股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价上涨2.25%至32.75元/股 成交额1.26亿元 换手率1.53% 总市值84.91亿元 [1] - 主力资金净流出351.49万元 特大单买入占比7.18%卖出占比12.76% 大单买入占比31.13%卖出占比28.34% [1] - 年内累计涨幅达122.03% 近5日/20日/60日分别上涨16.13%/20.54%/75.32% [1] - 4月10日龙虎榜净买入1718.56万元 买入总额6252.43万元占比23.13% 卖出总额4533.88万元占比16.78% [1] 公司基本面 - 主营业务为弹簧/连接器/汽车天窗件等五金配件 收入构成：3C精密零部件54.94%/电动工具零部件17.12%/汽车精密零部件14.66%/金刚线母线及黄铜丝7.89% [2] - 2025年上半年营业收入7.05亿元同比增长27.45% 归母净利润亏损1773.76万元同比减少138.73% [2] - A股上市后累计派现2.32亿元 近三年累计派现1.29亿元 [3] - 股东户数8392户较上期减少11.56% 人均流通股30894股较上期增加13.07% [2] 机构持仓与行业属性 - 国寿安保智慧生活股票A(001672)持股318.69万股增持15万股列第五大流通股东 [3] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A(000362)持股278万股减持202万股列第八大流通股东 [3] - 广发盛锦混合A(012526)退出十大流通股东名单 [3] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 概念板块涵盖丝杠/人形机器人/汽车零部件/比亚迪概念/太阳能 [2]

公司业务与战略 - 深耕精密金属零部件制造主业 在3C 汽车 电动工具领域实现多线协同增长 [1] - 微型丝杠产品重要性凸显 公司已完成技术设备双布局 [1] 财务表现与评级 - 东吴证券给予增持评级 预期公司利润反转在即 [1] 产品与技术 - 微型丝杠成为业务重点 技术设备布局完善 [1]

可转债赎回条款触发进展 - 公司股票自2025年9月5日至9月18日已有10个交易日收盘价不低于当期转股价格14.90元/股的130%（即19.37元/股）[2] - 若未来20个交易日内再有5个交易日满足股价条件，将触发有条件赎回条款[2][9] - 触发后公司有权按面值加当期应计利息赎回全部或部分未转股可转债[8][9] 可转债发行基本信息 - 可转债发行规模7亿元（700万张，每张面值100元），期限6年（2023年8月14日至2029年8月13日）[3] - 票面利率采用递增结构：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2%、第六年3%[3] - 债券于2023年9月12日在上交所挂牌交易，代码118043，简称福立转债[3] 转股价格调整历程 - 初始转股价格为21.28元/股（2024年2月19日起可转股）[3] - 经历四次调整：2024年2月5日因股权激励调整为21.27元/股[4]；2024年6月6日因权益分派调整为15.03元/股[4]；2025年3月7日因回购注销调整为15.00元/股[4]；2025年6月3日因权益分派调整为14.90元/股[5] - 最新转股价格为14.90元/股[6] 赎回条款具体约定 - 有条件赎回条款要求：连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%，或未转股余额不足3000万元[8] - 到期赎回条款：债券期满后5个交易日内按面值115%赎回（含末期利息）[7] - 应计利息计算公式：IA=B×i×t/365（其中B为票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数）[8]

投资评级 - 增持（首次）[1][5] 核心观点 - 福立旺作为精密金属零部件制造领军企业 深度绑定北美大客户等高端客户 产品覆盖3C消费电子 汽车 电动工具及新兴领域 以微米级加工技术构建竞争壁垒[2][3] - 公司2024年营收12.85亿元（同比+29.60%） 2025-2027年归母净利润预计1.62/2.49/3.01亿元 同比增速达197.44%/53.62%/20.80% 利润反转在即[1][24] - 切入人形机器人核心部件赛道 微型丝杠处于研发送样阶段 携手华辰装备布局100台精密磨床 投资20亿元建设研发生产基地 预计年产值30亿元[4][16][109] 业务布局与竞争优势 - 3C业务占比54.9%（25H1） 产品包括POGO PIN MIM结构件等 北美大客户终端占比超60% 受益于2025-2027年AirPods Pro折叠屏iPhone及Vision Pro新品周期[3][40][62][64] - 汽车业务占比14.7%（25H1） 覆盖天窗 车灯及动力系统零部件 2025Q1新能源品牌全景天窗渗透率近100% 驱动精密结构件需求扩容[3][74][78] - 电动工具业务占比17.1%（25H1） 2024年全球出货量5.7亿台（同比+24.8%） 客户包括MAKITA BOSCH等头部厂商 2024年新立84个项目[3][80] 人形机器人领域突破 - 微型丝杠采用腱绳+丝杠方案 Optimus V2用量提升 公司通过车铣复合技术及CNC工艺实现横向扩张 3项在研项目投资3400万元[4][16][108] - MiM技术可生产0.1mm厚度齿轮 适用于谐波减速器柔轮等精密传动件 实现减重60%及800MPa抗拉强度[4][113][116] - 设立苏州福立旺子公司承载机器人项目 昆山基地规划建筑面积17.3万平方米 聚焦微米级精密部件研发[4][16][109] 财务与产能规划 - 2025H1营收7.05亿元（同比+27.45%） 但归母净利润-0.18亿元（同比-138.73%） 主因产能前置建设及北美大客户订单准备成本[24][26] - 南通生产基地166亩 昆山基地101.83亩 达产后预计年产值30亿元 年纳税近1亿元[16][109] - 当前股价31.62元 对应2025-2027年动态PE分别为47/30/25倍 总市值81.98亿元[1][8]

公司股价表现 - 公司股票在2025年9月5日至9月18日期间已有10个交易日收盘价不低于19.37元/股 [1] - 19.37元/股为福立转债当期转股价格的130%水平 [1] 可转债赎回条款触发条件 - 若未来连续20个交易日内再有5个交易日股价继续满足不低于转股价格130%的条件 将触发有条件赎回条款 [1] - 触发条款后公司有权决定是否按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 [1] 公司后续安排 - 公司将根据募集说明书约定和相关法律法规要求 在触发赎回条款后确定是否赎回可转债 [1] - 公司承诺及时履行信息披露义务 [1]

市场扩张和并购 - 公司控股子公司强芯科技拟在南通高新区新投建项目，总投资5亿元[15] - 项目新增固定资产投资约3亿，设备投资约2亿，土地和厂房约1亿[15] 会议相关 - 2025年9月26日开财报电话会，网络投票9:15 - 15:00，现场会议14:00[11][12] - 现场会议在江苏昆山千灯镇玉溪西路168号1号楼105会议室[12] - 议案《关于控股子公司对外投资的议案》已通过董事会审议[17]

债券发行 - 公司获准发行700.00万张可转换公司债券，募资70,000.00万元，期限6年[4] - “福立转债”初始转股价21.28元/股，最新14.90元/股[4][5][6][7] 赎回条款 - 期满后五个交易日内，按债券面值115.00%赎回未转股债券[8] - 转股期内满足条件或未转股余额不足3,000万元，按面值加当期应计利息赎回[9] 触发情况 - 2025年9月5 - 18日，10个交易日收盘价不低于19.37元/股[3][11] - 未来连续20个交易日内5个交易日满足条件将触发赎回[3][11] 利息计算 - 当期应计利息计算公式为IA = B×i×t/365[9][10]

转股价格与触发条件 - 福立转债最新转股价格为14.90元/股 [1] - 2025年9月5日至18日期间公司股票已有10个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即19.37元/股） [1] - 若未来连续若干交易日内再有若干交易日满足收盘价不低于转股价格130%的条件将触发有条件赎回条款 [1] 公司行动与信息披露 - 触发有条件赎回条款后公司将召开董事会决定是否赎回 [1] - 公司将在触发后披露相关信息 [1]

业绩数据 - 2025年1 - 6月公司营业收入70,505.86万元，同比增长27.45%[6][16][18][41] - 2025年1 - 6月公司营业利润为 - 3,635.78万元，同比下滑181.85%[6][41] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为 - 1,773.76万元，同比下滑138.73%[6][17][19][41] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 2,500.82万元，同比下滑171.26%[6][19][41] - 2025年6月末公司总资产为384,603.98万元，较上年末增长7.61%[16][17] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产为180,340.81万元，较上年末增长16.39%[16][17] - 2025年1 - 6月基本每股收益为 - 0.07元/股，同比下滑136.84%[17] - 2025年1 - 6月稀释每股收益为 - 0.07元/股，同比下滑136.84%[17] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率为 - 1.04%，较上年同期减少3.95个百分点[17] - 2025年上半年公司利润总额为 - 3,644.77万元，同比减少182.11%[19] 研发情况 - 公司拥有超500人的专业技术研发人员[24] - 2025年上半年公司研发投入6,850.91万元，同比增长15.04%[28] - 截至2025年6月末研发人员537人，较2024年6月末增加105人，增幅24.31%[28] - 2025年上半年研发投入总额占营业收入比例为9.72%，较上年减少1.04个百分点[17][28] - 金属粉末射出脱脂烧结项目预计总投资1,200.00万元，本期投入238.97万元，累计投入1,013.74万元[29] - 各研发项目合计投入35208[33] 业务收入 - 电动工具零部件业务销售收入较上年同期增长7,155.96万元[18] - 3C精密金属零部件业务销售收入同比增长3,523.30万元[18] - 金刚线母线及黄铜丝业务销售收入整体较上年同期增长2,053.96万元[18] 技术突破 - 金刚线高碳母线盘条原材料强度突破1600MPa，支撑28 - 34um母线强度突破5500MPa[21] - 钨丝母线丝径散差控制在0.4um，强度突破8000MPa，直线度达到40mm/1000mm[22] - 热效应改变母线线性成材率达90%以上，圈型散差控制在30mm以内，切割硅片断线率降低50%[23] - 等温处理高端线材母料8 - 16mm盘条强度突破1600MPa，桥梁缆索强度突破2200MPa[24] - 医疗用金属导丝0.3 - 0.4mm不锈钢丝强度突破2800MPa，直线度突破0.5mm/300mm，SUS304V盘条实现国产化[27] - 汽车用多股钢丝绳实现多种组合的丝绳捻股，单丝直径满足0.03mm以下生产能力[29] - 特殊用途胶管钢丝研发一步直拉5.5 - 0.9mm或更细规格[30] 股权变动 - 控股股东WINWIN OVERSEAS GROUP LIMITED期初持股11673.04万股，期末持股10376.04万股，减少1297.00万股，原因是询价转让[37] - 核心技术人员许中平期初持股1.57万股，期末持股1.23万股，减少0.34万股，原因是二级市场买卖[37] 股票授予 - 2025年1月16日公司向激励对象首次授予第二类限制性股票58.50万股[40] - 2025年公司授予骆红震15万股第二类限制性股票，后聘任其为副总经理[40] - 董事会秘书尤洞察、离任副总经理王曾、副总经理贺玉良、财务总监陈君分别获授7.50万股、15.00万股、15.00万股、7.50万股第二类限制性股票[39] 股票作废 - 因2024年度未达归属期业绩考核目标，核心技术人员黄屹立、许中平期初已获授但未归属的第二类限制性股票全部取消归属并作废[40]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.26%至28.90元/股 成交额1.38亿元 换手率1.89% 总市值74.93亿元 [1] - 主力资金净流出132.61万元 特大单买入131.73万元(占比0.95%)/卖出1633.42万元(占比11.81%) 大单买入4620.13万元(占比33.40%)/卖出3251.05万元(占比23.50%) [1] - 今年以来股价累计上涨95.93% 近5日/20日/60日分别上涨1.87%/12.36%/65.05% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近4月10日净买入1718.56万元 买入总额6252.43万元(占比23.13%) 卖出总额4533.88万元(占比16.78%) [1] 公司基本情况 - 主营业务为弹簧/连接器/汽车天窗件等五金配件研发制造 收入构成:3C精密零部件54.94% 电动工具零部件17.12% 汽车精密零部件14.66% 金刚线母线及黄铜丝7.89% [2] - 所属电子-消费电子零部件及组装行业 概念板块涵盖丝杠/人形机器人/汽车零部件/比亚迪概念/太阳能 [2] - 股东户数9489户(较上期减少3.60%) 人均流通股27323股(较上期增加3.73%) [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7.05亿元 同比增长27.45% [2] - 归母净利润-1773.76万元 同比减少138.73% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2.32亿元 近三年累计派现1.29亿元 [3] - 国寿安保智慧生活股票A(001672)持股318.69万股(增持15万股)为第五大股东 [3] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A(000362)持股278万股(减持202万股)为第八大股东 广发盛锦混合A(012526)退出十大股东 [3]