理财情况 - 2024年12月2日公司用3亿自有资金认购理财产品[2] - 近日赎回3亿理财产品本金，收回收益481万元[2] - 多笔结构性存款委托理财收回本金及收益，部分未到期[3]

文章核心观点 粤港澳大湾区机场群正经历前所未有的硬件能级集体跃升，通过核心枢纽的扩建与新建，旨在突破容量瓶颈、回应旺盛的市场需求，并服务于区域产业升级与全球资源配置能力的提升，最终目标是构建一个协同高效、分工合理的世界级机场群，以支撑大湾区参与全球顶级城市群竞争 [5][21][30] 硬核升级：枢纽再造与功能跃升 - **广州白云国际机场**：T3航站楼与第五跑道已投运，成为中国民航首个拥有五条商用跑道的机场，未来将深耕东南亚、南亚、中东、澳新、非洲等市场，并覆盖欧美航点 [2][7] 近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次、货邮吞吐量380万吨，终端容量可达1.4亿人次旅客、600万吨货邮 [8] - **深圳宝安国际机场**：第三条跑道已启用，为4F级标准，可满足所有现役大型客货机起降 [10] 正在构建“3+3+3+1”基础设施格局，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨 [10] - **香港国际机场**：三跑道系统已全面运作，二号客运大楼扩建部分正分阶段启用 [2] 三跑道系统启用后，每年可处理1.2亿名旅客及1000万吨货物 [12] - **广州新机场**：航站楼桩基础及土石方工程暂定于2024年12月30日开工 [3] 扩建动因：市场需求与战略驱动 - **市场需求旺盛**：2024年粤港澳大湾区七座机场旅客总吞吐量将突破2亿人次，国际机场协会预测到2035年航空客运需求量将达4.2亿人次 [14] 2024年大湾区经济总量突破14.79万亿元，外贸总额占全国近五分之一 [15] - **突破容量瓶颈**：扩建前，广州白云、深圳宝安机场设施利用率长期处于高位，航班时刻饱和，扩建是保障安全、提升服务的必然选择 [17] - **强化实体经济竞争优势**：大湾区集聚了电子信息、生物医药、新能源汽车、跨境电商等高附加值产业，对时效性要求极强，机场货运能力提升直接关系到产业链响应速度与供应链韧性 [17][19] - **提升全球资源配置能力**：拥有通达全球的航空网络是集聚高端要素的基础，扩建后的机场将增强吸引力，服务于国家高水平对外开放 [19] 集群效应：驱动区域高质量发展 - **全球要素流通战略支点**：更密集高效的全球航空网络使大湾区与世界经济体系连接更紧密，加速人员、技术、资金流动，吸引跨国公司区域总部、研发中心和国际组织落户 [22] - **催化临空经济崛起**：以机场为核心形成临空经济区，发展航空物流、飞机维修、保税展销、高端制造、商务会展等高端业态，推动产业向价值链高端延伸 [23] - **促进大湾区一体化进程**：各大枢纽致力于打造“空铁联运”综合体，例如白云机场将引入6条高铁、5条城际、2条地铁、2条高速，深圳机场加强与深大城际连接，香港机场完善覆盖多地的快船服务等多式联运网络，加速形成“轨道上的机场群” [26] 竞合挑战：协同发展与差异化定位 - **从竞争转向竞合协同**：大湾区机场群硬件能力提升后，内部需从“竞争”主导转向“竞合”与“协同”并重，以实现“1+1+1>3”的集群效应 [27] - **需形成差异化发展定位**：各枢纽需依据自身特点形成差异化、特色化、功能互补的航线网络，例如广州强化通往东南亚、大洋洲、非洲的门户优势，深圳侧重服务科技创新与高端制造及特色货运，香港巩固全球网络优势 [27] - **一体化探索深化**：大湾区在空域管理、通关便利化、多式联运规则等方面的一体化探索正在深化，推动从“地理聚合”走向“功能融合” [27]

行业核心观点 - 民航机队产能利用率愈发临近极限状态，需重视航司盈利拐点 [1] - 2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点 [1] - 继续看好未来两年航司业绩释放 [1] 产能与供给制约 - 民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约 [1] - 旺季机队产能利用率愈发临近极限状态 [1] 需求与复苏情况 - 近期公商务需求持续复苏 [1] - 期待2026年政策端进一步刺激因私出行 [1] - 三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益水平偏弱的局面 [1] 航司经营策略与成本 - “向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本 [1]

深圳机场三跑道投运与基础设施升级 - 深圳机场第三跑道于12月2日正式投运，标志着公司全面迈入“三跑道时代”[1] - 三跑道投用前，深圳机场已是国内最繁忙的双跑道运行机场之一[1] - 2024年深圳机场旅客吞吐量首次突破6000万人次，2025年预计达6500万人次，货邮吞吐量将首次跨越200万吨大关[1] - 除三跑道外，T2航站区、北货运区及综合配套工程已于2024年8月开工[1] - 公司正加速构建“3+3+3+1”基础设施格局，即三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅[1] - 未来基础设施可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求[1] 粤港澳大湾区机场群扩建潮 - 近几年，粤港澳大湾区机场群进入“史无前例的扩建潮”[1] - 广州白云国际机场于2024年10月底正式迈入“五条跑道+三座航站楼”超大规模运行时代[1] - 香港国际机场第三跑道已于2024年11月启用，T2客运大楼扩建预计2026年3月至4月启用[1] - 澳门国际机场扩建填海工程于2024年11月动工，预计于2030年完成[1] - 粤港澳大湾区5.6万平方公里的土地上坐落着七座机场、15条跑道，正在成为全球机场跑道密度最高的地方之一[2] - 位于佛山市的广州新机场也于近日传出即将于本月底开工的消息[2] 行业战略定位与协同发展 - 《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出要建设世界级机场群，民航局规划将2024年定为“基本建成粤港澳大湾区世界级机场群”的时间节点[4] - 随着多地机场改扩建完成，将持续优化产业布局和激活区域资源，为大湾区城市群参与国际竞争提供重要基础设施和服务能力[4] - 2021年广东发改委曾指出，大湾区机场群存在网络结构和服务产品同质化发展问题，空域、航权及腹地客货资源方面的竞争比较激烈[4] - 为解决协同问题，大湾区已建立珠三角五大机场主席会议机制，每年召开会议促进合作交流[4] - 目前各机场定位呈现差异化：广州白云机场凭借庞大的航线网络覆盖全球主要干线，香港机场专注于高端国际客货运，深圳机场则更聚焦于服务跨境商务、旅游客流以及蓬勃发展的跨境电商货运，重点拓展“一带一路”共建国家及欧美二线城市航线[4] 市场潜力与影响 - 粤港澳大湾区拥有近亿人口、约15万亿元的经济总量，被认为完全容得下多个国际航空枢纽[5] - 广州、深圳、香港机场的良性竞争，被认为会降低出行及物流成本，促进经济要素高效配置，也有利于加强中国与世界的连接[5]

深圳机场三跑道投运事件核心观点 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入“三跑道时代”，将带来枢纽能级、保障能力、运行效率和发展空间的多重跃升 [1] 基础设施与运力提升 - 三跑道长3600米、宽45米，可满足A380等大型客机起降，配备先进系统保障复杂气象下的运行安全 [2] - 投运后机场形成三跑道联动格局，年起降架次从现有约60万架次提升至72万架次，增幅20% [2] - 高峰小时容量从双跑道最高65架次提升至80架次 [2] - 年旅客吞吐量将提升至8000万人次，较现有容量增长约78% [1][2] - 年货邮吞吐量将达260万吨，较现有容量增长约24% [2] 运行效率与业务优化 - 进离场程序从107条优化至36条，结合8种灵活运行模式，进一步提升运行效率与航班正点率 [2] - 运行效率提升将带动非航空业务持续优化 [2] - 三跑道投运彻底打破了机场运力瓶颈，为航空业务营收稳步增长提供核心支撑 [2] 业务发展现状与规划 - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次大关 [4] - 2025年，机场年旅客吞吐量预计将突破6500万人次，年货邮吞吐量预计将首次跨越200万吨大关 [4] - 除三跑道外，T2航站区、北货运区及综合配套工程已于2024年8月开工 [4] - 机场正加速构建“三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅”的“3+3+3+1”基础设施格局 [4] 行业与区域经济影响 - 三跑道投运是深圳航空基础设施升级的重要里程碑，释放的运力潜能、产业赋能与区域协同价值将持续转化为经济发展新动能 [3] - 客运和货运能力的巨大提升将提高深圳国际化的辐射力和影响力，并对深圳区域经济和大湾区的带动作用产生重要影响 [3] - 基础设施全面跃升将更好地服务区域航空物流、国际贸易、旅游及高端制造业发展 [4] - 将与香港、广州机场形成更加紧密的协同发展模式，为粤港澳大湾区世界级机场群建设和区域高质量发展增添新动能 [1][4]

深圳机场三跑道投运 - 深圳机场三跑道于11月29日正式投运，标志着公司全面迈入“三跑道时代”，迎来枢纽能级、保障能力、运行效率和发展空间的多重跃升 [2] - 三跑道是国家“十四五”重大项目和广东省重点工程，全长3600米，宽45米，为最高4F级飞行区，可满足各类大型客机起降需求 [3] - 跑道技术性能对标国际先进水平，经特殊工艺处理增强摩擦系数，配备高精度导航系统、助航灯光系统、FOD探测系统与跑道状态灯控制系统，以提升安全系数 [3] 基础设施与运行能力提升 - 三跑道投运后，将与既有两条跑道协同，实现南北双方向共计8种运行模式，有效分流航班、缓解运行压力，为开辟更多航线、加密班次和提升航空容量创造条件 [4] - 公司正加速构建“3+3+3+1”基础设施格局，包括三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅 [4] - 未来基础设施可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求 [5] 业务发展现状与预期 - 在粤港澳大湾区经济活力带动下，公司航空主业快速发展，2024年客流量首次突破6000万人次 [4] - 2025年，公司预计年旅客吞吐量将突破6500万人次，年货邮吞吐量预计将首次跨越200万吨大关 [4] - 三跑道是公司在业务量持续攀升背景下，提升枢纽能级的关键基础设施 [4] 区域协同与战略意义 - 三跑道投运为粤港澳大湾区世界级机场群建设注入新活力 [2] - 未来基础设施将更好地服务区域航空物流、国际贸易、旅游及高端制造业发展 [5] - 公司将与香港、广州机场形成更加紧密的协同发展模式，为粤港澳大湾区机场群建设和区域高质量发展增添新动能 [5]

粤港澳大湾区机场群建设 - 深圳机场第三跑道正式投运，标志着机场全面迈入“三跑道时代”，未来基础设施将形成“3+3+3+1”格局，可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求[1] - 2024年深圳机场旅客吞吐量首次突破6000万人次，2025年预计达6500万人次，货邮吞吐量将首次跨越200万吨大关[1] - 粤港澳大湾区机场群进入扩建潮，广州白云机场进入“五条跑道+三座航站楼”时代，香港机场第三跑道已于2024年11月启用，澳门机场扩建填海工程亦于2024年11月动工[1] - 当前粤港澳大湾区5.6万平方公里土地上坐落七座机场、15条跑道，佛山广州新机场也即将开工，加速形成世界级机场群[2] - 湾区机场通过协同机制错位发展，广州白云机场覆盖全球主要干线，香港机场专注高端国际客货运，深圳机场聚焦跨境商务、旅游及跨境电商货运，拓展“一带一路”及欧美二线城市航线[4] 区域经济发展数据 - 青岛地区生产总值预计2025年突破1.7万亿元，年均增长5.9%，人均地区生产总值从2020年12.7万元提高至2024年16.1万元（2.3万美元），累计增长21.3%[7] - 宁波舟山港2025年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱[8] - 2024年全国400样本县（市）地区生产总值之和为27.98万亿元，实际同比增长5.95%，比上年回升0.09个百分点[15] 全国县域经济竞争力 - 2025年全国县域综合竞争力前十强县市为昆山市、江阴市、张家港市、义乌市、常熟市、晋江市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、太仓市[13] - 百强县市分布在16个省份，江苏、浙江、山东表现突出，分别占据27席、22席和13席，呈现“三足鼎立”格局[15] - 与去年相比，义乌超过常熟名列第四，诸暨市从第10名前进至第8名，宜兴市降至第9名，太仓市重返十强[14] 医疗卫生行业发展 - 2024年全国医疗卫生机构总诊疗人次达101.5亿，比上年增加6.0亿人次[10] - 2024年末全国卫生技术人员总数1302.0万人，比上年增加53.1万人（增长4.3%）[12] - 2024年医院次均住院费用9870.0元，按当年价格比上年下降4.3%，次均门诊费用361.0元，按当年价格下降0.2%[12] - 2024年全国卫生总费用初步核算为90895.5亿元，占GDP比重为6.7%[12]

航空机场板块市场表现 - 12月2日航空机场板块整体下跌0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，华夏航空领跌，跌幅为2.36%，厦门空港领涨，涨幅为1.18% [1][2] - 部分航空公司股价持平，中国东航和海航控股涨跌幅均为0.00% [1][2] 个股交易情况 - 海航控股成交量最大，为481.64万手，成交额达8.42亿元，南方航空成交量为45.32万手，成交额为3.18亿元 [1][2] - 中国东航成交量为67.41万手，成交额为3.45亿元，中国国航成交量为48.50万手，成交额为4.07亿元 [1][2] - 厦门空港、白云机场和深圳机场实现上涨，涨幅分别为1.18%、0.93%和0.72% [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出8229.36万元，游资资金净流出4487.23万元 [2] - 散户资金净流入1.27亿元，与主力和游资流向形成反差 [2] - 南方航空、春秋航空和吉祥航空获得主力资金净流入，分别为1541.98万元、977.03万元和915.93万元 [3] 个股资金流向分析 - 南方航空主力净流入1541.98万元，主力净占比4.85%，但游资净流出1379.98万元 [3] - 深圳机场主力净流出1044.74万元，主力净占比高达-13.82%，但散户净流入1097.18万元 [3] - 白云机场和中国东航主力资金流出显著，分别净流出936.43万元和552.23万元，且游资净流出规模更大，分别达1631.90万元和2646.08万元 [3]

深圳机场三跑道投运 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入三跑道时代 [1] - 新跑道全长3600米，宽45米，为最高4F级飞行区，可满足各类大型客机起降需求 [1] - 三跑道将与现有两条跑道协同运作，优化运行模式，实现南北双方向共计8种运行模式 [1] - 三跑道投运将分流航班缓解运行压力，为开辟新航线、加密班次、提升容量提供基础保障 [1] 深圳机场运营数据与未来规划 - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次大关 [1] - 2025年机场年旅客吞吐量预计突破6500万人次，年货邮吞吐量预计首次跨越200万吨大关 [1] - 深圳机场T2航站区等工程已于今年8月开工，未来将构建“3+3+3+1”基础设施格局 [2] - 未来基础设施可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求 [2] 粤港澳大湾区机场扩建动态 - 广州白云国际机场三期扩建核心项目T3航站楼与第五跑道于今年10月投运，成为国内首个拥有五条商用跑道的机场 [3] - 白云机场近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次的使用需求 [3] - 2024年大湾区多个机场完成扩建：惠州机场停机位从8个增至14个，香港国际机场三跑道系统启用后年客运量可提升至1.2亿人次，佛山机场新航站楼投入使用后年旅客吞吐量可达260万人次 [3] - 珠海机场T2航站楼预计2025年启用，年接待能力超2700万人次；澳门国际机场扩建预计2030年完成，年接待能力提升至1300万人次 [3] 大湾区机场群建设战略 - 大湾区机场集体扩容旨在提升地区客货运承载能力，助力建设“世界级机场群” [4] - 根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，需巩固香港国际航空枢纽地位，提升广州和深圳机场国际枢纽竞争力，增强澳门、珠海等机场功能 [3]

项目投运与意义 - 深圳机场三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入三跑道时代，迎来枢纽能级、保障能力、运行效率和发展空间的多重跃升 [1] - 三跑道投运为粤港澳大湾区世界级机场群建设注入新活力，并对区位门户复合型国际航空枢纽建设提供有力支撑 [1] 项目规模与技术规格 - 三跑道全长3600米，宽45米，飞行区等级为最高级别4F级，可满足各类大型客机起降需求 [4] - 跑道前瞻性引入FOD探测系统与跑道状态灯控制系统，配备先进高精度导航系统和助航灯光系统，提升飞行安全 [7] - 建设过程中广泛应用智能摊铺、混凝土生产ERP等系统，并采用深桶灯模式、全预制电缆井等先进工艺，大幅提升施工效率，主跑道全线贯通仅用98天 [6] 建设进程与质量管控 - 项目自2024年6月完成填海造陆及软基处理后转入主体工程建设，关键节点任务如校飞、试飞等均较原计划提前完成 [6] - 深度融合BIM技术与实测数据，建立可回溯的工程质量验评管理体系，实现对工程全流程的精细化、可视化管控 [6] 运营能力与业务发展 - 三跑道投用前，深圳机场是国内最繁忙双跑道机场之一，年航班保障量最高达42.8万架次，单日最高超过1300架次 [4] - 2024年机场年客流量首次突破6000万人次，2025年预计旅客吞吐量突破6500万人次，货邮吞吐量首次跨越200万吨 [8] - 三跑道与既有两条跑道协同运作，可实现南北双方向共计8种运行模式，有效分流航班，缓解运行压力 [8] 未来规划与区域协同 - 机场正加速构建三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅的基础设施格局，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨需求 [9] - T2航站区、北货运区及综合配套工程已于今年8月开工，将更好地服务区域航空物流、国际贸易、旅游及高端制造业发展 [9] - 机场将与香港、广州机场形成更紧密协同发展模式，为粤港澳大湾区机场群建设和区域高质量发展增添新动能 [9][11]