格隆汇11月12日丨北大医药(000788.SZ)公布，公司于近日经有关部门核实，获悉公司董事长、总裁徐 晰人先生因涉嫌刑事犯罪，已被重庆市江北区人民检察院批准逮捕。截至本公告披露日，公司董事陈岳 忠先生根据授权代为行使董事长职责，公司常务副总裁余孟川先生根据授权代为行使总裁及法定代表人 职责。公司控制权未发生变化，公司董事会运作正常，公司财务及生产经营管理情况正常。 ...

一周行情表现 - 医药生物指数周下跌2.62%，跑输上证指数2.37个百分点，连续七周跑输 [1] - 创新药指数周内下跌3.51%，恒生医疗保健业指数周下跌2.39% [1] - 港股创新药ETF周内下跌3.92% [1] 创新药行业动态 - 行业经历强劲上涨后步入挤泡沫阶段，市场调整力度偏大 [2] - 部分头部公司如康方生物、再鼎医药、科伦博泰近期跌幅超过30% [2] - 短期处于情绪修复与估值重构阶段，个股波动受临床数据等事件影响较大 [3] - 中长期行业创新逻辑未变，全球竞争力的管线资产是估值核心支撑 [3] 再鼎医药近期情况 - 胃癌新药贝玛妥珠单抗临床数据不及预期，相关1b/3期研究被停止 [2] - 公司三季报实现总收入1.16亿美元，同比增长14% [2] - 亏损净额为3596.3万美元，同比有所收窄 [2] - 收入增长主要由"纽再乐"和"鼎优乐"销售额增长驱动，部分被"则乐"销量放缓抵消 [2] 公司IPO动向 - 海纳医药向港交所递交IPO申请，中金公司为独家保荐人 [4] - 公司成立于2001年，是医药研发与制造一体化公司，提供CXO服务并拥有专有产品管线 [4] - 截至2025年上半年末，公司有398个正在进行的CXO项目 [4] - 2024年公司营收4.25亿元，同比增长3.65%，净利润为5329.5万元，同比下滑27% [5] - 2025年上半年营收和净利润同比分别下滑16.97%和25.82% [5] 临床试验与审批 - 11月3日至7日，国家药品监督管理局药品审评中心共披露110条临床试验登记信息 [6] - 其中33条为处于临床试验II期及以上的创新药新登记信息，主要覆盖肿瘤等领域 [6] - 上周有4款创新药获批 [7] - 重庆精准生物的普基仑赛注射液获批上市，为国内首款用于治疗儿童白血病的CAR-T产品 [8] - 该药用于治疗3岁~21岁CD19阳性的难治或复发急性B淋巴细胞白血病患者 [8] 新产品上市 - 普基仑赛是国内获批的第5款CD19 CAR-T产品 [9] - 此前国内已有4款靶向CD19的CAR-T产品获批上市 [9]

公司股价表现 - 11月11日，北大医药股价上涨5.09%，报收6.81元/股 [1] - 当日成交金额为4.95亿元，换手率达到12.58% [1] - 公司总市值为40.59亿元 [1] 公司基本情况 - 北大医药股份有限公司成立于1993年5月18日，于1997年6月16日上市 [1] - 公司主营业务涉及化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服务等业务 [1] - 主营业务收入构成为：药品34.69%，制剂药34.34%，医药器械及试剂30.82%，其他(补充)0.13%，商品及材料销售0.03% [1] 机构持仓动态 - 广发基金旗下广发量化多因子混合A（005225）于三季度新进成为北大医药十大流通股东 [2] - 该基金持有北大医药227.8万股，占流通股比例为0.38% [2] - 以11月11日股价涨幅计算，该基金当日浮盈约75.17万元 [2] 相关基金表现 - 广发量化多因子混合A基金最新规模为36.18亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为50.46%，近一年收益率为51.67%，成立以来收益率为130.92% [2] - 基金由易威和李育鑫共同管理 [2]

市场表现 - A股市场流感概念股继续走强，特一药业涨停，太龙药业和南新制药涨幅超过7%，维康药业涨幅超过5%，北大医药涨幅超过4%，以岭药业上涨近4% [1] 行业背景 - 中国疾控中心预计今年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初 [1] - 当前中国总体流感活动处于上升阶段，甲型H3N2亚型病毒占比超过95%，同时有少量甲型H1N1和乙型流感病毒流行 [1]

公司控制权变更与高层动荡 - 2024年12月，徐晰人通过其控制的新优势国际以1元象征性价格收购方正商业管理持有的合成集团100%股权，从而间接控制北大医药，同时新优势国际以3300万元对价接手方正系对合成集团及其下属公司享有的23.92亿元债权 [6] - 徐晰人入主后，北大医药董事会、监事会经历人事巨震，包括监事徐伟钰、董事任甄华、张勇、董事长齐子鑫先后辞职，董事毛润被直接罢免，代表前实控人平安、方正体系以及合成集团原有势力的众多高管在半年内纷纷离场 [9] - 2025年10月17日，徐晰人在上海机场准备出境时被重庆警方以涉嫌职务侵占罪带走刑事拘留，截至发稿，相关部门尚未正式披露具体缘由 [17][19] 公司经营与财务状况影响 - 北大医药2024年归母净利润同比大增211%，原管理团队带领公司取得历史最好业绩，最普通员工年终奖能拿到1.5万元 [8] - 因“去北大化”要求，北大医药子公司北医医药与第一大客户北京大学国际医院的长期服务合同于2025年5月到期后未续签，导致公司自2025年6月起至年末可能面临销售收入减少约6亿元（占最近一期经审计营业收入的29.13%），净利润减少约4000万元（占最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的28.99%）的风险 [32] - 2025年第三季度，北大医药营收为2.74亿元，同比下降47.95%，归母净利润为3568.67万元，同比下降18.04%，“去北大化”的影响已开始体现 [32] 员工关系与历史遗留问题 - 徐晰人入主后，合成集团员工不满情绪增加，表现为取消节日福利和高温补贴，2025年下半年以“专项岗前培训”为由对待岗员工进行“优化”，未参加培训者被告知将“不予计发工资且有权解除劳动关系” [6][14] - 2025年6月袁平东辞职后，公司及大股东西南合成部分离退休人员近百人以住房问题、离退休福利待遇问题为由持续围堵干扰公司经营办公场所，此外，北大医药自2025年3月以来有10多个劳动争议案件处于一审中 [9][10] - 合成集团存在历史遗留的员工安置问题及寸滩厂区一块烂尾土地，该地块原计划开发为“北大资源·江山名门”项目，但剩余500多亩土地至今烂尾，相关土地补偿款未用于专项领域 [12][28][31] 资产处置与资金流向疑点 - 合成集团内部人士分析，徐晰人被调查的深层原因可能指向其入主后的资金运作及资产处置，包括处置原由合成集团控股80%的东渝水厂资产，涉及数千万元回款被转出，以及出售长江制药厂资产获得四五千万元资金也被转出 [17] - 财新报道指出合成集团账上存在一笔通过他人代持的股权资产，徐晰人取得控制权后将其暗中处置，资金流向不明，北大医药2003年至2024年年报显示重庆长江制药厂一直是其重要股东，持股比例在1.2%以上，但在2025年半年报及三季报的前十大股东名单中不见其踪影 [18] 实控人背景与交易结构 - 徐晰人入主前公开信息较少，曾任职渣打银行上海浦西支行浙江部主任，直接或间接控制净资产大于1000万元的核心企业包括湖上财务公司、新优势产业集团等6家，其控制的新优势产业集团有限公司注册资本在2016年由5000万元骤增至10亿元 [20][21][23] - 投行人士分析，徐晰人控制的新优势国际用3300万元现金获得了当时8.7亿元市值的股份并取得北大医药控制权，杠杆率极高，这种交易背后往往是目标公司或其持有的核心资产存在重大瑕疵、隐性债务或巨大经营风险 [27]

流感概念股市场表现 - A股市场流感概念股普遍走强，多只个股涨幅显著，其中亨迪药业上涨14.63%，华兰疫苗上涨11.08%，北大医药涨停（涨幅10.02%）[1] - 涨幅超过5%的个股包括金石亚药涨7.21%，特一药业涨6.51%，尔康制药涨6.32%，百克生物涨5.78%，众生药业涨5.03%，辰欣药业涨5.00%[1] - 九安医疗、英诺特、新产业、热景生物、新华制药等个股涨幅均超过4%[1] 流感概念股具体数据 - 亨迪药业总市值68.07亿，年初至今涨幅12.73%；华兰疫苗总市值155亿，年初至今涨幅53.34%；北大医药总市值38.62亿，年初至今涨幅9.02%[2] - 部分公司年初至今涨幅突出，众生药业涨幅83.50%，热景生物涨幅130.21%，辰欣药业涨幅59.68%[2] - 总市值较大的公司包括新产业（512亿）、九安医疗（196亿）、众生药业（186亿）、华兰疫苗（155亿）[2] 流感疫情发展态势 - 近期我国流感活动上升明显，绝大多数省份已进入流感流行期[1] - 有奥司他韦生产企业表示，自10月中旬以来相关药物销量出现增长，产能已调整为7*24小时不间断生产[1] - 中疾控数据显示，哨点医院门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率排名中，流感病毒在今年秋冬季首次超越鼻病毒、呼吸道合胞病毒等跃居第一[1]

公司控制权变更 - 2024年12月，徐晰人通过其控制的新优势国际以1元价格收购方正商业管理持有的合成集团100%股权，从而间接控制北大医药，同时以3300万元对价接手方正系对合成集团及其下属公司享有的23.92亿元债权 [7] - 该1元收购方案引发市场负面反应，公告后5个交易日北大医药股价下挫约15% [7] - 徐晰人入主前背景神秘，公开信息显示其曾任渣打银行上海浦西支行浙江部主任，控制净资产大于1000万元的6家核心企业 [21] 管理层与人事变动 - 徐晰人入主后，北大医药董事会、监事会经历人事巨震，包括监事徐伟钰、董事任甄华、张勇、董事长齐子鑫先后辞职，董事毛润被直接罢免 [11] - 2024年6月24日，带领公司实现扭亏为盈并创利润历史最高水平的董事兼总裁袁平东辞职，其在公司任职近10年 [11] - 频繁的人事变动激化了员工不满情绪，基层员工对前任管理团队取得的业绩认可度高，2024年公司归母净利润同比大增211%，普通员工年终奖达1.5万元 [11] 员工关系与福利问题 - 徐晰人入主后，合成集团取消员工节日福利和高温补贴，引发老员工不满情绪增长 [8] - 2025年下半年，公司以"专项岗前培训"为由对待岗员工进行"优化"，未参加培训者被告知将"不予计发工资且有权解除劳动关系" [16] - 离退休人员补偿等福利未再兑现，导致近百名离退休人员围堵经营办公场所，公司公告称事态尚无解决迹象，今年3月以来有10多个劳动争议案件处于一审中 [12][17] 资产处置与资金疑点 - 内部人士指称徐晰人通过处置东渝水厂和长江制药厂资产转走资金，东渝水厂资产处置涉及数千万元回款，长江制药厂资产出售涉及四五千万元 [18][19] - 财新报道指合成集团账上一笔通过他人代持的股权资产被徐晰人暗中处置，资金流向不明，重庆长江制药厂原为北大医药重要股东（持股1.2%以上）但在2025年半年报和三季报前十大股东名单中消失 [19] - 2025年10月17日，徐晰人在上海机场准备出境时被重庆警方以涉嫌职务侵占罪带走 [18] 业务经营影响 - 徐晰人入主后推进"去北大化"，公司名称变更条款要求120天内完成但未如期推进 [32] - 北大医药子公司北医医药与第一大客户北京大学国际医院的长期服务合同于2025年5月到期后未续签，导致公司自2025年6月起至年末面临销售收入减少约6亿元（占最近一期营收29.13%）、净利润减少约4000万元（占最近一期归母净利润28.99%）的风险 [33] - 去北大化影响已在2025年第三季度体现，当季营收2.74亿元，同比下降47.95%，归母净利润3568.67万元，同比下降18.04% [33] 历史遗留问题 - 合成集团存在员工安置历史旧账，2003年被方正收购前就存在债务与冗员问题，历经多次重组和工厂搬迁仍未解决 [14][16] - 寸滩厂区一块1000多亩工业土地变更为民用地后开发烂尾，其中500多亩土地至今未开发，相关土地补偿款未用于专项的地质灾害治理和职工房拆迁安置 [29][32] - 公司经历从西南合成制药厂到北大方正、中国平安及徐晰人实控的多次动荡，基层员工期望扎扎实实抓生产保障工作 [33]

《每日经济新闻》记者在走访中了解到，据重庆渝北区洛碛工厂员工透露，10月初，重庆警方便到该厂 区了解情况，调阅了相关资料。"当时集团电话通知了各厂区要配合相关部门调查，因为我们的公章等 都被他（徐晰人）收走了，不能走公文程序，只有电话通知。" 10月29日晚，北大医药股份有限公司（以下简称"北大医药"）发布公告称，近日得到有关部门通知，获 悉公司董事长、总裁徐晰人被刑事拘留，正在配合相关部门调查，暂时无法正常履职。 ...

公司控制权变更 - 2024年12月，徐晰人通过其控制的新优势国际，以1元象征性价格收购方正商业管理持有的合成集团100%股权，从而间接控制北大医药，同时以3300万元对价接手方正系对合成集团及其下属公司享有的23.92亿元债权 [8] - 该“1元收购方案”公告后5个交易日，北大医药股价下挫约15% [8] - 新优势国际用3300万元现金获得当时8.7亿元市值的股份，并取得北大医药控制权，杠杆率极高 [33] 管理层与人事变动 - 徐晰人入主后，自今年1月开始，北大医药董事会、监事会经历人事巨震，监事徐伟钰，董事任甄华、张勇，董事长齐子鑫先后辞职，董事毛润被直接罢免 [11] - 6月24日，北大医药时任董事兼总裁袁平东辞职，其在公司任职近10年，带领公司实现扭亏为盈并创下利润历史最高水平 [11] - 代表前实控人平安、方正体系以及合成集团原有势力的众多高管在半年内纷纷离场，由与徐晰人关系密切的新面孔取代 [11] 员工关系与劳资纠纷 - 2025年春节后，合成集团员工不满情绪增多，表现为没有节日福利、取消高温补贴 [9] - 徐晰人以“专项岗前培训”为由，对仍处于待岗状态的众多员工进行“优化”，未参加培训者被告知将“不予计发工资且有权解除劳动关系” [16] - 离退休人员近百人以住房问题、离退休福利待遇问题为由，围堵、干扰公司经营办公场所，冲击公司门禁 [12] - 北大医药今年3月以来有10多个劳动争议案件处于一审中 [12] 资产处置与资金流向疑点 - 内部人士分析徐晰人被调查的深层原因可能指向其入主后的资金运作及资产处置，涉及转走东渝水厂资产处置的数千万元回款 [21][22] - 长江制药厂资产被指以四五千万价格出售，资金被转出，同时合成集团账上一笔通过他人代持的股权资产被暗中处置，资金流向不明 [22] - 在北大医药2025年半年报、三季报的前十大股东名单中，此前一直持股比例在1.2%以上的重庆长江制药厂已不见踪影 [22] 实际控制人背景 - 徐晰人入主前公开信息较少，曾任职渣打银行上海浦西支行浙江部主任，直接或间接控制净资产大于1000万元的核心企业6家 [26] - 其控制的核心企业包括湖上财务公司、新优势产业集团、新优势控股公司等，业务涉及财务管理、并购重组、投资管理、建筑施工等 [27] - 从公开信息看，徐晰人没有直接参与医药行业的经验，其关键合作方为台州民营企业家、浙江九洲药业实控人花轩德 [28] 历史遗留问题 - 合成集团存在员工安置、寸滩厂区烂尾土地及污染治理等历史遗留问题 [35] - 寸滩老厂及周边1000多亩工业土地变更为民用地后，开发项目“北大资源·江山名门”一期后烂尾，剩余500多亩土地至今未开发 [39] - 由于项目烂尾，相关土地补偿款并未用于地质灾害治理、职工房拆迁安置等专项领域 [39] 业务经营与财务影响 - 根据徐晰人签下的切割条款，其入主后120天内需完成公司名称变更，去除“北大”等字样，但该事项未如期推进 [40] - 北大医药子公司北医医药与第一大客户北京大学国际医院的长期服务合同于今年5月到期后未续签，导致公司自2025年6月起至年末可能面临销售收入减少约6亿元（占最近一期经审计营业收入的29.13%），净利润减少约4000万元（占最近一期归母净利润的28.99%）的风险 [40] - 北大医药2025年第三季度营收为2.74亿元，同比下降47.95%；归母净利润为3568.67万元，同比下降18.04% [40] - 作为对比，在徐晰人入主前的2024年，公司归母净利润同比大增211% [11]

板块整体表现 - 11月10日化学制药板块整体上涨1.23%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股表现分化，北大医药以10.02%的涨幅领涨，同时有部分个股出现下跌，如康芝药业下跌2.70%[1][2] 领涨个股表现 - 北大医药收盘价6.48元，涨幅10.02%，成交量44.12万手，成交额2.78亿元[1] - 昂利康收盘价41.47元，涨幅10.00%，成交量11.70万手，成交额4.79亿元[1] - 享迪药业收盘价15.55元，涨幅9.35%，成交量37.03万手，成交额5.74亿元[1] - 舒泰神收盘价36.69元，涨幅7.98%，成交量70.36万手，成交额25.72亿元[1] 板块资金流向 - 化学制药板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.09亿元，游资资金净流出1.37亿元[2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为2.47亿元[2] 个股资金流向 - 昂利康主力资金净流入2.46亿元，主力净占比高达51.30%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 舒泰神主力资金净流入1.49亿元，主力净占比5.80%[3] - 北大医药主力资金净流入9373.98万元，主力净占比33.67%[3] - 华东医药主力资金净流入2415.62万元，主力净占比3.28%[3]