公司人员状况 - 公司人员规模保持整体稳定 [2] - 未来将根据战略规划和业务发展情况合理进行人员配置 [2] - 公司将持续提升经营管理效率 [2]

公司人才战略 - TCL科技高度重视人才培养并坚持走精细化人才培养路线 [2] - 公司不断加大对人才的投入并贯彻以一流人才成就全球领先的人才理念 [2] - 人才战略为企业创新发展注入新动能 [2]

行业投融资活跃度 - 2017-2024年行业共发生65起融资事件 投融资活跃度呈波动下降态势 [2] - 2024年仅披露2起融资事件且金额未披露 2025年截至8月7日无投融资事件 [2][3] 投融资轮次分布 - 融资轮次主要集中在股权投资与战略投资 且多集中于上市后阶段 [4] 投融资区域分布 - 广东融资事件最多 2017-2024年累计达18起 其中2017年达5起 [7] - 上海和北京等地投融资活跃度较高 [7] 投融资领域分布 - 投融资集中于终端制造领域 代表性事件包括TCL科技95.97亿人民币定向增发和荣耀数十亿人民币战略投资 [8][10][11] 投资主体类型 - 投资主体以投资类企业为主 包括中信证券和中金资本等 [15] - 实业类投资主体包括TCL和康佳等 [15] 兼并重组特征 - 同业兼并重组事件较多 主要为中游企业横向整合扩大规模 [17] - 代表性案例包括华星光电2024年9月26日收购广州乐金显示（纵向整合）以及海信2019年12月25日横向整合海信视像 [18] 行业投融资总结 - 行业投融资活动较往年减少 兼并重组事件较多 [18]

行业整体表现 - 2025年上半年中国面板产业整体回暖 呈现量稳价稳和结构升级特征 [1] - 大尺寸电视渗透率提升 车载与商显等新兴应用放量推动行业发展 [1] - 柔性OLED 印刷OLED MLED等前沿技术加快量产 [1] - 全球化产能布局和多元化业务扩展推动企业走出周期波动 [1] 企业财务表现 - TCL科技上半年实现营业收入856亿元 同比增长6.7% [2] - TCL科技归母净利润18.8亿元 同比增长89.3% [2] - TCL华星营业收入504.3亿元 同比增长14.4% 净利润43.2亿元 同比增长74% [2] - 京东方上半年营收1012.78亿元 同比增长8.45% 归母净利润32.47亿元 同比增长42.15% [3] - 京东方半导体显示业务营收843.32亿元 同比增长8.1% 占总营收比重超八成 [3] - 深天马上半年营收174.75亿元 同比增长9.93% 净利润2.06亿元 实现扭亏为盈 [3] 业务驱动因素 - 大尺寸LCD产线在成本与效率上有优势 [2] - 中小尺寸面板在显示器 笔电 车载和手机等多个应用场景保持增长 [2] - 非消费类显示业务中车载+专显合计营收同比增长超26% 营收占比超五成 [3] - 全球面板需求面积延续增长 电视零售需求保持平稳带动大尺寸化趋势 [3] - 车载显示 商用显示 电竞显示等新场景快速扩张 [3] - 大尺寸和高分辨率 高刷新率趋势推动结构性升级 [3] 技术发展进展 - TCL科技OLED业务产品销量同比提升8.7% 折叠产品增长 穿戴产品规模化量产 [4] - TCL科技完成G5.5印刷OLED生产线建设 产能从3k/月提升至9k/月 [4] - 京东方推出折叠屏 滑卷屏 全面屏等柔性显示解决方案 [4] - 京东方国内首条第8.6代AMOLED生产线提前4个月设备搬入 [4] - 京东方MLED背光器件业务营收同比增长144% 环比增长80% [4] - 深天马完成7英寸Micro-LED车载标准化产品点亮 实现标准化显示单元模块小批量出货 [4] 全球化布局 - TCL科技在越南和印度建设的模组厂相继投产 优化成本并提升全球客户交付响应速度 [5] - 京东方越南智慧终端工厂二期项目提前量产 系首个海外自主投建智慧工厂 [5] - 海外生产和服务网络弱化贸易摩擦和物流波动影响 增强获取国际大客户订单能力 [5] 市场供需状况 - 三季度面板供应伴随旺季备货需求同步恢复 [5] - 全球LCD TV面板市场在量价博弈中维持动态平衡 [5] - 三季度面板厂商稼动率预计提升至86% [5] - 上半年全球智能手机面板出货量约10.9亿片 同比增长1.6% [5]

投资者关系管理 - 公司高度重视与投资者的交流互动 [2] - 公司通过网上路演、投资者热线电话、投资者交流会以及互动易平台等多种渠道和方式与投资者互动交流 [2]

公司经营动态 - TCL科技收购广州LGD产线并命名为t11 该产线具备良好客户基础和产品序列 目前正储备更具竞争力的新产品 [1] - t11产线自二季度起对公司经营业绩贡献逐步提升 公司将持续进行经营优化工作 进一步提高效率效益 [1] - 远期t11产线可对比苏州三星(t10)产线 成为公司重要利润来源 [1]

印刷OLED技术进展 - TCL华星5.5代印刷OLED线（t12）产能正从3K/月扩至9K/月 因客户对笔电和显示器等中尺寸产品反馈积极 [1] - 印刷OLED技术在投资成本、良率和材料利用率上具明显优势 产品轻薄化有利于IT领域OLED渗透率提升 [1] - 2024年底t12产线已实现21吋医疗产品小批量量产 产品覆盖6.5英寸手机至65英寸TV全尺寸领域 [1] t9产线经营状况 - t9产线持续高稼动运行 产品需求旺盛且结构优化 TV及商显产品营收占比低于15% 以中尺寸为主 [2] - t9产线已实现盈利 未来盈利释放节奏符合公司预期 二期产能建设进展顺利 [2] 显示业务折旧趋势 - 2025年显示业务折旧金额较2024年小幅增加 因t9二期等新建产能爬坡转固 [4] - 预计2026年起显示业务折旧呈下降趋势 折旧占收入比2024年因t9等高附加值产线驱动营收增长而低于去年 [4][5] TV面板需求展望 - 2024年上半年TV面板需求受关税扰动 一季度备货旺盛二季度走弱 但全球总需求未改变 [6] - 2024年下半年供需达成新均衡 三季度起在中国双十一、印度排灯节等节点带动下需求回升 [6] - 2026年体育赛事大年预计从2024年底至2026年世界杯期间需求侧表现良好 [6]

公司及行业 * TCL科技集团 涵盖半导体显示业务（核心为华星光电）和光伏业务（核心为TCL中环）[1][2] * 半导体显示行业 受益于技术升级和结构性需求增长 电视面板行业受国补政策拉动 行业稼动率逐步提升[3][19][27] * 光伏行业 处于严峻下行周期 面临产能过剩和价格压力 但行业自律和反内卷工作正推动市场回归有序[4][24][31] 核心财务表现 * TCL科技2025年上半年营收856亿元 同比增长6.7% 净利润0.3亿元 同比显著改善（去年同期亏损4.7亿元） 归母净利润18.8亿元 同比增长明显（去年同期10亿元）[2][7][8] * 华星光电是主要利润贡献者 收入同比增长15.4%至504亿元 净利润同比增加19.2亿至46.1亿元 创历史最佳水平之一 现金流增长87%至264亿元[2][8][13] * TCL中环上半年营收134亿元 同比下降17% 净利润为负48亿元 同比下降52% 但环比2024年下半年改善37%[2][8][23] * 集团毛利率显著提升至20.4% 费用率9.8% 资产负债率67.7% 手持货币资金489亿元 同比增加24亿元 现金流状况良好[8] 华星光电（半导体显示业务）表现与战略 * 各尺寸业务表现分化 中尺寸营收增长43% 受益于T9产线满产及IT产品出货 大尺寸营收增长8% 通过按需生产稳定市场价格 小尺寸出货量增幅大但营收仅增3%[2][13] * 市场地位领先 电视面板行业前二 55寸以上超大尺寸市场份额第一 电竞显示器市场份额第一 在笔记本电脑、平板电脑、车载显示和手机等多个细分市场排名迅速上升[14] * 完成对LG显示广州资产（T11线）的并购 二季度过渡期运作平稳 良率保持95%以上 预计2026年带来显著盈利增长 并通过高效切割技术弥补43寸品类不足[2][15][32] * 技术创新与新产品进展 印刷OLED技术取得进展 T12产线产能从3K提升至9K 实现中组层量产 医疗用21寸产品小批量量产 Mini LED模组产线实现量产[3][16][35] * 越南工厂进展顺利 2025年4月实现首片模组点亮 正通过国际大客户进行量产激活[18] TCL中环（光伏业务）表现与战略 * 行业下行导致业绩承压 但通过内部经营变革及行业自律 净利润环比改善37% 含汇票经营性现金流11亿元 同比增长177%[4][23][31] * 半导体硅片业务表现亮眼 营收超过27亿元 同比增长38.2% 全球市占率突破7.2% 保持国内行业领先地位[2][23] * 下半年战略重点 推动全球化战略 在菲律宾推进BC电池研发及产业化 中东项目有序推进 聚焦美国市场 同时优化成本管理和运营效率[3][23][24] 行业动态与市场展望 * 显示面板行业需求展望 2025年四季度稼动率预计达83%-85% 高于二季度 2026年受世界杯等体育赛事推动 电视需求向好 面板价格存在上行可能性 印度市场消费税下调将促进32寸以上电视需求增长[3][27][37] * 光伏行业趋势 技术迭代驱动发展 大尺寸高效产品成为主流 行业通过反内卷和自律逐步回归健康有序状态[24][31] * 中国半导体市场存在巨大机遇 进口高端为主 出口量质提升 进口出口ASP差距逐步收窄[25] 未来战略与规划 * 显示领域 巩固大尺寸化和高端化优势 加强IT和车载业务布局 优化小尺寸产品和客户结构[12] * 光伏业务 重点提质增效、降低成本 以客户需求为导向增加大尺寸产品竞争优势 提升电池组件供应能力及全球化营销能力[12][24] * 资本开支与分红 集团已过投资高峰期 尾部投资约135亿元 未来将延续积极的分红策略 过去六年平均分红比率约37-38%[33][34] 其他重要信息 * 华星光电库存周转和易达率持续保持行业领先[18] * 公司期望中小尺寸面板业务（包括OLED）在未来两三年利润占比提升[28][29] * 行业自律和反内卷工作由国家部委参与推动 多晶硅、硅片和电池价格自7月初均有所上涨[31]

行业需求趋势 - 上半年TV面板需求受外部关税问题扰动 全球产业链备货节奏出现变化 一季度备货需求旺盛 二季度环比走弱[1] - 外部问题主要影响节奏 未改变全球总需求[1] - 下半年行业供需达成新均衡 三季度起在中国双十一、印度排灯节、海外黑五等购物节点带动下 下游备货需求迅速回升[1] 未来需求展望 - 2026年为体育赛事大年 预计从今年底到明年世界杯期间需求侧有较好表现[1]

行业需求趋势 - 大尺寸LCD面板下游应用终端包括传统电视、交互白板、标牌、会议屏等多种产品 [1] - 大尺寸LCD面板在教育、商业、会议等场景还有广阔成长空间 [1] - 大尺寸LCD的需求总量将呈稳中有升的趋势 [1]