股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司第三届董事会第二十四次会议决议召集，董事会于2025年4月25日通过公告形式发布会议通知 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所交易系统和互联网投票系统进行，投票时间为2025年5月20日9:15至15:00 [2] - 实际召开时间、地点及方式与会议通知完全一致，程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [2][4] 出席会议人员及资格 - 现场会议股东及代理人共38名，代表有表决权股份43,551,893股（占总股本38.6917%），其中现场出席7名代表33,275,870股（29.5624%），网络投票31名代表10,276,023股（9.1293%） [4] - 会议召集人为公司第三届董事会，现场股东资格由律师与召集人共同验证，网络投票股东资格由上交所信息网络有限公司验证 [4][5] 议案表决结果 - 全部议案均以超高赞成率通过，最低赞成率为99.8303%（《关于修订<公司章程>的议案》），最高达99.9517%（《关于公司2024年度利润分配预案的议案》） [7][19] - 中小投资者表决与整体趋势一致，最低赞成率99.2944%（关联交易议案），反对票最高占比0.7033%（《关于修订<公司章程>的议案》） [11][19] - 关联交易议案在关联股东回避表决后，赞成率仍达99.2944%，反对票占比0.7056% [11] 法律合规性结论 - 律师认为会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《证券法》《科创板规范运作指引》等法律法规，出席人员与召集人资格合法有效 [19] - 特别说明法律意见书仅对程序合法性发表意见，不涉及议案内容真实性核查 [1][3]

股东会基本情况 - 股东会于2025年5月20日在成都市敬业路108号T区1栋12楼会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东共38人，持有表决权数量为43,551,893股，占公司表决权总数的38.6916% [1] - 会议采取现场记名投票与网络投票相结合的方式，由董事长王勇主持，表决方式符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过，无被否决议案 [1] - 主要议案表决情况： - 普通股股东对各项议案的同意比例均超过99.83%，最高达99.9517% [2][3] - 反对票最高为73,905票（0.1697%），弃权票最高仅222票（0.0007%） [3] - 持股5%以上的普通股股东对现金分红议案同意率达100% [3] 特别表决事项 - 涉及重大事项的5%以下股东表决中，各项议案同意率均超过99.29% [3] - 议案包括《年度董事会工作报告》《利润分配方案》《向银行申请综合授信额度》等共12项 [3][4] 法律程序合规性 - 律师余际、李晗出具法律意见书，确认会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《证券法》等法规要求 [4] - 网络投票股东资格经核查符合规定，会议决议文件由董事签字并加盖董事会印章 [4][5]

证券代码：688636 证券简称：智明达 公告编号：2025-020 成都智明达电子股份有限公司 2024年年度股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2025 年 05 月 20 日 （二） 股东会召开的地点：成都市敬业路 108 号 T 区 1 栋 12 楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 38 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 38 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 43,551,893 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 43,551,893 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 38.6916 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 38.6916 | （四） 表决 ...

股东会信息 - 公司董事会于2025年4月25日公告召开2024年年度股东会[3] - 股东会现场会议于2025年5月20日15:00召开，网络投票时间为同日9:15至15:00[4] 参会股东情况 - 参加股东会的股东及其代理人共38名，代表有表决权股份43,551,893股，约占总数的38.6916%[7] - 出席现场会议的股东及其代理人共7名，代表有表决权股份33,275,870股，约占总数的29.5624%[7] - 参与网络投票的股东共31名，代表有表决权股份10,276,023股，约占总数的9.1293%[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等议案同意股数43,510,906股，占出席有效表决权股份的99.9058%[10][12][14][17] - 《公司向银行申请综合授信额度》议案同意股数43,530,893股，占出席有效表决权股份的99.9517%[19] - 《续聘信永中和会计师事务所为公司2025年度审计机构》议案同意股数43,478,988股，占出席有效表决权股份的99.8326%[20] - 《公司2024年度利润分配及资本公积转增股本方案》中小投资者同意股数10,467,493股，占比99.6099%[17] - 《公司向银行申请综合授信额度》中小投资者同意股数10,487,480股，占比99.8001%[19] - 《2025年度公司董事、监事薪酬方案》同意10,229,411股，占比99.2944%，反对72,687股，占比0.7056%，议案通过[23][24] - 《取消监事会及修订<公司章程>并办理工商变更登记》等多项议案同意股数占比超99.8%，通过[25][26][27][28][29][30][31][33][34][35][36][37][38][39][40][42][43][44]

公司概况 - 智明达是国内重点领域嵌入式计算机行业的领先企业，专注于为国防客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案，产品涵盖接口控制、数据处理、信号处理、图形图像处理等8大技术方向[1][3] - 公司成立于2002年，2021年科创板上市（688636），拥有46项专利和174项软件著作权，获评国家级专精特新"小巨人"企业[4][9] - 第一大股东王勇与张跃夫妇合计持股34%，旗下子公司铭科思微专注于信号链核心芯片设计[6] 技术优势 - 采用"硬件定制+软件定制"模式，在嵌入式计算机的可靠性、安全性、国产化等9大特性方面具备丰富经验[5] - 研发团队覆盖硬件层设计、驱动层开发和应用层编程，形成完整研制生产流程和质量控制体系[5][19] - 拥有3万平米研发生产基地，在西北/华东/华北设办事处，销售网络覆盖全国[5] 产品应用 - **机载领域**：占营收超50%，应用于火控雷达、电子对抗等系统，典型产品包括多功能接口模块（支持航电总线通信）、雷达数据处理机（提升技战术指标）[33][34] - **弹载领域**：用于惯导系统和导引头，典型产品如导航计算机模块（实现高精度解算）、伺服控制器（具备小型化特点）[40][41] - **新兴领域**：拓展星载（卫星通信）、无人机（飞控系统）及舰载/车载市场，参与商业火箭配套[13][46] 行业前景 - 全球军用嵌入式系统市场规模预计从2020年1019亿美元增至2027年2380亿美元，CAGR达12.9%[23] - 我国国防信息化水平显著低于美军（陆军信息化率50% vs 美军70%），政策明确推进装备信息化建设[24][26] - 航电系统占先进战机成本30-40%，歼-20等新机型量产带动嵌入式计算机单机价值量提升[38][39] 财务表现 - 2019-2024年营收CAGR为13.85%，综合毛利率维持在40%以上，2024年受订单延迟影响营收下滑33.95%至4.38亿元[11] - 募投项目投入3.82亿元，嵌入式计算机产能将扩大60%（原计划2.7亿元调整至1.62亿元），研发中心技术改造提升研发效率[15][16] - 预计2025年净利润1.13亿元（YoY+485%），2026年达1.54亿元，对应PE降至29倍[47]

业绩总结 - 2024年营业总收入43792.76万元，较上年同期下降33.95%[57] - 2024年归属于母公司所有者的净利润1945.50万元，较上年同期减少79.79%[57] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1212.43万元，较上年同期减少80.37%[57] - 2024年度净利润为19454997.86元，可分配利润为17509498.07元[23] 分红与融资 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元，合计拟派发现金红利15983736.41元，现金分红占净利润比例为82.16%[23] - 拟以资本公积金向全体股东每10股转增4.9股[23] - 拟向银行申请不超过7亿元的综合授信额度，期限12个月，额度可循环使用[26] - 提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票事宜，募集资金总额不超3亿元且不超最近一年末净资产的20%，授权期限自2024年年度股东会审议通过至2025年年度股东会召开[54] 审计相关 - 信永中和截至2024年12月31日合伙人259人，注册会计师1780人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超700人[30] - 信永中和2023年度业务收入40.46亿元，审计业务收入30.15亿元，证券业务收入9.96亿元[31] - 信永中和2023年度上市公司年报审计项目364家，收费总额4.56亿元，同行业上市公司审计客户238家[31] - 信永中和职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[32] - 信永中和近三年因执业行为受行政处罚1次、监督管理措施17次、自律监管措施8次[34] - 本期审计费用62万元，其中财务审计服务费50万元，内部控制审计服务费12万元[38] - 同意续聘信永中和为2024年度审计机构[80] 公司治理 - 拟取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使，相关监事会制度废止[47][50] - 参考《上市公司章程指引（2025年修订）》修订《公司章程》[47] - 对《董事会议事规则》等7项公司治理制度部分条款进行修订完善[50] 会议情况 - 2024年度董事会共召开10次董事会议[58] - 2024年董事会召开5次股东会，所审议议案均获通过[61] - 2024年董事会召开审计委员会会议4次、提名委员会会议1次、薪酬与考核委员会会议4次、战略委员会会议2次[62] - 2024年监事会共召开9次会议[73] 用户数据 - 2024年参与沟通的中小投资者共计30人，投资机构参与人次达1339人，沟通活动合计134场[67] 未来展望 - 2025年将取消监事会，职能由审计委员会承接[82] - 2025年监事会重点配合职能交接，强化风控与合规管理[82]

业绩总结 - 2024年度营业收入43,792.76万元，较上年下降33.95%[22] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润1,945.50万元，较上年下降79.79%[22] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,212.43万元，较上年下降80.37%[22] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额6,158.56万元，较上年增加945.87%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产110,453.29万元，较上年末增加1.67%[22] - 2024年末总资产152,886.47万元，较上年末下降0.31%[22] 研发情况 - 2024年度研发投入9,902.30万元，研发投入占收入比例为22.61%，较2023年度增加4.02个百分点[31] - 截至报告期末，公司拥有40项专利、175项软件著作权[24] - 2024年度公司新增取得发明专利4项，软件著作权4项[32] 募集资金使用 - 公司首次公开发行1250.00万股，每股发行价34.50元，募集资金43125.00万元，净额38182.62万元[36] - 2024年度使用募集资金5687.29万元，累计使用37747.18万元[38] - 嵌入式计算机扩能项目计划投资16182.62万元，2024年使用5687.29万元，累计投入15747.18万元[38] - 研发中心技术改造项目计划投资16000.00万元，累计投入16000.00万元[38] - 补充流动资金项目计划投资6000.00万元，累计投入6000.00万元[38] 股权结构 - 截至2024年12月31日，王勇直接持有公司33043413股，为控股股东[42] - 截至2024年12月31日，王勇、张跃合计控制公司44137804股股份，占比39.21%[44] - 截至2024年12月31日，董事长王勇期初持股22176787股，期末持股33043413股，期末持股比例29.36%[45] - 截至2024年12月31日，联席董事长江虎期初持股89400股，期末持股93244股，期末持股比例0.08%[45] - 截至2024年12月31日，董事、总经理龙波期初持股82993股，期末持股86562股，期末持股比例0.08%[45] - 截至2024年12月31日，董事、董事会秘书、副总经理秦音期初持股25480股，期末持股26576股，期末持股比例0.02%[45] - 截至2024年12月31日，副总经理万崇初期持股28720股，期末持股25675股，期末持股比例0.02%[45] - 截至2024年12月31日，副总经理陈云松期初持股38330股，期末持股8572股，期末持股比例0.01%[45] - 董事长王勇在共青城智为出资1619202.15元，出资比例20.69%，间接持有公司股权比例1.17%[46] - 联席董事长江虎在共青城智为出资134017838元，出资比例17.12%，间接持有公司股权比例0.97%[46] - 董事、总经理龙波在共青城智为出资81593174元，出资比例10.43%，间接持有公司股权比例0.59%[46] 其他情况 - 截至2024年末，公司长期股权投资账面价值8160.02万元，系对参股公司铭科思的投资[15] - 公司业务对国家重点领域集团依赖程度高，来源于该集团的收入占营业收入比重较高[6] - 公司应收账款绝对金额快速增长，虽大部分账龄在1年以内，但大额应收账款带来资金压力[12][13] - 公司主要采用以销定产，报告期末计提足额存货跌价准备，未来存货有跌价和周转风险[14] - 公司产品研发和技术储备依赖经验、行业理解和人才积累，技术开发有风险[5] - 公司产品和收入结构受下游客户生产、装配需求变化影响[11] - 公司主营产品有较高毛利率，未来产品价格及毛利率可能受不利因素影响[11] - 公司目前具备重点领域产品业务必需经营资质，若不能持续取得将面临生产风险[18] - 公司税收优惠金额占利润总额的比重较高，税收政策变化或资格不被核准将影响业绩[19] - 2023年4月24日起可用不超1亿元闲置募集资金现金管理，截至2024年12月31日无未到期理财产品[39] - 2023年5月16日起可用不超6000万元闲置募集资金临时补流，截至2024年12月31日已归还[40] - 2024年5月16日起可用不超2000万元闲置募集资金临时补流，截至2024年12月31日已归还[40] - 截至2024年12月31日，公司控股股东、实际控制人等持有的公司股份不存在质押、冻结及其他减持情形[47]

公司基本信息 - 公司注册资本为11,256.1524万元[5] 报告披露时间 - 2021 - 2024年度报告披露时间分别为2022年4月8日、2023年4月25日、2024年3月29日、2025年4月25日[5] 保荐相关 - 原保荐机构持续督导期至2024年12月31日止[6] - 2023年7月11日，华泰联合证券承接持续督导职责[6] - 保荐代表人于2024年1月3日、2025年29日对发行人进行现场检查[7] 募集资金情况 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为38,182.62万元[7] - 截至2024年12月31日，公司募集资金已累计投入37,747.18万元[7] - 募集资金结余金额为981.42万元已永久补充流动资金[7] 保荐意见 - 2023年8月18日保荐机构对预计新增2023年度日常关联交易发表无异议独立意见[7] - 2023年12月8日保荐机构对部分募投项目延期发表无异议独立意见[7] - 2024年3月29日保荐机构认为首次公开发行限售股上市流通等事项符合规定[8] - 2024年4月23日保荐机构认为核心技术人员陈云松离职无重大不利影响[8] - 2024年5月17日保荐机构认为使用部分闲置募集资金临时补充流动资金符合规定[8] - 2024年7月31日保荐机构认为部分募投项目延期符合规定[9] - 2025年4月25日保荐机构认为2024年度募集资金管理及使用符合规定[9] 持续督导情况 - 2023年7月12日华泰联合证券承接原保荐机构未完成的持续督导工作[10] - 承接持续督导阶段公司能规范运作并及时准确披露信息[11] - 承接持续督导期间保荐机构认为公司已披露公告与实际相符且无应披露未披露事项[13]

财务表现 - 公司2024年营业总收入4.38亿元，同比下降33.95% [1][4] - 归属净利润1945.50万元，同比下降79.79%，扣非净利润1212.43万元，同比下降80.37% [1][4] - 2021-2023年营业总收入分别增长38.43%、22.58%、20.35%，2024年首次出现大幅下滑 [4] 业绩下滑原因 - 多型号订单延后导致新增订单不及预期，尤其在机载、弹载等传统优势领域 [4] - 行业竞争加剧和原材料成本上升对盈利能力造成压力 [4] - 尽管在手订单较上年同期增加6.65%，但新增订单增长乏力 [4] 技术创新 - AI技术成功应用于视觉着陆、导引头图像处理、无人机协同控制等领域 [4] - AI技术已装备到各类产品中，为光电、雷达、通讯、数据链等领域的应用奠定基础 [4] 市场拓展 - 积极布局无人机、低空经济和商业航天等新兴领域 [5] - 参与无人机飞控系统、无人机航电组网、商业运载火箭发动机综合控制等项目 [5] - 加强与客户深度合作，提升项目成功率和单个项目价值量 [5] 产能与未来展望 - "嵌入式计算机扩能项目"于2024年9月达到预定可使用状态并投入使用 [6] - 行业需求逐步恢复，公司有望在2025年迎来订单爆发式增长 [6] - 技术创新和市场拓展为未来增长奠定基础，但需面对成本控制和盈利能力的挑战 [6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年受市场需求放缓、原材料价格上涨、研发投入增加等因素影响公司业绩下滑 但在产品研发和技术创新方面取得多项突破和积累 未来将深耕相关领域 有望在国防信息化建设等驱动因素释放下实现持续稳定发展 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|663.00|437.93|682.44|913.23|1,203.33| |同比（%）|22.58|(33.95)|55.83|33.82|31.77| |归母净利润（百万元）|96.26|19.46|111.17|141.79|164.57| |同比（%）|27.73|(79.79)|471.42|27.54|16.07| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.86|0.17|0.99|1.26|1.46| |P/E（现价&最新摊薄）|46.16|228.36|39.96|31.33|27.00| [1] 市场数据 |指标|数值| | ---- | ---- | |收盘价(元)|39.47| |一年最低/最高价|16.84/43.25| |市净率(倍)|3.99| |流通A股市值(百万元)|4,440.44| |总市值(百万元)|4,442.80| [5] 基础数据 |指标|数值| | ---- | ---- | |每股净资产(元,LF)|9.89| |资产负债率(%,LF)|33.61| |总股本(百万股)|112.56| |流通A股(百万股)|112.50| [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|1,125|1,396|1,716|1,971| |非流动资产|404|437|497|536| |资产总计|1,529|1,833|2,213|2,507| |流动负债|392|535|723|803| |非流动负债|33|83|133|183| |负债合计|424|617|856|985| |归属母公司股东权益|1,105|1,216|1,357|1,522| |所有者权益合计|1,105|1,216|1,357|1,522| |负债和股东权益|1,529|1,833|2,213|2,507| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|438|682|913|1,203| |营业成本(含金融类)|242|384|506|652| |税金及附加|4|6|8|10| |销售费用|24|35|49|63| |管理费用|45|60|82|107| |研发费用|99|130|183|277| |财务费用|3|2|4|4| |加:其他收益|22|32|44|57| |投资净收益|(7)|1|(7)|(4)| |营业利润|16|98|119|142| |营业外净收支|0|2|1|1| |利润总额|16|100|120|143| |减:所得税|(4)|(11)|(22)|(21)| |净利润|19|111|142|165| |归属母公司净利润|19|111|142|165| |毛利率(%)|44.84|43.66|44.62|45.78| |归母净利率(%)|4.44|16.29|15.53|13.68| |收入增长率(%)|(33.95)|55.83|33.82|31.77| |归母净利润增长率(%)|(79.79)|471.42|27.54|16.07| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|62|35|177|60| |投资活动现金流|(62)|(64)|(106)|(89)| |筹资活动现金流|(49)|46|45|42| |现金净增加额|(50)|17|117|14| |折旧和摊销|22|33|40|47| |资本开支|(62)|(65)|(98)|(85)| |营运资本变动|(7)|(109)|(16)|(161)| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|9.81|10.80|12.06|13.52| |最新发行在外股份（百万股）|113|113|113|113| |ROIC(%)|2.64|8.70|10.62|10.50| |ROE - 摊薄(%)|1.76|9.14|10.44|10.81| |资产负债率(%)|27.75|33.68|38.66|39.29| |P/E（现价&最新股本摊薄）|228.36|39.96|31.33|27.00| |P/B（现价）|4.02|3.65|3.27|2.92| [9]