公司概况 - 艾为电子是一家专注于高性能数模混合信号、电源管理、信号链的集成电路设计企业，主营业务为集成电路芯片研发和销售[2][3] - 公司主要产品包括音频解决方案、光学防抖芯片、压力检测SOC芯片等，2024年上半年产品销量超31亿颗，广泛应用于消费电子、工业互联、汽车等领域[2] - 公司拥有成熟稳定的研发和管理团队，技术人员占比达74%，平均拥有10年以上工作经验，并建立了完善的人才培养和激励机制[2][3] 客户与市场 - 公司拥有丰富的客户资源，已进入三星、小米、OPPO、vivo、华勤、闻泰科技等众多知名品牌客户的供应商名录[3] - 公司产品在可穿戴设备、智能便携设备、物联网、工业、汽车等细分领域持续拓展知名企业客户[3] 发展战略 - 公司坚持长远发展理念，重点布局高性能数模混合及电源管理和信号链等长期价值产品[3] - 公司持续加大研发投入,提升产品竞争力和目录化布局,并布局自有车规测试厂及可靠性实验室,确保产品高品质和供应安全[3] 经营安全 - 公司重视业务连续性,已搭建并持续完善能够保障业务连续性的规则体系,包括晶圆、封测、EDA工具、材料设备、数据安全、库存安全等[3]

中信证券股份有限公司 关于上海艾为电子技术股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为上海艾 为电子技术股份有限公司（以下简称"艾为电子"、"公司"或"上市公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 7 月 9 日现场查看了公司经营和募投项目实施情况。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度等文件； （3）查阅公司 ...

上海市锦天城律师事务所 关于上海艾为电子技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 的 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 临时股东大会的法律意见书 致：上海艾为电子技术股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海艾为电子技术股份 有限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2024 年第二次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）、《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章和其他规 范性文件以及《上海艾为电子技术股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法律意 见出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责 和诚实信用原则，对本次股东大会 ...

证券代码：688798 证券简称：艾为电子 公告编号：2024-045 上海艾为电子技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 70 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 70 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 161,489,463 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 161,489,463 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 69.7001 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 69.7001 | | （%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由董事会召集，会议采取现场投票和网络投票相结合 ...

证券代码：688798 证券简称：艾为电子 公告编号：2024-044 上海艾为电子技术股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议线上交流时间：2024 年 9 月 10 日（星期二） 下午 15:00-17:00 关于参加 2024 年半年度消费类芯片集体业绩说明会 的公告 会议召开方式：线上文字互动 线上文字互动平台：上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinf o.com/） 投资者可于 2024 年 9 月 9 日（星期一）16:00 前通过邮件、电话等形式将 需要了解和关注的问题发送给公司。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 上海艾为电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 20 日 披露公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 半年度经营成果、财务状况、发展理念等，公司将参加 2024 年半年度消费类芯 片集体业绩说明会，此次活动采用线上文字互动的方式举行，投资者 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收和归母净利润双增长，单Q2业绩也实现增长且符合市场预期，费用端管控良好，产品多点开花，未来有望保持较好增长态势，预计24 - 26年营收和归母净利润持续增长，基于此维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 总股本2.33亿股，流通A股1.35亿股，52周内股价区间42.24 - 91.64元，总市值101亿元，总资产49.94亿元，每股净资产15.16元 [3] 业绩表现 - 2024年上半年营收15.8亿元，同比增长56.8%；归母净利润0.9亿元，同比增长231.3%；单Q2营收8.1亿元，同比增长29.1%；归母净利润0.6亿元，同比增长6086.2% [1] - 分产品看，高端数模混合类芯片/电源管理/信号链芯片24H1分别实现营收7.6/5.2/3.0亿元，分别同比增长52.9%/44.8%/118.1% [1] - 24H1毛利率和净利率分别为28.1%/5.8%，分别同比增长0.8pp/12.7pp；销售/管理/研发费用率分别为3.4%/4.5%/16.0%，分别同比下降2.9pp/3.6pp/16.5pp；经营活动现金流净额为0.2亿元，同比增长11.7% [1] 产品情况 - 高性能数模混合信号芯片：推出多款旗舰级、中功率、车规级音频功放产品，导入多个头部客户项目；摄像头马达驱动业务营收快速放量，布局全系列OIS产品；丰富磁传感器系列产品，第三代高灵敏度低功耗SAR Sensor在品牌客户大规模量产 [1] - 电源管理芯片：推出多款新产品，APT buck - boost在多家IoT和工业客户量产，突破车载行业重点Tier1客户；LDO PMIC在客户端加速放量；Amoled power在多家客户获得突破，预计下半年量产 [1] - 信号链芯片：出货量大幅增长，在射频领域推出多款开关和LNAs，运放系列产品在多领域量产，车规产品在TBOX等应用突破多家重点Tier1客户并量产 [1] 盈利预测 - 预计24 - 26年营收分别为31.5/38.4/44.5亿元，归母净利润分别为1.7/3.7/5.0亿元 [1][7] - 预计24 - 26年高性能数模混合芯片订单增速分别为27.5%/23.6%/15.0%，毛利率分别为32.7%/36.6%/37.3%；电源管理芯片订单增速分别为14.0%/15.0%/15.0%，毛利率分别为27.9%/30.1%/30.8%；信号链芯片订单增速分别为39.1%/30.0%/20.0%，毛利率分别为14.9%/20.6%/21.4% [5] 财务预测与估值 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2530.92|3151.26|3839.81|4451.30| |增长率|21.12%|24.51%|21.85%|15.93%| |归属母公司净利润（百万元）|51.01|170.78|369.78|504.53| |增长率|195.55%|234.81%|116.52%|36.44%| |每股收益EPS（元）|0.22|0.74|1.59|2.17| |净资产收益率ROE|1.41%|5.24%|9.67%|11.13%| |PE|197.17|58.89|27.20|19.93| |PB|2.78|2.68|2.41|2.09|[2][11] 可比公司估值 - 选取圣邦股份、南芯科技、帝奥微作为可比公司，24年三家公司平均PE为53倍 [8]

报告公司投资评级 报告维持"增持"评级。[17] 报告的核心观点 消费电子淡季不淡，公司单季度营收持续创新高 - 2024上半年消费电子淡季不淡,公司在24Q1和24Q2实现营业收入分别创下单季度新高。[11] - 全球智能手机市场连续三个季度增长,23Q4-24Q2出货量分别同比+8%、+10%、12%,淡季不淡的消费电子市场支撑公司收入稳健增长。[11] 高性能数模混合芯片、电源管理和信号链产品持续突破放量 - 公司拥有完善的硬件芯片和软件算法为一体的音频解决方案,向笔记本、车载音频等中高功率领域持续拓展。[12] - Haptic硬件+TikTap触觉反馈系统方案具有较强的先发优势,产品结构进一步扩充。[12] - 摄像头高精度光学防抖的OIS芯片+防抖算法布局完整,进度领先,在2024上半年实现加速放量增长。[12] - 压感检测持续拓展IOT市场应用场景,SAR Sensor更新迭代,在品牌客户实现大规模量产。[12] - 电源管理和信号链产品持续丰富,料号持续增长,广泛应用于消费电子、物联网、工业、汽车领域。[13] 毛利率和费用率持续改善 - 高性能数模混合芯片毛利率27.86%,电源管理芯片毛利率36.19%,信号链芯片毛利率14.43%,电源管理芯片和信号链芯片毛利率相比2023年改善明显。[14] - 销售、管理、研发费用率分别为3.38%、4.49%、15.99%,随着公司合理控制人员提升效率和营收的稳健增长,费用率显著下降。[15] - 2024年上半年公司毛利率28.09%,已经出现连续三个季度的毛利率环比修复,随着公司新品迭代和产品不断放量,规模化持续带来成本优势,公司毛利率有望持续改善。[15] 财务数据总结 - 预计公司2024/2025/2026年收入分别为31.69、39.13和48.19亿元,同比分别+25.2%、+23.5%和+23.2%。[17] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为1.86、3.73和5.93亿元,同比分别+265.5%、+99.8%和+59.3%。[17] - 预计公司2024/2025/2026年毛利率分别为29.0%、31.4%和33.1%,ROE分别为4.9%、8.9%和12.6%。[19]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司2024年Q2业绩同环比高增,得益于下游市场需求恢复和公司新品持续放量 [4] - 公司三大业务板块(高性能数模混合信号芯片、电源管理芯片、信号链芯片)均实现高增长,多点开花 [5] - 全球智能手机需求持续回暖,AI手机或将成为消费电子持续复苏的助燃剂,公司作为手机模拟芯片龙头将深度受益 [6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为33.27亿元、41.20亿元、49.40亿元,同比增长31.46%、23.82%、19.91% [7][16] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为2.15亿元、4.10亿元、6.09亿元,同比增长321.58%、90.45%、48.60% [7][16] - 公司2024-2026年EPS预计分别为0.92元、1.76元、2.62元 [7][16] - 公司2024-2026年ROE(摊薄)预计分别为5.62%、9.67%、12.56% [7][16] - 公司2024-2026年PE预计分别为47x、25x、17x [7][16]

活动基本信息 - 活动时间为2024年8月20 - 22日 [2] - 活动类别为特定对象调研和业绩说明会 [2] - 参与单位有Millennium、华创证券等89家机构 [2] - 地点为公司会议室，接待人员董事会秘书余美伊 [2] 公司业绩情况 营收 - 2024年上半年实现营业收入15.81亿，同比上升56.77% [2] - Q2实现营业收入8.06亿，较Q1的7.76亿增长3.88% [2] - 高性能数模混合芯片占整体营收比例约48%，电源管理芯片占比约33%，信号链芯片占比约19% [2] 毛利率 - 2024年半年度综合毛利率为28.09%，同比增长0.78% [2] - 2024年Q2毛利率为28.90%，较Q1环比增长1.66% [2] 费用支出 - 2024年上半年期间费用总额3.75亿，同比下降21.18% [2] 公司团队情况 - 截至2024年6月30日，技术人员数量达664人，占公司总人数74% [4] - 研发人员达566人，占公司总人数63% [4]

报告公司投资评级 - 报告给予艾为电子"增持-A"评级 [6] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收15.81亿元,同比增长56.77%;归母净利润0.91亿元,扣非归母净利润0.68亿元,均实现扭亏为盈 [2] - 2024年第二季度公司实现营收8.06亿元,同比增长29.07%,环比增长3.88%,创历史新高;归母净利润0.56亿元,同比大幅增长,环比增长55.38% [3] - 业绩大幅增长主要得益于1)终端市场回暖带动营收增长,2)规模效应推动利润率提升,3)库存逐渐消耗提升毛利率,4)管理变革提升效率 [3] 产品多元化布局 - 截至2024年上半年,公司现有42个产品品类,主要产品型号超1300款;2024年上半年产品销量超31亿颗,新发布产品料号超100款 [4] - 公司在音频、马达驱动、磁传感器、电源管理芯片、信号链芯片等领域持续推出新产品,多项技术指标达到行业领先水平 [4][5] - 公司车规级可靠性测试中心主楼计划于12月完成结构封顶,为车规产品量产做好准备 [11] 未来发展展望 - 预计2024-2026年公司营收分别为30.70/37.40/44.20亿元,增速分别为21.3%/21.8%/16.3%;归母净利润分别为1.67/3.20/4.56亿元,增速分别为227.3%/91.9%/42.3% [12] - 公司三大类产品平台化布局日渐成熟,持续推出强竞争力产品,同时AI终端有望催化增量,看好公司未来产品放量和应用领域的拓展 [11]