市场表现 - A股强劲反弹 超4800股收红 沪指缩量收涨1.24% 终结3连阴 创业板指反包大涨6.55% 收盘创2022年1月以来新高 [1] - 机器人ETF基金(159213)涨超3% 资金连续20日强势吸金超1.2亿元 [1] - 中证机器人指数(H30590)强势上涨3.09% 海目星涨超13% 华东数控 泰川机床等10cm涨停 石头科技 大族激光 机器人等涨超3% 汇川技术 中控技术等涨超2% 科大讯飞 云天励飞等强势跟涨 [3] 指数成分股表现 - 汇川技术成交额27.14亿元 涨2.70% 权重10.23% [4] - 科大讯飞成交额24.88亿元 涨1.40% 权重9.02% [4] - 石头科技成交额8.74亿元 涨3.50% 权重5.81% [4] - 大华股份成交额12.07亿元 涨2.06% 权重4.85% [4] - 中控技术成交额7.05亿元 涨2.39% 权重4.06% [4] - 大族激光成交额10.54亿元 涨3.28% 权重3.77% [4] - 双环传动成交额6.59亿元 涨3.05% 权重3.27% [4] - 机器人成交额10.15亿元 涨3.76% 权重3.15% [4] - 科沃斯成交额5.58亿元 涨3.91% 权重3.07% [4] - 云天励飞成交额19.78亿元 涨1.52% 权重2.81% [4] 行业动态 - 某机器人龙头签下2.5亿元具身智能人形机器人采购大单 刷新全球人形机器人单笔合同纪录 [4] - 全球科技龙头发布"宏图计划"第四篇章 公司创始人表示未来约80%价值将来自Optimus机器人 [5] - 人形机器人处于产业趋势投资前期 市场深度认可远期赛道空间 [6] - 从2022年特斯拉进军人形机器人赛道开始 行情经历多轮起伏 均由龙头机器人进展公布和更新催化带动 [6] - 从4Q24开始 随着特斯拉及国内机器人公司开启初步量产 市场已提前计价渗透率跃升预期 [6] 产业发展核心 - 当前核心在于解决人形机器人两大卡点：硬件成本高结构复杂未定型 大脑不够智能 [7] - 硬件层面以国内制造业企业大规模入场为基础 伴随特斯拉Optimus 3后续发布 硬件成本非线性下降和定型或快速突破 [7] - 软件层面当前模型范式向双系统分层VLA收敛 但尚未出现机器人大脑的"ChatGPT"时刻 [7] - 后续需重点关注机器人大脑"Scaling Law"的智能涌现 有望推动人形机器人正向飞轮启动 产业开启非线性提速 [7] - 若机器人在多个垂直场景出现持续性需求 有望加强市场对远期市场空间的信心和认可度 [7] 投资工具 - 机器人ETF基金(159213)跟踪中证机器人指数 成份股覆盖上中下游全产业链 [7] - 上游包括传感器 减速器 伺服电机 控制器 机床 磨床 设备等 [7] - 中游包括软件算法 系统研发 装配 控制系统等 [7] - 下游包括服务机器人 特种机器人等 [7] - 全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人 行业量产奇点已至 [9] - 中证机器人指数结构与产业链环节高度契合 提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具 [9]

产品发布与市场反响 - 公司于8月28日面向全球正式发布流程工业时间序列大模型升级版本TPT2 截至发布会结束累计获得企业预定订单518家 成交112套 线上注册申请用户突破3268人[1] - TPT2是全球首个深度融合流程工业第一性原理的可信AI大模型 采用混合专家模型架构 为流程制造业数字化转型提供核心支撑[1] - 平台通过构建开放AI基础设施实现生产范式转型 推动商业模式从传统项目制转向订阅服务 已在石化 电力 制药 冶金等领域落地超110个项目[3] 财务表现与业务转型 - 公司2024年实现营收91.39亿元 同比增长6.02% 归母净利润11.17亿元 同比增长1.38%[6] - 2024年研发费用达9.78亿元 占营收10.7% 主要用于TPT等AI核心技术研发[6] - 工业软件收入2024年同比大增20.70%至26.53亿元 2025年上半年实现收入2.92亿元 毛利率从31.67%提升至54.03%[7] - TPT系列实现业务收入11662万元 机器人产品实现收入11015万元[8] 技术优势与应用案例 - TPT2深度嵌入流程模拟科学机理 应用模式从专家上门实施扩展为平台化自助式服务[11] - 在兰州石化通过对乙烯装置优化 单炉年净收益可超三百万元 在万华化学全厂级应用年增效益达数千万元级别[11] - 7月29日中标中煤信息"人工智能时序大模型智能控制与优化系统软件"项目 以煤气化装置构建TPT示范应用[3] 战略定位与行业前景 - 公司从自动化产品供应商向工业AI平台生态商战略转型 打开工业AI智能升级的广阔空间[1] - TPT及TPT2可开拓空间或突破330亿元/年 工业AI市场仍处于规模爆发前夜[8] - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 明确工业互联网与人工智能融合为新型工业化关键引擎[9] 全球化布局与竞争优势 - 公司通过产品输出 海外并购等方式加速全球化 依托新加坡国际运营中心及覆盖东南亚 中东 欧洲 美洲的全球网络拓展业务[12] - 在沙特中标全球最大海水淡化项目控制系统 为瑞士Holcim交付无线温振监测系统 在瑞典实现通用控制系统Nyx海外首单突破[13] - 公司深耕流程工业垂直场景 以自主工艺模型与平台化AI服务构建核心壁垒 形成与西门子 ABB 华为的差异化竞争路径[11]

中国PLC市场规模与国产化率 - 中国PLC市场预计从2024年137亿元增长至2027年146亿元 [1] - 当前PLC整体国产化率约32%（中大型31% 小型33%） [1] - 政策要求2027年完成80万台工业操作系统国产化 国产化率有望提升至50%以上 [1] 中控技术行业表现与增长 - 公司大型PLC市场份额逐年提升 [1] - 优势行业石化 化工 冶金收入平稳 [1] - 能源 建材 造纸行业收入分别同比增长9.32% 82.58% 77.56% [1] 海上风电项目技术突破 - 公司PLC应用于全球最大26MW级海上风电机组主控系统 [2] - 实现双总线冗余+分布式架构 通信可靠性达99.9999% [2] - 盐雾试验超1000小时无故障 通过超2000小时仿真测试 [2] M4Pro系统技术创新 - 新品采用多核CPU+AIGPU+安全芯片异构架构 实现视控一体化 [4] - 自动生成80%代码框架 工程效率提升50%以上 [4] - 故障诊断时间从8小时缩短至2小时 [4] 多行业应用场景拓展 - 冶金行业：多核异构架构实现毫秒级控制算法 [5] - 造纸行业：专用算法库提升控制精度与生产效率 [5] - 白酒行业：视控一体与低代码开发简化柔性控制 [5] - 建材行业：AI算法预判板材缺陷降低废品率 [6] 全球化战略布局 - 业务覆盖全球超50个国家或地区 [7] - 海外总部设于新加坡 重点布局东南亚与中东 [7] - 以全栈自主可控技术体系参与全球竞争 [7] 未来技术与发展规划 - 重点拓展风电主控 核能核电 船舶动力等高端领域 [3] - 未来3-5年布局工业AI 控制系统架构革新 [8] - 出海采取高端切入 生态共建策略 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入38.30亿元同比下降9.92% [1] - 归母净利润3.54亿元同比下降31.46% [1] - 扣非净利润2.89亿元同比下降38.86% [1] - 单季度Q2收入22.23亿元同比下降11.56% [2] - Q2归母净利润2.34亿元同比下降36.96% [2] 业务结构 - 工业AI产品TPT业务收入1.17亿元 [2] - 机器人产品业务收入1.10亿元 [2] - 机器人新签订单达2亿元 [2] - 核心产品DCS 2024年国内市占率40.4%连续十四年第一 [3] - SIS系统国内市占率31.2%连续三年第一 [3] 行业表现 - 建材行业收入增长82.58% [3] - 造纸行业收入增长77.56% [3] - 与阿尔及利亚国家石油天然气公司签订管道项目合同 [3] - 首次入围非中资全球前二十强石油公司 [3] 战略进展 - 全球累计开设200家5S店 [3] - 发布时序混合专家大模型驱动的工业Agent生成平台TPT 2 [4] - 累计签约938家订阅制客户 [4] - 与沙特阿美联合发布新一代智能巡检机器人ARAMCOBOTGEN2 [4] 业绩展望 - 预计2025年营业收入93.19亿元增速2.0% [5] - 2026年营业收入105.75亿元增速13.5% [5] - 2027年营业收入120.64亿元增速14.1% [5] - 2025年归母净利润11.39亿元增速1.9% [5] - 2026年归母净利润12.74亿元增速11.8% [5]

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价57.96元 当前价48.22元 [2][4] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入38.30亿元 同比下降9.92% [2] - 归母净利润3.54亿元 同比下降31.46% [2] - 扣非净利润2.89亿元 同比下降38.86% [2] - 单季度看 2025Q2收入22.23亿元 同比下降11.56% 归母净利润2.34亿元 同比下降36.96% [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入93.19/105.75/120.64亿元 对应增速2.0%/13.5%/14.1% [8] - 预计2025-2027年归母净利润11.39/12.74/14.50亿元 对应增速1.9%/11.8%/13.8% [8] - 预计2025-2027年每股盈利1.44/1.61/1.83元 [4] - 当前市盈率35/32/28倍 市净率3.7/3.5/3.2倍 [4] 新业务发展 - 工业AI产品TPT业务实现收入1.17亿元 [8] - 机器人产品业务实现收入1.10亿元 新签订单达2亿元 [8] - 发布全球首个时序混合专家大模型驱动的工业Agent生成平台TPT 2 [8] - 已累计签约938家订阅制客户 [8] - 与沙特阿美联合研发新一代智能巡检机器人ARAMCOBOT GEN2 [8] 传统业务优势 - 集散控制系统DCS 2024年国内市占率40.4% 连续十四年第一 [8] - 安全仪表系统SIS国内市占率31.2% 连续三年蝉联第一 [8] - 建材行业收入增长82.58% 造纸行业收入增长77.56% [8] 海外拓展 - 与阿尔及利亚国家石油天然气公司签订管道项目合同 [8] - 首次入围非中资的全球前二十强石油公司 [8] - 全球累计开设200家5S店 [8] 战略布局 - 全面落地"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构 [8] - 持续围绕"AI+平台+危险源巡检与操作、供应链物流、人形机器人装备"三大方向 [8] - 对流程工业机器人解决方案Plantbot进行持续升级与规模化落地 [8]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.02%至48.52元/股 成交额5.28亿元 换手率1.37% 总市值383.89亿元 [1] - 主力资金净流出2730.75万元 特大单买入占比6.92%（3651.95万元）卖出占比9.36%（4938.15万元） 大单买入占比28.22%（1.49亿元）卖出占比30.96%（1.63亿元） [1] - 年内股价跌0.91% 近5日跌4.90% 近20日跌1.12% 近60日涨8.21% [1] 公司基本概况 - 公司位于浙江省杭州市 成立于1999年12月7日 2020年11月24日上市 [1] - 主营业务为面向流程工业提供自动化控制系统为核心的智能制造解决方案 涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务 [1] - 收入构成：工业自动化及智能制造解决方案58.43% 仪器仪表17.66% S2B业务10.80% 工业软件7.62% 运维服务4.43% 其他1.06% [1] 行业属性与股东结构 - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备 概念板块包括AI模型、国产软件、工业软件、DeepSeek概念、人工智能 [2] - 截至6月30日股东户数3.99万户 较上期增加1.22% 人均流通股19609股 较上期减少1.21% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入38.30亿元 同比减少9.92% 归母净利润3.54亿元 同比减少31.46% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现18.22亿元 近三年累计派现15.16亿元 [3] - 香港中央结算持股4217.68万股（第三大股东）较上期减少813.08万股 华夏上证科创板50ETF持股3501.59万股（第四大股东）较上期减少79.20万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF持股2618.38万股（第五大股东）较上期增加74.04万股 华夏中证机器人ETF持股1416.36万股（第九大股东）较上期增加253.52万股 [3]

产品发布 - 中控技术于8月28日在杭州面向全球发布时间序列大模型TPT 2（Time-series Pre-trained Transformer 2）[2] - TPT 2是在全球首个流程工业时序大模型TPT 1基础上开发的升级版本[2] - 该模型重点针对流程工业长期存在的能耗优化难、故障事故频发和产品质量波动大等问题[2] 技术特点 - TPT 2依托时序预测与智能诊断能力，实现生产运行过程的精准感知与动态优化[2] - 基于工业时序数据构建AI算法，是全球首个深度契合流程工业第一性原理的可信模型[3] - 可广泛适配多类生产工艺并实现闭环应用，能精准挖掘工业数据价值[3] - 深度融合工业场景，致力于解决企业普遍关注的安全、质量、成本、效益和低碳等核心问题[2] 应用效果 - TPT 1已在110多个案例中验证其可用性与实用性[2] - TPT已在中国石油、中国石化、万华化学、大唐多伦煤化工等企业的百余套装置应用[3] - 在中国石油兰州石化榆林化工应用中，异常预测准确度达99.79%，单炉乙烯收率提高0.373%[3] - 在石化、化工等领域形成规模化应用，为行业持续贡献可量化的降本增效价值[2] 市场反响 - 发布会吸引了近700名来自全球数十个国家和地区头部企业、行业组织、科研投资机构的代表[3] - 截至发布当日，TPT预定订单企业518家，成交量112套，线上注册申请用户3268名[3] - 被行业专家评价为"未来的趋势"，可能通过它建成真正意义上的无人工厂[4] 战略定位 - TPT 2是为石油和化工等流程工业核心需求打造的革命性工业AI工具[3] - 为企业提供从解决方案到工业智能体的一体化支撑[3] - 公司将持续推进产品迭代，加强与用户合作，推动中国工业AI提升全球影响力[2] - 成为支撑工业智能化转型的核心工具[2]

TPT 2产品功能演示 - 公司以石化行业常见痛点问题为例现场演示TPT 2操作流程并介绍研发思路[1] - 会场配置35台公用电脑供用户同步体验TPT 2产品效果[1] - 通过常压塔调试案例展示TPT 2操作过程：接收用户问题后引导确认关键变量、上传运行数据、解读工况数据并提供半小时操作建议[1] - 操作结果以表格形式呈现并可保存为Agent实现重复问题一键执行无需重新规划[1] 工业应用与解决方案 - TPT 2可将乙烯装置业务问题快速转化为可落地解决方案并实现工程应用部署[2] - 公司多款产品与TPT融合产生协同效应实现"1+1>2"效果[2] - TPT能读取海量工业实时数据（传统大模型仅支持文档或图片）在安全领域已有实施案例[2] - 公司AI+安全技术可智能识别事故路径并通过历史数据训练实现风险预警预测[2]

**中控技术电话会议纪要关键要点总结** **涉及的行业与公司** * 公司为工业自动化与智能制造解决方案供应商中控技术 专注于流程工业领域[1] * 行业涉及流程工业（石油化工 煤化工 智慧管网 铝业） 工业AI 工业机器人 工业软件[2][4][5][6][22][46] **核心战略转型与商业模式变革** * 公司正进行彻底的战略转型 从传统DCS供应商向自动化产品解决方案供应商转变 并重点布局工业AI业务[2][3][10] * 商业模式从传统项目制向年费订阅制发展 订阅制已获1.4亿元新订单[4][17][40][50] * 转型挑战在于公司内部5000多名员工及客户观念的转变[51] **财务表现与业务数据** * 2025年上半年营收同比下降9% 归母净利润下滑[3] * 工业软件及服务毛利率提升明显 TPT产品毛利率约为60%至70%[44] * 软件订阅和年费订阅商业模式已形成一定规模收入 TPT业务上半年收入过亿[3] * 订阅制总计0.6亿元 部分来自TPT业务[49] * 工业软件收入6.5亿元 其中TPT为3.1亿元[49] * 传统自动化仪表业务收入和毛利率有所下滑[48] **工业AI与TPT大模型进展** * TPT2大模型采用线上化 平台化SaaS部署 解决质量 安全 效益 成本低碳等问题[11][36] * 收到500余家TPT预定量 线上注册用户达3000余家 每天新增几百个注册用户[22] * 正在进行大规模AI原生化重构 70%以上传统工业软件产品正在重新开发[4][20] * 投资赛博因赛 合作进行工业全域数据治理 规范化和标签化[7] * TPT2在中石油 兰州石化和榆林化工等企业的乙烯流程装置中创造巨大商业价值 价值从几百万到上千万甚至过亿[22] **产品创新与技术融合** * 发布新产品UCS（Unified Control System） 颠覆传统DCS理念 实现通讯技术 算力能力到处理器能力的大幅提升[25] * 将UCS与TPT深度融合 在国内一家大型集团公司的新工厂建设过程中落地实践 实现AI驱动整个工厂运行[25] * TPT与现场机器人集成 在化工企业中运行 指挥DCS控制系统并与现场机器人进行全方位交互[30] **市场拓展与客户获取** * 2025年上半年在海外市场取得显著进展 承接印尼最大工业气体制造商Smart的十个智能工厂建设项目 以及阿尔及利亚国家石油公司管网控制的大承包项目[6] * 聚焦中东 东南亚和南美市场 推进与阿联酋国家石油公司 马来西亚石油公司 泰国皇家石油公司的合作[39] * 在国内获得中石油抚顺石化大型改造项目 中石化两大百万吨乙烯项目 参与国家智慧管网建设 在煤化工领域承担国家能源集团和中煤集团多个战略性项目[4][5] * 目标覆盖国内外5万家流程工业客户 目前已有36000多家使用其控制系统[18][32] **工业机器人业务** * 工业机器人业务在去年基础上大幅提高 去年订单量约为1.6亿元 主要应用领域包括AGV仓储和巡检类机器人[3][42] * 今年上半年新签订单达到两个亿[41] * 应用领域扩大 包括四足机器狗 在流程行业中的应用显著增加[41][43] * 与阿美石油公司开展深度合作 推出Aramco boat现场巡检机器人[30] * 预计2025年相关订单将达到3到5亿元人民币[30] **生态建设与数字化转型** * 成立工业数据联盟 加强与生态系统合作[7] * 全面建设生态合作伙伴战略 通过Promat平台技术和新的AI平台业务推动生态伙伴发展[33] * 过去两年每年投入上亿元资金用于数字中控建设 依托Super ACE统一数据基座 打通30余个IT系统 接入工厂内上千台设备 实现近千亿TB数据的管理[34] * 主业务流程全面数字化覆盖率超过95% 开发多个工业智能体 上半年累计提升人效600余人次 直接降本6000余万元[35] **未来发展预期与市场空间** * 中国流程行业工业AI市场预计将达到2000亿元 全球市场可能达到万亿级[31] * 工业AI收入预计明年（2026年）呈现显著增长趋势 成为公司未来核心收入和盈利来源[47] * 传统业务受经济形势影响有压力 但公司预计国产化替代市场有较大空间 并稳步推进国际化战略[48] * 工业自动化业务仍是重要基础和营收来源 在核心领域保持强势地位[54]

公司活动 - 中控技术于2025年举办全球新品发布暨工业AI创新发展大会 [1] 行业动态 - 工业AI创新发展成为行业焦点 [1] 产品发布 - 公司推出全新工业AI相关技术产品 [1]