报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，给予 25 年 29xPE，目标价 49.70 元 [4][8] 报告的核心观点 - 欧克科技 2025H1 业绩增长靓丽，生活用纸设备订单交付、海外开拓及新兴业务放量驱动业绩增长，传统主业企稳，切入新兴赛道，业绩底部回升可期 [1][2][3][4] 各部分总结 业绩情况 - 2025H1 预计营收 3.58 - 3.98 亿元，同比增长 67.42% - 86.02%；归母净利润 0.68 - 0.73 亿元，同比增长 51.24% - 61.66%；扣非归母净利润 0.62 - 0.67 亿元，同比增长 93.83% - 108.47% [1] - 2025Q2 预计营收 1.59 - 1.99 亿元，同比增长 79.46% - 124.35%；归母净利润 0.27 - 0.32 亿元，同比增长 116.38% - 153.28%；扣非归母净利润 0.26 - 0.31 亿元，同比增长 109.79% - 147.47% [1] 传统业务 - 生活用纸设备业务 25H1 快速增长，24 年底全自动底部抽纸巾生产线获认可，25Q1 订单 3.1 亿元，25Q2 加大产能、交付订单，海外销售良好，计划下半年推新品 [2] - 25H1 薄膜包装材料收入增长迅速，产能趋于饱和，公司对内扩招人员、增加设备，对外投资并购引入伙伴 [2] 新兴业务 - 24 年布局 PI 膜、工业机器人、无人机等领域，与政府设 15 亿元智能制造基金，项目一期将启动投资 [3] - 子公司有泽新材专注 PI 薄膜研发；工业机器人业务与主业协同；子公司广州兆润拓展载物无人机应用；智能叉车投入运营 [3] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年营业收入 12.64、15.85、19.06 亿元，同比增长 191.02%、25.32%、20.28%；归母净利润 1.60、2.03、2.57 亿元，同比增长 370.58%、27.11%、26.33%，对应 PE 为 25.1x、19.8x、15.7x [4][8] 财务指标预测 - 2025 - 2027 年营业收入增长率 191.0%、25.3%、20.3%；净利润增长率 366.6%、27.1%、26.3%等多项指标有相应预测 [10]

业绩预告 - 公司预计2025年营业收入为21,407.24万元，比上年同期上升67.42%-86.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为6,800.69万元-7,269.15万元，同比上升51.24%-61.66% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为6,204.38万元-6,672.84万元，同比上升93.83%-108.47% [1] - 基本每股收益预计为0.7285元/股-0.7787元/股，上年同期为0.4817元/股 [1] 业绩变动原因 - 业绩增长主要来源于前期已公告订单的交付 [2] - 生活用纸智能装备性能改进推动设备业务增长 [2] - 加大研发力度和产品创新促进业务发展 [2] - PI薄膜市场开拓取得进展，应用领域不断拓宽 [2] 财务数据说明 - 业绩预告数据未经会计师事务所审计 [2] - 公司已与年报审计会计师事务所进行预沟通，双方无分歧 [2] - 具体财务数据以公司后续披露的正式报告为准 [2]

财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入35839.55万元 - 39821.72万元，比上年同期上升67.42% - 86.02%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润盈利6800.69万元 - 7269.15万元，比上年同期上升51.24% - 61.66%[4] - 本报告期扣除非经常性损益后的净利润盈利6204.38万元 - 6672.84万元，比上年同期上升93.83% - 108.47%[4] - 本报告期基本每股收益盈利0.7285元/股 - 0.7787元/股，上年同期为0.4817元/股[4] - 2025年4 - 6月营业收入预计比上年同期上升79.46% - 124.35%[5] - 2025年4 - 6月归属于上市公司股东的净利润预计比上年同期上升116.38% - 153.28%[5] - 2025年4 - 6月扣除非经常性损益后的净利润比上年同期上升109.79% - 147.47%[5] 管理层讨论和指引 - 业绩变动原因包括加大生产产能、改进装备性能、加大研发力度及薄膜材料收入增长等[8] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[3] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体以2025年半年度报告为准[9]

公司注册资本变更 - 公司注册资本由6,668万元人民币变更为9,335.2万元人民币，增幅约40% [1] - 变更事项已通过第二届董事会第十六次会议及2025年第一次临时股东大会审议 [1] - 修订后的《公司章程》及相关议事规则已完成工商变更登记和备案手续 [1] 公司基本信息更新 - 公司最新营业执照显示注册资本为玖仟叁佰叁拾伍万贰仟元整 [1] - 公司类型为股份有限公司(上市、自然人投资或控股)，营业期限至2041年8月22日 [1] - 法定代表人仍为胡甫晟，住所位于修水县工业园芦塘项目区 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括货物进出口业务 [1] - 一般项目涵盖机械设备研发、专用设备制造、家用电器制造及销售、塑料制品制造及销售等 [1] - 具体涉及制浆造纸专用设备、包装专用设备等细分领域 [1] 信息披露 - 相关公告已刊登于《中国证券报》《上海证券报》等指定媒体及巨潮资讯网 [1] - 工商变更登记完成后取得九江市市场监督管理局换发的《营业执照》 [1]

公司治理 - 2025年6月12日召开第二届董事会第十六次会议[2] - 2025年6月30日召开2025年第一次临时股东大会[2] 公司变更 - 公司注册资本由6668万元变更为9335.2万元[2] - 完成工商变更登记和《公司章程》备案，换发《营业执照》[2] 公司信息 - 统一社会信用代码为91360424581605242N[2] - 类型为股份有限公司(上市、自然人投资或控股)[2] - 住所为修水县工业园芦塘项目区[2] - 法定代表人为胡甫晟[2] - 成立日期为2011年08月23日[2] - 营业期限为2011年08月23日至2041年08月22日[2] - 经营范围包括货物进出口、机械设备研发等[2][3]

公司治理 - 2025年6月30日召开第一次临时股东大会，审议通过变更注册资本等议案[1] - 2025年6月30日召开第一次职工代表大会，选举熊春蕾为第二届董事会职工代表董事[1] - 第二届董事会由1名非独立董事、4名原非独立董事、3名独立董事和熊春蕾组成[1] - 董事会中兼任高管及职工代表担任的董事人数未超董事总数二分之一[2] 人员信息 - 熊春蕾1988年3月出生，大专学历，有丰富销售履历[6] - 截至公告披露日，熊春蕾未持有公司股份，与相关人员无关联关系[6]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年6月13日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[5] - 现场会议于2025年6月30日15:00召开，网络投票时间为2025年6月30日9:15 - 15:00[5] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人共5名，持股70,000,000股，占比74.9850%[6] - 通过网络投票股东共38人，持股97,880股，占比0.1048%[6] 议案表决结果 - 多项议案同意股数占比超99.99%[11][12][14][15][16][23] - 《关于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》反对2,160股，占比0.0031%[22] - 《关于补选公司第二届董事会非独立董事的议案》反对1,920股，占比0.0027%[23] 会议合法性 - 本次股东大会表决程序及结果合法有效[24] - 本次股东大会召集、召开程序符合规定[24] - 本次股东大会召集人资格及出席人员资格合法有效[24]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年6月13日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[1] - 现场会议时间为2025年6月30日下午15:00，网络投票时间为2025年6月30日9:15 - 15:00 [3] 投票情况 - 通过现场和网络投票的股东43人，代表股份70,097,880股，占公司有表决权股份总数的75.0899％[7] - 通过现场投票的股东5人，代表股份70,000,000股，占公司有表决权股份总数的74.9850％[7] - 通过网络投票的股东38人，代表股份97,880股，占公司有表决权股份总数的0.1048％[7] - 通过现场和网络投票的中小股东40人，代表股份5,137,880股，占公司有表决权股份总数的5.5038％[8] 议案审议 - 多项议案同意股数占出席本次股东大会有效表决权股份总数超99.99％[10][13][15][17] - 部分议案总表决反对股数占比0.0027％ - 0.0031％，中小股东反对股数占比0.0374％ - 0.0420％[25][27][28][31] 其他 - 律师认为公司2025年第一次临时股东大会召集、召开程序等合法有效[32] - 备查文件有公司2025年第一次临时股东大会决议及律师法律意见书[33]

股份锁定与转让 - 上市已满一年公司董高年内新增无限售股按75%自动锁定[8] - 上市未满一年公司董高证券账户内新增股份按100%自动锁定[8] - 每年第1个交易日按25%计算董高本年度可转让股份法定额度[8] - 账户持股不足1000股时可转让额度为持股数[8] - 董高申报离任6个月后12个月内出售股票比例不超50%[11] - 公司上市1年内董高所持股份不得转让[10] - 董高任职期间每年转让股票数量不超所持总数25%，不超1000股可一次全转让[13] - 董高任期届满前离职，任期内和届满前6个月内每年转让股份不超25%，离职后半年内不得转让[13] - 新增无限售股当年可转让25%，新增有限售股计入次年可转让股份计算基数[14] 信息申报 - 新任董事在股东会通过任职后2个交易日内委托公司申报个人信息[6] - 新任高级管理人员在董事会通过任职后2个交易日内委托公司申报个人信息[6] - 现任董高信息变化后2个交易日内委托公司申报[6] - 现任董高离任后2个交易日内委托公司申报个人信息[6] 交易规定 - 违反《证券法》44条，所得收益归公司，公司需披露[16] - 董高买卖股票及其衍生品种前需书面通知董事会秘书[17] - 董高买卖公司股份及其衍生品种2个交易日内申报并公告[17] - 证券事务代表买卖公司股份及其衍生品种2个交易日内申报并公告部分内容[18] 违规处理 - 董高未按制度申报或披露，董事会发函提示并责令补充[20] - 董高违反制度，公司可追究责任，收回短线交易所得收益[20] - 公司对违规行为及处理情况完整记录，必要时报告或披露[21]

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少含一名会计专业人士[3] - 特定股东及相关人员不得担任独立董事[6] - 有违法犯罪等不良记录者不得任职[8] - 连续任职六年，36个月内不得被提名为候选人[9] 提名与任期 - 董事会、持股1%以上股东可提候选人[10] - 每届任期与其他董事相同，连任不超六年[11] 履职与管理 - 连续两次未出席且不委托，董事会30日内提议解除职务[13][19] - 辞职致比例不符或缺会计人士，60日内完成补选[13][14] - 行使部分特别职权需全体过半数同意[18] - 特定事项过半数同意后提交董事会审议[20] - 专门会议由过半数推举一人召集主持[21] - 每年现场工作不少于15日[21] - 工作记录及资料保存至少10年[22] - 向年度股东会提交年度述职报告[31] 履职保障 - 公司为履职提供条件和人员支持[27] - 保证知情权，定期通报运营情况[27] - 会议通知按规定提供资料，专门委员会提前三日[25] - 两名以上认为材料问题可提延期，董事会应采纳[28] - 履职遇阻碍可向董事会说明，未解决可向监管报告[28] - 公司承担聘请专业机构及行权费用[27] 津贴与责任 - 津贴标准由董事会制订、股东会审议[29] - 对会议事项负有保密义务[29] - 董事会决议违法应担责[31] - 特定情形取消和收回当年津贴[31][34]