财务表现 - 2025年中报营业总收入24.4亿元同比下降16.3% 归母净利润7.03亿元同比微降0.09% [1] - 第二季度营收12.94亿元同比下降5.78% 但归母净利润3.44亿元同比上升20.32% [1] - 毛利率55.55%同比增19.12个百分点 净利率29.67%同比增18.11个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款85.75亿元同比大幅增长55.52% 货币资金17.74亿元略降1.71% [1] - 有息负债251.51亿元同比增长12.35% 三费占营收比19.16%同比增12.79% [1] - 每股净资产8.99元同比增9.24% 每股经营性现金流-0.54元同比恶化34.27% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润6.87亿元同比增长6.45% 显著优于归母净利润表现 [1] - 历史ROIC中位数5.83% 2024年ROIC为5.95% 投资回报表现一般 [3] - 净利率19.68%显示产品附加值较高 但近10年有4次亏损年份 [3] 现金流与债务风险 - 货币资金/流动负债比率仅53.2% 近3年经营现金流均值/流动负债为-50.47% [4] - 有息资产负债率达59.18% 近3年经营活动现金流净额持续为负 [4] - 应收账款/利润比率高达830.76% 反映回款压力显著 [4] 业务运营 - 污水处理业务采用特许经营模式 2024年处理污水9.36亿吨日均256万吨 [5] - 成本结构包含用电、药剂、设备维护、折旧等多元要素 [5] - 建立运营管控中心推动数字化智慧化整合 两厂入选全国绿色低碳标杆 [5] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益评估 [3] - 需重点评估资本支出刚性程度及潜在资金压力 [3] - 传统水务运营模式需结合设备更新政策有序推进升级 [5]

热点业务动态 - 能科科技AI产品与服务业务尚处起步阶段 [1] 项目投资与建设 - 中闽能源拟投资11.77亿元建设长乐B区海上风电场项目 [1] - 中原环保拟投资建设郑州市再生水综合利用示范点项目 [1] - 中原环保拟投建郑州新区污水处理厂用电保障合同能源管理项目并对子公司增资 [1] - 振邦智能拟在越南投资建设生产基地 [1] - 广合科技拟购买土地使用权并投资建设云擎智造基地项目 [1] - 信捷电气拟投资8亿元建设机器人智能驱控系统生产项目 [1] - 航天电子飞鸿测试公司拟投资1.99亿元建设达茂旗基地一期项目 [1] 重大合同与中标 - 科思科技中标6175.84万元硬件及基础环境、基础软件及应用软件项目 [1] - 江龙船艇签订7855万元重大销售合同 [1] - 天永智能中标4G9生产线更新改造项目 [1] 股权交易与结构调整 - 安阳钢铁向控股股东安钢集团出售全部永通公司、豫河公司股权 [1] 股份回购计划 - 海目星拟斥资1800万元至3600万元回购股份 [1] 半年度业绩表现 - 中国海油上半年归母净利润695.33亿元同比下降13% [1][2] - 五粮液上半年净利润194.9亿元同比增长2.28% [2] - 传音控股上半年净利润12.13亿元同比下降57.48% [2] - 中国人寿上半年净利润409.31亿元同比增长6.9% 总保费5250.88亿元 [2] 股东减持动向 - 和辉光电集成电路基金拟减持不超过2%股份 [1][2] - 正裕工业实际控制人郑连松拟减持不超1.00%股份 [1][2] - 恒银科技王淑琴拟减持不超过3%股份 [1][2]

核心财务表现 - 营业收入同比下降16.30% 主要因PPP项目陆续进入运营期导致建设期收入减少[4] - 营业成本同比下降30.29% 降幅显著高于收入降幅[4] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降0.09% 受收入与成本综合影响[4] - 计提应收款项坏账准备7,514.06万元 转回合同资产减值准备299.50万元 转回存货减值准备100.17万元[10][11][12] - 整体计提减值准备7,114.39万元 减少当期利润总额7,114.39万元[13] 重大投资事项 - 投资6,879.91万元建设郑州新区污水处理厂用电保障合同能源管理项目 建设110/10.5kV用户变电站1座[31][32] - 项目服务期29年 其中建设期1年 采用电价收益分享模式 优惠价格暂按0.047元/度计算[32][43] - 规划年用电量从第一年1.35亿度逐步提升至第五年起每年2.15亿度[44] - 向全资子公司中原环保(海南)有限公司增资1400万元 用于孙公司郑州智碳科技有限公司注册资本增加[49][50] - 投资839.08万元建设郑州市再生水综合利用示范点项目 包括五龙口和南三环两个示范点[56][58][59] 业务拓展方向 - 五龙口示范点占地5000㎡ 新建洗车机7台 智能取水栓3台 充电桩10台(20个充电车位)[58] - 南三环示范点占地2500㎡ 新建洗车机5台 智能取水栓2台[58] - 项目运营期20年 收入来源为洗车服务费和电动车充电服务费[59] - 通过合同能源管理项目强化电力自平衡能力 提高能源利用效率[53] - 依托再生水水源优势拓展多元化利用场景 推动资源循环利用[61] 公司治理情况 - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议[2] - 董事会审议通过半年度报告及多项投资议案 表决结果均为全票赞成[28] - 监事会全票通过半年度报告及减值准备议案 认为信息披露真实准确[20][21] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本[3] - 控股股东和实际控制人在报告期内未发生变更[6]

板块整体表现 - 环境治理板块当日下跌0.08%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%，深证成指上涨2.25% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出7.44亿元，游资资金净流入3.86亿元，散户资金净流入3.57亿元 [2] 领涨个股表现 - 德创环保涨幅最大达10.02%，收盘价13.18元，成交量3.66万手，成交额4818.87万元 [1] - 中原环保上涨6.35%，收盘价8.88元，成交量36.73万手，成交额3.23亿元 [1] - 复洁环保上涨4.68%，收盘价15.22元，成交量6.02万手，成交额9162.32万元 [1] - 艾布鲁上涨3.61%，收盘价50.45元，成交量15.67万手，成交额7.82亿元 [1] 领跌个股表现 - 福龙马跌幅最大达5.59%，收盘价18.07元，成交量65.12万手，成交额11.83亿元 [2] - 建工修复下跌4.98%，收盘价12.98元，成交量9.86万手，成交额1.29亿元 [2] - 超越科技下跌3.90%，收盘价22.42元，成交量4.05万手，成交额9110.76万元 [2] - 海峡环保下跌3.54%，收盘价6.00元，成交量127.84万手，成交额1.67亿元 [2] 资金流向特征 - 惠城环保主力资金净流入6201.93万元，主力净占比7.58%，但游资和散户资金均呈净流出状态 [3] - 玉禾田主力资金净流入5579.77万元，主力净占比8.31%，游资和散户资金分别净流出1325.08万元和4254.69万元 [3] - 兴蓉环境主力资金净流入5457.44万元，主力净占比12.13%，游资净流入3674.63万元，但散户资金净流出9132.07万元 [3] - 德创环保虽然股价涨幅最大，但主力资金净流入仅1117.01万元，游资资金净流出549.08万元 [3]

股价表现 - 8月27日收盘价8.35元 较前一交易日下跌0.23元 跌幅2.68% [1] - 当日成交量89713手 成交额0.76亿元 [1] 财务表现 - 上半年归母净利润7.03亿元 较去年同期微降0.09% [1] - 当前市盈率5.79倍 市净率0.93倍 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出689.59万元 [1] - 近五个交易日累计净流出2233.95万元 [1] 业务概况 - 主营业务涵盖城市污水处理、中水利用、集中供热等环保领域 [1] - 河南省内重要环保基础设施投资运营主体 拥有完整产业链布局 [1]

财务表现 - 营业收入24.4亿元，同比下降16.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比下降0.09% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.87亿元，同比增长6.45% [1]

公司战略举措 - 公司投资建设郑州市再生水综合利用示范点项目以贯彻落实国家、省、市污水资源化利用要求 [1] - 项目选取五龙口污水处理厂和南三环污水处理厂在厂区预留空地分别建设示范点 [1] - 项目估算总投资约839.08万元 [1] 项目具体内容 - 建设郑州市五龙口再生水综合利用示范点（五龙口示范点） [1] - 建设郑州市南三环再生水综合利用示范点（南三环示范点） [1] - 项目旨在推动再生水产业高质量发展并拓宽再生水多元化利用场景实施途径 [1]

项目投资 - 公司孙公司郑州智碳科技作为联合体牵头人 与中国电建集团华东勘测设计研究院及中建电力工程组成联合体 投资建设新区污水处理厂用电保障合同能源管理项目 [1] - 项目建设110/10.5kV用户变电站1座 包含主变压器2台（单台容量50MVA） 110kV出线2回 10kV出线12回 配备无功补偿装置（每台主变4.8Mvar） [1] - 项目预估总投资约6879.91万元 [1] 资本运作 - 公司向全资子公司中原环保（海南）有限公司增资1400万元 增资后海南公司向全资孙公司郑州智碳科技同额增资1400万元 [1] - 增资不改变持股结构 海南公司仍为全资子公司 智碳公司仍为全资孙公司 [1]

项目投资 - 公司孙公司郑州智碳科技作为联合体牵头人 与中国电建集团华东勘测设计研究院和中建电力工程(深圳)组成联合体 投资建设郑州新区污水处理厂用电保障合同能源管理项目[1] - 项目建设内容包括110/10.5kV用户变电站1座 配备2台50MVA主变压器 110kV出线2回 10kV出线12回 为污水处理厂及相关设施提供电力供应[1] - 项目配备无功补偿装置 容量为每台主变4.8Mvar 用于确保电网功率因数稳定和提升电能质量[1] - 项目预估总投资约6879.91万元[1] 资本运作 - 公司拟向全资子公司中原环保(海南)增加注册资本1400万元 增资后海南公司再向其全资子公司郑州智碳科技增加注册资本1400万元[1] - 增资不改变持股结构 增资完成后海南公司仍为全资子公司 智碳公司仍为全资孙公司[1]

财务表现 - 半年度营业收入24.40亿元 同比减少16.3% [1] - 归属上市公司股东净利润7.03亿元 同比微降0.09% [1] 股东结构变化 - 招商银行旗下南方中证1000ETF成为新进十大流通股东 [1]