公司治理 - 公司于8月7日晚间召开2025年第二次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于修订的议案》等多项议案 [2]

行业薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元 [1] - 化学原料行业CFO薪酬总额3300.64万元，平均薪酬78.59万元，同比增长9.77% [1][2] 薪酬水平分布 - 化学原料行业CFO年薪超过百万的上市公司共10家，占行业上市公司总数的23.81% [2] - 宝丰能源CFO高宇薪酬达299.29万元，约是行业平均薪酬的3.8倍，相当于日薪1.2万元，上年薪酬285.15万元，同比增长5% [2] - 三祥新材CFO范顺琴年薪25.24万元，不到行业平均薪酬的三分之一 [2] 薪酬变动情况 - 安纳达CFO查贤斌年薪55.48万元，上年26.55万元，同比翻倍 [3] - 世龙实业CFO胡敦国年薪54.08万元，上年111.08万元，同比下降51.3% [3] - 柳化股份CFO黄吉忠年薪37.26万元，同比下降8.9%，不到行业平均薪酬的一半 [2] 人员构成特征 - 化学原料行业CFO学历以本科为主占比54.76%，硕士占比30.95%，大专及以下占比14.29% [2] - 行业CFO年龄普遍超过40岁，年龄最小的善水科技CFO游茂源34岁，薪酬29.09万元，是行业平均薪酬的37.01% [2] - 工龄最长的柳化股份CFO黄吉忠任职长达18年 [2] 监管处罚情况 - 2024年至今化学原料行业共2家上市公司CFO被罚 [3] - 中泰化学时任CFO王海玲、彭江玲及现任CFO黄增伟被出具警示函，彭江玲被警告并处以150万元罚款 [3] - 世龙实业时任CFO胡敦国被警告并处以60万元罚款 [3] - 航锦科技时任CFO慕继红、三祥新材时任CFO范顺琴于2025年1月被采取出具警示函措施 [3] 公司经营业绩关联 - 宝丰能源2024年实现营业收入320亿元（注：原文数据不完整，按上下文推断）[2] - 三祥新材实现营业收入10.54亿元同比下降2.4%，净利润0.76亿元同比下降4.4% [2] - 安纳达实现营业收入18.87亿元同比下降10.6%，净利润0.11亿元同比下降82% [3] - 世龙实业实现营业收入19.85亿元同比下降5.1%，净利润0.26亿元 [3]

董事会信息 - 公司第七届董事会由6名董事组成，1名为职工董事[2] - 兼任高管及职工代表董事人数不超董事总数二分之一[2] 会议情况 - 2025年8月7日召开六届一次职工代表大会团组长联席会议[2] 人员任职 - 王地灵当选第七届董事会职工代表董事[2] - 王地灵有安纳达多岗位任职经历[4]

股东投票情况 - 195人代表66,542,605股参加股东大会，占比30.9472％[3][4] - 4人现场投票代表64,868,704股，占比30.1687％[4] - 191人网络投票代表1,673,901股，占比0.7785％[4] - 192名中小股东代表1,676,901股，占比0.7799％[4] 议案表决结果 - 修订《公司章程》议案同意66,335,005股，占比99.6880％[5] - 修订《股东大会议事规则》议案同意66,325,205股，占比99.6733％[8] - 修订《董事会议事规则》议案同意66,325,605股，占比99.6739％[8] - 修订《独立董事工作制度》议案同意66,321,005股，占比99.6670％[9] 会议时间地点 - 现场会议2025年8月7日14:30，地点为公司三楼会议室[1][2] - 网络投票时间为2025年8月7日9:15 - 15:00[1]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于8月7日14：30召开，由董事长刘军昌主持[3] - 现场出席股东4名，代表股份64,868,704股，占比30.1687%[5] - 网络投票股东191名，代表股份1,673,901股，占比0.7785％[5] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意66,335,005股，占比99.6880％[8] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意66,325,205股，占比99.6733％[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意66,325,605股，占比99.6739％[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意66,321,005股，占比99.6670％[17] 中小投资者表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》中小投资者同意1,469,301股，占比87.6200％[9] 会议有效性 - 公司本次股东大会召集、召开等均合法有效[20]

股东结构 - 截至2025年7月31日公司股东总户数为27125户 包含信用账户合并数据 [1]

股东户数变化 - 截至7月31日公司股东户数为27125户，较上期（7月20日）减少1633户，环比降幅为5 68% [2] 财务数据 - 上半年公司共实现营业收入8 76亿元，同比下降10 51% [2] - 上半年实现净利润-2626 78万元，同比下降158 08% [2] - 基本每股收益为-0 1222元 [2]

公司业绩 - 2025年上半年公司营业收入8.76亿元，同比下降10.51% [1] - 归母净利润亏损2626.78万元，上年同期盈利4522.54万元 [1] - 扣非净利润亏损2813.99万元，上年同期盈利4452.94万元 [1] - 基本每股收益-0.1222元，加权平均净资产收益率-2.24% [1] - 第二季度营业收入4.02亿元，同比下降21.4%，归母净利润亏损1601万元，同比下降159.9% [1] 业务表现 - 钛白粉产品实现营业收入5.75亿元，占营业总收入的65.61%，毛利率同比下降8.49个百分点至3.05% [1] - 磷酸铁业务营业收入同比上升4.23%至2.68亿元，但毛利率同比下降1.38个百分点至-6.23% [2] - 2025年上半年全国钛白粉产量约239.53万吨，与去年同期持平 [2] 行业分析 - 钛白粉行业产能扩张明显，市场竞争加剧 [2] - 房地产行业需求收紧对钛白粉整体需求造成较大冲击 [2] - 钛白粉价格自3月下旬起持续回落，6月末跌至上半年低点 [2] 历史业绩 - 2023年营业收入21.11亿元，同比下降22.22%，归母净利润6450.44万元，同比下降75.95% [3] - 2024年营业收入18.87亿元，同比下降10.63%，归母净利润1125.62万元，同比下降82.55% [3] 公司战略 - 控股股东铜化集团拟将15.20%股份转让给万华电池，总价款2.99亿元，交易完成后实控人变更为烟台市国资委 [3] - 公司将优化产品结构，提高市场研判能力 [3] - 行业竞争核心转向精细化生存，包括降本增效、技术改进和拓展新兴应用场景 [3]

核心财务表现 - 营业总收入8.76亿元同比下降10.51% 归母净利润-2626.78万元同比下降158.08% [1] - 第二季度营业总收入4.02亿元同比下降21.4% 归母净利润-1600.85万元同比下降159.94% [1] - 毛利率0.33%同比减95.43% 净利率-4.28%同比减240.42% [1] 成本与现金流状况 - 三费总额1940.95万元占营收比2.22%同比增98.63% [1] - 每股经营性现金流-0.51元同比增38.17% 每股收益-0.12元同比减158.11% [1] - 经营活动现金流量净额增长因销售商品收到现金同比增加17.53% [11] 资产结构变动 - 货币资金减少18.62%因应收项目及存货增加叠加净利润下降 [2] - 在建工程激增276.02%因技改项目投入增加 [3] - 预付款项增长72.66%因预付钛矿等原材料款增加 [6] 应收账款与负债 - 应收账款占归母净利润比例达2612.42% [1] - 应收款项增长12.2%因销售货款回笼减少 [2] - 短期借款减少25.46%因已贴现未到期票据金额下降 [4] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额改善76.97%因购建长期资产支付现金减少 [11] - 筹资活动现金流量净额上升40.41%因股利分配与利息支出减少 [12] - 应付票据增加20.33%因银行承兑汇票支付采购款增加 [10] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数6.79% 2015年最低达-14.09% [14] - 上市以来17份年报中出现3次亏损 显示商业模式脆弱性 [14] - 净利率历史表现疲弱 去年为-1.87% [14] 偿债能力评估 - 现金资产状况被评定为非常健康 [15] - 货币资金/流动负债比率72.8% 经营性现金流/流动负债近三年均值16.95% [17]

经营业绩概览 - 公司2025年中报营业总收入为8 76亿元 同比下降10 51% 归母净利润为-2626 78万元 同比下降158 08% 扣非净利润为-2813 99万元 同比下降163 19% [2] - 第二季度单季营业总收入为4 02亿元 同比下降21 4% 归母净利润为-1600 85万元 同比下降159 94% [2] 盈利能力分析 - 公司毛利率为0 33% 同比减少95 43% 净利率为-4 28% 同比减少240 42% 主营业务盈利能力大幅减弱 [3] - 钛白粉产品毛利率为3 05% 磷酸铁产品毛利率为-6 23% 磷酸铁产品出现亏损 [3] 成本与费用控制 - 销售费用 管理费用 财务费用总计为1940 95万元 三费占营收比为2 22% 同比增加98 63% [4] - 财务费用增加主要由于汇兑收益和利息收入减少 [4] 现金流与资产负债状况 - 每股经营性现金流为-0 51元 同比增加38 17% 但仍为负值 经营活动现金流入不足 [5] - 货币资金为3 71亿元 同比增加9 69% 应收账款为2 94亿元 占最新年报归母净利润的2612 42% 回收风险较大 [5] 主营业务构成 - 钛白粉产品收入为5 75亿元 占总收入65 61% 毛利率3 05% [6] - 磷酸铁产品收入为2 68亿元 占总收入30 65% 毛利率-6 23% [6] - 其他业务收入为3276 26万元 占总收入3 74% 毛利率6 43% [6] 行业与市场环境 - 钛白粉行业受房地产需求疲软影响 市场需求收窄 2025年上半年价格先涨后跌 [7] - 磷酸铁行业受益于"碳达峰 碳中和"政策 需求旺盛但竞争激烈 价格处于低位 [7] 总结 - 公司2025年中报业绩不佳 盈利能力大幅下滑 现金流和应收账款风险需关注 [8] - 公司需优化成本结构 提高产品竞争力以应对市场挑战 [8]