财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为31.45亿元人民币，同比增长7.06%[26] - 2025年上半年公司实现销售收入314484.59万元，同比增长7.06%[44] - 营业收入314.48亿元，同比增长7.06%，主要因中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃销售收入增加[47][50][52] - 营业总收入31.45亿元人民币，同比增长7.1%[164] - 归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元人民币，同比下降13.78%[26] - 归属于上市公司股东的净利润为18180.84万元，同比下降13.78%[44] - 净利润1.79亿元人民币，同比下降14.3%[164] - 基本每股收益为0.2576元/股，同比下降13.79%[26] - 加权平均净资产收益率为3.32%，同比下降0.69个百分点[26] - 归属于母公司所有者的综合收益总额同比下降14.3%至1.81亿元，对比上年同期2.12亿元[165] - 基本每股收益同比下降13.8%至0.2576元，对比上年同期0.2988元[165] - 少数股东损益净亏损234.71万元，较上年同期147.67万元扩大58.9%[165] - 公司本期综合收益总额为69.623亿元[185] - 公司本期综合收益总额为13.599亿元[188] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本266.81亿元，同比增长8.26%，毛利率下降1.54个百分点至13.92%[47][52] - 研发投入1.49亿元，同比增长17.64%[47] - 研发费用1.49亿元人民币，同比增长17.7%[164] - 所得税费用下降62.27%至868万元，主要因利润总额减少及递延所得税资产增加[47] - 营业成本同比下降27.7%至2.58亿元，对比上年同期3.57亿元[168] - 研发费用同比下降19.4%至2563.85万元，对比上年同期3178.90万元[168] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为5236.33万元人民币，同比下降84.58%[26] - 经营活动现金流量净额5236.33万元，同比下降84.58%[44][45] - 经营活动现金流量净额大幅下降84.58%至5236万元，主要因销售回款减少及材料采购支出增加[47] - 投资活动现金流量净额流出89.96亿元，同比扩大2316.77%，主要因预付设备采购款及开具信用证保证金增加[47] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降84.6%至5236.33万元，对比上年同期3.40亿元[170][171] - 投资活动现金流出同比大幅增加至9.00亿元，对比上年同期3813.38万元[171] - 期末现金及现金等价物余额同比下降47.8%至29.49亿元，对比上年同期56.46亿元[171] - 经营活动产生的现金流量净额同比显著增长265.3%，从2546.69万元增至9301.23万元[174] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长37.6%，从2.79亿元增至3.84亿元[174] - 投资活动产生的现金流量净额亏损大幅收窄98.6%，从-14.23亿元改善至-2017.27万元[174] - 支付给职工的现金同比下降3.9%，从1.74亿元降至1.68亿元[174] - 分配股利支付的现金同比减少60%，从1.76亿元降至7058.16万元[174] - 期末现金及现金等价物余额为2.74亿元，较期初2.72亿元保持稳定[174] 资产和负债状况 - 总资产为96.67亿元人民币，同比增长2.34%[26] - 归属于上市公司股东的净资产为55.24亿元人民币，同比增长2.05%[26] - 货币资金减少70.86亿元至363.85亿元，主要因支付设备采购款[56] - 在建工程增加2.64亿元至3.87亿元，主要因到货待安装设备增加[56] - 公司以公允价值计量的金融资产期末余额为1.253亿元，其中其他权益工具投资为3600万元，应收款项融资为8929万元[58] - 应收款项融资较期初减少4032万元，下降31.1%[58] - 货币资金减少至36.385亿元人民币，较期初减少16.3%[157] - 应收账款增至16.078亿元人民币，较期初增长14.9%[157] - 在建工程大幅增长至3.873亿元人民币，较期初增长215.4%[158] - 存货增至5.853亿元人民币，较期初增长4.9%[157] - 应付账款增至10.607亿元人民币，较期初增长14.0%[158] - 资产总计增至96.672亿元人民币，较期初增长2.3%[158] - 其他非流动资产增至17.081亿元人民币，较期初增长25.8%[158] - 货币资金2.74亿元人民币，较期初增长0.8%[161] - 应收账款1.64亿元人民币，较期初下降5.6%[161] - 存货1.09亿元人民币，较期初下降5.3%[161] - 长期股权投资50.26亿元人民币，较期初增长0.4%[161] - 短期借款0元，无变动[162] - 应付账款6.63亿元人民币，较期初增长11.9%[162] - 负债合计36.44亿元人民币，较期初增长3.2%[159] - 归属于母公司所有者权益合计从59.10亿元微增至60.23亿元[177][178] - 其他综合收益项目出现1.22亿元负向变动[177][178] - 未分配利润本期减少234.71万元[177] - 综合收益总额为-1.79亿元[177] - 公司股本为705,816,160.00元[180][181][182][184] - 资本公积为2,037,997,973.73元[180][181][182] - 其他综合收益为-122,958,764.45元[180][181] - 盈余公积为432,523,980.10元[180][181][182] - 未分配利润为2,160,590,150.51元[180][181] - 归属于母公司所有者权益合计为5,219,499,890.12元[180][181] - 本期综合收益总额为670,348,283.59元[181] - 所有者投入资本为500,000,000.00元[181] - 利润分配中向股东分配176,454,040.00元[181] - 期末所有者权益合计为5,755,363,667.04元[182] - 公司对所有者的分配利润为7.058亿元[185] - 公司期末所有者权益合计为51.668亿元[186] - 公司期初未分配利润为9.741亿元[188] - 公司期末未分配利润增至21.577亿元[189] - 公司期末所有者权益合计增至52.473亿元[189] - 公司注册资本为7.058亿元[191] - 公司股份总数7.058亿股[191] 业务线表现 - 公司主要产品包括ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD及柔性TFT等显示器件[12] - 公司开发了OGM金属网格结构一体化电容触摸屏产品[12] - 公司自主开发SFM单面薄膜金属网格柔性触摸屏传感器[12] - 公司自主开发SFI单面ITO薄膜柔性触摸屏传感器[12] - 公司产品应用涵盖TN-LCD、STN-LCD和CSTN-LCD等液晶显示技术[12] - 公司触摸屏产品支持窄边框、触控手写笔操作、悬浮触控等功能[12] - 公司中大尺寸电容式触摸屏为营业利润主要来源[15] - 公司主导产品包括中小尺寸液晶显示器件及10-27英寸电容式触摸屏[34][36] - 公司拥有微电腔显示模组（MED）中试线并已制作出多款样品[37] - 全贴合产品销售收入27.82亿元，同比增加1.77亿元[52] - 公司积极开发新产品支持客户AI PC产品推广和应用[16] - 公司G2.5 TFT-LCD显示面板面临市场竞争压力持续加大[80] 各地区表现 - 中国大陆以外地区销售收入284.07亿元，占比90.33%，同比增长10.09%[50] 子公司表现 - 公司拥有全资子公司重庆莱宝、成都莱宝、泰国莱宝和新加坡莱宝[12] - 公司控股子公司包括浙江莱宝(原浙江金徕镀膜)和浙江莱宝显示科技[12] - 公司参股深圳莱宝光电科技有限公司[12] - 主要子公司重庆莱宝科技总资产40.39亿元，净资产29.46亿元，报告期净利润1.95亿元[68] - 主要子公司浙江莱宝显示科技总资产53.52亿元，净资产52.56亿元，报告期净利润2792万元[69] - 莱宝科技(香港)实业报告期营业收入13.62亿元，净利润1077万元[68] - 浙江莱宝科技报告期营业收入5105万元，净利润349万元[68] - 成都莱宝显示技术报告期营业收入2871万元，净利润724万元[68] - 泰国莱宝自设立至2025年6月30日实现净利润17.12万元[70][76] - 香港莱宝总资产较期初增加2840.81万元，上半年营收同比增加10654.86万元，净利润同比增加267.48万元[71] - 重庆莱宝总资产较期初增加23092.49万元，营收同比增加23323.90万元，但净利润同比减少4388.11万元[71][72] - 浙江莱宝科技营收同比增加348.47万元，净利润同比增加61.16万元[72] - 成都莱宝总资产较期初减少1071.91万元，净利润同比减少260.00万元[73] - 浙江莱宝显示总资产较期初增加4656.97万元，但净利润同比增亏994.39万元[74] - 泰国莱宝总资产较期初增加2816.96万元，其中货币资金增加1049.42万元，无形资产增加1735.52万元[75] - 新加坡莱宝注册资本金未到位且未开展经营活动[70][76] 管理层讨论和指引 - 全球笔记本电脑2025年出货量预计同比小幅增长[15] - 2024年全球笔记本电脑市场需求呈现逐步恢复态势[15] - 全球PC市场2025年Q1出货量同比增长9.4%达6270万台[41] - 笔记本电脑2025年Q1出货量4940万台，同比增长10%[41] - 2025年Q2全球PC出货量达6760万台，同比增长7.4%[41] - 笔记本电脑2025年Q2出货量5390万台，同比增长7%[41] - 全球笔记本电脑2025年出货量预计同比小幅增长[77] - Windows 10操作系统将于2025年10月终止升级和技术更新[15] - 显示面板厂商推广In Cell结构触控屏在汽车终端应用[15] - 同行业厂商竞争日益增强，外挂式触摸屏面临替代压力[15] - 公司2025年起全面推行标准成本管理以应对风险并实现降本增效[81] 重大投资项目 - 控股子公司MED项目计划总投资人民币90亿元[18] - MED项目2025年需大量支付日元、美元等外币采购进口设备[18] - 公司正在进行重大非股权投资微腔电子纸显示器件（MED）项目，计划总投资9.016亿元[61] - MED项目报告期投入365万元，累计实际投入金额为3652万元，项目进度达40.58%[61] - MED项目达产后预计实现年平均销售收入91.67亿元[61] - 控股子公司莱宝显示MED项目计划总投资人民币90亿元大部分用于进口设备采购[83] - MED项目2025年需大量支付日元和美元等外币汇率升值将极大提高采购成本[83] - MED项目建设期为2年2024至2025年为投资建设期对盈利水平造成不利影响[84] - 微腔电子纸显示器件（MED）项目计划总投资900,000万元人民币，项目合资公司注册资本550,000万元人民币[132] - 公司对MED项目合资公司莱宝显示出资300,000万元人民币，其中现金出资200,000万元人民币，技术等无形资产出资100,000万元人民币[132] - 截至2024年12月31日，莱宝显示累计收到实缴注册资本金533,740.57万元人民币，其中货币出资450,000万元人民币，知识产权出资83,740.57万元人民币[133] - 莱宝显示获得银团贷款总额350,000万元人民币，截至2025年6月30日已使用贷款1,695万元人民币[134][135] 风险因素 - 公司出口销售占比较大，面临美元兑人民币汇率变动风险[17] - 公司出口销售占比较大受美元兑人民币汇率变动影响汇兑损益增加[82] - 光芯公司对莱宝显示的20亿元现金出资确认为金融负债并按利率确认财务费用[84] - 外币财务报表折算差额产生负向影响496.81万元，对比上年同期正向收益670.35万元[165] 公司治理与股东情况 - 公司2025年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[9] - 报告期末普通股股东总数为59,600股[145] - 中国节能减排有限公司持股比例为20.84%，持股数量为147,108,123股[145] - 深圳市政集团有限公司持股比例为7.36%，持股数量为51,965,388股[145] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.80%，持股数量为19,734,522股，报告期内减持30,445,049股[145] - 股东吕强持股比例为0.96%，持股数量为6,748,300股，报告期内增持2,763,000股[145] - 股东雷莹持股比例为0.52%，持股数量为3,648,700股，报告期内增持11,700股[145] - 股东彭洁芳持股比例为0.45%，持股数量为3,190,000股，报告期内增持3,190,000股[145] - 保宁资本有限公司－保宁新兴市场中小企基金持股比例为0.45%，持股数量为3,147,300股，报告期内减持91,700股[145] - 高管刘金利期末限售股数为285,265股，本期增加限售股数为33,750股[142] - 报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[145] - 董事及高管持股总数维持109.3757万股，本期无变动[148][149] - 公司控股股东及实际控制人未发生变更[150][151] - 公司有限售条件股份增加33,750股，变动后总数为1,715,252股，占股份总数705,816,160股的0.24%[138] - 公司无限售条件股份减少33,750股，变动后总数为704,100,908股，占股份总数的99.76%[138] 担保与承诺事项 - 公司对子公司浙江莱宝显示科技有限公司担保实际发生金额38,181.85万元[123] - 公司对子公司重庆莱宝科技有限公司担保实际发生金额42,733.80万元[123] - 报告期内公司对子公司担保实际发生额合计80,915.65万元[123] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计80,915.65万元[123] - 公司实际担保总额80,915.65万元占公司净资产的比例为14.65%[124] - 公司为控股子公司莱宝显示提供银团贷款担保，担保本金金额为38,181.85万元人民币，占贷款总额350,000万元人民币的10.9091%[128] - 公司为全资子公司重庆莱宝提供担保，最高担保总额为6,000万美元，按汇率折算为42,733.80万元人民币[129] - 公司及控股子公司担保额度总金额为83,181.85万元人民币，实际发生担保额度80,915.65万元人民币，占净资产541,330.99万元人民币的14.95%[130] - 公司净资产为541,330.99万元人民币，对外担保余额为0万元人民币[130] 研发与知识产权 - 公司累计申请授权专利646项，其中中国大陆发明专利334项[40] 关联方与参股公司 - 参股公司重庆神华总资产58,898.63万元[109] - 参股公司重庆神华净资产-21,401.81万元[109] - 参股公司重庆神华净利润5,095.55万元[109] - 参股公司重庆神华注册资本125,000万元[109] - 重庆神华CIGS太阳能项目处于停滞状态[109] 租赁事项 - 成都莱宝显示技术有限公司续租联想西部产业园区物业总租赁面积21,075平方米，其中厂房18,325平方米，办公区2,750平方米，租赁期限36个月[118] - 浙江莱宝显示科技有限公司租赁浙江南浔经济开发区项目厂房及配套设施建筑面积约330,000平方米，租赁期120个月[119][120] - 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目[121] 其他重要事项 - 非经常性损益项目中政府补助为176.03万元人民币[30] - 经营性应收项目同比增加19966.52万元[45] - 存货占用资金同比增加8652.52万元[45] - 公司报告期无重大诉讼及仲裁事项[104] - 公司报告期无违规对外担保情况[100] - 公司报告期不存在非经营性资金占用[99] - 公司报告期不存在委托理财[125] - 公司报告期不存在其他重大合同[126] - 半年度财务报告未经审计[156] - 公司属计算机通信和其他电子设备制造业[191]

MED项目进展 - MED项目主体车间已封顶，首台曝光机完成安装调试，55亿元股东出资及35亿元银团贷款全部到位 [1] - 已完成项目备案、环评、节能审查等前期手续，55亿元注册资本出资和35亿元银团贷款签约已完成 [2] - 进口设备自2025年起分期到货，首台自动物流搬运系统设备于2025年4月16日到货，首台曝光机于2025年6月17日搬入并调试 [2] - 项目总投资90亿元，其中建设投资83亿元（设备投资73亿元），铺底流动资金7亿元 [3] MED项目财务影响 - 2025年Q1净利润同比下降36.10%至7502.27万元，部分受MED项目前期费用及利息支出影响 [5] - 光芯公司20亿元出资被确认为金融负债，每年需按"本金+五年期LPR"利率确认财务费用 [4] - 项目建设期2年（2024-2025年），期间人工、管理、研发费用将持续增加，拖累盈利 [4] 主营业务情况 - 2025年Q1净利润下降主因车载盖板玻璃销量增加但全贴合产品收入下降导致毛利减少，叠加研发费用增加 [5] - 2025年将依托笔记本触摸屏客户优势开发新技术，力争实现该业务销售同比增长 [6] - 笔记本触摸屏业务面临On Cell/In Cell技术替代竞争加剧及全球经济不确定性挑战 [6] 行业与技术趋势 - 显示面板厂商加速推广On Cell/In Cell触控显示一体化产品，对外挂式电容触摸屏形成替代压力 [6] - 全球笔记本触摸屏需求受经济形势和消费者购买预期影响存在不确定性 [6]

调研活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有海南燕华投资有限公司、深圳市中海资本管理有限公司，时间为 15:30 - 17:50，地点在深圳市光明区光源四路 9 号公司光明工厂二期办公楼三楼 306 会议室，接待人员有董事会秘书王行村、证券事务代表曾燕 [2] MED 项目介绍 产品及定位 - 采用自主及合作开发的微电腔显示技术，属于微腔电子纸显示器件类别，是反射式显示器件，具有双稳态、纯反射等优点，彩色显示画质不如主流显示面板，主要定位于彩色电子纸市场，涵盖全尺寸系列，产品为微电腔显示屏及配套触控显示一体化产品，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [4][5] 目的及影响 - 目的是应对生存与发展危机，把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场机遇，保持长远可持续发展。实施后将实现技术及产品产业化生产，完善产品线布局，提升核心竞争力，拓宽国际市场，培育新业务和利润增长点，提升资产和营运规模、盈利能力和水平，资产负债率提升但仍合理安全 [6] 建设内容 - 租用浙江湖州南浔经开区“中国制造 2025 产业园”部分厂房及配套设施，新建玻璃基板月投片量 18 万平方米，制作 7.8 英寸至 55 英寸微电腔显示屏生产线，涵盖完整生产工序；建设新型显示触控研发中心，研发新产品、新技术、新工艺 [7] 政策符合情况 - 符合国家和地方产业规划和政策，属于鼓励和扶持的战略性新兴产业项目，有助于实现“碳达峰、碳中和”目标，推动产业绿色低碳转型，符合国家智慧教育发展方向 [8] 视频播放支持情况 - 仅可支持少量、短时间视频播放，不适合长时间大量播放，适合护眼、全彩色化类纸张显示、超低功耗、非频繁切换静态画面等应用场景，目前已有部分典型应用场景，受技术、成本等因素限制，终端产品价格高抑制消费需求，随着技术成熟，应用领域不断拓展，未来市场需求前景广阔 [8][9] 市场前景 - 定位于差异化细分蓝海市场，未来需求前景广阔。2023 年为全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年，多种技术路线产品推向市场，应用领域不断拓展。预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1102 万台，预计 2026 年突破 5000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量 5000 万台以上；部分城市已试点推广电子纸公交站牌。公司拥有优质客户资源，MED 产品市场出海口明确 [10][11][12] 技术保障 - 利用现有 2.5 代显示面板产线掌握全制程产品设计和制作工艺技术，具备小尺寸 MED 产品批量生产能力；2022 年建立中尺寸 MED 模组中试线并优化改进，制作出多款产品样品并进行客户验证推广；2023 年获得合作方专利和专有技术 20 年长期授权许可和电浆材料长期供应保障，累计申请、授权 600 多项显示、触控相关技术专利并持续申请微电腔显示技术相关专利；2023 年 6 月出资 3600 万元参与合作方增资；建设新型显示触控研发中心持续研发新产品、新技术、新工艺 [13][14] 技术性能提升 - 通过优化电浆材料、显示器件结构等多种措施，彩色 MED 产品在多个技术性能方面有提升空间，有望带来更多终端应用市场空间。建设新型显示触控研发中心持续提升产品核心技术和市场竞争力 [15] 未大量推广原因 - 技术和产品成熟度有待提升，近年来相关技术和产品不断成熟并具备产业化生产条件；显示屏产品面临长期稳定供货和成本高昂困境，随着技术和产品进入产业化生产，将有利于产业链繁荣发展 [15][16] 前期工作及小批量生产计划 - 结合现有产线和客户资源，开立多款中尺寸 MED 产品样品并向客户验证推广，拓展新市场，2025 年布局教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示市场。优化提升产品制作工艺和技术性能以及中试线资源，力争 2025 年下半年实现部分规格中尺寸 MED 产品小批量生产销售 [17] 项目进展及投产计划 - 已完成项目备案、环境影响评价、节能审查等前期手续并获批复；资金筹措方面，股东完成 55 亿元注册资本出资，2024 年 9 月完成 35 亿元银团贷款签约，暂未使用。有序开展设备选型和关键核心进口设备国际招标及合同签署，进口设备 2025 年起陆续到货，首台自动物流搬运系统设备 2025 年 4 月 16 日到货安装调试，首台曝光机设备 2025 年 6 月 17 日搬入安装调试，同日新建模组车间主体结构封顶。项目建设期预计 2 年，计划总投资 90 亿元，其中建设投资 83 亿元，达产年铺底流动资金 7 亿元，设备投资约 73 亿元。设备预计自项目投产起计提折旧，实际进展存在不确定性 [18][19][20] 投产前影响 - 2023 年合作投资项目，成立控股子公司并纳入合并会计报表范围。合作方 20 亿元出资确认为“金融负债”，每年确认财务费用；2024 - 2025 年处于投资建设期，产生人工、管理、研发等费用，对盈利水平造成不利影响。公司将积极推进项目实施，控制费用支出，做好投产前准备 [21][22] 公司其他业务情况 2025 年第一季度净利润下降原因 - 2025 年 1 - 3 月归属于上市公司股东的净利润 7502.27 万元，较上年同期减少 4239.18 万元、下降 36.10%，主要因车载盖板玻璃产品销量增加、全贴合产品销售收入下降导致产品销售结构变化，销售毛利减少及研发费用等期间费用增加，MED 项目前期费用支出及含回购条款投资款计提利息费用也造成不利影响 [23] 2025 年笔记本电脑用触摸屏销售情况 - 随着全球经济环境改善、Windows 10 操作系统终止升级、商务笔记本电脑换机需求刺激以及 AI PC 产品需求增长，预计 2025 年全球笔记本电脑出货量达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，笔记本电脑用触摸屏需求有望受益增长。公司依托客户资源优势，将开发新技术、新产品，努力实现销售同比增长，但面临行业竞争激烈、嵌入式结构触控显示一体化产品替代竞争等挑战，销售能否增长存在不确定性 [24][25][26] 应对替代竞争措施 - 开发 GMF、AOFT 等结构新产品和新市场，拓展应用领域；推广新技术、新产品市场应用；稳固客户并配合开发新产品在 AI PC 上的应用；加大汽车总成一级厂商客户开发，扩充车载触摸屏产能，拓展车载触摸屏业务附加值产品市场；推进 MED 项目建设，优化 MED 产品设计、工艺和技术性能，实现小批量生产销售，拓展新市场；加大新产品、新技术、新工艺、新设备开发力度，培育新业务增长点 [27][28] 特别提示 - 新产品、新工艺、新技术研发及产业化发展、新业务推广应用、MED 项目建设及投产实际进展存在不确定性，相关信息仅供参考，可能与实际情况偏差较大，投资者应客观理性看待，具体进展以公司后续正式公告为准。调研过程未出现未公开重大信息泄露情况 [29]

莱宝高科与小米合作情况 - 公司与小米客户建立了多年的业务合作关系 [1] - 现有合作业务仅涉及向小米供应笔记本电脑用触摸屏产品 [1] - 公司未参与小米新发布的AI智能眼镜供货 [1] 业务范围 - 公司当前业务聚焦于笔记本电脑触摸屏领域 [1] - 未涉足AI智能眼镜等新兴硬件产品供应链 [1]

市场扩张 - 公司拟以2000万美元自有资金在泰国设全资子公司建生产基地[1] - 泰国莱宝2025年3月10日完成注册登记[2] - 泰国莱宝4月24日完成注册资本及股权结构变更核准登记[2] 土地交易 - 泰国莱宝以5569万泰铢购买约11.1380莱土地[2][3][8] - 《土地买卖协议》2025年6月25日生效[15] - 买方付款分三阶段，占比50%、40%、10%[9] 风险与应对 - 协议履行可能因安美德和政府致土地交付问题[17] - 泰国莱宝将督促交付并推进生产基地实施[17] 股权结构 - 安美德公司截至2025年3月13日股权结构[5] 备查文件 - 备查文件含董事会决议和《土地买卖协议》[18]

利润分配 - 2024年度以705,816,160股为基数，每10股派现金红利1元（含税），共派70,581,616元[2] - 不同股东派息及红利税征收有差异[4][5] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月18日，除权除息日为6月19日[5] - 公司委托代派的A股股东现金红利6月19日划入账户[7]

项目概况 - 公司拟与地方政府合作投资 MED 项目，目的是应对危机、把握市场机遇、实现可持续发展，实施后将提升核心竞争力、拓宽市场、培育新增长点，提升资产和营运规模、盈利能力，资产负债率仍处合理范围 [3][4] - 项目主要建设内容为租用浙江湖州南浔经开区厂房及设施，新建玻璃基板月投片量 18 万平方米，制作 7.8 英寸至 55 英寸微电腔显示屏生产线，建设新型显示触控研发中心 [4] 产品定位与市场前景 - 项目产品采用微电腔显示技术，属微腔电子纸显示器件，定位中大尺寸彩色电子纸市场，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [5][6] - 2023 年为全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年，未来市场成长空间广阔 [7] - 预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1102 万台，预计 2026 年突破 5000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量预计 5000 万台以上 [8] 技术与竞争力提升 - 公司计划通过优化电浆材料、显示器件结构等提升彩色 MED 产品技术性能，建设生产线和研发中心提升核心技术和市场竞争力 [10][11] 项目推进与前期工作 - 项目建成投产前，公司结合现有产线和客户资源，开立多款 MED 产品样品并推广，2025 年布局教育等市场，力争下半年实现部分规格中尺寸 MED 产品小批量生产销售 [13] 市场开发与产业化 - 公司依托现有资源开展中大尺寸 MED 产品市场开发，优化产品工艺，已与多家厂商建立业务关系，为产业化生产销售奠定基础 [15] 项目进展与投资 - 项目已完成备案、环评等前期手续，股东完成 55 亿元注册资本出资，2024 年 9 月完成 35 亿元银团贷款签约，未实际使用，进口设备 2025 年起陆续到货，建设期预计 2 年 [16] - 项目计划总投资 90 亿元，建设投资 83 亿元，达产年铺底流动资金 7 亿元，设备投资约 73 亿元 [17] 项目影响与应对 - 项目投产盈利前，公司因回购出资确认金融负债和财务费用，建设期产生费用影响盈利水平，公司将积极推进项目、控制费用、做好准备 [18][19] 业务增长预期 - 受经济环境改善、Windows 10 终止升级、AI PC 发展等因素影响，预计 2025 年全球笔记本电脑出货量达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，公司笔记本电脑用触摸屏销售有望同比增长，但面临竞争挑战 [20][21][22] - 公司车载触摸屏业务客户涵盖多家汽车厂商，2025 年一季度销售增长，二季度订单需求良好，随着汽车发展，业务有望继续增长，但面临价格和替代竞争压力 [23][24][25][26] 竞争应对措施 - 公司应对嵌入式结构触控显示一体化替代竞争，将开发新产品新市场、推广新技术、拓展客户、推进 MED 项目、加大研发投入 [29]

公司经营情况 - 2024 年度整体销售收入 58.96 亿元，较去年同期增长 5.54%，笔记本电脑用触摸屏销售收入占比超 85%，车载触摸屏业务板块销售收入占比不足 10% [3] 笔记本电脑用触摸屏业务 增长机遇 - 全球经济环境改善、Windows 10 终止升级、商务本换机需求及 AI PC 发展，预计 2025 年全球笔记本电脑出货量达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，带动触摸屏需求增长 [4] 面临挑战 - 行业竞争激烈，显示面板厂商加大嵌入式结构触控显示一体化产品推广，替代竞争加剧，且市场需求受经济形势、消费者预期等因素影响，销售增长有不确定性 [5][6] 车载触摸屏业务板块 客户与产品线 - 直接客户为汽车总成一级厂商，最终应用于众多内资、合资及新能源汽车整车；产品线包括车载触摸屏和车载盖板玻璃 [7][8] 发展趋势 - 2025 年第一季度生产销售有增长，二季度订单需求良好；全球汽车发展带动车载触摸屏大屏化、多屏化，市场需求有望增长；2024 年开发海外客户取得进展，后续有望新增项目、扩充产能、拓展高附加值产品市场，但面临产品价格下降和替代竞争压力，销售增长有不确定性 [8][9][10] 应对替代竞争措施 - 开发 GMF、AOFT 等结构新产品和新市场，推广新技术、新产品，配合客户开发 AI PC 应用；加大海内外 Tier 1 客户开发，扩充车载产能，拓展高附加值产品市场；推进 MED 项目建设，优化 MED 产品设计和工艺，布局新市场；加大新产品、新技术、新工艺、新设备研发力度 [12][13] 外挂式结构触摸屏选择 - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑因外挂式触摸屏触控性能优良、无信号干扰问题，未来可能继续选择；AI PC 发展可能带来外挂式触摸屏新增需求 [14] 微腔电子纸显示器件（MED）项目 项目目的与影响 - 应对生存与发展危机，把握中大尺寸彩色电子纸蓝海市场机遇，实现产业化生产，完善产品线布局，提升核心竞争力，培育新业务和利润增长点，提升资产和营运规模、盈利能力，资产负债率仍在合理范围 [15][16] 技术保障 - 利用现有产线掌握 MED 全制程技术，具备小尺寸产品批量生产能力；建立中试线，制作多款产品并进行客户验证；获得威峰公司专利和专有技术授权及电浆材料供应保障；累计申请近 600 项显示、触控相关专利；建设新型显示触控研发中心 [16][17] 产品定位 - 采用微电腔显示技术，产品为微电腔显示屏（含配套触控显示一体化产品），定位于中大尺寸彩色电子纸市场，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [18][19] 视频播放与应用场景 - 仅支持少量、短时间视频播放，适合护眼、全彩色化类纸张显示、超低功耗、非频繁切换静态画面场景；目前应用场景受技术、成本等因素限制，消费需求待释放，但 2024 年以来应用领域不断拓展，未来市场前景广阔 [20][21] 市场前景 - 2023 年为全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024 年开启中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年，应用领域不断拓展；预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1,102 万台，预计 2026 年突破 5,000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量预计 5,000 万台以上；公司拥有优质客户资源，市场出海口明确 [22][23][24] 技术提升与措施 - 通过优化电浆材料、显示器件结构等，彩色 MED 产品在多个技术性能方面有提升空间；项目建设包括生产线和研发中心，持续提升核心技术和市场竞争力 [25][26] 未大量推广原因 - 技术和产品成熟度有待提升；面临长期稳定供货和成本高昂困境 [27][28] 项目进展与投产 - 已完成前期手续，资金筹措到位，暂未使用银团贷款；有序开展设备选型和招标采购，进口设备 2025 年起陆续到货，首台设备已到货安装调试；项目建设期预计 2 年，力争尽早投产；设备预计投产起计提折旧，进展受多种因素影响有不确定性 [29][30] 投产前影响与应对 - 投产盈利前，20 亿元出资确认为金融负债并产生财务费用，项目建设期产生人工、管理、研发等费用，对盈利水平有不利影响；公司将积极推进项目，控制费用，做好投产前准备 [32][33] 前期工作与小批量生产 - 利用现有产线和客户资源，开立多款 MED 产品样品并推广，拓展新市场；力争 2025 年下半年实现部分规格中尺寸 MED 产品小批量生产销售，进展有不确定性 [34][35] 市场开发与产业化 - 依托现有资源开展市场开发和产品工艺优化，与多家知名厂商建立业务关系；努力实现中大尺寸彩色 MED 产品小批量乃至大批量生产销售，为项目批量生产奠定基础，进展以公告为准 [36] 封装载板业务 研发定位与进展 - 2023 年起利用现有资源与合作方开展玻璃封装载板新产品开发，开发出多种工程样品，暂未实现产品化 [37][38] 2025 年计划 - 持续优化工程样品，具备条件时寻找客户资源，开展产品设计、开发、验证等工作，进展有不确定性，以公告为准 [38]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，参与单位有大成基金管理有限公司、前海开源基金管理有限公司，时间为 14:15 - 15:50，地点在深圳市光明区光源四路 9 号公司光明工厂二期办公楼三楼 302 会议室，接待人员为董事会秘书王行村 [2] 业务销售情况 笔记本电脑用触摸屏业务 - 全球笔记本电脑 2025 年出货量预计达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，公司依托客户资源优势，有望实现 2025 年该产品销售同比增长，但面临行业竞争、替代竞争及市场需求受综合因素影响等不确定性 [4][5] 车载触摸屏业务板块 - 产品线包括车载触摸屏和车载盖板玻璃，2024 年较 2023 年有增长，2025 年全球新能源汽车出货量有望增长，公司有望新增项目、扩充产能，业务板块产品销售有望同比增长，但面临产品价格下降和替代竞争压力，销售增长有不确定性 [6][7][8] 应对竞争措施 - 开发 GMF、AOFT 等结构新产品和新市场，推广新技术、新产品，稳固客户并配合开发 AI PC 应用，开发海外 Tier 1 客户、扩充产能、拓展附加值产品市场；推进 MED 项目建设，优化 MED 产品设计和工艺，布局新市场；加大新产品、新技术等开发力度，培育新业务增长点 [9][10] MED 项目情况 项目目的及影响 - 目的是应对危机、把握市场机遇、保持可持续发展；实施后将实现产业化生产，完善产品线布局，提升核心竞争力、拓宽国际市场、培育新业务和利润增长点，提升资产和营运规模、盈利能力，资产负债率仍处合理范围 [11] 建设内容 - 租用浙江湖州南浔经开区厂房及设施，新建玻璃基板月投片量 18 万平方米，制作 7.8 英寸至 55 英寸微电腔显示屏生产线，涵盖完整生产工序；建设新型显示触控研发中心 [12] 技术保障 - 公司利用现有产线掌握全制程技术，具备小尺寸产品批量生产能力，建立中试线并制作多款产品进行客户验证；获得威峰公司专利和专有技术授权及电浆材料供应保障，累计申请近 600 项相关专利；建设研发中心持续研发 [13][14] 产品定位 - 产品为微电腔显示屏（含触控显示一体化产品），定位于中大尺寸彩色电子纸市场，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [15] 市场前景 - 彩色电子纸显示需求增长，应用领域拓展，市场成长空间广阔；预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1,102 万台，预计 2026 年突破 5,000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量预计 5,000 万台以上；公司有优质客户资源，市场出海口明确 [16][17] 技术提升 - 通过优化电浆材料、结构设计及工艺，与合作方开发配套部件和方案，彩色 MED 产品在多个技术性能方面有提升空间；项目建设生产线和研发中心以提升核心技术和市场竞争力 [18][19] 未大量推广原因 - 技术和产品成熟度有待提升；面临长期稳定供货和成本高昂困境 [20] 项目进展及投产 - 已完成前期手续，资金筹措完成，开展设备选型和招标采购，进口设备 2025 年起陆续到货，建设期预计 2 年，力争尽早投产；计划总投资 90 亿元，设备预计投产起计提折旧，进展受多种因素影响有不确定性 [21][22] 投产前影响及应对 - 投产盈利前，20 亿元出资确认为金融负债产生财务费用，建设期产生人工、管理、研发等费用，对盈利水平有不利影响；公司将积极推进项目，控制费用，做好投产准备 [23][24] 投产前工作 - 结合现有产线和客户资源，开立多款产品样品并向客户验证推广，拓展新市场，布局教育等领域；优化工艺和性能，力争 2025 年下半年部分规格产品小批量生产销售 [25][26] 市场开发 - 市场开发进展正常，依托现有资源开展工作，优化产品设计和工艺，拓展市场应用空间；已与多家知名厂商建立业务关系，努力实现产品小批量乃至大批量生产销售 [27] 封装载板业务 - 自 2023 年起利用现有资源与合作方开展玻璃封装载板开发，开发出工程样品，暂未产品化；2025 年持续优化，具备条件时寻找客户，开展产品设计、开发等工作，进展有不确定性 [28][29] 特别提示 - 新产品研发、产业化发展、MED 项目建设及投产进展存在不确定性，相关信息仅供参考，投资者应客观理性看待，具体进展以公司后续公告为准 [30]

市场扩张和并购 - 公司以2000万美元自有资金在泰国设全资子公司并建海外生产基地[2] - 泰国莱宝2025年3月10日完成注册登记[2] 股权及资本变更 - 2名自然人股东0元转让0.02%泰国莱宝股权给重庆莱宝[3] - 泰国莱宝注册资本由300万泰铢增至3.4亿泰铢[3] - 2025年4月24日完成股权及注册资本变更核准登记[5]