市场整体表现 - 沪指10月31日下跌0.81% [1] - 申万行业中有16个行业上涨，医药生物和传媒行业领涨，涨幅分别为2.42%和2.39% [1] - 通信和电子行业跌幅居前，分别为4.07%和3.06% [1] - 两市主力资金全天净流出629.03亿元 [1] - 13个行业主力资金净流入，医药生物行业净流入规模居首，达44.94亿元，传媒行业净流入40.29亿元 [1] - 18个行业主力资金净流出，电子行业净流出287.62亿元，通信行业净流出111.13亿元 [1] 商贸零售行业概况 - 商贸零售行业今日上涨2.08%，在涨幅榜中位居第三 [1][2] - 行业主力资金全天净流入8.01亿元 [2] - 行业所属97只个股中，79只上涨，13只下跌 [2] - 行业内有50只个股资金净流入，其中8只净流入资金超5000万元 [2] 商贸零售个股资金流入 - 小商品城资金净流入居首，达2.08亿元，今日上涨3.19% [2] - 供销大集资金净流入1.46亿元，今日上涨3.88% [2] - 江苏国泰资金净流入1.13亿元，今日上涨6.26% [2] - 东方创业、翠微股份、南京商旅、中国中免、焦点科技净流入资金均超5000万元 [2] 商贸零售个股资金流出 - 资金净流出超千万元的个股有11只 [2] - 步步高资金净流出规模居首，达5765.89万元，今日股价持平 [2][5] - 合百集团资金净流出2667.57万元，今日下跌2.19% [2][5] - 百联股份资金净流出2641.65万元，今日下跌0.99% [2][5]

板块整体表现 - 10月31日贸易板块整体上涨2.01%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 江苏国泰为领涨股，收盘价9.34元，单日涨幅达6.26% [1] - 板块内多数个股收涨，涨幅前列的个股包括东方创业（涨5.03%）、南京商旅（涨4.91%）和弘业股份（涨3.09%） [1] 个股价格与成交 - 江苏国泰成交量最大，为113.80万手，成交额达10.71亿元 [1] - 东方创业成交量为59.91万手，成交额为5.11亿元 [1] - 苏美达成交量为26.67万手，成交额为3.01亿元 [1] - 五矿发展是表格中唯一下跌的个股，跌幅为1.82% [2] 资金流向分析 - 当日贸易板块整体获得主力资金净流入2.31亿元 [2] - 游资资金净流出1.18亿元，散户资金净流出1.13亿元 [2] - 江苏国泰主力资金净流入额最高，为1.03亿元，主力净占比达9.62% [3] - 东方创业和南京商旅分别获得主力资金净流入9447.22万元和6270.40万元，主力净占比分别为18.48%和21.73% [3] - *ST沪科主力资金净流出330.10万元，主力净占比为-29.81% [3]

标的指数成份股表现 - 标普中国A股红利机会指数成份股在2025年10月31日涨幅前20名中，中远海能以8.76%的日涨幅位列第一，年内涨幅为19.08%，近12个月股息率为2.77% [1] - 中国外运日涨幅为7.40%，年内涨幅达31.14%，近12个月股息率为4.28% [1] - 川恒股份年内涨幅最高，为46.60%，日涨幅为1.59%，近12个月股息率为4.07% [1] - 老板电器是前20名中唯一年内下跌的股票，跌幅为5.88%，但日涨幅为1.21%，近12个月股息率为5.22% [1] 标的指数基本面 - 标普中国A股红利机会指数整体股息率为5.18%，历史市盈率为10.08倍，预期市盈率为10.64倍 [2] - 该指数包含100只成份股，每年1月和7月进行定期调整，单只个股权重上限为3%，单个GICS行业权重上限为33% [2] 市场技术信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，显示涨势良好 [3]

公司概况与业务构成 - 公司成立于1998年5月7日，于2006年12月8日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于江苏省张家港市，是国内供应链服务和化工新能源领域的重要企业 [1] - 公司主营业务为供应链服务和化工新能源业务，所属申万行业为商贸零售 - 贸易Ⅱ - 贸易Ⅲ [1] - 2025年三季度主营业务构成中，纺织服装、玩具等出口贸易收入150.66亿元，占比81.01%，是核心业务；进口及国内贸易收入25.25亿元，占比13.58%；化工产品收入9.75亿元，占比5.24% [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达296.04亿元，在行业中排名第6位，略低于行业平均数297.95亿元，高于行业中位数254.83亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为16亿元，在行业中排名第3位，远高于行业平均数5.62亿元和行业中位数7392.82万元 [2] - 2025年1-3季度公司实现营业总收入296.45亿元，同比增长2.03%；归母净利润9.35亿元，同比增长5.37% [5] - 2025年上半年公司实现营业总收入186.25亿元，同比增长5.46%；归母净利润5.45亿元，同比增长10.85% [6] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为49.60%，低于去年同期的50.15%，且显著低于行业平均的63.05%，显示出较好的偿债能力 [3] - 2025年三季度公司毛利率为15.65%，高于去年同期的15.12%，且略高于行业平均的15.06%，盈利能力较强 [3] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.76万户，较上期增加8.46%；户均持有流通A股数量为2.77万股，较上期减少7.80% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2635.10万股，位居第七，相比上期减少181.68万股；易方达港股通红利混合A为新进股东，持股1387.32万股 [5] - 董事长张子燕2024年薪酬为556万元，2023年为558万元，同比减少2万元；总裁陈晓东2024年和2023年薪酬均为180万元 [4] 业务亮点与机构观点 - 电解液业务有望顺价六氟，化工业务盈利或将改善；供应链主业韧性强，"快时尚"代工业务需求结构分散 [5] - 行业整合叠加公司出海战略，主业长期向好；高管增持彰显信心，市值管理举措逐步落实 [5] - 纺服供应链主业抗压能力强，公司深化海外布局战略，巩固抗风险能力；电解液扩产步伐放缓，专注大客户保障盈利水平 [6] - 中金公司维持公司2025年及2026年归母净利润预测分别为13.8亿元和14.9亿元不变，并上调目标价15%至10.58元 [5]

公司财务表现 - 公司前三季度营业收入为296.04亿元，同比增长2.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为9.35亿元，同比增长5.37% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.8亿元，同比增长3.07% [1] - 基本每股收益为0.57元 [1]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入296.04亿元，同比增长2.06% [1] - 2025年前三季度归母净利润9.35亿元，同比增长5.37% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润8.80亿元，同比增长3.07% [1] - 2025年第三季度单季净利率6.19%，同比上升0.50个百分点，环比上升0.95个百分点 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率15.65%，同比上升0.54个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率15.86%，同比上升0.91个百分点，环比上升0.42个百分点 [1] - 2025年前三季度净利率5.40%，较上年同期上升0.33个百分点 [1] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率5.87% [1] 费用结构分析 - 2025年三季度期间费用26.92亿元，同比增加2.83亿元 [2] - 期间费用率9.09%，较上年同期上升0.79个百分点 [2] - 销售费用同比增长11.93%，管理费用同比增长5.13% [2] - 研发费用同比减少11.30%，财务费用同比大幅增长1441.35% [2] 估值与股东回报 - 市盈率（TTM）约为12.34倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.36倍 [1] - 2025年三季度利润分配预案为每10股派发现金红利1.70元（含税） [1] - 基本每股收益为0.57元 [1] 股东结构与业务构成 - 截至2025年三季度末股东总户数5.76万户，较上半年末增加4496户，增幅8.46% [2] - 户均持股市值由上半年末的22.26万元增加至25.81万元，增幅15.92% [2] - 公司主营业务为供应链服务和化工新能源，出口贸易占营收81.01%，进口及国内贸易占13.58%，化工产品占5.24% [2] 行业与业务背景 - 公司所属申万行业为商贸零售-贸易Ⅱ-贸易Ⅲ [2] - 概念板块包括有机硅、中盘、跨境电商、六氟磷酸锂、长三角一体化等 [2] - 公司成立于1998年5月7日，于2006年12月8日上市 [2]

会议情况 - 公司第九届监事会第十七次（临时）会议于2025年10月29日召开[3] - 本次会议应出席监事五名，实际出席五名[3] 审议事项 - 审议通过《江苏国泰国际集团股份有限公司2025年第三季度报告》[4] - 审议通过《关于2025年中期利润分配方案的议案》[4] 信息披露 - 2025年第三季度报告和中期利润分配方案议案详情见《证券时报》和巨潮资讯网[4]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十三次（临时）会议2025年10月25日发通知，10月29日召开[3] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名[3] 审议事项 - 审议通过《江苏国泰国际集团股份有限公司2025年第三季度报告》[4] - 《2025年第三季度报告》财务报告部分已通过董事会审计委员会审议[4] - 审议通过《关于2025年中期利润分配方案的议案》[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入110.07亿元人民币，同比下降3.25%[4] - 年初至报告期末营业收入296.04亿元人民币，同比增长2.06%[4] - 营业总收入为296.45亿元，较上年同期的290.53亿元增长2.0%[21] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润9.35亿元人民币，同比增长5.37%[4] - 归属于母公司股东的净利润为9.35亿元，较上年同期的8.88亿元增长5.4%[22] - 净利润为16.00亿元，较上年同期的14.73亿元增长8.6%[22] - 基本每股收益为0.57元，较上期的0.55元增长3.6%[23] - 综合收益总额增长10.1%，从14.35亿元增至15.80亿元[23] 成本和费用 - 年初至报告期末财务费用为-469.58万元人民币，同比变动1441.35%，主要因利息收入减少[9] - 财务费用为6298.73万元，而上年同期为财务净收入469.58万元，主要因利息收入下降[21][22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额10.53亿元人民币，同比增长28.75%[4] - 经营活动产生的现金流量净额增长28.8%，从8.18亿元增至10.53亿元[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长7.5%，从271.62亿元增至292.08亿元[25][26] - 收到的税费返还增长21.3%，从19.26亿元增至23.36亿元[26] - 支付给职工及为职工支付的现金增长13.0%，从28.42亿元增至32.11亿元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-26.81亿元人民币，同比改善52.60%，主要因本期购买理财产品较少[9] - 投资活动产生的现金流量净额改善52.6%，净流出从56.57亿元收窄至26.81亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额净流出扩大168.7%，从5.86亿元增至15.73亿元[26] - 现金及现金等价物净减少32.03亿元，较上期净减少54.68亿元有所改善[26] - 期末现金及现金等价物余额为97.55亿元，较期初的129.58亿元减少24.7%[27] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益1.92亿元人民币，同比大幅增长330.09%，主要因理财产品收益增加[9] - 投资收益为1.92亿元，较上年同期的4458.70万元大幅增长330.0%[22] 资产和负债变化 - 投资性房地产期末余额15.61亿元人民币，较年初大幅增长289.06%[8] - 投资性房地产从期初的4.01亿元增至期末的15.61亿元，增幅达289.2%[19] - 短期借款期末余额37.79亿元人民币，较年初激增381.97%[9] - 短期借款大幅增加至37.79亿元，相比期初的7.84亿元，增幅达382.0%[19] - 长期借款期末余额2.69亿元人民币，较年初下降89.32%[9] - 长期借款从期初的25.16亿元大幅减少至期末的2.69亿元，降幅为89.3%[20] - 截至2025年9月30日，公司货币资金期末余额为124.15亿元，较期初147.30亿元有所减少[18] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产期末余额为105.84亿元，较期初84.68亿元增长[18] - 截至2025年9月30日，公司应收账款期末余额为74.00亿元，较期初66.49亿元有所增加[18] - 存货从期初的38.44亿元降至期末的32.26亿元，减少约16.1%[19] - 资产总额从期初的453.41亿元微降至期末的449.90亿元，减少约14.07亿元（-3.1%）[19][20] 可转换公司债券及募集资金管理 - 公司于2021年7月公开发行可转换公司债券，发行总额为455,741.86万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为454,228.80万元[14] - 截至2025年9月30日，公司可转债因转股减少57,048.31万元，转股数量为64,102,827股，剩余可转债余额为398,693.55万元[14] - 公司使用暂时闲置的可转债募集资金进行现金管理的授权额度不超过28亿元，截至2025年9月30日未到期余额为235,413.00万元[16] 股权结构与控制权 - 公司控股股东江苏国泰国际贸易有限公司持有无限售条件股份520,634,425股，为公司实际控制人[12] - 公司实际控制人将变更为张家港市国有资产管理中心，控股股东国际贸易100%股权被无偿划转至产发集团[15] - 股东张家港市产业发展集团有限公司持股比例为1.79%，持有29,192,307股[12] - 股东利安人寿保险股份有限公司持股比例为1.66%，持有27,079,957股[12]

业绩总结 - 2025年前三季度公司归母净利润935,445,571.53元，母公司净利润315,711,234.11元[4] 利润分配 - 2025年中期以1,627,639,679股为基数，每10股派1.7元现金[3][5] - 现金分红总额276,698,745.43元，占1 - 9月归母净利润29.58%[6] - 现金分红总额占1 - 9月可供分配利润71.91%[6] - 2025年度权益分派时再安排现金分红[6]