财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入81.40亿元，较上年同期调整后减少19.00%[5] - 归属于上市公司股东的净利润19.02亿元，较上年同期调整后减少22.07%[5] - 经营活动产生的现金流量净额26.96亿元，较上年同期调整后减少24.84%[5] - 营业利润27.49亿元，较上期末减少15.47%，因火电企业不再纳入合并范围等[13] - 投资收益4781.40万元，较上期末减少30.61%，因对联营合营企业投资收益减少[13] - 营业总收入本期为81.40亿元，上期为100.49亿元，同比下降19.00%[31] - 营业总成本本期为57.05亿元，上期为70.83亿元，同比下降19.46%[31] - 净利润本期为22.56亿元，上期为27.52亿元，同比下降17.99%[32] - 综合收益总额本期为23.29亿元，上期为29.29亿元，同比下降20.49%[32] - 基本每股收益本期为0.2275元，上期为0.2895元，同比下降21.42%[32] - 经营活动产生的现金流量净额本期为26.96亿元，上期为35.87亿元，同比下降24.83%[33] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -52.11亿元，上期为 -71.98亿元，同比增长27.61%[33] - 筹资活动吸收投资收到的现金本期为54.96万元，上期为9549.95万元，同比下降99.43%[33] - 其他收益本期为2.52亿元，上期为2.36亿元，同比增长6.80%[31] - 投资收益本期为0.48亿元，上期为0.69亿元，同比下降30.61%[31] 各条业务线表现 - 2025年1 - 3月集团新增投产控股装机容量36.25兆瓦，其中风电34.75兆瓦、光伏1.5兆瓦；减少生物质发电控股装机容量30.00兆瓦[20] - 截至2025年3月31日，集团控股装机容量为41,149.45兆瓦，同比增长13.81%，其中风电30,443.52兆瓦，同比增长9.59%；光伏10,699.83兆瓦，同比增长65.53%；其他可再生能源6.10兆瓦，同比下降83.10%；火电0.00兆瓦，同比下降100.00%[20][22][23] - 2025年1 - 3月集团风电平均利用小时数为585小时，比去年同期下降55小时[24] - 截至2025年3月31日，2025年集团累计完成发电量20,286,104兆瓦时，较2024年同期同比下降4.42%，剔除火电影响同比增长8.81%[24] - 2025年集团风电发电量17,776,030兆瓦时，较去年同期同比增长4.37%；光伏发电量2,508,578兆瓦时，较去年同期同比增长55.65%[24] - 2025年1 - 3月可再生能源业务总计发电量20,286,104兆瓦时，同比增长8.81%，合计发电量同比下降4.42%[25][26] - 风电业务2025年1 - 3月发电量17,776,030兆瓦时，同比增长4.37%，其中甘肃同比增幅达54.53%，江苏海上同比降幅22.83%[25] - 光伏业务2025年1 - 3月发电量2,508,578兆瓦时，同比增长55.65%[26] - 其他可再生能源业务2025年1 - 3月发电量1,496兆瓦时，同比增长6.78%[26] 各地区表现 - 甘肃风电装机容量从2024年3月31日的1,840.80兆瓦增长到2025年3月31日的2,599.30兆瓦，同比增长41.20%[22] - 广西风电装机容量从2024年3月31日的1,000.10兆瓦增长到2025年3月31日的2,317.85兆瓦，同比增长131.76%[22] 其他财务数据 - 本报告期末总资产2652.34亿元，较上年度末调整后增加3.16%[5] - 应收票据期末余额为0，较上期末减少100%，因到期承兑[10] - 预付款项期末余额6.75亿元，较上期末增加36.46%，因预付采购款增加[10] - 应付职工薪酬期末余额6.14亿元，较上期末增加771.54%，因绩效工资未发放[10] - 2025年3月31日流动资产合计55,430,762,142.37元，较期初51,832,688,886.80元有所增加[29] - 2025年3月31日非流动资产合计209,803,419,082.98元，较期初205,273,507,499.44元有所增加[29] - 2025年3月31日资产总计265,234,181,225.35元，较期初257,106,196,386.24元有所增加[29] - 2025年3月31日流动负债合计77,268,826,909.40元，较期初72,794,530,584.10元有所增加[30] - 2025年3月31日非流动负债合计99,527,656,495.62元，较期初98,202,315,037.12元有所增加[30] - 2025年3月31日所有者权益合计88,437,697,820.33元，较期初86,109,350,765.02元有所增加[30] - 公司取得借款收到的现金为418.76亿美元，上年为386.81亿美元[1] - 公司筹资活动现金流入小计为418.76亿美元，上年为387.76亿美元[1] - 公司偿还债务支付的现金为384.64亿美元，上年为353.16亿美元[1] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为9.78亿美元，上年为8.18亿美元[1] - 公司筹资活动现金流出小计为394.83亿美元，上年为363.31亿美元[1] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为23.93亿美元，上年为24.45亿美元[1] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为864.80万美元，上年为 - 401.46万美元[1] - 公司现金及现金等价物净增加额为 - 1.13亿美元，上年为 - 11.70亿美元[1] - 公司期初现金及现金等价物余额为31.25亿美元，上年为48.11亿美元[1] - 公司期末现金及现金等价物余额为30.12亿美元，上年为36.40亿美元[1] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数40489户，前两大股东为国能投和HKSCC NOMINEES LIMITED，持股比例分别为55.05%和39.63%[17] - 内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司持股212,238,141股，占比2.54%；国家能源集团辽宁电力有限公司持股93,927,200股，占比1.12%[18] - 国家能源投资集团有限责任公司持有无限售条件股份4,602,432,800股，HKSCC NOMINEES LIMITED持有3,313,326,327股[18] - 香港中央结算有限公司持股3,699,698股，占比0.04%；中国农业银行股份有限公司－交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金持股2,709,999股，占比0.03%[18]

财务表现 - 公司2025年第一季度收入为人民币81.40亿元，同比增长0.92% [1] - 风电分部收入为人民币73.68亿元，同比下降1.89% [1] - 光伏分部收入为人民币7.15亿元，同比增长43.09% [1] - 其他分部收入为人民币0.57亿元，同比增长1.03% [1] - 归属公司权益持有人净利润为人民币19.77亿元，同比下降21.82% [1] 发电量数据 - 2025年第一季度累计完成发电量2028.61万兆瓦时，同比下降4.42% [1] - 剔除火电影响后发电量同比增长8.81% [1] - 风电发电量为1777.6万兆瓦时，同比增长4.37% [1] - 光伏发电量为250.86万兆瓦时，同比增长55.65% [1] 风电运营效率 - 2025年第一季度风电平均利用小时数为585小时，同比下降55小时 [1] - 下降主要由于部分大容量项目所在区域风资源水平同比降低 [1] 装机容量变动 - 2025年第一季度新增投产控股装机容量36.25兆瓦 [2] - 新增风电装机34.75兆瓦，光伏装机1.5兆瓦 [2] - 减少生物质发电控股装机容量30.00兆瓦，因子公司破产清算 [2] - 截至2025年3月31日，集团控股装机容量为41149.45兆瓦 [2] - 风电控股装机容量30443.52兆瓦，光伏控股装机容量10699.83兆瓦 [2] - 其他可再生能源控股装机容量6.10兆瓦 [2]

集团财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日止三个月，集团收入81.40亿元，同比增长0.92%，归属公司权益持有人净利润19.77亿元，同比减少21.82%[2] - 2025年第一季度，集团经营利润3,634,613千元，同比减少11.86%，除税前利润2,857,172千元，同比减少12.12%[6] 各业务线收入关键指标变化 - 2025年第一季度，风电分部收入73.68亿元，同比减少1.89%，光伏分部收入7.15亿元，同比增长43.09%，其他分部收入0.57亿元，同比增长1.03%[2] 集团发电量关键指标变化 - 截至2025年3月31日，集团累计完成发电量20,286,104兆瓦时，同比下降4.42%，剔除火电影响同比增长8.81%[3] - 2025年第一季度，风电发电量17,776,030兆瓦时，同比增长4.37%，光伏发电量2,508,578兆瓦时，同比增长55.65%[3] - 截至2025年3月31日止三个月，集团可再生能源业务发电总量为20,286,104兆瓦时，较2024年同期的18,643,992兆瓦时增长8.81%[12] - 2025年第一季度风电业务发电量为17,776,030兆瓦时，2024年同期为17,030,932兆瓦时，同比增长4.37%[11] - 2025年第一季度光伏业务发电量为2,508,578兆瓦时，2024年同期为1,611,658兆瓦时，同比增长55.65%[12] - 2025年第一季度其他可再生能源业务发电量为1,496兆瓦时，2024年同期为1,401兆瓦时，同比增长6.78%[12] - 2025年第一季度火电业务发电量为0兆瓦时，2024年同期为2,581,257兆瓦时[12] - 2025年第一季度集团总发电量为20,286,104兆瓦时，2024年同期为21,225,249兆瓦时，同比下降4.42%[12] 集团风电平均利用小时数变化 - 2025年第一季度，集团风电平均利用小时数为585小时，比去年同期下降55小时[3] 集团装机容量关键指标变化 - 2025年第一季度，集团新增投产控股装机容量36.25兆瓦，其中新增投产风电34.75兆瓦、光伏1.5兆瓦，减少生物质发电控股装机容量30.00兆瓦[4] - 截至2025年3月31日，集团控股装机容量为41,149.45兆瓦，其中风电控股装机容量30,443.52兆瓦，光伏控股装机容量10,699.83兆瓦，其他可再生能源控股装机容量6.10兆瓦[4] - 2025年第一季度，集团风电装机合计30,443.52兆瓦，同比增长9.59%，光伏装机10,699.83兆瓦，同比增长65.53%[9][10] - 2025年第一季度，集团火电装机为0.00兆瓦，同比下降100.00%，其他可再生能源装机6.10兆瓦，同比下降83.10%[10] 部分地区风电业务发电量关键指标变化 - 甘肃风电业务2025年第一季度发电量为1,080,965兆瓦时，较2024年同期的699,539兆瓦时增长54.53%[11] - 福建风电业务2025年第一季度发电量为1,139,242兆瓦时，较2024年同期的892,640兆瓦时增长27.63%[11] - 江苏海上风电业务2025年第一季度发电量为1,415,194兆瓦时，较2024年同期的1,833,878兆瓦时下降22.83%[11] - 贵州风电业务2025年第一季度发电量为416,970兆瓦时，较2024年同期的605,681兆瓦时下降31.16%[11]

公司装机容量相关 - 2024年公司获得开发指标14.72吉瓦，新增控股装机7.48吉瓦，年底控股装机容量41.14吉瓦，其中风电控股装机容量30.41吉瓦[6] - 2024年公司新增新能源控股装机容量7480.66兆瓦，其中风电2654.38兆瓦，光伏4826.28兆瓦；减少火电控股装机容量1875.00兆瓦，光伏控股装机容量56.13兆瓦；截至年底控股装机容量达41143.20兆瓦[118] - 截至2024年12月31日，公司控股装机容量为41,143.20兆瓦，其中风电30,408.77兆瓦，光伏10,698.33兆瓦，其他可再生能源36.10兆瓦[131] - 2020 - 2024年风电控股装机容量分别为1875兆瓦、1875兆瓦、1875兆瓦、1875兆瓦、1875兆瓦[27] - 2020 - 2024年火电控股装机容量分别为26192兆瓦、22303兆瓦、27754兆瓦、23668兆瓦、30408.77兆瓦[27] - 2020 - 2024年其他可再生能源控股装机容量分别为503兆瓦、1156兆瓦、3041兆瓦、5964兆瓦、10734.43兆瓦[27] - 新疆控股装机容量为2090.2兆瓦，甘肃为3915.0兆瓦，加拿大为99.1兆瓦等多地有不同装机容量数据[59] - 风电装机容量为30408.8兆瓦，光伏装机容量为10698.3兆瓦，截止时间为2024年12月31日[59] - 2024年公司新增新能源控股装机容量7,480.66兆瓦，包括自建投产项目5,911.36兆瓦，收购项目1,569.30兆瓦[131] - 2024年公司减少火电控股装机容量1,875.00兆瓦，光伏控股装机容量56.13兆瓦[131] - 2024年总装机容量30,408.77兆瓦，较2023年的27,754.39兆瓦增长9.56%，其中广西增幅达133.22%[132] 机组运行及发电数据相关 - 2024年长周期连续运行风电机组占比60%，同比提高14个百分点[7] - 2024年长周期运行365天机组占比60%，累计发电量755.46亿千瓦时，风电平均利用小时数2190小时，较行业平均值高63小时[11] - 2024年公司机组长周期运行占比达59.7%，近7.4万路视频实现无盲区监管[119] - 2024年公司累计完成新能源发电量68383219兆瓦时，同比上升3.76%，其中风电发电量60550359兆瓦时，同比下降1.31%；光伏发电量7826961兆瓦时，同比上升72.13%；其他可再生能源发电量5898兆瓦时，同比下降2.64%[121] - 2024年风电平均利用小时数为2190小时，比2023年下降156小时，较行业平均利用小时高63小时[121] - 2024年公司项目所在区域平均风速同比下降0.2米/秒[121] - 黑龙江地区2024年风电控股发电量3198283兆瓦时，较2023年下降3.71%[121] - 吉林地区2024年风电控股发电量2145298兆瓦时，较2023年上升3.82%[121] - 辽宁地区2024年风电控股发电量3260372兆瓦时，较2023年下降5.42%[121] - 内蒙古地区2024年风电控股发电量6620070兆瓦时，较2023年下降9.65%[121] - 江苏海上地区2024年风电控股发电量5877313兆瓦时，较2023年上升7.86%[121] - 2024年公司总发电量为60,550,359兆瓦时，较2023年的61,352,968兆瓦时下降1.31%[122] - 2024年公司风电平均利用小时为2,190小时，较2023年的2,346小时下降6.65%[126] - 2020 - 2024年风电利用小时数分别为2190小时、2366小时、2296小时、2346小时、2239小时[31] - 2024年甘肃地区发电量为2,526,807兆瓦时，较2023年的2,698,406兆瓦时下降6.36%[122] - 2024年宁夏地区发电量为1,659,959兆瓦时，较2023年的1,552,585兆瓦时增长6.92%[122] - 2024年广西地区发电量为2,972,064兆瓦时，较2023年的2,423,034兆瓦时增长22.66%[122] - 截至2024年12月31日，加拿大德芙林风电项目发电量239,880兆瓦时，利用小时数2,421小时，安全生产3,683天；南非德阿风电项目发电量784,509兆瓦时，利用小时数3,209小时，安全生产2,618天；乌克兰尤日内风电项目发电量183,286兆瓦时，利用小时数2,396小时，安全生产1,237天[139] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现利润83.68亿元，同比增长20.2%；每股收益76.30分，年末资产总额达2573.68亿元[11] - 2024年公司除税前利润为100.2亿元[19] - 2024年公司本年利润为83.68亿元[20] - 2020 - 2024年公司收入分别为286.67亿元、398.72亿元、398.62亿元、380.49亿元、370.70亿元[21][35] - 2020 - 2024年归属本公司权益持有人净利润分别为50.25亿元、74.33亿元、51.31亿元、64.11亿元、64.25亿元[25][35] - 2020 - 2024年每股收益分别为58.81分、89.32分、58.62分、74.64分、76.30分[23][35] - 2020 - 2024年每股净资产分别为7.18元、7.72元、7.56元、8.59元、8.72元[24][36] - 2024年公司净利润83.68亿元，较2023年的69.64亿元增加20.2%[150] - 2024年归属公司权益持有人净利润64.25亿元，较2023年的64.11亿元增加0.2%[150] - 2024年每股收益76.30分，较2023年的74.64分增加1.66分[150] - 2024年公司营业收入313.70亿元，较2023年的296.31亿元增加5.9%[152] - 2024年集团其他收入净额11.99亿元，较2023年的12.70亿元下降5.6%[154] - 2024年集团经营开支199.54亿元，较2023年的193.30亿元增长3.2%[157] - 2024年折旧和摊销费用为115.59亿元，较2023年的106.20亿元增长8.8%，光伏和风电分部费用增加[159] - 2024年员工成本为37.47亿元，较2023年的33.21亿元增长12.8%，因装机容量增长和员工成本费用化[161] - 2024年维修保养费用为11.94亿元，较2023年的10.58亿元增长12.9%，因光伏分部大规模投产[164] - 2024年行政费用为8.10亿元，较2023年的7.12亿元增长13.8%，因风电和光伏新增投产项目[166] - 2024年非流动资产减值损失为10.20亿元，较2023年的21.58亿元下降52.7%，因物业等减值金额减少[168] - 2024年经营利润为126.15亿元，较2023年的115.71亿元增加9.0%，风电分部利润增加但光伏分部减少[176] - 2024年净利润为76.86亿元，较2023年的67.10亿元增加14.5%，风电分部净利润增加幅度大[185] - 2024年累计发行25期债券共519亿元，成功发行19期超短融资券、5期中期票据和1期绿色中期票据[138] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年风电分部销售电力及其他收入286.66亿元，较2023年的277.25亿元增加3.4%[152] - 2024年光伏分部售电收入及其他收入24.41亿元，较2023年的16.09亿元增加51.7%[152] - 2024年风电分部营业收入为286.66亿元，较2023年的277.25亿元上升3.4%，因装机规模和电价因素[191] - 2024年风电分部经营利润为123.24亿元，较2023年的111.32亿元增加10.7%，因售电收入增加[193] - 2024年光伏分部营业收入为24.41亿元，较2023年的16.09亿元增长51.7%，因装机和发电量增加[196] - 2024年售电收入为15.88亿元，占比98.7%；其他收入为0.21亿元，占比1.3%[197] - 2023年（经重述）售电收入为23.91亿元，占比98.0%；其他收入为0.50亿元，占比2.0%[197] - 2024年集团光伏分部经营利润为5.21亿元，较2023年的6.83亿元减少23.7%[198][199] 公司项目进展相关 - 2024年国家能源局第一批基地项目累计1.51吉瓦全容量投产，第三批基地累计2.00吉瓦并网发电、1.00吉瓦开工，获赤峰4.00吉瓦防沙治沙项目，江苏蒋家沙2.46吉瓦海上光伏项目备案，中标福建福鼎0.70吉瓦海上风电项目，南非、柬埔寨等0.88吉瓦项目通过遴选，江苏如东二期等0.54吉瓦增容技改项目获批[10] - 3月4日，公司天津海晶盐光互补等3个项目获评为“电力建设智慧工程典型案例”[61] - 3月11日，公司新能源智能生产管控系统被评为2023年全国电力行业设备管理优秀案例[63] - 3月18日，公司河北吉风风电场、安徽横龙风电场获评为2023年度“全国青年安全生产示范岗”[66] - 3月22日，公司《光伏治沙生态工程项目质量管理体系构建与应用》荣获2023年企业质量管理最佳实践案例[68] - 4月18日，公司闲置废旧物资管理平台获评为“电力物资供应链管理创新与应用优秀案例”暨特等奖[70] - 1月22日公司买入4万吨风电项目CCER和1万吨碳汇造林项目CCER，成为全国温室气体自愿减排交易市场可再生能源项目首单[94] - 3月11日公司获选建设400万千瓦赤峰防沙治沙和风电光伏一体化工程[94] - 4月2日公司在“国能共享号”投放首批1万尾大黄鱼苗，渔业养殖方案落地[95] - 6月28日全球首座风渔融合浮式平台“国能共享号”投产[97] - 8月2日公司牵头制定的5项行业标准获批立项，创历年之最[99] - 龙源（北京）新能源工程设计研究院有限公司主持设计的“宁湘直流”配套新能源基地中卫300万千瓦光伏复合项目（一期100万千瓦）获新能源优秀工程设计二等奖[77] - 天津公司「軌道+」光伏项目投产容量累计达28.37兆瓦，成为全国规模最大的轨道分布式光伏项目[101] - 2024年公司所属天津海晶盐光互补等3个项目获评2023年度“电力建设智慧工程典型案例”[129] - 2024年统筹推动合计超5吉瓦境外重点项目前期工作取得进展，新增储备项目超2.50吉瓦[139] 公司荣誉相关 - 2024年公司荣获央视ESG先锋100等12项荣誉[13] - 公司连续四年入选《中央企业上市公司环境、社会及治理(ESG)蓝皮书(2024)》和“中央企业上市公司ESG·先锋100指数(2024)”，案例获评中央企业上市公司ESG十佳案例[89] - 公司获“中国风电装机五亿千瓦·杰出贡献企业”奖项[84] - 公司荣膺香港国际金融论坛暨香港国际ESG榜单“最佳ESG信息披露奖”和“最佳ESG实践案例奖”[86] 行业数据相关 - 2024年全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%[104] - 2024年全国发电量为99,129亿千瓦时，同比增长6.7%，其中风电和太阳能发电量占比为18.5%，同比提高0.6个百分点[104] - 截至2024年底，全国发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%；太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%[104] - 2024年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3,442小时，比上年同期减少157小时；并网风电2,127小时，同比降低107小时；并网太阳能发电1,211小时，同比降低81小时[104] - 2024年，全国主要电力企业电源工程完成投资11,687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%[104] - 2025年全国可再生能源消费量要达到11亿吨标煤以上，2030年要达到15亿吨标煤以上[107] 公司持股情况相关 - 公司

融资活动 - 公司完成发行20亿元人民币中期票据 [1] - 票据期限为3年 单位面值100元 [1] - 票面利率确定为1.78% [1] 时间安排 - 发行完成日为2025年4月18日 [1] - 利息起计日从2025年4月21日开始 [1]

债务融资 - 公司获批在境内注册发行不超800亿元债务融资工具[1] 中期票据 - 2025年4月18日发行2025年度第五期中期票据[1] - 计划和实际发行总额均为20亿元，票面利率1.78%[1] - 起息日2025年4月21日，兑付日2028年4月21日[1] - 主承销商是中国农业银行，有多家联席主承销商[1] - 简称龙源电力25 MTN005 3，代码102581742[1]

公司表现 - 4月21日收盘价16.83元，上涨2.75%，总市值1406.96亿元，滚动市盈率22.17倍 [1] - 2024年年报显示营业收入370.70亿元同比下降2.58%，净利润63.45亿元同比增长0.66%，销售毛利率37.55% [1] - 主营业务为风力、光伏发电，主要产品为电力、热力 [1] - 机构持仓方面，2家基金合计持股10.29万股，持股市值0.02亿元 [1] 行业比较 - 电力行业平均市盈率19.54倍，中值17.77倍，公司市盈率22.17倍排名第55位 [1][2] - 公司市净率1.92倍，低于行业平均2.16倍但高于中值1.54倍 [2] - 总市值1406.96亿元显著高于行业平均385.56亿元和中值145.36亿元 [2]

文章核心观点 4月18日龙源电力股票收盘大跌，介绍其公司信息，还提及华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞沪深300ETF为龙源电力前十大股东及相关情况，同时介绍了该基金经理柳军履历和华泰柏瑞基金公司情况 [1][4][6] 龙源电力相关情况 - 4月18日龙源电力股票收盘大跌2.21% [1] - 龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，位于北京，从事电力、热力生产和供应业，注册资本838196.3164万人民币，法定代表人为宫宇飞 [1] 华泰柏瑞沪深300ETF相关情况 - 为龙源电力前十大股东，去年四季度增持，今年以来收益率-3.95%，同类排名2342（总3440） [1] - 基金经理为柳军 [4] 基金经理柳军相关情况 - 中国国籍，监事，复旦大学财务管理硕士，有丰富从业经历，现任华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理 [5] - 累计任职时间15年又322天，任职起始日期2009 - 06 - 04，现任基金资产总规模4388.51亿元，在管基金最佳任期回报132.30% [6] - 管理过华泰柏瑞iPR200ETE联接Y等多只基金，如华泰柏瑞iPR200ETE联接Y规模0.08亿元，任职时间2024 - 12 - 13至今，在职126天，任职回报-3.83% [6] 华泰柏瑞基金管理有限公司相关情况 - 成立于2004年11月，董事长为贾波，总经理为韩勇 [6] - 共有3名股东，PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券股份有限公司持股49%、苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2% [6]

公司表现 - 4月18日收盘价16.38元，单日下跌2.21%，滚动市盈率21.58倍，总市值1369.34亿元 [1] - 主营业务为风力、光伏发电，主要产品为电力、热力 [1] - 2024年营业收入370.70亿元（同比-2.58%），净利润63.45亿元（同比+0.66%），销售毛利率37.55% [1] - 主力资金单日净流出1821.25万元，近5日累计净流出3023.71万元 [1] 行业对比 - 电力行业平均市盈率19.40倍，中值17.08倍，公司市盈率21.58倍排名第52位 [1] - 公司市净率1.87倍，低于行业平均2.17倍但高于中值1.54倍 [2] - 行业总市值平均387.48亿元，中值135.22亿元，公司1369.34亿元显著高于同业 [2] - 同业对比显示华电辽能PE(TTM)-893.59倍最低，*ST旭蓝-2.06倍最高 [2]

核心观点 - 龙源电力2024年净利润63.45亿元同比增长0.66% 新增控股装机容量7.48吉瓦 2025年计划新开工新能源项目550万千瓦力争投产500万千瓦 [1][2][3] - 公司在全国31个省区市布局项目应对气候风险 2024年风电利用小时数2190小时同比下降156小时 [3][4] - 2024年风电项目工程造价同比下降9% 陆上风机平均采购成本延续下降态势 [10] - 公司构建全球最大风电新能源数字化平台 上线"龙腾一号"智慧化管理平台 故障预警准确率提高1个百分点 [10][11] - 已建成风机叶片回收中试生产线年处理能力达千吨级 2025年将开展废旧润滑油再生等研究 [11][12] - 国家能源集团已注入203.29万千瓦新能源资产 预计后续还将注入约400万千瓦 [12][13][14] - 未来重点发展大基地和海上项目 海上风电在运装机259.33万千瓦 已获取多区域开发指标 [14][15] - 2024年取得开发指标14.72吉瓦 绿电交易67.01亿千瓦时同比增长288.84% 绿证交易1023.54万张同比增长140.83% [16][17] - 制定市值管理制度 未来三年现金分红比例不低于归母净利润30% [18][19] 财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润63.45亿元同比增长0.66% 每股收益0.7535元/股同比增长2.71% [2] - 2024年新增控股装机容量7.48吉瓦 其中风电2.65吉瓦光伏4.83吉瓦 累计控股装机容量达41.14吉瓦 [3] - 2025年计划新开工新能源项目550万千瓦 力争投产500万千瓦 [3] 项目开发 - 2024年天津海晶盐光互补等项目获评电力建设智慧工程典型案例 [6] - 宁夏中卫腾格里沙漠基地已投运200万千瓦光伏 中卫二期南区100万千瓦开工 [14] - 海南东方50万千瓦海风项目将尽快推动开工 [15] - 2024年取得开发指标14.72吉瓦 其中风电6.37吉瓦光伏8.35吉瓦 [16] 成本控制 - 2024年风电项目工程造价同比下降9% [10] - 陆上风机平均采购成本延续下降态势 [10] - 2024年累计发行25期债券共计519亿元 资金成本保持行业优势 [7] 技术创新 - 建成全球最大风电新能源数字化平台 上线"龙腾一号"智慧化管理平台 [10] - 私有化部署DeepSeek-R1等多类型大模型 故障预警准确率提高1个百分点 [10] - 机组长周期运行占比达59.7% 7.4万路视频实现无盲区监管 [11] 循环经济 - 建成风机叶片回收中试生产线 年处理能力达千吨级 [12] - 再生产品包括高附加值工业托盘和地板 已完成试运行 [12] - 2025年将开展废旧风电机组润滑油再生等研究 [12] 资产注入 - 国家能源集团已注入8家新能源公司股权 在运和在建装机合计203.29万千瓦 [13] - 截至2024年末已纳入合并报表的在运装机为156.93万千瓦 [14] - 预计后续还将注入约400万千瓦新能源资产 [12] 未来规划 - 重点发展大基地和海上项目 海上风电在运装机259.33万千瓦 [14][15] - 积极参与绿电绿证交易 2024年绿电交易量同比增长288.84% [17] - 制定市值管理制度 未来三年现金分红比例不低于30% [18][19]