行业趋势 - AI大模型如ChatGPT和DeepSeek正在影响商业银行的数字化发展策略，中小银行通过接入开源大模型低成本提升科技能力，缩小与大型银行的技术差距 [1] - 中小银行加速推动"AI+金融"场景落地和生态建设，智能化应用逐步替代人工重复劳动并打破服务半径，重构效率与价值 [1] 金融科技投入 - 2024年中小银行金融科技投入规模稳步增长，北京银行信息科技投入占营收比为4.6%，上海银行投入25.19亿元（同比增长3.15%），占营收5%，贵阳银行投入3.34亿元占营收2.5%，沪农商行投入13.35亿元（同比增长17.64%） [2] - 中小银行加快科技人才招聘，北京银行科技员工达1101人，宁波银行科技人员1905人（占总员工7.92%），上海银行科技人员1459人（占总员工11.45%），沪农商行科技人员904人（占总员工9.75%，同比增长10.51%） [3] AI大模型应用 - 北京银行完成DeepSeek全系列模型本地化部署，每日平均请求2000余次，并打造AIB人工智能创新平台 [4] - 宁波银行成立总行大模型项目部，探索人工智能大模型在银行业务中的应用 [5] - 江苏银行自主研发大语言模型平台"智慧小苏"，应用于数据分析及风控场景 [5] - 南京银行以DeepSeek为基座微调大模型，计划2025年落地100个AI场景覆盖营销、运营、风控等领域 [5] 场景落地与效率提升 - 北京银行上线智能中台服务170余项，部署算法模型540余个，支持240余个数字化应用场景 [6] - 杭州银行推出"杭小E"助手，应用于财富管理、业务辅助等场景 [6] - 长沙银行自主研发15项AI大模型场景，提升金融业务智能化水平 [6] - 上海银行运用大小模型提升智能客服知识检索效率60%，准确率80%，零售客户AUM净增超600亿元 [7] - 北京银行通过"RPA机器人工厂"完成840余个流程自动化改造，替代人工操作2600余人月，效率提升30%以上 [7]

行业息差分析 - 24年、25Q1上市银行息差继续收窄，资产端收益率下行是行业共识，负债端成本改善支撑息差降幅趋缓 [1][4] - 展望25年全年，预计息差降幅逐季企稳，整体优于24年 [1][4] - 资产端24A生息资产收益率3.37%(同比-28bp)，贷款收益率3.72%(-40bp)成为核心拖累因素 [2] - 负债端24A计息负债成本率1.98%(-12bp)，存款成本率1.80%(-15bp)有效缓解息差压力 [3] 资产端结构及价格变动 - 24A贷款占比55.55%(+0.02pct)，其中公司贷款占比61.17%(+1.98pct)，个贷占比32.06%(-1.84pct) [2] - 24A投资类资产占比34.34%(+0.65pct)，同业资产占比5.21%(+0.09pct)，结构改善对息差作用有限 [2] - 25Q1贷款占比55.86%(-0.31pct)，投资类资产占比34.08%(-0.25pct) [2] - 25Q1资产端承压主因三次LPR下调重定价压力集中释放及存量房贷利率批量下调 [4] 负债端结构及价格变动 - 24A存款占比72.49%(+0.24pct)，活期存款占比37.93%(-1.69pct)显示定期化趋势延续 [3] - 24A同业负债占比11.58%(-0.35pct)，发行债券占比12.54%(+1.15pct) [3] - 25Q1存款占比73.30%(+0.82pct)，同业负债占比11.07%(-0.51pct) [3] - 负债成本改善得益于手工补息整改、存款利率下调累积效应及央行政策引导 [4] 投资建议 - 板块预期回报率应锚定ROE，区域经济阿尔法和低占比投资收益为超额收益来源 [1] - 重点推荐招商银行(600036 SH)、宁波银行(002142 SZ)、青岛银行(002948 SZ) [1] - 央行通过利率自律机制引导存款利率下调，对息差呵护态度鲜明 [4]

本次限售股解禁基本情况 - 宁波银行于2020年4月非公开发行379,686,758股A股 并于2020年5月15日在深交所上市[1] - 新加坡华侨银行作为发行对象认购75,819,056股 限售期为5年[1] - 本次解除限售股份数量为75,819,056股 占公司总股本的1.15%[1][2] 股东承诺履行情况 - 新加坡华侨银行承诺自非公开发行股票上市之日起5年内不转让认购股份[1] - 该股东严格履行承诺 无非经营性资金占用及违规担保情况[2] 股本结构变动情况 - 有限售条件股份从79,514,982股减少至3,695,926股 占比从1.20%降至0.06%[3] - 无限售条件股份从6,524,075,810股增加至6,599,894,866股 占比从98.80%升至99.94%[3] - 公司股份总数保持6,603,590,792股不变[3] 保荐机构核查意见 - 中信建投证券认为本次限售股上市流通符合相关法规要求[3] - 解禁数量和上市流通时间符合法律法规及限售承诺[3] - 信息披露真实准确完整 保荐机构无异议[3][4]

宁波银行股份有限公司关于 证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2025-021 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 部分非公开发行限售股上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次非公开发行限售股上市流通数量为 75,819,056 股，占 公司总股本的 1.15%。 2、本次限售股份上市流通日为 2025 年 5 月 16 日。 一、本次解除限售股份的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准宁波银行股份有限公司 非公开发行股票的批复》（证监许可[2019]2555 号）核准，宁波银 行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 4 月非公开发行人 民币普通股（A 股）379,686,758 股，股份于 2020 年 5 月 15 日在 深圳证券交易所上市。 新加坡华侨银行股份有限公司作为本次非公开发行的发行对 象，认购 75,819,056 股，限售期为 5 年。 二、本次申请解除股份限售的股东履行承诺情况 1 本次申请解除股份限售的股东新加坡 ...

中信建投证券股份有限公司 本次申请解除股份限售的股东华侨银行参与公司非公开发行时承诺，自公司 非公开发行的 A 股股票上市之日起 5 年内不转让认购的股份。 除锁定承诺外，华侨银行无其他承诺事项。 截至本核查意见出具之日，华侨银行严格履行了上述承诺，不存在对公司的 非经营性资金占用情况，公司也不存在对其违规担保情况。 关于宁波银行股份有限公司 非公开发行部分限售股解禁上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司作为宁波银行股份有限公司（以下简称"宁波银 行"、"公司"）非公开发行股票、配股的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，对限售股份上市流通 事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、本次解除限售股份的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准宁波银行股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可[2019]2555 号）核准，公司于 2020 年 4 月非公开发行人民 币普通股（A 股）379,686,758 股，股份于 2020 年 5 月 15 日在深圳证券交易所 上市。 ...

费率优惠活动 - 西藏东财基金管理有限公司参与宁波银行基金认购、申购（含定期定额投资）费率优惠活动 [1] - 费率优惠期限以宁波银行公示为准 [1] - 优惠适用于通过宁波银行销售的基金产品，自销售之日起开通费率优惠 [2] - 认购、申购（含定期定额投资）费率不设折扣限制，具体折扣以宁波银行公示为准 [3] - 投资者通过宁波银行认购、申购（含定期定额投资）上述基金可享受费率优惠 [3] 适用基金范围 - 费率优惠期限内，公司通过宁波银行销售的基金产品均适用费率优惠 [2] - 基金原费率详见基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件 [3] 重要提示 - 基金详细情况及原费率详见相关法律文件及公司公告 [4] - 费率优惠方案及适用时间如有变化，以宁波银行最新公告为准 [4] - 业务办理规则与流程以宁波银行规定为准 [5] 投资者咨询 - 投资者可通过西藏东财基金管理有限公司客服电话400-9210-107或官网www.dongcaijijin.com咨询 [6] - 投资者可通过宁波银行客服电话95574或官网www.nbcb.com.cn咨询 [6]

银行板块市场表现 - 5月9日银行板块逆势走强，中证银行指数连续3个交易日收红，成都银行、浦发银行、江苏银行等多股股价打破历史新高 [1] - 华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%，盘中创历史新高，年初至今主流银行ETF涨幅均超过6% [2] - 银行主题ETF成交额前12产品总成交额达9.55亿元，其中华宝中证银行ETF成交额3.93亿元 [2] 资金流向与机构持仓 - 资金持续涌入低估值、高股息银行资产，银行ETF低波动性和高分红特性吸引投资者布局 [1][2] - 多位基金经理连续两个季度加仓银行股，华宝银行ETF和华夏中证银行ETF前十大重仓股仓位分别增加超5%、3% [2] - 中央汇金一季度重仓8只银行股，包括4家国有大行、3家股份制银行和1家城商行 [3] 估值与股息优势 - 银行板块股息率6.5%，在申万一级行业中排名第二，PE为6.5，PB为0.53，均为各板块最低 [3] - 银行板块PE分位数36%，PB分位数25%，处于历史较低水平，安全边际和性价比较好 [3] - 自2011年以来银行板块有10年跑赢沪深300指数，年度胜率70%，7年收益排名全市场前5 [5] 政策与基本面支撑 - 稳增长政策密集落地，财政政策发力稳定市场预期，货币政策优化结构，利好银行经营环境 [4] - 降准0.5个百分点、降政策利率0.1个百分点等政策有望改善银行负债成本，提振市场信心 [4] - 政策明确支持中央汇金增持股票指数基金，人民银行提供再贷款支持，提升银行核心资产配置价值 [4] 配置逻辑与市场观点 - 外资机构建议3-6个月内配置高股息、高分红银行股，以稳定现金流并降低组合波动 [1][5] - 银行股凭借"估值洼地+政策红利+分红稳健"三重逻辑，成为抵御市场波动的"压舱石" [5] - 稳增长政策持续落地有望进一步凸显银行板块基本面支撑和长期配置价值 [5]

产品表现 - 交银理财稳享灵动慧利日开13号近3个月年化收益率达6.1%，近1个月年化收益率2.72%，成立以来年化收益率5.41%，打败93.19%同类产品 [1][8][13] - 该产品在573只同类产品中总分86分，排名前4%，收益表现得分65分，风险控制得分100分，风险调整收益得分56分，综合费率得分84分 [5][7][13] - 成立以来最大回撤为0，索提诺比率12.99，反映下行风险控制优异 [13][15] 规模与资产配置 - 产品规模从成立时的5000万元增长至一季度末的14.72亿元，两次上调规模上限至300亿元 [5] - 穿透后资产组合中债券占比63.33%，公募基金26.72%，现金及银行存款9.45%，未直接投资权益类资产但可能通过基金间接配置 [16][17] - 固收增强策略允许不超过5%的权益类资产和20%金融衍生品配置，一季度持仓以债券型基金为主，含少量可转债 [5][9][17] 发行机构与行业对比 - 交银理财2024年末管理规模1.62万亿元，固收类产品占比94.75%，但一季度平均净值增长率0.5%在30家理财公司中排名第23 [18] - 同类产品对比显示，宁银理财某产品分数从70分降至66分，年化收益率从4.95%降至2.75%，而民生理财某产品分数从39分升至47分 [25] 产品特性 - 7天持有期设计提供较高流动性，综合费率0.27%低于81.24%同类产品 [8][14] - 业绩比较基准2%-3%，实际年化收益率超基准2.91个百分点，净值走势显示抗波动能力较强 [6][11][19] - 收益表现与2024年10月成立后债市行情相关，2-3月市场下跌期间回撤控制良好 [19]

市场表现 - A股三大指数集体低开 银行板块逆市走高 银行ETF天弘（515290）涨幅超1% 重庆银行 青岛银行 宁波银行等成分股涨幅居前 [1] - 红利低波动ETF（159549）早盘拉升涨超0.62% 成分股中江苏金租 陕天然气 重庆银行 粤高速A等多股涨超2% [1] - 银行ETF天弘（515290）连续四个交易日获资金净流入 累计吸金超1亿元 [1] 政策动态 - 国务院举行新闻发布会 中国人民银行 金融监管总局 证监会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [2] - 央行推出十余项措施 包括普降存款准备金率50bp 汽车金融 金租公司阶段降至0% 政策利率下调0.1pct 公积金贷款利率下调0.25pct [2] - 新设服务消费与养老再贷款5000亿元 原工具增量6000亿元 [2] 行业分析 - 银行兼具红利与复苏属性 政策长期延续性及内涵更值得关注 而非短期净息差等指标小幅度变化 [3] - 前期不利因素逐步减少 稳增长政策后手充足 居民及企业端收入预期有望修复 银行风险改善或推动估值提升 [3] - 降息降准后无风险利率仍处于低位 国有行等红利类资产仍有性价比 分红比例稳定保持30% [3] - 银行作为政策直达实体的主要融资通道 重点领域投放加力 基本面有望持续改善 [3] - 地产 股市 外贸等重点领域风险防控机制优化 缓解市场对银行资产质量下行的担忧 [3]

货币政策措施 - 中国人民银行推出降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等一揽子货币政策措施 [1] - 合并使用证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度 [1] 五大机构总持仓情况 - 2025年一季度五大机构（QFII、保险、社保基金、券商、养老基金）重仓股流通股总市值2.06万亿元 [3] - 保险公司持有流通股市值最高，达13775.61亿元；养老基金持有流通股市值最低，为321.63亿元 [3] QFII持仓情况 - 2025年一季度共有760家上市公司被QFII重仓持有 [7] - QFII持股市值较大的个股包括宁波银行（321.7亿元）、南京银行（192.64亿元）、生益科技（88.91亿元） [8] - 新加坡华侨银行有限公司持有宁波银行13.22亿股，法国巴黎银行持有南京银行19.96亿股 [8] 保险公司持仓情况 - 中国人寿保险（集团）公司持有中国人寿193.24亿股，持仓市值7265.65亿元 [10] - 平安银行被保险公司合计持有112.45亿股，持仓市值1266.2亿元 [10] - 保险公司重仓股还包括兴业银行（642.04亿元）、浦发银行（606.31亿元）、招商银行（489.61亿元） [11] 社保基金持仓情况 - 2025年一季度社保基金出现在607家公司的前十大流通股名单中 [12] - 全国社会保障基金理事会持有农业银行235.21亿股（1218.39亿元）、工商银行123.32亿股（849.65亿元）、中国人保56.31亿股（384.04亿元） [12] - 社保基金新进持有包钢股份、金地集团、中国国航、远兴能源、广汇能源等个股，均超4000万股 [13] 券商持仓情况 - 2025年一季度券商共现身285家公司的前十大流通股东名单中 [16] - 中信证券持有中信建投3.83亿股（92.5亿元），华泰证券持有江苏银行9.23亿股（87.73亿元） [16] - 券商新进重仓股包括中国外运、明泰铝业、嘉应制药、美盈森、遥望科技、凯撒旅游、诺德股份等 [16] 养老基金持仓情况 - 2025年一季度养老基金持仓市值最高的个股是正泰电器，持股市值17.01亿元 [18] - 基本养老保险基金八零二组合、八零八组合合计持股7222.98万股 [18]