投资评级 - 维持“买入”投资评级 [8] 核心观点 - 公司主营业务盈利稳中向好，2025年第三季度营业收入达3.52亿元，同比增长27.97%，归母净利润达0.34亿元，同比增长45.71%，盈利质量提升 [5] - 公司积极推进国际化战略，海外市场拓宽成效显著，2025年上半年成功中标几内亚价值4.06亿美元的EPC项目订单，标志着智能装备“出海”战略迈入新阶段 [6] - 公司持续高研发投入，2025年前三季度研发投入达4785.84万元，同比增长75.52%，并与华为合作成功研发矿山智能工业巡检机器人，预计将开辟新的盈利空间 [7] 主营业务与财务表现 - 2025年前三季度公司净利润达1.11亿元，同比上升31.53% [5] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.30亿元，同比增长42.97% [5] - 公司预测2025-2027年收入分别为22.62亿元、31.05亿元、40.36亿元，每股收益（EPS）分别为1.14元、1.72元、2.45元 [8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为25.5倍、16.8倍、11.8倍 [8] 国际化战略与订单 - 公司依托“一带一路”战略，加强与中钢集团、紫金国际等企业合作，通过“抱团出海”提升竞争力 [6] - 中标几内亚EPC项目订单，将承担128公里超长距离越野转弯型带式输送系统设计工作 [6] 研发投入与技术合作 - 公司研发的智能控制系统、数字孪生仿真平台等创新成果已成功应用于多个项目 [7] - 与华为共建的联合创新中心成功研发矿山智能工业巡检机器人V1.0版本 [7]

回购注销 - 回购注销3名激励对象48,720股限制性股票，占注销前股本0.0207%[2] - 回购价格7.6786元/股，资金总额374,101.39元，来自自有资金[2][11] - 2025年11月20日完成回购注销，总股本减至234,877,907股[12] 股本结构 - 有限售条件股份减至83,136,035股，比例降至35.40%[14] - 无限售条件流通股数量不变，比例升至64.60%[14] 权益分派 - 2025年5月16日实施2024年权益分派，每10股派2.5元现金转增4股[9] 转股价格 - “运机转债”转股价格不变，仍为12.09元/股[2]

公司股价表现 - 11月18日，运机集团股价下跌5.21%，报收29.84元/股 [1] - 当日成交金额为9040.68万元，换手率为1.93% [1] - 公司总市值为70.10亿元 [1] 公司基本情况 - 四川省自贡运输机械集团股份有限公司成立于2003年9月28日，于2021年11月1日上市 [1] - 公司主营业务为以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：输送机设备整机占76.11%，永磁电机滚筒等占9.83%，技术服务及备件占8.51%，其他占5.55% [1] 主要流通股东动态 - 博时基金旗下产品博时转债增强债券A（050019）于三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份160.96万股，占流通股比例为1.06% [2] - 按11月18日股价计算，该基金当日浮亏约263.97万元 [2] 相关基金产品表现 - 博时转债增强债券A（050019）成立于2010年11月24日，最新规模为12.13亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.7%，同类排名17/6222；近一年收益率为33.02%，同类排名8/6084；成立以来收益率为122.29% [2] - 该基金由过钧和高晖共同管理 [3] - 过钧累计任职时间21年231天，现任基金资产总规模706.48亿元，任职期间最佳基金回报308.59% [3] - 高晖累计任职时间2年31天，现任基金资产总规模680.79亿元，任职期间最佳基金回报36.21% [3]

板块整体表现 - 11月17日专用设备板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股灵鸽科技涨幅达10.87%，领跌股和泰机电跌幅为5.63% [1][2] - 从资金流向看，专用设备板块主力资金净流出6.16亿元，而散户资金净流入6.09亿元，游资资金净流入736.38万元 [2] 领涨个股分析 - 灵鸽科技以10.87%的涨幅领涨板块，收盘价为52.22元，成交量为9.22万手，成交额为4.57亿元 [1] - 涨幅居前的个股包括国安达（涨6.39%）、达意隆（涨6.18%）、英维克（涨6.06%），涨幅均超过6% [1] - 英维克在资金流入方面表现突出，主力资金净流入2.64亿元，主力净占比达4.71%，但其游资资金净流出2.12亿元 [3] 领跌个股分析 - 和泰机电跌幅最大为5.63%，收盘价53.10元，成交额1.08亿元 [2] - 跌幅超过4%的个股包括草凯股份（跌5.10%）、速达股份（跌4.66%）、洋田股份（跌4.46%）和浙江大农（跌4.25%） [2] - 板块下跌个股普遍成交量相对较低，如和泰机电成交量仅2.00万手，洋田股份成交量为3.96万手 [2] 资金流向明细 - 除英维克外，厚普股份主力资金净流入4683.01万元，主力净占比8.04%，表现较为强劲 [3] - 精工科技、山东墨龙、锡装股份主力资金净流入均超过3000万元，分别为3973.03万元、3793.11万元和3689.79万元 [3] - 新美星主力净占比最高达16.22%，但其主力净流入金额为2211.83万元 [3]

股价表现与交易数据 - 11月17日公司股价上涨4.93%，成交额1.82亿元，换手率3.85%，总市值73.95亿元 [1] - 当日主力资金净流入1354.38万元，近5日主力净流入2963.94万元，近10日主力净流入5326.74万元 [5][6] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额5611.16万元，占总成交额10.27% [6] 业务与市场地位 - 公司主营业务为以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售 [8] - 输送机设备整机占主营业务收入76.11%，永磁电机滚筒等占9.83%，技术服务及备件占8.51% [8] - 公司产品已在俄罗斯等多个国家投入运行，业务覆盖东南亚、非洲、欧洲等“一带一路”沿线地区 [2][3] 财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入12.32亿元，同比增长41.99% [8] - 2025年1-9月归母净利润1.07亿元，同比增长27.35% [8][9] - 公司海外营收占比为67.58%，受益于人民币贬值 [2] - A股上市后累计派现1.14亿元，近三年累计派现9753.10万元 [10] 战略合作与技术产品 - 公司与华为签署全面合作协议，将在装备智能化生产、数智化解决方案、大模型开发等方面深度合作 [4] - 公司产品线包括圆锥圆柱齿轮减速器和ZJ轴装式减速器 [4] - 公司加强与央企、大型民营企业合作，产品远销印度尼西亚、马来西亚、越南、埃塞俄比亚、土耳其等国家 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数9533户，较上期减少2.86%，人均流通股15893股，较上期增加2.95% [8] - 香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股319.60万股 [10] - 博时转债增强债券A为新进第十大流通股东，持股160.96万股 [10]

公司股价表现 - 11月12日公司股价上涨5.38%，报收30.18元/股，成交额达1.76亿元，换手率为3.97%，总市值为70.90亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为四川省自贡运输机械集团股份有限公司，成立于2003年9月28日，于2021年11月1日上市 [1] - 公司主营业务为以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成：输送机设备整机占76.11%，永磁电机滚筒等占9.83%，技术服务及备件占8.51%，其他业务占5.55% [1] 基金持仓情况 - 金鹰基金旗下金鹰民富收益混合A（004657）三季度重仓持有公司股票10万股，占基金净值比例为2.16%，为公司第五大重仓股 [2] - 基于11月12日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约为15.4万元 [2] - 该基金成立于2021年4月13日，最新规模为8724.36万元，今年以来收益率为6.42%，近一年收益率为5.06%，成立以来收益率为-1.05% [2] 基金经理信息 - 金鹰民富收益混合A的基金经理为孙倩倩和林龙军 [3] - 孙倩倩累计任职时间9年144天，现任基金资产总规模2.55亿元，任职期间最佳基金回报为21.12%，最差基金回报为-5.85% [3] - 林龙军累计任职时间7年182天，现任基金资产总规模56.68亿元，任职期间最佳基金回报为74.66%，最差基金回报为-13.84% [3]

公司股价与交易表现 - 11月11日股价下跌1.04%，成交额6914.23万元，换手率1.59%，总市值67.28亿元 [1] - 当日主力资金净流出167.41万元，占成交额0.02%，行业排名99/196，无连续增减仓现象，主力趋势不明显 [5] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力资金分别净流入1081.96万元、1385.17万元、597.36万元、2180.81万元 [6] 业务与市场定位 - 公司主营业务为以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售 [8] - 主营业务收入构成：输送机设备整机76.11%，永磁电机滚筒等9.83%，技术服务及备件8.51%，其他5.55% [8] - 输送机械产品已在俄罗斯等多个国家投入运行，产品远销东南亚、非洲、欧洲等地区，包括印度尼西亚、马来西亚、越南、埃塞俄比亚、土耳其等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入12.32亿元，同比增长41.99% [8] - 2025年1-9月归母净利润1.07亿元，同比增长27.35% [8][9] - A股上市后累计派现1.14亿元，近三年累计派现9753.10万元 [10] 战略合作与概念题材 - 公司与华为签署全面合作协议，在装备智能化生产与改造、数智化解决方案、全球生态合作等方面进行深度合作 [4] - 公司具有减速器相关产品，包括圆锥圆柱齿轮减速器和ZJ轴装式减速器 [4] - 公司海外营收占比为67.58%，受益于人民币贬值 [3] - 公司所属概念板块包括中俄贸易、一带一路、小盘、成渝城市群、机械、机器人概念等 [2][8] 股东结构与技术面 - 截至9月30日股东户数9533户，较上期减少2.86%，人均流通股15893股，较上期增加2.95% [8] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第五大股东持股319.60万股，博时转债增强债券A为新进第十大股东持股160.96万股 [10] - 筹码平均交易成本为25.22元，股价在压力位31.50元和支撑位27.36元之间 [7] - 主力未控盘，筹码分布分散，主力成交额2338.49万元，占总成交额6.19% [6]

股票回购总体情况 - 11月8日共有10家公司发布11个股票回购相关进展 [1] - 进展类型包括首次披露预案、股东大会通过及方案实施完毕 [1] 首次披露回购预案 - 锦浪科技首次披露回购预案，拟回购金额最高，不超过309.36万元 [1] 股东大会通过回购预案 - 运机集团回购方案获股东大会通过，拟回购金额最高，不超过37.41万元 [1] 已实施完毕回购方案 - 当日有8家公司回购方案已实施完毕 [1] - 其中4家公司回购金额超过1000万元 [1] - 瑞康医药已完成回购金额最高，达1.01亿元 [1] - 拉卡拉已完成回购金额为8757.22万元 [1] - 四川美丰已完成回购金额为7000.0万元 [1]

股东会基本情况 - 公司于2025年11月7日以现场和网络相结合的方式召开了2025年第四次临时股东会 [1][2] - 会议地点位于自贡市高新工业园区富川路3号运机集团办公楼四楼418会议室 [2] - 会议由董事长吴友华先生主持，由公司董事会召集 [2] 股东会出席情况 - 出席本次股东会的股东及股东代表共65人，代表股份120,020,837股，占公司有表决权股份总数的51.0886% [3] - 通过现场方式出席会议的股东代表10人，代表股份119,747,800股，占比50.9724% [3] - 通过网络投票出席会议的股东55人，代表股份273,037股，占比0.1162% [4] - 出席会议的中小股东共59人，代表股份520,437股，占比0.2215% [4] 提案审议与表决结果 - 议案一《关于调整部分募投项目不同实施主体之间的投资金额和项目投资总额的议案》获得通过，同意票占比99.9750% [8] - 议案二《关于使用部分闲置募集资金及闲置自有资金进行现金管理的议案》获得通过，同意票占比99.9750% [9] - 议案三《关于回购注销2024年限制性股票激励计划首次授予部分限制性股票的议案》获得通过，同意票占比99.9749% [10] - 所有议案的表决程序及结果均被见证律师认定为合法有效 [11][12] 限制性股票回购注销安排 - 公司将回购注销因3名激励对象离职而不再具备资格的已获授但尚未解除限售的限制性股票48,720股，约占目前公司股本总额的0.0207% [13] - 本次回购注销完成后，公司股份总数将由234,926,627股减少为234,877,907股，注册资本相应由234,926,627元减少为234,877,907元 [14] - 公司已根据《公司法》规定发布公告，通知债权人有权在规定期限内要求清偿债务或提供相应担保 [14][15]

参会股东情况 - 出席股东会股东及代表65人，代表股份120,020,837股，占比51.0886%[5] - 现场参会10人，代表股份119,747,800股，占比50.9724%[5] - 网络参会55人，代表股份273,037股，占比0.1162%[6] - 中小股东59人，代表股份520,437股，占比0.2215%[6] 议案表决情况 - 《关于调整部分募投项目投资金额和总额的议案》，同意119,990,837股，占比99.9750%[7] - 《关于使用闲置资金现金管理的议案》，同意119,990,837股，占比99.9750%[8] - 《关于回购注销2024年限制性股票的议案》，同意119,311,837股，占比99.9749%[9] 中小股东议案表决 - 《关于调整部分募投项目投资金额和总额的议案》，同意490,437股，占比94.2356%[7] - 《关于使用闲置资金现金管理的议案》，同意490,437股，占比94.2356%[8] - 《关于回购注销2024年限制性股票的议案》，同意316,037股，占比91.3304%[9]