股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会股权登记日为2025年11月11日[2] - 2025年第一次临时股东大会召开日期为2025年11月17日[3] 会议安排 - 现场会议11月17日14点30分在苏州研发中心大楼会议室召开[5] - 网络投票11月17日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] 其他事项 - 11月11日取消对刘军博士的董事候选人提名及相关议案[4] - 股东大会相关议案10月29日已披露[6] - 特别决议议案为1、2.01、2.02[8] - 对中小投资者单独计票的议案为1、3[8] - 无关联股东回避表决和优先股股东参与表决的议案[8]

会议信息 - 2025年11月17日14点30分在苏州召开会议，现场与网络投票结合[14] - 会议由董事会召集，董事长江必旺主持[14] 议案相关 - 拟取消监事会，职权由审计委员会承接，废止《监事会议事规则》[17] - 修订《公司章程》等部分公司治理制度[17][19] - 提议调整部分董事2025年度薪酬，外部非独立董事津贴6万元/人/年（税后）[21] 其他 - 拟使用上证信息股东会提醒服务[9]

行业投资评级 - 报告持续推荐重点关注创新药板块及业绩边际向好的医疗设备、CXO及上游板块[1] 核心观点 - 医药板块整体业绩拐点初现，25Q3为四个季度以来首次出现单季度收入同比正增长[1] - 创新药和CXO子板块表现突出，创新药25Q3营收同比增长36%，归母净利润由去年同期亏损5亿元转为盈利15亿元[1][10] - CXO板块迎来底部趋势反转，25Q3营收同比增长10.9%，归母净利润同比增长47.7%，预计明年仍能维持中高速增长[1][10] - 报告建议关注标的包括恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、和誉-B、复宏汉霖、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等[1] 医药板块25Q3整体业绩表现 - 2025年前三季度A股医药生物板块472家上市公司实现营业收入18,064亿元，同比下降1.9%，实现归母净利润1,392亿元，同比下降5.1%[2] - 25Q3单季度实现营业总收入6,004亿元，同比增长0.6%，环比下降0.4%，实现归母净利润406亿元，同比下降0.2%，环比下降18.2%[2] - 25Q3板块整体毛利率为31.5%，同比下降0.03个百分点，环比下降0.4个百分点[5] - 25Q3销售/管理/财务/研发费用率分别为12.9%/5.6%/0.7%/4.4%，整体费用率为23.5%，同比增加0.2个百分点[5] - 25Q3板块整体经营活动净现金流入591亿元，同比增长17.9%，实现两个季度正增长[7] - 25Q3整体归母净利率为6.8%，同比下降0.05个百分点，环比下降1.47个百分点[8] 子板块业绩表现 - 创新药板块25Q3单季度营业收入实现36%的高速增长，归母净利润由去年同期的亏损5亿元转为盈利15亿元，且季度环比持续保持增长[10] - CXO板块25Q3营收同比增速为10.9%，归母净利润同比增速达到47.7%[10] - 医疗设备板块25Q3营收同比增长10.6%[11] - 线下药店板块25Q3归母净利润同比增长37.8%[11] - 医药流通板块25Q3营收同比增长1.7%[11] - 诊断服务板块25Q3归母净利润同比下降103.2%[11] - 疫苗板块25Q3营收同比下降19.3%，归母净利润同比下降62.4%[11] 重点公司估值 - 迈瑞医疗2025年预测EPS为12.44元，对应PE为20倍[12] - 恒瑞医药2025年预测EPS为1.31元，对应PE为48倍[14] - 药明康德2025年预测EPS为4.98元，对应PE为19倍[14] - 联影医疗2025年预测EPS为2.32元，对应PE为59倍[14] - 云南白药2025年预测EPS为2.92元，对应PE为19倍[14]

基金产品表现 - 中证1000ETF增强（561280）于10月30日开盘报1.514元，较前日上涨0.46% [1] - 该基金自2023年8月31日成立以来，累计回报率达52.00% [1] - 该基金近一个月回报率为1.93% [1] 基金持仓情况 - 基金重仓股博迁新材开盘下跌0.17%，皓元医药上涨0.36%，英集芯下跌0.31% [1] - 重仓股彩讯股份下跌0.28%，金马游乐上涨0.13%，盘江股份下跌0.38% [1] - 重仓股金达威上涨0.20%，移远通信微涨0.02%，敏芯股份显著下跌5.44%，纳微科技微跌0.06% [1] 基金基本信息 - 中证1000ETF增强（561280）的业绩比较基准为中证1000指数收益率 [1] - 该基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，基金经理为刘子豪 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：领先大市-A [6] 报告核心观点 - 生命科学上游行业正处于供需改善的拐点，国产替代空间广阔与加速出海并行 [1] - 需求端受创新药研发趋势向好及政策支持驱动，2025年国内创新药企业海外BD交易总额超1000亿美元，同比增长92% [2][25] - 供给端国内企业技术持续突破，通过内生外延扩大布局，部分公司业绩已显现改善趋势 [2][29][34] 各章节内容总结 行业概述与国产替代出海趋势 - 生命科学上游涵盖科研试剂、实验耗材与动物、仪器设备及综合服务四大领域 [9] - 生物科研试剂国产化率约10%，高端科学仪器整体进口率约70.6%，分析仪器进口率超80%，国产替代空间巨大 [1][22] - 国内企业出海趋势显著，例如昊帆生物海外业务占比从2018年16%提升至2024年36%，毕得医药从43%提升至56% [1][23] 需求端驱动因素 - 下游创新药研发活跃，2025年国内创新药海外BD交易额超1000亿美元，接近2024年全年两倍，驱动上游需求 [2][25] - 国家政策持续支持，如《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案》目标到2027年产业产值达450亿元 [27] 供给端技术布局与业绩改善 - 龙头企业通过技术平台迭代与外延并购扩大管线，如奥浦迈拟14.5亿元收购澎立生物，纳微科技收购福立仪器 [29][32] - 部分公司业绩拐点显现，百普赛斯25Q2收入同比增长31%，净利润增66%；奥浦迈25Q2收入增47%，净利润增402% [34] 重点公司分析 - 百普赛斯为重组蛋白龙头，覆盖抗体药、ADC、CGT等领域，24Q4起业绩改善，25H1高增长 [39][40][41] - 奥浦迈是细胞培养基龙头，内生外延并举，收购澎立生物完善CRO布局，25H1利润同比增长超50% [42][43] - 纳微科技为色谱填料龙头，突破国外垄断，产品覆盖纳米至微米级微球，提供分离纯化整体方案 [43][45] - 药康生物是实验动物龙头，国内产能约28万笼，海外布局加速，2024年海外业务占比达17% [46][47][49]

公司人事变动 - 纳微科技董事林东强教授于10月28日晚间提交辞任报告 [1] - 林东强教授因个人原因辞去公司第三届董事会董事及董事会提名委员会委员职务 [1] - 辞任后林东强教授不再担任公司任何职务 [1]

财务业绩摘要 - 前三季度营业收入6.71亿元，同比增长22.01% [1] - 前三季度归母净利润1.08亿元，同比增长156.56% [1] - 前三季度扣非归母净利润9534.59万元，同比增长254.66% [1] - 基本每股收益为0.27元 [1][2] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率为72.16%，同比上升1.10个百分点 [2] - 前三季度净利率为16.75%，较上年同期上升9.24个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率72.32%，同比上升3.45个百分点，环比上升0.85个百分点 [2] - 第三季度单季净利率18.18%，同比上升19.32个百分点，环比上升1.61个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为5.94% [2] 费用控制与效率 - 前三季度期间费用为3.58亿元，同比增加3848.50万元 [2] - 期间费用率为53.41%，较上年同期下降4.75个百分点 [2] - 销售费用同比增长2.83%，管理费用同比增长26.39%，研发费用同比增长14.20%，财务费用同比减少102.90% [2] 估值与市场表现 - 市盈率（TTM）约为117.91倍，市净率（LF）约为6.57倍，市销率（TTM）约为13.92倍 [2] - 截至三季度末股东总户数为1.61万户，较上半年末增加992户，增幅6.57% [2] - 户均持股市值由上半年末的61.05万元增加至72.46万元，增幅为18.70% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为高性能纳米微球材料的研发、生产、销售及服务 [3] - 核心产品服务于生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域 [3] - 色谱填料和层析介质产品是主要收入来源，占主营业务收入的57.62% [3] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-原料药，概念板块包括新材料、专精特新等 [3]

公司三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入为670,760,222.37元，同比增长22.01% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为107,767,557.09元，同比增长156.56% [1]

公司治理结构调整 - 拟取消监事会，其法定职权由董事会审计委员会承接[1] - 修订及制定27项治理制度，4项需提交股东大会审议[5][6] 《公司章程》修订 - 统一修改“股东大会”表述为“股东会”[10] - 删除“第七章公司监事会”及相关描述[10] - 修订法定代表人相关规定，新增辞任、确定及责任承担规定[11] - 修订后的《公司章程》全文于同日披露在上海证券交易所网站[4] 股份相关规定 - 公司股份总数为403,814,765股，均为普通股[12] - 为他人取得股份提供财务资助有总额和决议通过比例限制[13] - 不同主体股份转让有时间和比例限制[13] 股东权益与诉讼 - 股东对股东会、董事会决议有异议，请求撤销期限为60日[14] - 特定股东在董事等造成损失时可请求或自行诉讼[15][16] 控股股东与实际控制人 - 应依法行使权利，质押、转让股份有相关规定[17][18] 对外担保与交易 - 对外担保总额超总资产30%后需股东会审议[20] - 对外担保、交易等特定事项须经股东大会审议[19][20] 股东大会相关 - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议[19] - 股东大会职权不得授权他人行使，可授权董事会特定事项[19][20] - 会议通知需列明相关事项并披露提案内容[21] - 普通决议和特别决议通过条件不同[22] - 股东买入超比例股份表决权受限[23] 董事相关 - 董事任职资格有犯罪、破产等限制，任期3年可连选连任[24] - 董事会由9名董事组成，含3名独立董事和1名职工代表董事[29] - 董事长由全体董事过半数选举产生[29] - 独立董事行使部分职权需半数以上同意[28] - 董事会审议关联交易等需独立董事专门会议事先认可[28] 董事会专门委员会 - 设置审计、战略、提名、薪酬与考核等专门委员会[33][34] - 审计委员会负责审核财务信息等[33] 信息披露与报告 - 年度报告和中期报告报送披露时间规定[35][36] - 实行内部审计制度并对外披露[35][36] 公司合并、分立与减资 - 合并支付价款不超净资产10%时，经董事会决议[37] - 合并、分立、减资需通知债权人并公告[37][38] 公司解散与清算 - 特定股东可请求法院解散公司，解散后成立清算组[39][40] - 清算组职责及成员责任规定[41] 其他定义 - 明确控股股东、实际控制人、关联关系定义[41] - 章程中部分术语含数规定及章程解释生效规定[42]

会议信息 - 2025年第三季度业绩说明会定于2025年11月7日15:00 - 16:00召开[3] - 会议地点为价值在线（www.ir-online.cn），方式为网络互动[5] - 参加人员有董事长江必旺博士等[6] 投资者参与 - 投资者可于2025年11月7日前会前提问，当日15:00 - 16:00互动交流[2][6] - 可通过价值在线或易董app查看业绩说明会情况及内容[8] 报告发布 - 公司于2025年10月29日发布2025年第三季度报告[3]