国信证券股份有限公司关于 石家庄尚太科技股份有限公司 主板向不特定对象发行可转换公司债券的 上市保荐书 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层） | 十一、保荐机构对本次发行上市的推荐结论 20 | | --- | 保荐机构声明 本保荐机构及所指定的两名保荐代表人均是根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称《注册管理办法》）等法律法规 和中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）及深圳证券交易所的有关规 定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具本 上市保荐书，并保证所出具的文件真实、准确、完整。 本上市保荐书中如无特别说明，相关术语或简称具有与《石家庄尚太科技股 份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中相同的含义。 3-3-2 深圳证券交易所： 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"尚太科技"、"发行人"或"公 司"）拟申请向不特定对象发行可转换公司债券。国信证券股份有限公司（以下 简称"国信证券"、"保荐人"）认为 ...

国信证券股份有限公司 关于石家庄尚太科技股份有限公司 主板向不特定对象发行可转换公司债券的 发行保荐书 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层） 保荐机构声明 3-1-1 | 四、本次发行符合《注册管理办法》和《<上市公司证券发行注册管理办法> | | --- | 第一节 本次证券发行基本情况 一、保荐代表人情况 张宇女士：国信证券投资银行事业部业务总监，保荐代表人，法律硕士，具 有法律职业资格。2017 年进入国信证券投资银行事业部工作，曾主持及参与了 邦彦技术 IPO、蓝思科技非公开发行、麦捷科技非公开发行、晶科能源向不特定 对象发行可转换公司债券、鲲鹏资本战略入股中国宝安、齐心集团重大资产重组、 精一股份新三板挂牌、建装业新三板定增等项目，具有丰富的投资银行从业经验。 崔威先生：国信证券投资银行事业部董事总经理、投资银行事业部 TMT 业 务总部总经理，保荐代表人，经济学硕士。2004 年进入华林证券投资银行部工 作，2006 年进入国信证券投资银行事业部工作，曾主持及参与了蓝思科技 IPO、 金龙机电 IPO、双鹭药业 IPO、御银股份 IPO、岳阳纸业配股、 ...

证券代码：001301 证券简称：尚太科技 公告编号：2025-110 石家庄尚太科技股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落 实函回复（修订稿）的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年9月17日收到 深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于石家庄尚太科技股份有限 公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函》（审核函 〔2025〕120038号，以下简称"意见落实函"）。深交所对公司报送的向不特定 对象发行可转换公司债券的申请文件进行了审核，发出《意见落实函》要求公司 对相关问题逐项落实并提交回复。 董事会 2025年10月23日 公司按照《意见落实函》的要求，已会同相关中介机构针对《意见落实函》 所列问题进行了认真研究和回复，并对募集说明书等相关申请文件内容进行了更 新，并根据相关要求对《意见落实函》进行回复并对相关申请文件予以披露，具 体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关文件。 近日，根据深交 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：锂电材料、储能、消费电池、风电（陆风、海风）、机器人、新能源车、固态电池、电力设备、可再生能源消纳、数据中心、光伏 [1][3][4][18][20][21] * **公司**： * **重点提及**：思源电器、尚太科技、紫建电子、中天科技、东方电缆 [1][3][4][7][15][16] * **其他提及**：大金重工、神马电力、四方股份、当升科技、博彦股份、宁德时代 [3][4][19][21] 核心观点与论据 思源电器：业绩超预期，增长动力强劲 * 公司三季报收入53亿元，同比增长超30%，利润8.99亿元，同比增长46%，超出市场预期（市场预期约8亿元）[1][5] * 业绩增长主要受益于海外收入占比提升，从去年同期的25%提高到今年订单中的33%以上 [1][5] * 订单情况强劲，国内受益于西北大基地750建设需求和储能需求增长，海外订单增速维持在50%以上 [3][5] * 预计2025年全年利润28-30亿元，同比增速40%-50%，2026年业绩有望达37亿元以上，2027年预计可达45-50亿元 [1][6] 锂电材料：价格普涨，储能需求驱动 * 锂电材料价格近期持续上涨，六氟散单价超75,000元/吨，磷酸铁锂小单涨幅约500元/吨，负极小客户涨幅1,000-2,000元/吨 [7] * 涨价主要受国内储能需求超预期及年底抢装情绪刺激 [1][7] * 尚太科技四季度有望实现量利双击，单位盈利环比三季度将改善，是重点推荐标的 [1][7] * 出口管制政策下，配额制逻辑导致海外售价直线上升，保守估计海外单位盈利至少每吨1万元，若出货量达5万吨，将显著提升企业估值 [8] 消费电池：基本面强劲，AI硬件催化 * 消费电池市场近期回调，但基本面强劲，三季度开始回暖，例如冠宇三季报显示环比二季度有巨大涨幅 [11] * Meta眼镜发售预计将带动整个产业链需求爆发，对电池安全性及能量密度诉求更强 [3][11] * 紫建电子等公司迎来建仓或加仓机会，持续性预计延续到四季度末甚至明年上半年 [2][11] 风电行业：政策影响有限，海风前景明朗 * 陆风增值税退税取消，但模型计算显示陆风项目内部收益率仅减少0.5个百分点，从7.9%降至7.4%，对下游需求影响不大 [3][12][14] * 政策变化不会直接作用于风机销售端，对风机企业业绩和估值影响较小，长期前景稳定 [3][13] * 海风板块前景良好，海缆企业中天和东缆在浙江深远海、三山岛、唐山乐亭等多个项目中标 [3][15] * 预计2026年将成为海风从0到1的重要年份 [3][15] * 中天科技估值分析：预测2026年业绩20亿元，海缆业务给予25倍市盈率（支撑约500亿市值），光通信和陆缆业务给予15倍市盈率（对应约300多亿市值），整体估值可达850亿元左右 [16] 机器人与固态电池：长期成长空间广阔 * 机器人行业近期回调，但小鹏人形机器人发布和特斯拉股东大会将形成催化 [3][17] * 2025年至2026年属于机器人市场放量前夕，2026年可能实现从0到1或从1到10的增长 [17] * 固态电池领域有关碘化物的技术方案受关注，当升科技与博彦股份合作，宁德时代验证进展，美国关税对固态电池无影响 [4][18][19] 电力设备与可再生能源：政策驱动投资 * 最低消费比重意见稿提出对非电力可再生能源比例要求，强调电网需增加投资以提升可再生能源消纳能力 [20] * 当前光伏消纳问题突出，未来重点关注主干网升级及储能投资 [20] * 可持续能源相关框架性意见稿预计年底出台具体比例要求 [20] 其他重要内容 负极材料：关注度低但具反转潜力 * 负极材料市场关注度较低，但头部企业仍在盈利，并未出现全行业亏损 [9] * 长期格局和单位盈利能力值得看好，是中游环节中仅次于结构件的重要环节，当前交易拥挤度低 [9][10] * 若涨价落地将是重大利好，公司降本能力突出（如山西产能投产后电价降低） [10] 数据中心与光伏 * 数据中心方面，神马电力涉及与OpenAI合作，四方股份作为SST重点标的，显示发展潜力 [21] * 光伏板块继续推进反内卷策略，各家公司开会讨论涨价事宜 [21]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月16日晚间，尚太科技发布公告称，公司分别于2025年7月21日和2025年8月11日召开 了第二届董事会第二十次会议和2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于变更注册资本同时修订< 公司章程> 并办理工商登记的议案》。近日，公司完成了工商变更登记及修改《公司章程》备案程序， 取得了石家庄市行政审批局新换发的《营业执照》。 ...

市场整体表现 - 上证综指收于3916.23点，上涨0.10%，成交额为19486.59亿元 [1] - 共有282只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 香农芯创、英集芯、路畅科技等个股乖离率较大，分别为9.93%、8.92%、8.00% [1] - 鱼跃医疗、东港股份、方正电机等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] - 云汉芯城今日涨幅达20.00%，换手率为52.20%，乖离率为7.80% [1] - 博苑股份今日涨幅15.91%，换手率37.08%，乖离率7.69% [1] - 德明利今日涨幅10.00%，换手率11.91%，乖离率4.61% [2]

关于完成工商登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 7 月 21 日 和 2025 年 8 月 11 日召开了第二届董事会第二十次会议和 2025 年第二次临时股 东会，审议通过了《关于变更注册资本同时修订<公司章程>并办理工商登记的 议案》，有关内容详见披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）等指定信 息披露媒体的《关于变更注册资本同时修订<公司章程>并办理工商登记的公告》 （公告编号：2025-080）。 近日，公司完成了工商变更登记及修改《公司章程》备案程序，取得了石家 庄市行政审批局新换发的《营业执照》，现将相关情况公告如下： 一、《营业执照》的基本信息 名称：石家庄尚太科技股份有限公司 统一社会信用代码：91130130679932938G 注册资本：贰亿陆仟零捌拾万贰仟叁佰伍拾元整 类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） 证券代码：001301 证券简称：尚太科技 公告编号：2025-109 石家庄尚太科技股份有限 ...

市场表现 - A股市场固态电池股午后拉升，江特电机和丰山集团涨停，当升科技涨近8%，贝特瑞、尚太科技、星源材质等跟涨 [1] - 江特电机涨幅达10.05%，总市值183亿，年初至今涨幅44.80% [2] - 丰山集团涨幅达9.99%，总市值28.57亿，年初至今涨幅91.15% [2] - 当升科技涨幅达7.70%，总市值375亿，年初至今涨幅72.13% [2] 技术进展 - 中国科学家成功攻克全固态金属锂电池的"卡脖子"难关，使固态电池性能实现跨越式升级 [1] - 此前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板 [1] 应用前景 - 固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔的应用前景 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告核心观点为储能需求景气上行，应重视储能板块投资机会 [2] - 中国宣布新一轮国家自主贡献目标：到2035年，非化石能源消费占比达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦，为2020年的6倍以上 [2] - 新型储能装机量有望迎来持续高增长，未来十年新能源发电增长明确，储能同步消纳将成为重要环节 [3] - 电力市场化交易有望带来独立储能需求增长，市场化交易拉大了峰谷电价差，储能经济性有望提升 [3] - 国内多地出台储能容量电价政策，为储能提供保底收益，结合市场化峰谷套利，独立储能经济性有明显提升 [3] - 海外欧洲、美国、东南亚等地区的大储、工商业储能需求强劲，各国出台储能补贴政策，国内和海外储能需求共振 [3] 行业现状与数据 - 截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦，能量规模为1.68亿千瓦时 [3] - 2024年底新型储能装机规模约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130% [3] - 2024年底新型储能项目平均储能时长为2.3小时 [3] 投资建议 - 投资建议看好储能板块 [3] - 建议关注的公司包括：阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、通润装备、海博思创、德业股份 [3] - 材料方面建议关注：天赐材料、多氟多、璞泰来、尚太科技、富临精工 [3]

行业整体盈利能力分析 - 2025年上半年锂电池负极行业八成企业营收实现正增长，发展趋势良好[2] - 行业八成上市公司2025H1毛利率同比增加，其中紫宸科技毛利率最高达32.10%[2] - 行业净利润总体呈正增长，八成公司2025H1净利润同比增加，索通发展和杉杉股份净利润同比增幅高达1568.52%和1079.59%[3] - 六成上市公司2025H1净利率同比提升，紫宸科技净利率16.50%位居行业第一[3] 行业出货量表现 - 2025H1行业出货量总体呈现正增长，索通发展增速达120%[4] - 约五成上市企业2025H1出货量同比增速超过20%[4] - 贝特瑞2025H1出货量26万吨同比增长32.83%，中科电气出货量15.70万吨同比增长70.47%，尚太科技出货量14.12万吨同比增长超65%[5][24] 重点企业分析 贝特瑞 - 2025H1营业收入78.38亿元同比增长11.36%，负极材料收入62.79亿元，销量超26万吨[8] - 人造石墨销量超22万吨同比增长46.23%创历史新高，正极材料销量超1万吨[8] - 毛利率22.60%同比增加1.34个百分点，净利率7.50%同比增加0.41个百分点[9][10] 杉杉股份 - 2025H1营收98.58亿元同比增长11.78%，净利润2.07亿元同比增长1059.59%[14] - 毛利率和净利率分别同比上升1.78和2.17个百分点[14] - 客户包括CATL、比亚迪、LGES等全球主流锂电池企业[15] 璞泰来（紫宸科技） - 2025H1营收70.88亿元同比增长11.95%，净利润10.55亿元同比增长23.03%[16][18] - 毛利率和净利率行业TOP1，毛利率同比上升2.76个百分点[18] - 2025H1负极材料出货量约7万吨同比微增，四川一体化工厂一期产能逐步投产[17] 中科电气（中科星城） - 2025H1营收36.13亿元同比增长59.60%，净利润2.72亿元同比增长293.13%[20][22] - 负极材料出货量15.70万吨同比增长70.47%，获得发明专利3项[21] - 客户覆盖宁德时代、比亚迪、LGES等国内外知名锂电厂商[23] 尚太科技 - 2025H1营收33.88亿元同比增长61.83%，净利润4.79亿元同比增长34.37%[24][27] - 负极材料销量14.12万吨同比增长超65%，北苏二期项目实现投产即达产[24][26] - 毛利率25.68%同比微增0.13个百分点，净利率14.15%同比下降2.89个百分点[27][28] 其他企业表现 - 翔丰华2025H1营收6.88亿元同比下降2.80%，净利润亏损0.03亿元[30][31] - 索通发展2025H1营收83.06亿元同比增长28.28%，净利润5.23亿元同比增长1568.52%[43] - 山河智能2025H1营收34.11亿元同比下降6.32%，净利润0.50亿元同比增长46.12%[45][46] - 国民技术2025H1营收6.32亿元同比增长23%，净利润亏损0.37亿元同比减亏73%[50][51]