行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“增持”，且维持该评级 [3] 核心观点 - 人民币兑美元汇率升破7.0关口，将直接降低造纸企业以美元计价的木浆等原材料采购成本，改善行业成本结构，对造纸板块构成直接利好 [5] - 建议关注AI应用对消费品的赋能升级，特别是AI智能眼镜进入量产落地期带来的产业链机会，以及3D打印等未来核心方向 [5] - 重点关注乐舒适公司，认为其有望成长为扎根低渗透、高增长新兴市场的国际快消品集团，市场与品类扩张空间广阔 [5] - 《学习时报》肯定“犒赏经济”对拉动内需的重要性，情绪消费方兴未艾，潮玩及泛IP衍生赛道值得持续关注 [6] 市场行情与数据跟踪 - **市场表现**：报告期内（2025/12/22-2025/12/26），上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53% [5][10]。轻工制造指数上涨1.69%，在28个申万行业中排名第16；纺织服装指数上涨0.61%，排名第19 [5][10] - **子板块涨跌**：轻工制造细分行业中，造纸板块领涨4.47%，包装印刷上涨3.8%，家居用品微涨0.21%，文娱用品下跌3.64% [5][10]。纺织服装细分行业中，纺织制造上涨2.86%，饰品微涨0.02%，服装家纺下跌0.49% [5][10] - **原材料价格**： - MDI（PM200）国内现货价为14700元/吨，周环比下跌2.33% [18] - TDI国内现货价为14550元/吨，周环比下跌1.02% [18] - 软泡聚醚华东市场价为8320元/吨，周环比下跌1.36% [18] - 中国棉花价格指数（328）为15145元/吨，周环比上升1.14% [22] - **行业重点数据**： - **房地产**：2025年12月21日至27日，三十大中城市商品房成交套数同比下降39.1% [31]。2025年1-11月，商品房销售面积累计同比下滑7.8% [59] - **造纸**：报告期内，箱板纸均价3776元/吨，周环比回落3.02%；阔叶浆均价4615元/吨，周环比持平；针叶浆均价5581元/吨，周环比小幅上涨0.39% [42] - **家具**：2025年11月，家具类社会零售总额同比下滑3.8% [78]。2025年1-11月，家具制造业营业收入同比下滑9.1%，利润总额同比下滑22.7% [69] - **纺服出口**：2025年11月，服装及衣着附件出口额115.9亿美元，同比下滑10.9% [89] 细分行业与公司投资建议 - **造纸板块**：人民币升值利好成本改善，建议关注木浆采购成本占比较高的**中顺洁柔**；持续推荐林浆纸一体化优势突出的**太阳纸业**，其第四季度旺季盈利有望改善；关注细分赛道景气度较高的**仙鹤股份**；新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种**博汇纸业**、**五洲特纸**；以及需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种**山鹰国际**、**玖龙纸业**、**理文造纸**等 [5] - **AI消费与潮玩**： - AI智能眼镜：建议持续把握**康耐特光学**的机会，并关注渠道端的**博士** [5] - 潮玩及IP衍生：建议关注具备可复制孵化IP能力和平台价值的**泡泡玛特**；Q4新品催化机会的**布鲁可**；IP转型加速的**晨光股份**；积极进军国内IP市场的**创源股份**；同时关注**实丰文化**、**广博股份**、**华立科技** [6] - **家居板块**： - 软体家具：推荐估值处于低位的软体龙头**喜临门**、**顾家家居**，关注**敏华控股**、**慕思股份** [6] - 定制家具：推荐**索菲亚**、**欧派家居**、**志邦家居** [6] - 智能家居：建议关注**公牛集团**、**好太太**、**瑞尔特** [6] - **品牌服饰**：建议关注：1）主业底部向上、利润弹性可期的**海澜之家**；2）功能性鞋服消费的**安踏体育**、**李宁**、**361度**和**波司登**；3）家纺龙头**罗莱家纺**、**富安娜**、**水星家纺**；4）成长性突出的**报喜鸟**、**比音勒芬** [6] - **纺织制造**：己内酰胺行业开启反内卷，建议关注**台华新材** [6]。同时低位关注份额持续提升的细分龙头：重点推荐**晶苑国际**；长线关注**华利集团**；同时关注**新澳股份**、**申洲国际**、**健盛集团**、**南山智尚**、**兴业科技**等 [6] - **宠物用品**：建议关注**源飞宠物**，其代工业务拐点已现，国内自有品牌（OBM）业务处于成长期，增长可期 [6]

证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2025-048 二、担保进展情况 近日，公司与招商银行股份有限公司合肥分行（以下简称"招商银行合肥分 行"）签订了《最高额不可撤销担保书》（以下简称"本合同"），约定公司为孙公 司安徽宝鸟在招商银行合肥分行办理不超过 5,000 万元的授信业务提供连带责任 保证。 报喜鸟控股股份有限公司 关于为合并范围内孙公司提供贷款担保的进展公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年4月17日、2025 年5月16日召开公司第八届董事会第十六次会议和2024年度股东大会，审议通过 了《关于为合并范围内子公司提供贷款担保的议案》，同意公司对全资子公司浙 江凤凰尚品品牌管理有限公司、控股子公司上海宝鸟服饰有限公司（以下简称"上 海宝鸟"）及其下属全资子公司报喜鸟集团安徽宝鸟服饰有限公司（以下简称"安 徽宝鸟"）提供流动资金贷款、银行承兑汇票、保函等各类授信业务不超过人民 币7亿元的连带责任担保，单笔担保金额不高于人民币1亿元。担保期限为各笔 ...

公司治理结构更新 - 公司于2025年12月19日召开第九届董事会第四次会议，应出席董事7名，实际出席7名，会议由董事长兼总经理吴志泽主持 [2] - 会议审议通过了《关于设立董事会可持续发展委员会及选举委员的议案》，表决结果为同意票7票，反对票0票，弃权票0票 [3][5] - 会议审议通过了《关于制定〈董事会可持续发展委员会制度〉的议案》，表决结果为同意票7票，反对票0票，弃权票0票 [4][5] 可持续发展委员会设立 - 为促进公司在环境、社会及治理领域的长期发展能力，提升可持续发展管理水平，公司决定在董事会下设立可持续发展委员会 [10] - 该委员会主要负责对公司可持续发展战略进行研究、评估并提出建议 [10] - 经董事长提名，选举董事长兼总经理吴志泽担任委员会主任委员，选举独立董事李浩然、独立董事苏葆燕为委员会委员，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止 [10] 信息披露与文件 - 董事会会议决议及《董事会可持续发展委员会制度》的具体内容详见巨潮资讯网及2025年12月20日的《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》 [3][6] - 公司第九届董事会第四次会议决议作为备查文件 [7]

公司治理结构更新 - 公司于12月19日晚间发布公告，宣布董事会审议通过两项议案 [2] - 第一项议案为设立董事会可持续发展委员会 [2] - 第二项议案为选举该委员会的委员 [2]

公司治理与战略动向 - 报喜鸟于12月19日晚间发布公告，宣布选举公司董事长兼总经理吴志泽担任可持续发展委员会主任委员（召集人）[2]

会议安排 - 公司2025年12月16日发通知，19日召开第九届董事会第四次会议[2] 会议出席情况 - 应出席董事7名，实际出席7名，董事长兼总经理吴志泽主持，高管列席[2] 会议审议事项 - 审议通过设立董事会可持续发展委员会及选举委员议案[3] - 审议通过制定《董事会可持续发展委员会制度》议案[4]

公司治理动态 - 公司于2025年12月19日召开第九届第四次董事会会议，审议了包括《关于设立董事会可持续发展委员会及选举委员的议案》在内的文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中纺织服装业占比97.0%，其他业务占比3.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为59亿元 [1] 公司市场信息 - 公司股票收盘价为4.05元 [1]

委员会构成 - 可持续发展委员会成员由三名董事组成，至少含一名独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主任委员一名，由董事长担任[5] 任期与会议 - 任期与董事会一致，可连选连任[4] - 每年至少开一次会，提前三天通知[12] - 过半数委员出席可举行，决议需全体委员过半数通过[12] 工作流程 - 负责日常工作部门需报书面提案及资料[10] - 会议议案及表决结果书面报董事会[10] 其他 - 可聘请中介或专业机构，费用公司支付[13] - 制度自董事会决议通过施行，解释权归董事会[15]

新策略 - 2025年12月19日公司召开九届四次董事会审议通过设可持续发展委员会及选委员议案[2] - 董事长兼总经理吴志泽任可持续发展委员会主任委员[2] - 独立董事李浩然、苏葆燕为委员，任期至本届董事会届满[2]

市场整体表现 - 上证综指收于3864 18点 位于年线之上 但当日下跌0 15% [1] - A股市场总成交额为17971 90亿元 [1] - 全日共有46只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 海王生物 红棉股份 雪祺电气乖离率最大 分别为9 74% 8 84% 8 82% [1] - 万华化学 有方科技 深圳燃气等个股刚站上年线 乖离率较小 [1] - 个股突破年线时普遍伴随较高换手率 例如雪祺电气换手率12 98% 朱老六换手率21 64% [1][2] 高乖离率个股详情 - 海王生物今日涨幅10 20% 最新价2 81元 年线为2 56元 [1] - 红棉股份今日涨幅9 91% 最新价3 55元 年线为3 26元 [1] - 雪祺电气今日涨幅10 04% 最新价15 02元 年线为13 80元 [1] - 维远股份和瑞康医药涨幅均为10 04%和10 00% 乖离率分别为6 83%和6 82% [1] 中等及低乖离率个股 - 紫建电子和凯德石英乖离率分别为4 77%和4 44% 今日涨幅分别为5 41%和5 27% [1] - 广百股份和华峰铝业乖离率超过4% 今日涨幅分别为9 95%和6 73% [1] - 英诺特和品渥食品乖离率低于1% 分别为0 99%和0 94% [2]