机器人概念股表现 - 兰剑智能、东土科技股价涨幅均超过10% [1] - 华研精机、东贝集团、精智达、赛摩智能涨幅超过5% [1] - 天准科技、华帝股份、隆盛科技、三花智控等公司股价跟涨 [1] 行业事件驱动因素 - 《CMG世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛将于5月25日在杭州举行 [1] - 宇树科技作为合作方参与比赛 [1]

主营业务及收入增长 - 2024年公司营业收入同比增长23.75%至12.06亿元，其中机器人智慧物流系统收入增长25.77%至11.22亿元，是主要增长驱动 [3] - 收入增长主要受益于国家智能制造政策推动及下游行业需求提升，应用领域从烟草、医药扩展到新能源、汽车、航空航天等12个行业 [4][5] - 前五大客户收入占比42.5%，新客户包括比亚迪、福建省烟草公司等，均通过招投标程序获取 [6][23] - 同行业可比公司收入增速分化，中科微至增长26.42%，今天国际下降22.51%，差异主要源于订单验收周期及客户投资节奏不同 [6][7] 产品结构调整 - 2024年将主要产品名称从"智能仓储物流自动化系统"调整为"机器人智慧物流系统"，更准确反映核心技术及应用场景 [7] - 产品结构调整不改变经营模式、客户类别及收入确认政策，公司持续推出新型物流机器人产品如空中穿梭机器人等 [7][8] - 机器人智慧物流系统收入中97.14%按初验报告确认收入，符合企业会计准则要求且与今天国际等行业惯例一致 [8][14] 财务指标分析 - 应收账款余额7.57亿元同比增长21.51%，2-3年账龄应收账款增长234.97%主要因部分客户审批流程延长 [33][35] - 经营活动现金流净额从2023年-0.35亿元改善至2024年2.15亿元，主要因预收款增加及供应商信用期延长 [46][47] - 合同资产5,922万元同比下降25.58%，其中1年以上4,003万元重分类至其他非流动资产，减值计提政策一致 [34][40] 行业发展趋势 - 土地和人工成本上升推动智慧物流系统从柔性需求变为刚性需求，成为智能制造关键环节 [5] - 物流装备行业向更高、更快、更柔性、更智能方向发展，仓储机器人等新技术应用加速 [7] - 下游客户集中度较高导致行业收入波动明显，光伏、新能源汽车等领域需求爆发性增长 [6][7]

核心观点 - 公司2024年营业收入同比增长23.75%，主要得益于机器人智慧物流系统业务增长25.77% [3] - 公司调整产品名称为"机器人智慧物流系统"以更准确反映业务实质，但经营模式未变 [6] - 公司采用初验法确认收入，占比达97.14%，符合会计准则和行业惯例 [7][15] - 代运营业务毛利率达50.84%，但未来不再拓展此类业务 [17][19] - 经营活动现金流净额由负转正，主要因销售回款增加和采购付款政策变化 [36][49] 主营业务及收入 - 机器人智慧物流系统收入11.22亿元，同比增长25.77%，主要因应用领域扩展和下游需求增长 [3][4] - 代运营业务收入3880万元，同比下降3.25% [3] - 技术咨询规划服务收入增长2103.47%，但基数较小 [3] - 前五大客户销售占比提升，新增中航光电、比亚迪等客户 [4][24] - 收入确认政策与IPO时保持一致，采用初验法 [7][15] 行业比较 - 公司收入增速高于今天国际(-22.51%)和音飞储存(-8.25%)，但低于中科微至(26.42%) [4][5] - 差异原因包括订单执行情况不同和公司处于快速增长期 [5] - 收入确认政策与今天国际、昆船智能等同行一致 [15] - 行业竞争加剧导致质保期由1年延长至2-5年 [43] 财务指标 - 应收账款余额7.57亿元，同比增长21.51%，2-3年账龄应收账款增长234.97% [34][36] - 合同资产余额1.64亿元，同比增长16.31% [34] - 信用减值损失5144万元，其中应收账款坏账准备4369万元 [53] - 研发费用1.28亿元，同比增长47.31% [53] - 销售费用8102万元，同比增长35.37% [53] 客户与供应商 - 前五大客户变动较大，因行业特性导致客户重复采购率低 [26] - 前五大供应商变动因采购需求变化和项目实施地点差异 [30][31] - 对部分客户提供60个月分期付款，形成长期应收款1701万元 [44][45] - 供应商可替代性强，通过单笔议价选择最优供应商 [31]

业绩数据 - 2024年公司营业收入12.08亿元，同比增长23.8%[4] - 2024年机器人智慧物流系统收入11.22亿元，代运营业务收入3880.31万元[5] - 2024年机器人智慧物流系统销售收入增长2.3亿元，增长率25.77%[8] - 2024年代运营服务收入较上期减少130.55万元，增长率 -3.25%[8] - 2024年售后运营维护服务收入增长209.09万元，增长率4.95%[8] - 2024年技术咨询规划服务收入增长79.97万元，增长率2103.47%[8] - 2024年净利润11206.61万元，较上期增加163.33万元[83] - 2024年经营活动现金流净流入2.15亿元，2023年为 - 3530.94万元[60] - 2024年主营业务毛利率32.21%，同比减少3.53个百分点[92] - 2024年代运营业务毛利率50.84%，同比增加1.97个百分点[92] - 2024年研发费用1.28亿元，同比增长47.31%；销售费用8102.91万元，同比增长35.37%[92] - 2024年计提信用减值损失5144.51万元，其中应收账款坏账准备4369.3万元[92] - 2024年应收款项融资期末余额5812.86万元，同比增长134.22%[92] 客户与供应商 - 2024年、2023年前五大客户收入总额分别为51281.71万元、30458.85万元[12] - 2024年前五大客户中第2、3、4名为新进入，2023年第3、4、5名为新进入[45] - 2024年、2023年前五大供应商采购总额分别为8360.10万元、3751.42万元[51] 产品销售 - 2024年公司实现AGV/AMR机器人规模化销售，销售数量突破6000台[53] - 2024年度机器人智慧物流系统按初验报告确认收入109,021.92万元，占比97.14%[19] 财务资产 - 2024年末应收账款期末余额7.57亿元，同比增加21.51%[60] - 2024年末合同资产账面余额5922.49万元，同比减少25.58%[60] - 2024年末其他非流动资产期末余额1.64亿元，同比增加16.31%[60] - 2024年末长期应收款期末账面价值1701万元[60] - 2024年末预付款410万元，同比减少83.95%[122] - 2024年末存货期末余额2.09亿元，发出商品占比最高达1.43亿元，计提跌价准备317.79万元[122] 市场与业务 - 2024年机器人智慧物流系统产品应用领域扩展至新能源、汽车等行业[9] - 公司将主要产品名称调整为“机器人智慧物流系统”[18] - 2024年海外市场开拓落地项目2.4亿元，较去年增长281%[111] 研发情况 - 2024年研发费用中职工薪酬8663.91万元，较2023年增长38.30%，研发人员从467人增至612人[112] - 2024年研发费用中直接材料投入3843.32万元，较2023年增长71.31%，开展研发项目15个，较2023年增加5个[113]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入12.08亿元，同比增长23.8%[2] - 2024年机器人智慧物流系统收入11.22亿元，代运营业务收入3880.31万元[2] - 2024年公司前五大客户收入总额51281.71万元，较上期上升20822.86万元[9] - 2024年公司经营活动现金流净流入2.15亿元，2023年为 - 3530.94万元[60] - 2024年主营业务毛利率32.21%，同比减少3.53个百分点[94] 用户数据 - 2024年公司前五名客户销售额51281.71万元，占年度销售总额42.47%[41] - 2024年公司前五名供应商采购额8360.09万元，占年度采购总额12.96%[41] 未来展望 - 公司处于快速增长期，各地新分支机构开拓市场承接订单，智慧物流系统收入有望继续增长[15] 新产品和新技术研发 - 2024年发生研发费用1.28亿元，同比增长47.31%[94] - 2024年开展研发项目15个，较2023年增加5个[115] 市场扩张和并购 - 2024年海外市场开拓成绩显著，落地海外项目2.4亿元，较去年增长281%[113] 其他新策略 - 公司将主要产品名称调整为“机器人智慧物流系统”，产品服务等经营模式和政策无变化[15][16] - 公司机器人智慧物流系统业务质保期由1年变为2 - 5年[73] - 公司制定严格供应商选取标准和定价机制，实现供应渠道多元化[54]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动于2025年5月15日15:00 - 16:30通过网络远程方式进行[2] - 参与途径为“全景路演”网站、微信公众号“全景财经”、全景路演APP[2] 交流内容 - 公司高管将在线与投资者交流2024年度及2025年第一季度业绩等问题[2]

会议信息 - 股东大会于2025年5月8日在山东省济南市高新区召开[2] - 出席会议股东和代理人53人，所持表决权占公司表决权45.0524%[2] - 公司在任董事、监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票占比99.8164%[5] - 《公司2024年年度报告》及其摘要同意票占比99.7690%[6] - 2024年年度利润分配方案同意票占比99.3342%[6] - 2025年度公司董事薪酬议案同意票占比99.7647%[6] - 续聘审计机构议案同意票占比99.8164%[7] - 补选非独立董事议案同意票占比99.8164%[7] - 授权发行股票议案同意票占比99.4124%[7]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会由董事会召集，2025年4月7日刊登通知，5月8日14:00在山东济南召开，现场和网络投票结合[3][4][5] 参会股东情况 - 出席股东及代理人53人，代表股份46,047,220股，占比45.0524%[6] - 现场会议股东及代表5名，持股44,807,925股，占比43.8399%[6] - 网络投票股东48人，代表股份1,239,295股，占比1.2125%[9] - 中小投资者股东48人，代表股份1,239,295股，占比1.2125%[10] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意45,962,680股，占比99.8164%[13] - 《2024年年度利润分配方案》中小投资者同意932,745股，占比75.2641%[17] - 《2025年度公司董事薪酬》中小投资者同意1,130,955股，占比91.2579%[18] - 《2025年度公司监事薪酬》同意45,938,880股，占比99.7647%[19] - 续聘致同会计师事务所同意45,962,681股，占比99.8164%[20] - 补选非独立董事同意45,962,681股，占比99.8164%[21] - 授权发行股票同意45,776,664股，占比99.4124%[23]

智能仓储物流系统行业概述 - 智能仓储物流系统利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术优化仓库运营，提高效率、准确性和敏捷性[1][2] - 2018年市场规模为319.2亿元，预计2025年将达到1350亿元，年复合增长率显著[1][7] - 行业需求驱动因素包括人工成本上升、仓储租金上涨、企业生产规模扩大及信息化普及[1][7] 行业技术特点 - 核心技术包括RFID标签制作、无线传感技术，实现自动出入库、盘点和库存管理[4][5] - 系统由标签制作、出库管理、入库管理、库存管理4个子系统构成，标签制作为关键环节[5] - 分拣设备（如自动分拣机器人）市场规模达350亿元（2024年），技术成熟推动成本降低[11] 产业链结构 - 上游：硬件设备（穿梭车、货架、分拣机等）和软件系统（WMS、WCS），技术决定产业水平[9] - 中游：系统集成商提供解决方案[9] - 下游：烟草、医药、电商、冷链等行业应用广泛，烟草产量达24654.6亿支（2024年）[9][13] 政策环境 - 国家密集出台政策支持智能化升级，如《"十四五"智能制造发展规划》推动物流设备数字化[15][17] - 2024年政策强调智慧物流设施（立体库、分拣机器人等）布局，支持设备更新[17] - 烟草行业在"互联网+"战略下加速智能仓储与大数据、云计算融合[13] 竞争格局 - 市场集中度低，本土企业处于成长阶段，代表企业包括音飞储存、德马科技、中科微至等[18][20] - 音飞储存2024年上半年智能物流业务收入4.94亿元，毛利率24.8%[21] - 德马科技2024年营收15.42亿元，智能物流系统集成业务占比34.81%[23] 发展趋势 - 智能化水平持续提升，头部企业集中度增强[25] - 全球化与互联网技术推动资源整合，大中型企业加速建设智能物流系统[1][25] - 应用领域向新能源、3C、医药等行业拓展，市场需求潜力大[9][25]

会议信息 - 兰剑智能第五届监事会第六次会议4月23日通知送达，4月28日召开[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 议案表决 - 监事会通过《关于审议公司2025年第一季度报告的议案》，3票同意[3] - 监事会通过《关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的议案》，3票同意[5] 资金使用 - 公司用不超50000万元闲置自有资金进行现金管理[5]