 中油资本换手率2.32%，主力资金净流入10.77亿元[3] - 京北方换手率17.16%，主力资金净流入9.23亿元[3] - 四方精创换手率29.19%，主力资金净流入3.33亿元[3] - 高伟达换手率24.10%，主力资金净流入2.42亿元[3] - 天融信换手率2.55%，主力资金净流入1.70亿元[3] 资金流出个股 - 四川长虹主力资金净流出4.10亿元，换手率12.63%[7] - 软通动力主力资金净流出2.34亿元，换手率5.54%[7] - 招商银行主力资金净流出2.05亿元，换手率0.28%[6] - 润和软件主力资金净流出2.32亿元，换手率12.38%[7] - 青岛金王主力资金净流出1.14亿元，换手率20.69%[6]

市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指上涨0.13% 深成指下跌0.06% 创业板指下跌0.47% 北证50指数下跌1.60% [2] - 沪深京三市全天成交额24603亿元 较上日放量119亿元 [2] - 全市场超2100只个股上涨 [2] 板块表现分化 - 跨境支付板块全线走强 三未信安和新晨科技20CM涨停 中油资本和天融信涨停封板 [2] - 油气开采及服务板块走高 淮油股份涨停封板 [2] - 可燃冰板块走强 神开股份涨停 [2] - PCB概念走弱 崇达技术跌停 [2] - 液冷服务器板块走弱 川润股份/飞龙股份/腾龙股份/金田股份跌停 [2]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入8.26亿元 同比下降5.38% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-6469.35万元 [2] 业绩公告 - 公司于8月20日晚间通过公告形式披露2025年半年度财务数据 [2] - 财务数据来源为证券日报网发布的公司官方公告 [2]

公司基本信息 - 总股本为1,17945百万股，流通股本为1,16738百万股 [1] - 当前市价为839元，市值为9,89562百万元，流通市值为9,79429百万元 [1] 投资评级与核心观点 - 报告维持"买入"评级，预期公司业绩将持续恢复 [3] - 核心观点：公司盈利能力显著恢复，云计算业务快速增长，Q4利润大幅增长，Q3迎来业绩拐点并与华为深度合作参与国产化进程 [3] 财务表现与预测 - 2025年H1总营业收入826亿元，同比减少538%，归母净利润-065亿元，亏损同比收窄6856% [5] - 单Q2营收同比增长872%，归母净利润004亿元，同比扭亏为盈 [5] - 2025年H1毛利率为6741%，同比增加41pcts，三项费用总额同比减少1404% [5] - 2025-2027年营收预测分别为3066/3344/3661亿元，归母净利润预测分别为169/237/324亿元 [3][5] 行业与业务亮点 - 金融行业同比增长1952%，运营商行业同比增长2531%，能源行业同比增长3235%，交通行业同比增长6078% [5] - 公司持续夯实"AI+安全"模式，升级天问大模型，构建体系化大模型安全防护方案 [5] - 推出智算云产品，包括智算云平台、智算一体机及算力服务器新版本 [5] 财务比率与估值 - 2025-2027年预测毛利率分别为607%/609%/611%，净利率分别为55%/71%/88% [7] - 2025-2027年ROE分别为18%/25%/34%，ROIC分别为42%/55%/73% [7] - 2025-2027年P/E分别为585/418/306，P/B维持在11 [3][7]

市场表现 - 三大指数集体收涨 沪指涨0.35% 深成指涨0.45% 创业板指涨0.21% 北证50指数跌0.96% [1] - 沪深京三市半日成交额15912亿元 较上日放量562亿元 [1] - 全市场超2500只个股上涨 [1] 板块表现 - 跨境支付板块走强 三未信安 新晨科技20CM涨停 中油资本 天融信等涨停 [2] - 油气开采及服务板块走高 淮油股份涨停 [2] - 可燃冰板块走强 新锦动力 神开股份涨超8% [2] - PCB概念走弱 崇达技术逼近跌停 [2] - 液冷服务器板块走弱 腾龙股份 金田股份跌停 [2]

数字货币板块市场表现 - 数字货币板块持续走强，多只个股出现涨停或大幅上涨 [1] - 京北方、中油资本、三未信安、天融信、新晨科技涨停 [1] - 四方精创涨幅超过12%，盘中创历史新高 [1] - 科创信息、天阳科技、金一文化、信安世纪、翠微股份等个股跟涨 [1]

行业背景与公司战略转型 - 网络安全行业处于技术需求迭代与组织能力重构的关键转型期 客户需求加速向数据安全治理和AI安全体系等新兴场景迁移 传统安全产品采购缩量与新场景需求释放的错位期被拉长 [1] - 公司通过智算与安全双轮驱动和融合创新 在技术路线迭代与市场需求适配间构建新平衡点 [1] 财务表现与行业布局 - 2025年第二季度单季营收同比增长8.72% 实现扭亏为盈的里程碑式突破 [1] - 上半年运营商行业增长25.31% 金融行业同比增长19.52% 能源行业增长32.35% 交通行业增长60.78% 行业布局成果凸显 [1] - 公司综合毛利率提升至67.41%的行业标杆水平 [1] AI安全业务发展 - 全球人工智能网络安全市场规模2025年有望达398亿美元 2030年将突破1340亿美元 行业正迎来加速增长期 [2] - 公司自2014年成立AI研究团队 率先开展机器学习、深度学习、自然语言处理等技术在网络安全领域的研究与应用 市场份额保持领先 [2] - 公司构建"框架—产品—服务"全链路防护体系 推出大模型安全网关、数据安全监测系统、安全评估服务等产品 [3] - 大模型安全网关系统率先通过公安部第三研究所《大模型安全防护围栏产品认证(增强级)》测试 奠定行业先发优势 [3] - 公司入选IDC《中国大模型安全保护市场概览 2025》代表厂商 [3] 车联网安全拓展 - 公司成功中标某新能源车企"汽车网络安全态势感知监控平台(VSOC)"项目 通过"VSOC+VIDPS"车端安全方案构建"车云协同"的全链路安全监测与响应体系 [4] - 方案严格对标ISO/SAE21434、UNECER155及GB44495等国内外标准 助力车企合规认证与法规符合性 [4] 智算云业务进展 - 智算云业务成为公司战略布局中的新增长极 精准把握行业数字化转型中对"算力+安全"的复合需求 [5] - 公司推出的智算一体机采用"算力硬件平台+智算云平台"双基座架构 将容器安全、数据加密等安全机制深度融入算力调度流程 [6] - 产品预置DeepSeek-R1等主流模型降低客户调优成本 部署为"小时级"工程 大幅缩短业务闭环周期 [6] - 2025年第一季度智算一体机实现销售200多万元 已签和即将签署的订单规模超过2000万元 [7] - 产品首批通过中国软件评测中心大模型一体机能力验证 并入选IDC《中国安全大模型一体机市场洞察及品牌推荐 2025》代表厂商 [7] 未来发展方向 - 公司推出智算云平台、超融合及桌面云方案 适配国产硬件生态 支撑企业数智化转型 今年与华为开启全面合作 [8] - 可信数据空间建设成为网络安全行业具备高度确定性的赛道 公司技术栈齐全 完成了可信数据空间接入连接器及服务平台的战略级布局 [8] - 公司打造"可信管控—资源交互—价值创造"三大核心能力闭环 产品方案已进入试点落地阶段 [8] - 资本市场对网络安全行业的估值仍基于传统安全产品 对智能算力与安全融合的新兴赛道认知尚不充分 [9] - 公司具备"安全+算力"双轮驱动能力 技术积累与生态合作优势有望在资本市场形成显著预期差 [9]