股份情况 - 本次解除限售股份数量为309,032,005股，占公司总股本22.4829%[2][16] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年11月18日[2][16] - 公司首次公开发行股票274,903,797股，于2022年8月18日上市交易[3] - 首次公开发行前公司总股本为1,099,615,187股，发行后增加至1,374,518,984股[3] - 截至公告披露日，公司总股本为1,374,518,984股，无限售条件流通股占77.5171%，有限售条件流通股占22.4829%[3] - 本次变动后无限售条件股份数量为1,374,518,984股，占比100.00%[16] 股东情况 - 本次申请解除股份限售的股东有3名，包括于冬、西藏祥川和影视基地[4] - 于冬本次解除限售股份数量为282,228,883股，占总股本比例20.53%[14] - 西藏祥川本次解除限售股份数量为25,772,232股，占总股本比例1.88%[14] - 影视基地本次解除限售股份数量为1,030,890股，占总股本比例0.08%[14] - 于冬所持首次公开发行前限售股份中被质押股份数量为137,451,898股，被司法冻结股份数量为282,228,883股[14] - 西藏祥川所持首次公开发行前限售股份中被质押股份数量为25,772,232股[14] 股东承诺 - 股东承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理相关股份[5] - 股东所持股票锁定期满后两年内减持，减持价格不低于发行价[5] - 公司上市后6个月内如股票连续20个交易日收盘价均低于发行价等情况，锁定期自动延长6个月[5] - 于冬在锁定期满第1 - 12个月内累计减持股份总数不超上市之日所持股份总额的10%[5] - 公司股东西藏祥川、影视基地锁定期满第1 - 12个月内累计减持股份不超上市所持股份总额10%，第13 - 24个月内不超30%[6] - 公司控股股东、实际控制人于冬在公司上市后三年内，股票连续20个交易日收盘价低于每股净资产时启动股价稳定措施[6] - 于冬在稳定股价具体方案实施期间，股票连续20个交易日收盘价高于每股净资产或资金使用完毕停止措施[6] - 于冬应在触发稳定股价措施日起10个交易日内书面通知公司是否有增持计划并公告[6] - 于冬应在稳定股价方案公告后5个交易日内启动具体方案实施[7] - 于冬单次增持股份资金不低于最近一次现金分红金额的20%[7] - 于冬单次及/或连续十二个月增持公司股份数量不超公司股本总额的2%[7] - 于冬增持股份价格不超过公司最近一期经审计的每股净资产[7] - 于冬在履行完毕稳定股价措施或措施停止之日起240个交易日内义务自动解除[7] - 241个交易日后若股价仍满足条件，于冬需再履行增持义务[7] - 触发股价稳定措施启动条件，在相关方案审议及实施期间，控股股东不转让公司股份，非经同意公司不回购其股份[8] - 履行稳定股价措施完毕或停止之日起240个交易日内义务自动解除，第241个交易日起，若公司股票连续20个交易日收盘价低于每股净资产，需履行增持义务[8] - 公司控股股东、实际控制人于冬就任董事、高管任期内和届满后6个月内，每年转让股份不超所持有公司股份总数的25%；离职后6个月内不转让；离职6个月后的12个月内出售股票数量占比不超50%[11] 其他事项 - 2022年8月18日至2024年12月31日公司存在资金占用情形，截至该日期占用资金已归还[8][9] - 于冬曾非经营性占用公司资金，于2024年12月31日已归还[12] - 截至目前，股东不存在非经营性占用公司资金等损害公司利益行为，公司不存在违规担保情形[12] - 保荐机构对公司本次限售股份解禁及上市流通事项无异议[15] - 公司招股说明书若有虚假记载等重大问题，控股股东将促使公司在认定之日起三个交易日内召开董事会讨论股份回购方案并提交股东大会审议[9] - 若招股说明书问题导致公司启动股份回购，控股股东将购回已转让的原限售股份，回购价格为回购时市场价格，但不低于首次公开发行价格[9] - 公司董监高承诺对本次公开发行股票并上市申请文件的真实性、准确性、完整性承担个别和连带法律责任[9] - 若招股说明书有虚假记载等致投资者损失，公司董监高将与公司及其控股股东对投资者实际经济损失依法承担连带赔偿责任[9] - 公司董事、高级管理人员承诺2022 - 2024年忠实履职，维护公司和股东合法权益，约束职务消费等[8] - 公司控股股东、实际控制人承诺2022 - 2024年忠实履职，不输送利益、不损害公司利益等[9] - 若未履行稳定股价承诺，需公开说明原因并道歉，非不可抗力导致的暂不领取分配利润，造成损失依法赔偿[8] - 公司控股股东、实际控制人于冬等承诺严格履行首次公开发行股票并上市的公开承诺事项[10][11] - 截至公告披露日，公司股票未出现需延长股东持股锁定期6个月的情形[12]

股本结构 - 公司首次公开发行股票274,903,797股[1] - 首次公开发行前总股本1,099,615,187股，发行后增至1,374,518,984股[1] - 截至目前总股本为1,374,518,984股[2] - 无限售条件流通股1,065,486,979股，占总股本77.5171%[2] - 有限售条件流通股309,032,005股，占总股本22.4829%[2] 股份限售与解除 - 本次申请解除股份限售股东共3名[3][12] - 控股股东等承诺上市起三十六个月内不转让首发前股份[4] - 锁定期满后两年内减持，减持价格不低于发行价[4] - 上市后6个月内特定情形锁定期自动延长6个月[4] - 锁定期满第1 - 12个月内累计减持不超上市时所持股份总额10%，第13 - 24个月内不超30%[4][5] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年11月18日[12] - 本次解除限售股份数量为309,032,005股，占总股本22.4829%[12][13] - 股东于冬本次解除限售股份282,228,883股，占总股本20.53%[12] - 西藏祥川企业管理合伙企业本次解除限售股份25,772,232股，占总股本1.88%[12] - 北京博纳影视基地投资管理有限公司本次解除限售股份1,030,890股，占总股本0.08%[12] 股价稳定措施 - 公开发行股票并上市后三年内，股票连续20个交易日收盘价均低于每股净资产时启动措施[5] - 稳定股价方案实施期间特定情形停止实施措施[5] - 触发措施后10个交易日内书面通知公司是否增持并公告[5] - 稳定股价方案公告后5个交易日内启动实施[6] - 增持股份价格不超公司最近一期经审计的每股净资产[6] - 履行完措施或停止之日起240个交易日内义务自动解除[6][7] - 241个交易日起股价仍低于每股净资产需再次履行增持义务[6][7] 人员承诺 - 公司董事、高级管理人员承诺2022年8月18日至2024年12月31日履行多项职责[7] - 公司控股股东、实际控制人于冬承诺2022年8月18日至2024年12月31日履行多项职责[8] - 董监高承诺本次公开发行股票并上市申请文件真实准确完整，承担法律责任[8] - 董监高人员任期内和任期届满后6个月内，每年转让股份不超所持有公司股份总数的25%[10] 其他事项 - 2022年存在资金占用情形，截至2024年12月31日占用资金已归还[7] - 若招股说明书有虚假记载等影响发行条件，公司将讨论股份回购方案[8] - 若招股说明书有虚假记载等致投资者损失，公司与控股股东等承担连带赔偿责任[8] - 保荐机构对公司本次限售股份解禁及上市流通事项无异议[13][14]

核心观点 - 2026年是“十五五”规划起始年，传媒行业将受益于文化强国建设与AI技术赋能的双重驱动，迎来战略布局机遇[3][4][5] - AI技术国产化从“市场驱动”转向“政策驱动”，基建完善后将显著提升应用端价值，传媒板块兼具科技与消费属性，估值有望修复[4][10] - AI应用将从降本增效阶段进入创收阶段，AIGC供给充沛后审美经济价值凸显，优质内容杠杆效应增强[7][10][94] - 头部企业资本化（如小红书、字节跳动、OpenAI）将带动产业链红利，国产AI模型与国际竞争力持续提升[8][83][99] 行业回顾与现状 媒介格局 - 线上媒介：2025年在线视频月活7.99亿人（同比+3.1%），月人均使用时长20.1小时（同比+20.5%），长短视频格局稳定[23][36] - 短视频月活11.29亿人（同比+10%），渗透率达88.9%，进入存量竞争阶段，短剧App（如字节红果）月活2.36亿人成为新流量入口[36][37] - 线下媒介：电影院线受档期波动影响显著，2025年春节档票房85.5亿元（不含服务费），但后续档期表现平淡[29][30] 内容与商业化 - 游戏板块2025Q1-Q3归母净利润同比增速达65%/114%/167%，但市场收入增速放缓（Q3同比-4.1%），行业转向精品化与内容型游戏[57][58][59] - 微短剧市场规模2025年达677.9亿元（同比+34.4%），预计2030年将达1505.9亿元，AI赋能漫剧成为新增长点[66][99] - 数字营销板块与AI深度结合，智能营销规模预计从2025年120亿元增至2030年1278亿元（CAGR=50%），远超网络广告整体增速[55] 2026年趋势与驱动因素 政策与宏观环境 - 国家层面推动文化强国建设，2026年作为2035年目标的关键节点，政策将持续护航文化与科技融合[75][77] - 场景开放政策加速数字技术在文旅、消费等领域的应用，如沉浸式体验、智慧商圈等新业态[76] AI技术演进与应用 - 国产大模型（如Kimi、智谱GLM-4.6、DeepSeek-V3.2）持续迭代，适配国产芯片，多模态能力提升[83][88] - AI Agent市场规模预计从2023年554亿元增至2028年8520亿元（CAGR=72.7%），在2B/2C端重塑商业模式[92][94] - AIGC核心市场规模2026年将达1665亿元（同比+107%），技术成熟度推动跨行业应用落地[98] 资本化与产业链机会 - 小红书估值达百亿美元，字节跳动布局软硬件全生态，OpenAI资本化预期强化产业链投资逻辑[8][99] - AI硬件（如宇树科技、智元）及新势力企业（MiniMax、月之暗面）融资活跃，拉动板块估值[99] 投资建议与重点关注方向 国企改革与文化标杆 - 国央企借力AI践行文化强国，关注东方明珠（AI+文旅）、芒果超媒（融媒体出海）、中信出版（大众阅读）等[6][101][106] AI+应用场景 - 长短剧、影视动画、知识科普等领域AI工具实现创收，关注蓝色光标（数字营销）、华策影视（剧集出海）、昆仑万维（短剧搜索）[10][59][106] - 游戏板块聚焦产品力与AI融合，关注腾讯、网易、米哈游、吉比特等头部厂商[59][106] 新消费与出海 - 玩具潮玩（泡泡玛特、奥飞娱乐）、电影院线（万达电影、横店影视）、体验经济（风语筑）受益IP与科技融合[27][46][106] - 出海企业如阿里巴巴（速卖通）、拼多多（Temu）、B站（本地化内容）持续拓展国际市场[13][108] 媒介与硬件创新 - AI眼镜、具身智能等新硬件重构流量入口，关注字节跳动产业链、Rokid（灵伴科技）等[9][99]

板块整体表现 - 11月11日影视院线板块微涨0.01%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，幸福蓝海领涨，涨幅为3.68%，而捷成股份领跌，跌幅为1.75% [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2.51亿元，但游资和散户资金分别净流入2699.15万元和2.24亿元 [2] 领涨个股表现 - 幸福蓝海涨幅最大，达3.68%，收盘价为24.81元，成交量为40.28万手，成交额为9.84亿元 [1] - 金逸影视涨幅为1.98%，收盘价为11.85元，成交量为16.55万手，成交额为1.95亿元 [1] - 华谊兄弟涨幅为1.54%，收盘价为2.63元，成交量为71.27万手，成交额为1.86亿元 [1] 领跌个股表现 - 捷成股份跌幅最大，为1.75%，收盘价为6.19元，成交量为87.32万手，成交额为5.42亿元 [2] - 华策影视跌幅为1.48%，收盘价为8.00元，成交量为93.32万手，成交额为7.49亿元 [2] - 上海电影跌幅为1.13%，收盘价为29.79元，成交量为5.42万手，成交额为1.62亿元 [2] 个股资金流向 - 光线传媒获得主力资金净流入1198.54万元，主力净占比为2.05% [3] - 中国电影获得主力资金净流入562.56万元，主力净占比为0.28% [3] - 幸福蓝海虽股价领涨，但主力资金净流出2670.02万元，主力净占比为-2.71% [3] - *ST天择主力资金净流出幅度最大，达748.94万元，主力净占比为-26.78% [3]

微短剧市场概况 - 中国微短剧用户规模已达6.62亿，市场规模突破500亿元，首次超过电影票房 [1] - 微短剧正从边缘内容形态快速跃迁至主流赛道 [1] 主要电影公司布局短剧动态 - 华谊兄弟将短剧作为重点发力方向，建立短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，并与阅文、点众、中文在线等建立合作 [1] - 华谊兄弟推出“H·AI火种计划”，公布9部AI短剧片单及1部AI电影项目《欧拉恒等式》 [1] - 博纳影业构建了短剧制作、IP电影开发、AI影视垂直应用及电影技术解决方案等多条并行业务线 [3] - 横店影视设立“大横小竖”短剧品牌，多部短剧已在红果、番茄、爱奇艺等平台播出，并积极引进海外短剧项目合作拍摄 [3] - 光线传媒高度关注微短剧市场，正积极探索并筹划投资组建相关公司 [3] 电影行业转向短剧的驱动因素 - 电影行业原有“慢但稳”的收益结构前提——市场“确定性”被稀释，原因包括疫情冲击、产能不足、观众习惯碎片化、档期竞争白热化及新娱乐模式分流 [4] - 电影公司靠大片支撑成长的路径承压，华谊兄弟主控项目稀少，博纳影业面临长周期与高不确定性叠加的现金流压力 [4] - 剧集作为电影公司的自然延伸并非万能解，因其创作排播与平台高度绑定，产能不稳定，且面临激烈竞争和项目囤积风险 [5] - 短剧逻辑为“小而快、可试错、可复制”，投资门槛低，制作周期可压缩至数日或数周，内容验证曲线短，利于多轮试验积累用户数据 [6] - 短剧成为“现金流友好”的内容形态，为公司在当前财务压力下提供短期供血与试验场 [6] AI技术在短剧领域的应用 - AI技术旨在放大短剧的周转效率并压缩实验成本 [7] - 华谊兄弟AI电影项目《欧拉恒等式》计划融合AI与CG技术，结合AI与真人实拍，构建AI影视全产业链生态 [7] - 博纳影业于2023年底成立AIGMS制作中心，2024年7月联合出品国内首部AIGC科幻短剧《三星堆：未来启示录》 [7] - 博纳影业推出“博卡一键AI短剧”应用面向专业创作者开放，构建以“电影工业化体系+生成式AI技术”为核心的智能生产模式 [9][10] - AI压缩成本与门槛后，短剧题材与数目可能呈指数级增长，实现生产端规模化 [12] 短剧业务面临的挑战与前景 - 华谊兄弟已上线短剧播放热度情况被观察为“连扑不止”，博纳短剧尚需爆款验证模式优越性 [13] - AI技术不能代替对受众心理与节奏把握的长期积累，电影公司需融合“电影人叙事习惯”与“短剧叙事逻辑” [13] - 电影公司下场短剧是重新寻找让内容生产运转的入口，AI短剧是对此路径的压缩与提速尝试 [13] - 短剧已成为电影公司必须认真对待的战略命题，不再可有可无 [14]

板块整体表现 - 11月10日影视院线板块整体上涨1.6%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内多数个股上涨，中国电影以4.04%的涨幅领涨，博纳影业、慈文传媒等跟涨[1] - 当日板块获得资金净流入，主力资金净流入7617.23万元，游资资金净流入1733.95万元，散户资金净流出9351.18万元[2] 领涨个股表现 - 中国电影收盘价19.07元，上涨4.04%，成交额28.53亿元，主力资金净流入8095.36万元，净占比2.84%[1][3] - 博纳影业收盘价7.01元，上涨3.85%，成交额6.54亿元，主力资金净流入2326.93万元，净占比3.56%[1][3] - 华策影视收盘价8.12元，上涨2.27%，成交额11.85亿元，主力资金净流入8511.32万元，为板块最高，净占比7.18%[1][3] 其他活跃个股 - 慈文传媒上涨2.53%，主力资金净流入2413.85万元，净占比高达17.36%[1][3] - 金逸影视上涨2.38%，主力资金净流入751.25万元[1][3] - 欢瑞世纪上涨2.18%，华谊兄弟上涨1.97%[1] - 万达电影上涨0.87%，成交额5.10亿元[2]

行业整体业绩表现 - 影视行业上市公司第三季度业绩呈现显著分化格局 [1] - 光线传媒第三季度净利润同比增幅高达993.71%，前三季度净利润增幅达406.78% [1][2] - 中国电影和万达电影第三季度净利润均超过1.7亿元 [1] - 博纳影业前三季度亏损高达11.1亿元，北京文化和华谊兄弟前三季度净利润同比下滑均超百倍 [1] 头部公司增长驱动因素 - 光线传媒业绩双高增长核心驱动源于电影业务与IP衍生业务的协同发力，前三季度总票房约159.03亿元 [4] - 光线传媒电视剧/网剧、艺人经纪和产业投资等业务提供重要支撑，其中艺人经纪业务毛利同比增长超120% [5] - 光线传媒计划布局微短剧市场，筹划投资组建微短剧相关公司 [6] - 万达电影第三季度国内直营影院票房达18.8亿元，观影人次4504.8万，市场份额稳步提升 [9] - 万达电影暑期档IP衍生品销售总额达1.06亿元人民币，几乎为去年同期两倍 [9] - 完美世界新游戏如《诛仙世界》等抵消老游戏收入下滑，游戏业务毛利率从65.78%提升至69.29% [9] - 完美世界影视业务前三季度营业收入同比大增432.9%至9.18亿元，归母净利润达3173万元 [9] 面临挑战公司的状况与调整 - 博纳影业对主旋律创作路径依赖导致业绩压力，押注影片《蛟龙行动》票房仅3.93亿元，二次上映后累计票房仅2487.4万元 [10][11] - 博纳影业前三季度归母净利润亏损11.1亿元，扣非净利润亏损11.58亿元，总资产较上年度末下降12.4%至119.52亿元 [11] - 博纳影业核心股东东阳阿里减持后持股比例降至5%以下，退出重要股东行列 [11] - 博纳影业正加速布局短剧制作、IP电影开发、AI影视应用等多元化新业务 [12] - 芒果超媒业绩承压与主动加大内容投入相关，第三季度研发费用同比增长35.93% [14] - 芒果超媒第三季度广告收入实现同比正增长，1-9月用户月活均值同比增约11.08%至2.58亿 [14] - 芒果TV国际APP全球累计下载量达2.97亿次，海外社媒账号矩阵订阅量达3180万 [16] - 芒果超媒通过“芒果出海”战略在印尼、马来西亚等地推进本地化内容合作与频道共建 [16] 行业核心发展趋势 - 当前财报是行业在内容迭代、模式创新、竞争加剧下的压力测试答卷 [3] - 行业抵御周期波动的核心在于优质内容，同时业务多元化与引擎多样化是必修课 [4][5] - 优化业务结构，在阶段性变现与长期生命力间构建平衡是头部公司关键增长方法论 [5][9] - 行业未来分化将在知行合一的长期主义者与被动跟风的短期投机者间愈发清晰 [17]

融资与资金用途 - 博纳影业及其多家子公司为全资子公司北京博纳提供连带责任保证担保以获取银行授信 [1] - 所获资金将用于影片拍摄制作 [1] - 公司储备电影项目包括《她杀》《克什米尔公主号》《四渡》等 [1] 公司经营与业绩表现 - 北京博纳是公司开展电影、剧集业务的主体之一 曾以出品或发行身份参与约30部电影 包括《长津湖》《红海行动》 [1] - 2025年1-9月 北京博纳营业收入为-2.04亿元 净利润为-6.71亿元 [2] - 截至2025年9月30日 北京博纳资产总额约为9.89亿元 较2024年12月31日减少40.9% 负债总额为15.37亿元 资产负债率高达155.4% [2] 项目储备与市场分析 - 公司储备项目包括曹保平执导的犯罪悬疑电影《她杀》 年代谍战片《克什米尔公主号》 重大革命历史题材影片《四渡》 [1] - 2025年业绩下滑主要由于公司主投主发的春节档影片《蛟龙行动》票房不及预期 [2] - 行业分析认为《蛟龙行动》失利原因包括同档期《哪吒之魔童闹海》竞争过于强大 若选择其他档期上映成绩或更好 [2]

行业整体表现 - 2025年前三季度全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达9.85亿 [1] - 国产影片票房为373.59亿元，占全国总票房的89.21% [1] - 全国有营业数据的影院共1.34万家，同比增长3.08%，前三季度累计新建影院861家，较去年同期增加90家，累计新建银幕5140块，较去年同期增长455块 [1] - 7家主营影院与院线业务的上市公司营收合计151.51亿元，同比增长3.37%，归母净利润合计为-0.37亿元，同比减亏94.16% [1] 横店影视 - 公司前三季度营收为18.95亿元，同比增长17.28%，净利润为2.06亿元，同比激增1084.8%，业绩增速在7家公司中最快 [1] - 公司下属院线共拥有528家影院，其中直营影院449家，银幕2867块，加盟影院79家，银幕438块 [2] - 公司院线实现票房（不含服务费）16.21亿元，观影人次4569.31万，其中直营影院票房14.51亿元，观影人次4109.90万，票房市场占有率为3.84% [2] 万达电影 - 公司营收同比微降0.61%至97.87亿元，营收规模位居院线上市公司首位，净利润激增319.92%至7.08亿元，增速仅次于横店影视 [2] - 公司国内直营影院实现票房（含服务费）18.8亿元，观影人次4504.8万，7-9月累计市场份额为14.8%，较上半年稳步提升 [3] 文投控股 - 公司营收同比减少16.88%至2.55亿元，降幅最大，但净利润同比大增100.92%至0.04亿元，实现扭亏为盈 [2] - 公司是沪深两市唯一一家2024年度信息披露评级为“D”（不合格）的影视行业上市公司 [2] 博纳影业 - 公司是唯一一家净利润同比下滑的院线公司，前三季度净利润为-11.1亿元，同比大幅下滑213.11%，亏损额超过营收规模 [3] - 公司营收同比微增1.29%，增长几乎停滞，毛利率为-64.51%，同比下降61.91个百分点，盈利能力行业垫底 [3] 金逸影视 - 公司实现营收9.14亿元，同比增长10.54%，净利润0.19亿元，同比增长117.58%，实现扭亏为盈 [3] - 公司毛利率为26.19%，同比上升11个百分点，直营影院实现票房（含服务费）8.46亿元，同比增长11.61%，观影人次1822.61万，同比增长6.78% [3][4] 上海电影 - 公司业绩全面复苏，实现营收7.23亿元，同比增长29.09%，净利润为1.39亿元，同比增长29.81% [4] - 公司毛利率为36.67%，净利率为24.71%，均为院线上市公司最高 [4] 幸福蓝海 - 公司实现营收6.06亿元，同比增长11.87%，净利润为-0.04亿元，同比大幅减亏94.12%，但仍未实现盈利 [4]

行业整体表现 - 2025年前三季度全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达9.85亿 [1] - 国产影片票房为373.59亿元，占全国总票房的89.21%，进口影片票房为45.2亿元，占比10.79% [1] - 全国有营业数据的影院共1.34万家，同比增长3.08%，前三季度累计新建影院861家，新增银幕5140块 [1] - 7家院线上市公司营收合计151.51亿元，同比增长3.37%，归母净利润合计为-0.37亿元，同比减亏94.16% [2] 公司业绩表现 - 万达电影营业收入97.87亿元，同比微降0.61%，归母净利润7.08亿元，同比激增319.92%，营收规模居首 [2][5] - 横店影视营业收入18.95亿元，同比增长17.28%，归母净利润2.06亿元，同比激增1084.80%，业绩增速最快 [2][4] - 上海电影营业收入7.23亿元，同比增长29.09%，归母净利润1.39亿元，同比增长29.81% [2][7] - 金逸影视营业收入9.14亿元，同比增长10.54%，归母净利润0.19亿元，同比增长117.58%，实现扭亏为盈 [2][6] - 幸福蓝海营业收入6.06亿元，同比增长11.87%，归母净利润-0.04亿元，同比减亏94.12%，仍未盈利 [2][7] - 博纳影业营业收入9.72亿元，同比微增1.29%，归母净利润-11.10亿元，同比下滑213.11%，亏损额超过营收 [2][6] - 文投控股营业收入2.55亿元，同比减少16.88%，归母净利润0.04亿元，同比大增100.92%，实现扭亏为盈 [2][4] 公司盈利能力 - 上海电影毛利率36.67%，净利率24.71%，均为院线上市公司最高 [3][7] - 文投控股毛利率33.32%，净利率1.63% [3] - 万达电影毛利率27.75%，净利率7.29% [3] - 金逸影视毛利率26.19%，净利率2.08% [3][6] - 幸福蓝海毛利率23.31%，净利率-0.48% [3][7] - 横店影视毛利率18.48%，净利率10.87% [3] - 博纳影业毛利率-64.51%，净利率-114.31%，盈利能力行业垫底 [3][6] 公司经营细节 - 横店影视下属院线共拥有528家影院，其中直营影院449家，银幕2867块，加盟影院79家，银幕438块，院线实现票房16.21亿元，观影人次4569.31万 [4] - 万达电影国内直营影院实现票房18.8亿元（含服务费），观影人次4504.8万，7-9月累计市场份额14.8%，单影城产出约为非万达影城均值的三倍 [5] - 金逸影视直营影院实现票房8.46亿元（含服务费），同比增长11.61%，其子公司参与出品的电影《奇遇》取得票房1.87亿元 [7] - 文投控股2024年度信息披露评级为“D”，曾因信息披露问题被监管警示和行政处罚 [5]