公司股权变动与资本运作 - 控股股东京基集团在近三个月内通过两次主要减持合计套现6.04亿元，其中以16.06元/股转让5%股份套现4.26亿元，后续通过大宗交易和集中竞价再套现1.78亿元 [2] - 减持后，控股股东及其一致行动人合计持股比例从53.11%下降至50.33%，累计减持2.78%的股份 [2] - 公司管理层（包括多位董事及副总裁）在9月至11月期间合计减持套现679.16万元 [2] - 在股东及管理层减持后，公司于12月5日通过股份回购议案，计划使用1亿元至2亿元自有或自筹资金回购421.94万股至843.88万股，占总股本0.80%至1.59%，用于股权激励或员工持股计划 [3] 控股股东财务状况与质押风险 - 截至11月11日，控股股东京基集团及其一致行动人所持公司股份的94.37%处于质押状态，自2021年8月至今年10月，多笔质押已跌破平仓线 [3] - 京基集团是一家深圳房企，面临偿债压力，截至9月底资产负债率为64.08%，有息借款余额86.42亿元，未来半年内及半年至一年内需偿付债务分别为6.99亿元和9.73亿元 [4] - 京基集团流动比率和速动比率截至9月底分别为1.56和0.59，较2024年大幅下滑，且2024年及2025年前三季度分别亏损6.32亿元和1.87亿元 [4] - 相比其控股高峰期，京基集团及其一致行动人对公司的持股比例已减少22.56% [4] 公司主营业务切换与财务压力 - 公司主营业务已从房地产开发切换至生猪养殖，截至今年11月，地产存货约4.3亿元，存量在售产品仅剩山海公馆公寓及部分商铺 [6] - 2024年公司营收和归母净利润分别大幅减少52%及59.13%，2025年前三季度分别减少20.12%及50.5% [5] - 截至三季度末，公司账面货币资金6.45亿元，短期有息负债合计12.2亿元，现金短债比低至0.53，另有长期借款6.02亿元，流动比率和速动比率分别低至0.49和0.17 [5] - 在自身面临偿债压力的情况下，公司计划斥资1亿至2亿元进行股份回购 [5] 生猪养殖业务表现与周期挑战 - 生猪养殖业务已成为公司核心，2024年该业务收入达39.77亿元，2025年上半年占营收比重达到81% [6] - 2024年养殖业务实现净利润5.5亿元，2025年前三季度养殖业务实现归母净利润3.08亿元，成为主要利润来源 [6] - 2025年1-9月公司生猪养殖完全成本约为13.4元/千克，1-10月销售均价约为14.7元/千克，高于成本线 [6] - 然而，猪价自7月以来快速下滑，10月及11月销售均价分别跌至11.87元/千克和12.44元/千克，已低于成本线，四季度养殖业务盈利将面临考验 [7] - 公司未来业绩高度依赖猪周期，若猪价持续低迷，有陷入亏损的风险 [8]