报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业对后市猪价持乐观态度 认为尽管8月猪价环比下行 但大猪持续出栏去化及存栏结构优化将支撑后市猪价走强[3][13] - 生猪供给端呈现大猪出栏占比提升且存栏占比下降的趋势 预示后市供给或逐步偏紧[4][17] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 但冬季疫病风险及政策推动可能促使后续产能进一步去化[5][20] - 上市猪企8月出栏量同比大幅增长29.79% 但销售均价普遍环比下跌超5%[6][23][28] 行业供需与价格分析 - 2025年8月全国生猪销售均价13.77元/公斤 环比下降5.35% 同比下降32.35%[3][13] - 涌益监控样本8月屠宰量433.88万头 环比增加4.34% 同比增加5.66%[3][13] - 9月计划出栏较8月实际出栏增加3.92% 但需求随气温转凉向好形成价格支撑[3][13] - 大猪出栏结构优化：150kg以上出栏占比5.16% 周环比增0.02pct 但同比降0.89pct[4][17] - 大猪存栏占比下降：140kg以上存栏占比1.1% 月环比降0.67pct[4][17] - 毛白价差4.02元/公斤 较8月同期降0.20元/公斤 冻品库容率17.65% 同比增1.87pct[19][22] 养殖盈利与产能动态 - 8月自繁自养头均盈利36.80元/头 月环比大幅收缩63.80%[5][20] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 仔猪价格降至394元/头 同比降218元/头[5][20][25] - 冬季疫病高发导致补栏谨慎 政策及非瘟疫情或推动能繁产能进一步去化[5][20] 上市企业表现 - 12家上市猪企8月合计出栏1511.60万头 同比大幅增长29.79%[6][23] - 出栏量增速分化显著：正邦科技同比增141.77% 中粮家佳康增78.49% 大北农增67.50% 而京基智农和神农集团同比分别降4.48%和4.38%[6][23][29] - 销售均价普遍环比下跌：牧原股份环比降5.5%至13.51元/公斤 温氏股份降6.5%至13.9元/公斤 新希望降6.9%至13.54元/公斤[7][28] - 大北农商品猪出栏均重126.9公斤/头 环比增2.4公斤/头[7][27]

深圳市京基智农时代股份有限公司 关于为下属公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000048 证券简称：京基智农 公告编号：2025-049 特别风险提示： 截至本公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额度（不含本次担保） 为 134.65 亿元，其中对下属公司担保总额度为 24.65 亿元，对其他单位/个人的担 保总额度为 110 亿元（系为房地产项目购房客户提供的阶段性按揭贷款担保以及 为合作养殖户、饲料采购客户提供的担保）。本次担保提供后，公司及其控股子 公司对外担保余额为 18.63 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 43.41%，其中 对下属公司担保余额为 18.09 亿元，对其他单位/个人的担保余额为 0.54 亿元（均 系为房地产项目购房客户提供的阶段性按揭贷款担保及为饲料采购客户提供的 担保）。敬请广大投资者注意投资风险。 一、担保情况概述 （一）担保额度审议情况 深圳市京基智农时代股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第 三次临时会议及 2024 年第四次临时股东大会分别于 2024 年 ...

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨3.33%至17.07元/股 成交金额8121.09万元 换手率0.91% 总市值90.52亿元 [1] - 主力资金净流入77.60万元 特大单买入157.95万元(占比1.94%)卖出423.45万元(占比5.21%) 大单买入1189.55万元(占比14.65%)卖出846.46万元(占比10.42%) [1] - 今年以来股价下跌3.32% 近5日上涨2.71% 近20日上涨7.16% 近60日上涨8.59% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近5月21日龙虎榜净买入-397.07万元 买入总额7895.14万元(占比14.17%) 卖出总额8292.21万元(占比14.88%) [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖现代农业和房地产业 包括生猪养殖与销售(79.38%) 饲料产品(11.67%) 商品房(5.38%) 房屋租赁(1.36%) 禽业产品(1.29%) [2] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 概念板块包括养鸡 猪肉概念 土地流转 乡村振兴等 [2] - 成立日期1979年1月1日 上市日期1994年11月1日 注册地址深圳市罗湖区京基一百大厦A座 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入23.87亿元 同比减少11.61% 归母净利润2.26亿元 同比减少3.97% [2] - 股东户数1.61万户 较上期增加7.66% 人均流通股32656股 较上期减少7.19% [2] - A股上市后累计派现27.30亿元 近三年累计派现10.99亿元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股398.76万股(第七大股东) 较上期增持79.12万股 [3] - 南方中证房地产ETF发起联接A持股337.91万股(第九大股东) 较上期增持8.55万股 [3] - 南方中证1000ETF持股245.68万股(第十大股东) 为新进股东 [3]

股权交易 - 京基智农控股股东京基集团拟通过协议转让方式向深圳市中恒通私募证券基金管理有限公司（代表"中恒通启航1号私募证券投资基金"）转让26,515,000股无限售条件流通股，占公司总股本的5.00% [1] - 本次股份转让的交易对价总额为人民币425,830,900元 [1] - 公司于2025年9月11日接到控股股东京基集团通知 [1]

股权变动 - 京基集团通过协议转让方式向中恒通启航1号私募证券投资基金转让2651.5万股京基智农股份 [1] - 转让股份占公司总股本比例为5.00% [1] - 转让股份性质为无限售条件流通股 [1] 交易主体 - 转让方为控股股东京基集团有限公司 [1] - 受让方为深圳市中恒通私募证券基金管理有限公司代表旗下私募基金产品 [1]

股权转让交易 - 京基集团通过协议转让方式向中恒通启航1号私募证券投资基金转让2651.5万股京基智农股份 [1] - 转让股份占公司总股本比例为5.00% [1] - 转让股份类型为无限售条件流通股 [1] 交易参与方 - 转让方为控股股东京基集团有限公司 [1] - 受让方为深圳市中恒通私募证券基金管理有限公司代表的中恒通启航1号私募证券投资基金 [1]

股权变动 - 控股股东京基集团协议转让2651.5万股公司股份 占公司总股本5% [1] - 交易对价总额4.26亿元 转让价格16.06元/股 [1] - 受让方为深圳市中恒通私募证券基金管理有限公司 [1] 股东结构变化 - 转让完成后京基集团及其一致行动人持股比例降至52.15% [1] - 中恒通将成为公司持股5%以上股东 [1]

股权转让交易 - 控股股东京基集团协议转让2651.5万股公司股份 占公司总股本5.00% [1] - 交易对价总额4.26亿元 转让价格为16.06元/股 [1] - 转让后京基集团及一致行动人持股比例降至52.15% [1] 交易流程与股东结构变化 - 协议转让需经深圳证券交易所合规性审核后方办理过户手续 [1] - 深圳市中恒通私募证券基金管理有限公司将成为公司持股5%以上股东 [1]

公司信息 - 中恒通注册资本1000万元，2014年11月18日成立，倪彬持股51%，方芳持股30%，亚投水务持股19%[10] - 上市公司为深圳市京基智农时代股份有限公司，简称京基智农，代码000048[42] 权益变动 - 中恒通通过协议转让增持京基智农26,515,000股，占总股本5.00%[1][19][21] - 变动前持股0股，变动后占总股本5.00%，占剔除回购账户后总股本5.11%[19] 交易情况 - 股份转让交易对价425,830,900元，单价16.06元/股[24] - 分三期支付，分别为127,749,270元、170,332,360元、127,749,270元[24][26] 未来展望 - 截至报告签署日，中恒通未来12个月内无继续增持明确计划[17] - 信息披露义务人拟未来1个月内继续增持[44] 其他 - 中恒通远航1号基金2025年3 - 5月买入251,200股，均价16.32元/股[32] - 2025年5 - 6月卖出251,200股，均价16.47元/股[32] - 协议转让需经深交所合规审核，过户存在不确定性[3][31] - 承诺过户登记完成12个月内不减持协议转让取得的股份[34]

公司信息 - 京基集团注册资本10000万元，陈华持股90%，陈辉持股10%[9] - 京基时代注册资本80000万人民币，京基集团持股100%[11] - 京基集团董事长为陈华，董事包括陈辉、李云常等[14] - 京基时代总经理、执行董事为陈华[13] 持股情况 - 截至报告签署日，京基集团直接持有京基智农146867557股，占比27.70%[15] - 截至报告签署日，京基时代直接持有京基智农156183392股，占比29.45%[15] - 截至报告签署日，京基集团及其一致行动人合计持有京基智农303050949股，占比57.15%[15] - 本次权益变动后，京基集团持股120352557股，占总股本22.70%，一致行动人持股不变，合计持股占比52.15%[24] 减持情况 - 京基集团通过协议转让减持26515000股，占总股本5.00%，于2025年9月10日签协议[25] - 股份转让交易对价总额425830900元，单价16.06元/股[28] - 第一期支付交易对价30%，即127749270元[29] - 第二期支付交易对价40%，即170332360元[29] - 第三期支付剩余交易对价127749270元[30] 其他 - 本次协议转让需经深交所合规性审核，完成存在不确定性[3] - 本次权益变动签署日期为2025年9月11日[1] - 京基集团持有阳光股份29.97%股份，为控股股东[16]