文章核心观点 - 介绍北方国际4月16日收盘股价、市盈率、总市值等情况，以及机构持仓、主营业务、ESG荣誉等信息，还提及2024年年报业绩表现，并给出行业部分公司相关数据对比 [1][2] 公司情况 - 4月16日收盘股价10.12元，下跌1.94%，滚动市盈率PE达10.33倍，总市值108.42亿元 [1] - 截至2024年年报，64家机构持仓，其中基金58家、其他5家、保险1家，合计持股数67819.88万股，持股市值66.33亿元 [1] - 主营业务是工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造，主要产品相同 [1] - 重视ESG管理体系建设，自2022年起每年编制专项ESG报告，2023年度ESG报告获“五星级”评级，荣获多项ESG相关荣誉 [1] - 2024年年报实现营业收入190.80亿元，同比-11.21%；净利润10.50亿元，同比14.32%，销售毛利率12.82% [2] 行业情况 - 工程建设行业市盈率平均15.47倍，行业中值17.66倍，北方国际排名第36位 [1] - 给出行业部分公司PE(TTM)、PE(静)、市净率、总市值等数据 [2]

信用评级 - 公司主体长期信用等级为AA+，“北方转债”债项信用等级为AA+，评级展望稳定[2] - 联合资信终止对公司及“北方转债”债项信用评级，不再更新结果[2] 债券赎回 - “北方转债”2025年4月7日全部赎回，4月10日资金到账，4月14日到持有人账户[2] - “北方转债”2025年4月14日完成赎回，不再存续[2]

业绩说明会安排 - 公司定于2025年4月22日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会[1] - 采用视频直播加网络远程互动方式，投资者可登陆全景网参与[1] - 董事长纪巍等人员出席[1] 问题征集 - 公司提前向投资者公开征集2024年度业绩说明会问题[2] - 投资者可于2025年4月22日14:00前访问指定网址或扫码进入征集页面[2] - 可通过全景网系统提交问题，活动期间仍可互动提问[2]

可转债情况 - 2019年10月24日发行578.21万张可转换公司债券，总额57,821.00万元，初始转股价8.84元/股，现7.65元/股[4] - 2025年2 - 3月触发赎回条款[6] - 2025年4月7日赎回“北方转债”，支付赎回款1,310,489.20元[7][10] - 赎回面值总额1,298,800元，占发行总额0.22% [11] - 2025年4月15日“北方转债”在深交所摘牌[12] 股本情况 - 2020年4月29日总股本769,505,410股，限售股占比12.53% [13] - 2025年4月3日总股本1,071,385,874股，限售股占比9.00% [13] - 因“北方转债”转股累计增加74,684,530股[11] - 2022年4月25日配股发行股份上市致其他变动[15]

转债发行 - 2019年10月24日公开发行578.21万张可转换公司债券，总额57,821.00万元[3] - 初始转股价格为8.84元/股，截至目前为7.65元/股[4] 赎回情况 - 2025年2月13日至3月6日触发赎回条款，3月6日通过提前赎回议案[6][7] - 4月1日起停止交易，4月7日起停止转股，赎回日为4月7日[7] - 截至4月3日尚有12,988张未转股，赎回价100.90元/张，付款1,310,489.20元[9] - 4月14日赎回款到账，4月15日摘牌[3][10]

文章核心观点 公司焦煤销售业务顶住价格下降压力，积极拓展资源；电力运营项目有进展；2024年业绩符合预期；作为一带一路综合性服务企业，拟募资用于光伏项目和补充流动资金 [1][3][4][5] 投资要点 - 维持增持评级，维持预测2025 - 2026年EPS1.03/1.13元增6%/10%，预测2027年EPS1.23元增8%，维持目标价16元，对应2025年15.5倍PE [2] 2024年业绩情况 - 营收191亿元下降11.2%（Q1 - Q4增4.6/-3.7/-12.3/-27.7%），归母净利10.5亿元增长14.3%（Q1 - Q4增36.1/-10.7/15.9/28.3%），扣非归母10.6亿元增长16.4% [3] - 毛利率12.82%（+2.50pct），费用率4.27%（+1.06pct），归母净利率5.50%（+1.23pct），加权ROE11.71%（+0.39pct），资产负债率58.21%（-2.67pct） [3] - 经营现金流6.5亿元（23年同期7.0亿元），Q1 - Q4为3.4/-7.2/-0.73/11.1亿元（23年为7.0/-11.5/2.0/9.5亿元），收现比101%（23年同期94%），付现比100%（23年同期94%） [3] - 应收账款38亿元增4.1%，减值损失合计4.68亿元（23年同期3.95亿元） [3] 业务进展 焦煤业务 - 顶住焦煤价格下降压力，确保销售价处于市场价上方，积极寻找更多优势焦煤资源保证货源稳定供应 [1][4] 电力运营业务 - 克罗地亚塞尼风电项目全年发电3.85亿度，签署永久市场参与协议实现正式商业运营 [4] - 老挝南湃水电站项目全年发电4.16亿度，累计已发电28亿度 [4] - 孟加拉燃煤火电站项目2024年首台机组调试完成 [1][4] - 波黑125MW光伏投资项目2024年10月签署股权收购协议，2024年底完成股权交割 [4] 矿业业务 - 尼日利亚金矿运营服务项目实现黄金稳产8000盎司/月 [4] - 庞比铜钴矿浮选项目、卡莫亚一期尾矿库加高工程、二期新增萃取电积项目、硫化矿装备采购安装项目顺利投产 [4] 公司定位与募资情况 - 中央周边工作会议要求聚焦构建周边命运共同体，公司是一带一路综合性服务企业，具有全方位系统集成能力，聚焦四大工程 [5] - 2024年11月公告拟募集9.6亿元人民币用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目和补充流动资金 [5]

文章核心观点 - 介绍北方国际4月9日股价表现、资金流向、主营业务、ESG荣誉及2024年年报业绩情况，并给出行业市盈率等数据作对比 [1][2] 公司股价与市值 - 4月9日北方国际收盘10.07元，上涨5.78%，滚动市盈率PE达10.26倍，总市值107.73亿元 [1] 行业排名 - 公司所处工程建设行业市盈率平均15.32倍，中值17.67倍，北方国际排名第36位 [1] 资金流向 - 4月9日北方国际主力资金净流出3585.93万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出4742.44万元 [1] 主营业务与产品 - 公司主营业务是工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造，主要产品与之相同 [1] ESG荣誉 - 公司重视ESG管理体系建设，自2022年起每年编制专项ESG报告，2023年度ESG报告获“五星级”评级，还荣获“中国ESG上市公司先锋100”等多项荣誉 [1] 业绩情况 - 2024年年报公司实现营业收入190.80亿元，同比-11.21%；净利润10.50亿元，同比14.32%，销售毛利率12.82% [2] 行业数据对比 - 行业平均PE(TTM)15.32倍、PE(静)14.83倍、市净率1.07，总市值199.51亿；行业中值PE(TTM)17.67倍、PE(静)17.56倍、市净率1.29，总市值53.15亿 [2]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [10] 报告的核心观点 - 公司全年收入下滑但归属净利润增长，各板块收入有降有升，毛利率提升，费用率虽升但盈利能力增长，经营现金流流入基本持平且资产负债率下降，运营项目稳步推进 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 全年实现营业收入190.80亿元，同比减少11.21%；归属净利润10.50亿元，同比增长14.32%；扣非后归属净利润10.55亿元，同比增长16.43% [1][7] - 收入成本统计口径调整为工程建设与服务、资源设备供应链、工业制造、电力运营和其他业务收入五个板块，各板块收入分别为83.57、89.66、12.36、4.38亿元，同比-6.95%、-16.87%、+12.40%、-18.05% [13] 公司盈利情况 - 全年综合毛利率12.82%，同比提升2.50pct，单4季度综合毛利率16.01%，同比提升5.26pct；工程建设与服务、资源设备供应链、电力运营毛利率分别为7.08%、9.46%、65.84%，同比变动-1.56%、1.24%、-14.93% [13] - 全年期间费用率4.27%，同比提升1.05pct，单4季度期间费用率1.37%，同比下降2.70pct；全年归属净利率5.50%，同比提升1.23pct，扣非后归属净利率5.53%，同比提升1.31pct；单4季度归属净利率5.89%，同比提升2.57pct，扣非后归属净利率6.27%，同比提升3.37pct [13] 公司现金流与资产情况 - 全年经营活动现金流净流入6.53亿元，同比少流入0.49亿元，收现比100.66%，同比提升6.53pct；单4季度经营活动现金流净流入11.10亿元，同比多流入1.59亿元，收现比100.95%，同比提升10.61pct [13] - 资产负债率同比下降2.67pct至58.21%，应收账款周转天数同比增加9.36至70.40天 [13] 公司运营项目情况 - 2024年新签项目合同合计11.58亿美元，同比下滑56% [13] - 蒙古矿山一体化项目采矿、物流运输、通关仓储、焦煤贸易板块分别完成采矿量5,056万方、中盘运输量508万吨、过货量638万吨、销售焦煤512万吨 [13] - 克罗地亚塞尼风电项目2024年发电3.85亿度，老挝南湃水电站项目全年发电4.16亿度，累计已发电28亿度 [13] - 巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线运维项目平均客运量同比增加30%，尼日利亚金矿运营服务项目实现黄金稳产8000盎司/月 [13] - 波黑125MW光伏投资项目10月签署股权收购协议，年底完成股权交割，采用BOO模式，建设期1年，运营期30年 [13] 财务报表及预测指标 - 对2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表等进行了预测，包含营业总收入、营业成本、毛利等多项指标 [16] - 给出了各年份的基本指标，如每股收益、每股经营现金流、市盈率、市净率等 [16]

文章核心观点 - 介绍北方国际4月7日收盘情况、行业市盈率排名、机构持仓情况、主营业务、产品、ESG管理荣誉及2024年年报业绩情况 [1][2] 公司情况 - 4月7日收盘9.62元，下跌10.01%，滚动市盈率PE达9.81倍，总市值102.92亿元 [1] - 主营业务是工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造，主要产品相同 [1] - 重视ESG管理体系建设，自2022年起每年编制专项ESG报告，2023年度ESG报告获“五星级”评级，荣获多项ESG相关荣誉 [1] - 2024年年报实现营业收入190.80亿元，同比-11.21%；净利润10.50亿元，同比14.32%，销售毛利率12.82% [2] - 截至2024年年报，64家机构持仓，其中基金58家、其他5家、保险1家，合计持股数67819.88万股，持股市值66.33亿元 [1] 行业情况 - 工程建设行业市盈率平均14.95倍，行业中值18.37倍，北方国际排名第36位 [1] - 行业平均PE(TTM)14.95、PE(静)14.58、市净率1.06、总市值188.38亿；行业中值PE(TTM)18.37、PE(静)17.71、市净率1.25、总市值51.00亿 [2]

文章核心观点 公司因股票收盘价触发“北方转债”赎回条款，决定行使提前赎回权，公告“北方转债”赎回相关事项，提醒持有人在限期内转股 [6]。 分组1：“北方转债”基本情况 - “北方转债”于2019年10月24日公开发行578.21万张，每张面值100元，发行总额57,821.00万元，存续期至2025年10月23日，票面利率逐年递增，第六年为2.00% [7] - 2019年11月21日起在深交所挂牌交易，简称“北方转债”，代码“127014.SZ” [8] - 转股期为2020年4月30日至2025年10月23日，初始转股价格8.84元/股，经多次调整，截至目前为7.65元/股 [8][9][10] 分组2：“北方转债”赎回条款与触发情况 - 转股期内，公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（含）或未转股余额不足3,000万元时，公司有权按面值加当期应计利息赎回 [11] - 2022 - 2024年多次触发赎回条款，公司均决定不提前赎回并设置未来不行使赎回权的期限 [13][14][15] - 2025年2月13日至3月6日，公司股票15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（含），触发赎回条款 [16] 分组3：赎回实施安排 - 赎回价格100.90元/张（含当期息税，当期年利率2.00%），扣税后以中国结算核准价格为准 [4][17][19] - 赎回对象为截至2025年4月3日收市后在中国结算登记在册的全体“北方转债”持有人 [20] - 2025年4月1日起停止交易，4月7日起停止转股并赎回，赎回完成后摘牌，4月10日公司资金到账，4月14日赎回款到持有人账户，赎回结束后7个交易日内刊登结果和摘牌公告 [22][23][24] 分组4：相关交易情况及其他事项 - 公司实际控制人、控股股东中国北方工业有限公司在赎回条件满足前六个月内有交易“北方转债”情况，其他持股5%以上股东、董监高无持有情形 [26] - 持有人通过托管证券公司转股，最小申报单位1张，转股最小单位1股，不足1股余额5个交易日内现金兑付，当日买进当日可转股，新增股份次一交易日上市流通 [26] - 备查文件包括公司九届七次董事会决议、法律意见书、核查意见 [26]