光伏组件市场供需变化 - 一线光伏组件企业对外报价从6月底的0.66元/W上涨至0.7元/W 缺货现象明显 尤其集中在710W大版型组件 [1][2] - 通威股份和天合光能710W型号组件含税报价均为0.685元/W 天合光能交货周期约一周 [2] - 715W/720W型号组件现货紧缺 部分企业排产交期已排至8月中下旬 [3] 价格上涨驱动因素 - 多晶硅原料价格从7月初的3.6万元/吨涨至4.8万元/吨 带动组件生产成本从0.626元/W升至0.679元/W [4] - 当前涨价主因是上游原料成本上升及部分型号产能不足 与上半年因抢装潮导致的供需失衡不同 [2] - 组件企业主动减产 7月排产52.4GW较6月53GW略有下降 8月排产预计保持稳定 [3] 终端需求结构分化 - 央国企因项目进度刚性需求持续提货 分布式开发商对价格敏感度较低 [5] - 部分终端企业已接受调价 但仍有组件企业因高价订单不畅转向低价出货 [5] - 5月抢装潮期间组件装机量达92.92GW 同比激增388% 环比增长105.5% 当时现货紧缺程度高于当前 [3] 企业动态 - 隆基绿能表示将根据订单灵活调节产能 以降低库存和存货跌价风险 [3] - 经销商反映当前市场付款后需等待排产 与抢装潮时期"付款无货"的极端情况存在差异 [3]

光伏组件市场供需变化 - 8月光伏组件市场出现缺货与涨价现象 一线企业组件对外报价达0 7元/W 较6月底的0 66元/W上涨6 1% [1] - 缺货型号集中在710W大版型组件 通威股份和天合光能该型号含税报价均为0 685元/W 天合光能交货周期约一周 [1] 价格上涨驱动因素 - 本轮涨价核心源于上游多晶硅原料涨价 叠加部分型号厂商产能较小无法及时交货 与上半年因下游需求旺盛引发的"抢装潮"有本质区别 [1] - "反内卷"政策背景下供应链成本传导机制发生变化 上游原材料价格波动对组件价格影响更为直接 [1] 企业动态 - 通威股份成为少数能供应710W组件的厂商 显示其在大版型组件产能布局上具有先发优势 [1] - 天合光能同型号产品定价与通威股份持平 但需关注其一周交货周期反映的产能利用率水平 [1] 政策影响 - 国家发展改革委 国家能源局136号文引发的"抢装潮"对上半年行业供需格局形成持续影响 [1]

天合光能可转债转股价调整 - 天合光能将"天23转债"转股价格由25元/股向下修正为16元/股 调整自2025年8月18日起生效 [1] - 可转债自2025年8月15日起停止转股 2025年8月18日起恢复转股 [1] - 这一举措反映公司对资本结构的优化策略 预计对公司股价和债券市场产生影响 [1] 储能行业反内卷倡议 - 中国化学与物理电源行业协会就《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》公开征求意见 已有152家企业参与 [2] - 参与企业涵盖锂离子电池 液流电池 钠离子电池 压缩空气储能 飞轮储能 超级电容器 储热等产业链 [2] - 前10名锂离子电池生产企业中有9家参与 前10名储能系统集成企业中有8家参与 [2] - 行业内部对维护公平竞争秩序和促进健康发展有强烈共识 有望推动行业标准化和规范化发展 [2] 中国神华产能核查影响 - 中国神华表示公司合规安排煤矿生产 预计能源局产能核查对公司煤炭产量影响有限 [3] - 公司对生产合规性重视 对监管政策积极响应 [3] - 作为行业龙头企业 稳定的产能和合规经营将保障业绩稳定增长 [3]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年8月14日召集2025年第四次临时股东会 会议通知通过中国证监会指定信息披露媒体公告 [3] - 现场会议在江苏省常州市新北区天合路2号公司会议室召开 由副董事长高纪凡先生主持 董事长高纪凡因工作原因缺席 [3] - 会议实际时间 地点及审议议案与公告内容完全一致 召集程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及公司章程规定 [3] 出席会议人员构成 - 现场出席股东及代理人共5名 代表有表决权股份351,431,675股 占总股本比例16.3414% [4] - 网络投票股东445名 代表有表决权股份90,103,874股 占总股本比例4.1898% [5] - 中小投资者共计448人 代表有表决权股份未披露具体数量 现场另有董事 监事及董事会秘书出席 [5] 表决程序与结果 - 会议采用现场记名投票与网络投票结合方式 网络投票通过交易系统及互联网平台(http://vote.sseinfo.com)进行 投票时段为9:15-15:00 [6] - 审议议案为特别决议事项 获得同意票413,668,094股 占比93.6885% 反对票26,941,076股 占比6.1016% 弃权票926,379股 占比0.2099% [6] - 关联股东（持有"天23转债"股东）在表决中实施回避 表决程序符合法律法规及公司章程规定 [6][7] 法律意见结论 - 股东会召集程序 人员资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》《股东会规则》和公司章程要求 被认定为合法有效 [7]

股东会基本情况 - 会议于2025年8月14日在常州市新北区天合路2号公司会议室召开 [1] - 出席会议普通股股东450人，持有表决权股份441,535,549股，占公司表决权总数20.5312% [1] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，由副董事长高纪庆主持 [1] 股权结构数据 - 公司总股本2,179,365,412股，其中回购专用账户股份28,806,827股不享有表决权 [1] - 普通股股东持有表决权数量占公司总表决权比例20.5312% [1] 议案表决结果 - 非累积投票议案以93.6885%同意票通过，反对票6.1016%，弃权票0.2099% [1] - 议案获得出席会议股东所持表决权三分之二以上通过 [1] 法律合规情况 - 会议召集召开程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [2] - 出席会议人员及召集人资格合法有效，表决程序及结果合法有效 [2]

核心观点 - 公司向下修正"天23转债"转股价格 由25元/股调整为16元/股 调整自2025年8月18日起生效[1][3][5] - 转股价格修正因触发募集说明书中向下修正条款 即公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[4][5] 可转换债券基本情况 - 可转换公司债券发行规模88.65亿元 债券简称"天23转债" 代码118031 于2023年3月15日在上交所挂牌交易[1] - 初始转股价格为69.69元/股 转股期自2023年8月17日至2029年2月12日[1] 转股价格调整历史 - 2023年6月27日因限制性股票激励计划归属 转股价格由69.69元/股调整为69.21元/股[2] - 2024年1月23日因限制性股票激励计划归属 转股价格由69.21元/股调整为69.05元/股[2] - 2024年6月20日因2023年年度权益分派 转股价格调整为68.42元/股[3] - 2025年2月26日首次向下修正转股价格 由68.42元/股修正为25元/股[3][4] 本次修正依据与程序 - 触发条件为2025年7月9日至7月29日期间 公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格25元/股的85%[5] - 2025年7月29日董事会审议通过修正议案 8月14日临时股东会表决通过 同日董事会确定修正后转股价格为16元/股[5] 修正结果与实施 - 修正后转股价格16元/股不低于规定的15.86元/股下限[5] - 可转债自2025年8月15日停止转股 8月18日恢复转股 修正后转股价格同日生效[5] - 转股价格向下修正权利自8月18日起重新计算[5]

可转债发行 - 公司发行8864.751万张可转换公司债券，募集资金886475.10万元，期限6年[6] 转股价格调整 - 可转债初始转股价格为69.69元/股，2023 - 2025年多次调整[8][9][11][13] - 2025年8月14日，转股价格由25.00元/股修正为16.00元/股，8月18日生效[13][6] 转股情况 - “天23转债”2025年8月15日停止转股，8月18日起恢复转股[5] 股价数据 - 2025年第四次临时股东会前20日公司A股股票交易均价15.86元/股，前1日均价15.57元/股[15] 后续安排 - 转股价格向下修正生效日起再触发条款，董事会决定是否再次修正[15]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会于8月14日在常州召开[3] - 出席股东和代理人450人，所持表决权占20.5312%[3] - 截止登记日总股本2,179,365,412股，回购账户股份无表决权[3] 议案结果 - 向下修正“天23转债”转股价格议案获通过[7] - 普通股股东同意票数占比93.6885%[7] 其他 - 公告于2025年8月15日发布[11]

股东会安排 - 公司2025年7月29日决定8月14日召开第四次临时股东会[3] - 2025年7月30日公告《股东会通知》[4] 参会情况 - 现场出席5人，代表股份351,431,675股，占比16.3414%[6] - 网络投票445人，代表股份90,103,874股，占比4.1898%[6] - 中小投资者448人，代表股份199,077,089股，占比9.2570%[6] - 出席共450人，代表股份441,535,549股，占比20.5312%[7] 议案表决 - 《关于向下修正"天23转债"转股价格议案》同意413,668,094股，占比93.6885%[11] - 反对26,941,076股，占比6.1016%[11] - 弃权926,379股，占比0.2099%[11] 会议结果 - 本次股东会召集、召开等均合法有效[13]

转股价格修正 - 天23转债转股价格从25元/股向下修正至16元/股 触发向下修正条款 [1] - 修正实施日期为2025年8月18日 公司股票自2025年8月15日起停牌 [1] - 若再次触发向下修正条款 公司董事会将再次决定是否行使修正权利 [1]