公司股价与估值 - 7月4日收盘价10.73元，下跌1.56%，总市值16.13亿元 [1] - 滚动市盈率PE达136.54倍，显著高于行业平均52.91倍和中值31.40倍 [1] - 市净率1.27倍，低于行业平均4.65倍和中值1.87倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数6222户，较上次增加450户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 专注于轨道交通减振降噪技术研发、产品制造及工程技术服务 [1] - 主要产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障等 [1] - 提供轨道声纹在线监测系统、车载检测仪、智能巡检小车等智能化产品 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2605.84万元，同比下滑44.47% [1] - 净利润亏损6024851.04元，但同比改善9.86% [1] - 销售毛利率15.59%，显示盈利能力承压 [1] 行业对比 - 环保行业PE平均52.74倍，中值31.40倍 [2] - 可比公司PE区间：城发环境7.33倍至绿色动力16.62倍 [2] - 行业总市值平均55.88亿元，中值35.30亿元 [2]

权益分派方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日总股本扣除回购专用账户股份为基数，每10股派发现金红利0.234元（含税），不送红股且不转增股本 [1][2] - 每股现金红利为0.0234元（含税），总派发现金红利金额为3,354,157.287元（含税） [3] - 分配后公司总股本维持150,292,062股不变 [3] 差异化分红计算 - 除权（息）参考价计算公式为（前收盘价-0.02232）元/股，其中0.02232元为摊薄调整后的每股现金红利 [3] - 流通股份变动比例为0，因未实施送转股 [3] 实施时间安排 - 股权登记日、除权（息）日及现金红利发放日具体日期未在公告中披露 [1][3] 分配对象与方式 - 回购专用证券账户股份不参与本次利润分配 [3] - 除自行发放对象外，其他股东现金红利通过中国结算上海分公司系统派发 [4][5] - 北京市基础设施投资有限公司、北京国奥时代新能源技术发展有限公司由公司直接发放现金红利 [5] 税收政策差异 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，实际派发0.0234元/股；持股1年以内按持股时长适用20%或10%税率 [6] - 限售股自然人股东税后每股派发0.02106元，按10%税率代扣 [7] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.02106元 [7] - 沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税，税后可申请税收协定退税 [8] - 其他法人股东自行申报纳税，税前每股派发0.0234元 [8]

股份回购 - 2024年1月30日拟回购股份，价格不超18.16元/股，资金2000 - 4000万元[1] - 2024年7月9日拟二期回购股份，价格不超8.78元/股，资金2000 - 4000万元[2][3] - 本年度已实施股份回购金额57956252.2元[4] 业绩数据 - 截至2024年12月31日，母公司期末未分配利润150334616.27元，2024年合并报表净利润11152007.08元[4] 分红情况 - 拟向全体股东每10股派现0.234元，拟派现3354157.287元，占净利润30.0767%[4] - 现金分红和回购金额合计61310409.49元，占净利润549.7702%[4] - 现金分红和回购并注销金额合计3354157.287元，占净利润30.0767%[5] 除权除息 - 以2025年6月13日收盘价测算，实际分派除权（息）参考价约10.39元/股[6] - 虚拟分派除权（息）参考价约10.39元/股[8] - 除权除息参考价格影响约0.0106%，小于1%[8] 合规认定 - 保荐机构认为本次差异化分红符合规定，无损害公司及股东利益情形[9]

利润分配方案 - 以143,340,055股为基数，每股派现0.0234元，共派现3,354,157.287元[9] - 每股现金红利摊薄调整后约0.02232元[10] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月10日[4] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月11日[4] 税收政策 - 不同股东纳税政策不同，如持股超1年暂免，1个月内税负20%等[15][17][18][19]

业绩总结 - 2024年公司营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年度主营业务收入32859.03万元，收入比例91.91%，毛利率24.45%[16] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%[167] - 2024年销售费用1875.19万元，同比减少13.02%[167] - 2024年研发费用2081.14万元，同比增加1.21%，占比5.80%[167] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[187] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比降12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比降18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增5.84个百分点[2] - 2024年钢弹簧浮置道床减振系统生产量64.30公里，增127.62%[24] - 预制式钢弹簧浮置板生产量15.29公里，增0.42%[24] 订单与项目 - 2024年度新签在手订单24688.29万元[34] - 截至回复出具日，在手订单金额为67609.28万元[48] - 深圳11号线二期等多个项目有具体收入、进度数据[4][5][7][8][9][10][11][12] 采购与成本 - 2024年度钢材采购数量5306.06吨，采购额21436147.59元[24] - 2024年预制短板采购数量15422.40米，采购额38784101.62元[26] - 2024年委外加工等费用合计上升11.37%，单位工费成本降39.16%[27] 客户与供应商 - 2024年度前五大客户新增中国电建、中国交建[77][78] - 2024年减少北京市轨交、徐州地铁为前五大客户[79] - 2022 - 2024年与多家供应商有采购金额数据[65] 应收账款与坏账 - 2024年末应收账款4.89亿元，3年以上余额5028.06万元，增148.48%[86] - 按预期损失率模型预期坏账准备3470.23万元，账龄法7939.92万元[105] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[37] - 公司预计2025年毛利率较2024年有所改善[36] 财务指标预测 - 2024年末预测2025 - 2029年收入增长率 - 13.87% - 4.45%，利润率37% - 38%[196]

业绩总结 - 2024年公司营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年度主营业务收入32859.03万元，收入比例91.91%，毛利率24.45%[16] - 2024年公司毛利率25.54%，2023年为31.48%，变动 - 5.93%[28] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%，销售费用1875.19万元，同比减少13.02%，研发费用2081.14万元，同比增加1.21%[167] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[187] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[2] - 重型调频钢轨耗能装置2023年收入886万元，2024年无收入[2] - 2024年钢弹簧浮置道床减振系统生产量64.30公里，较2023年增长127.62%；预制式钢弹簧浮置板生产量15.29公里，较2023年增长0.42%[24] 项目进展 - 深圳11号线二期2024年收入984.51万元，累计履约进度98.84%[4] - 西安8号线2024年收入820.58万元，累计履约进度100.04%[4] - 苏州7号线2024年收入519.18万元，累计履约进度100.63%[4] - 广州12号线2024年收入508.00万元，累计履约进度28.94%[4] - 绍兴1号线2024年收入494.01万元，累计履约进度100.83%[5] 订单情况 - 2024年度公司新签在手订单24688.29万元[34] - 公司执行金额为17628.76万元[35] - 截至回复出具日，公司在手订单金额为67609.28万元[48] 客户与供应商 - 2024年公司向前五名供应商采购额9316.67万元，占年度采购总额44.92%[59] - 2024年公司向前五名客户销售额31826.98万元，占年度销售总额88.64%[59] - 2024年度公司前五大客户新增中国电力建设股份有限公司、中国交通建设股份有限公司[78] - 2024年度公司减少的前五大客户为北京市轨道交通建设管理有限公司、徐州地铁集团有限公司[79] 财务指标 - 应收账款期末余额为4.89亿元，3年以上应收账款账面余额合计5028.06万元，同比增长148.48%[86] - 合同资产账面价值1128.07万元，同比增加798.48%，均系应收质保金[86] - 列示在其他非流动资产的合同资产期末账面价值4960.1万元，同比减少12.23%[86] - 2024年末存货账面价值7841.35万元，同比减少18.37%，未计提存货跌价及合同履约成本减值准备[137] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[37] - 公司预计2025年毛利率较2024年有所改善[36] 研发情况 - 2024年公司主要在研项目投入合计1950.87万元，截至年末已完成结项的研发项目合计投入1155.18万元[177] - 2024年研发费用占营业收入比例为5.80%，较上年度下降1.69%，主要因营业收入增长30.70%[178] 其他 - 2024年10月，九州晟邦成功中标内蒙古自治区功能区声环境自动监测系统购置项目（东部区）标段[35] - 2024年末商誉期末余额436.59万元，系收购河南陆创工程设计有限公司形成，商誉未发生减值[187][188] - 2024年末预付长期资产款1360.9万元，同比大幅增加[188]

业绩总结 - 2024年营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[4] - 2024年度主营业务毛利率24.45%，较2023年度下降8.96个百分点[13] - 2024年公司毛利率为25.54%，较2023年下降5.93个百分点[25] 产品收入与毛利率 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[4] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[4] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[4] 项目收入与进度 - 中铁一局集团新运工程有限公司深圳11号线二期2024年收入984.51万元，累计履约进度98.84%[5] - 中铁（广州）投资发展有限公司广州13号线二期项目合同金额5251.14，累计收入3958.43，完成度75.38%，未完工[7] - 中铁三局集团广州5号线东延线项目合同金额2884.42，累计收入2873.52，完成度99.62%，已完工[7] 生产与采购 - 2024年钢弹簧浮置道床减振系统和预制式钢弹簧浮置板生产量分别达64.30公里和15.29公里，较2023年增长127.62%和0.42%[19] - 2024年公司采购钢材平均单价较2023年下降2.63%[19] - 2024年公司不同型号弹簧采购单价较2023年下降，如型号I降8.19%、型号II降1.78%、型号III降12.73%、型号Ⅳ降8.36%[19] 订单情况 - 2024年公司新签在手订单24,688.29万元，年底未执行在手订单金额17,628.76万元[29] - 截至回复出具日，公司在手订单金额为67,609.28万元[39] - 前五大订单签约金额合计30,570.60万元，已执行金额3,860.37万元，未执行金额26,710.23万元[40] 应收账款与合同资产 - 2024年末公司应收账款期末余额4.89亿元，3年以上应收账款账面余额5028.06万元，同比增长148.48%[67] - 2024年末公司合同资产账面价值1128.07万元，同比增加798.48%；列示在其他非流动资产的合同资产期末账面价值4960.1万元，同比减少12.23%[67] - 前五大应收账款和合同资产账面余额合计5亿元，占比88.87%[67] 费用情况 - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%[133] - 2024年销售费用1875.19万元，同比减少13.02%[133] - 2024年研发费用2081.14万元，同比增加1.21%，占营业收入比例为5.80%，同比下降1.69个百分点[133][142] 投资收益与商誉 - 2024年公司投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元，主要系权益法核算的长期股权投资亏幅变小[147] - 2024年末河南陆创资产组账面价值为943.59万元，商誉436.59万元，包含商誉的资产组账面价值为1380.18万元，可收回金额为1527.57万元，商誉无需计提减值[175][177] 其他 - 2024年10月，九州晟邦中标内蒙古自治区功能区声环境自动监测系统购置项目（东部区）标段[30] - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[33] - 2025年1 - 3月，公司经营活动现金流量净额为 - 1717.12万元，较上年同期 - 5493.01万元有所改善[111]

业绩总结 - 2024年营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年公司毛利率25.54%，较2023年度的31.48%下降5.93%[25] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%[131] - 2024年销售费用1875.19万元，同比减少13.02%[131] - 2024年研发费用2081.14万元，同比增加1.21%，占营业收入比例为5.80%，同比下降1.71个百分点[131] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[149] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[2] - 重型调频钢轨耗能装置2023年收入886万元，2024年无收入[2] 合同订单 - 截至2024年12月31日，公司合同订单累计金额（不含税）为74,074.35[8] - 2024年公司新签订单金额为24688.29万元[44] - 截至回复出具日，公司在手订单金额为67609.28万元[42] 客户与供应商 - 2024年公司向前五名供应商采购额9316.67万元，占年度采购总额44.92%[48] - 2024年公司向前五名客户销售额31826.98万元，占年度销售总额88.64%[48] - 2024年度公司前五大客户新增中国电力建设股份有限公司、中国交通建设股份有限公司[63] 应收账款与回款 - 公司应收账款期末余额为4.89亿元，3年以上应收账款账面余额合计5028.06万元，同比增长148.48%[69] - 截至回复出具之日期后回款情况金额为6953.08万元[94] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[35] - 预计2025年文安县江赫金属制品有限公司相关零配件采购数量将减少[52] 其他 - 2021年8月公司完成对河南陆创100%股权收购，形成436.59万元商誉[154] - 2024年末公司预付长期资产款合计1360.90万元，同比大幅增长因噪声与振动综合控制产研基地（二期）建设项目开工[177]

业绩总结 - 2024年营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年度公司毛利率为25.54%，较2023年度的31.48%下降5.93个百分点[29] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%，销售费用1875.19万元，同比减少13.02%，研发费用2081.14万元，同比增加1.21%，占营收比例5.80%，同比降1.71个百分点[155] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元，主要系权益法核算的长期股权投资亏幅变小[172] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[2] - 重型调频钢轨耗能装置2023年收入886万元，2024年无收入[2] 订单与项目 - 2024年度公司新签在手订单24,688.29万元，截至2024年底未执行金额17,628.76万元[35] - 深圳11号线二期合同金额996.11万元，截至2024 - 12 - 31累计履约进度98.84%[4] - 西安8号线合同金额820.25万元，截至2024 - 12 - 31累计履约进度100.04%[4] 采购与销售 - 2024年公司向前五名供应商采购额9316.67万元，占年度采购总额44.92%[58] - 2024年公司向前五名客户销售额31826.98万元，占年度销售总额88.64%[58] - 2024年度公司新增前五大客户主要为中国电力建设股份有限公司、中国交通建设股份有限公司[82][85] 财务指标 - 报告期内应收款项余额56305.10万元，发函金额55662.33万元，回函金额42292.69万元，回函占发函比例75.98%，回函占账面余额比例75.11%[55] - 2024年末公司存货账面价值7841.35万元，同比减少18.37%[134] - 2024年末商誉期末余额436.59万元，系收购河南陆创工程设计有限公司形成，该公司账面价值1380.18万元，可收回金额1527.57万元，商誉未发生减值[172][173] 未来展望 - 公司预计2025年毛利率较2024年有所改善[37] - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[38] 研发与投资 - 2024年度公司主要在研项目投入合计1950.87万元，年末已完成结项的研发项目合计投入1155.18万元[164] - 截至2024年末，公司出资800万元持有九州铁物40%股权，2024年、2023年分别确认投资收益 - 38.86万元、 - 584.10万元，2024年确认投资损失金额较上年度减少93.35%[174][175]

业绩总结 - 2024年营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年公司毛利率25.54%，较2023年下降5.93个百分点[25] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%，销售费用1875.19万元，同比减少13.02%，研发费用2081.14万元，同比增加1.21%[131] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[149] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[2] - 重型调频钢轨耗能装置2023年收入886万元，2024年无收入[2] 订单与合同 - 2024年度新签订单金额24,688.29万元，截至2024年底未执行金额17,628.76万元[31] - 截至回复出具日，在手订单金额67,609.28万元，前五大订单签约金额30,570.60万元[42][43] - 截至2024年12月31日，合同订单累计收入金额达51421.89，合同金额（不含税）为74074.35[8] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[35] - 升级北京房山智能化制造中心，设立子公司建设钢结构生产基地，预计2025年毛利率较2024年改善[33] 市场扩张与新业务 - 与中国电建集团所属公司、上海市基础工程某公司签订新业务合同，实现业务新场景应用突破[32] - 2024年10月九州晟邦中标内蒙古自治区功能区声环境自动监测系统购置项目（东部区）标段等项目[32] 财务指标 - 2024年末应收账款余额为4.89亿元[69] - 2024年末存货账面价值7841.35万元，同比减少18.37%[110] - 2025年1 - 3月，经营活动产生的现金流量净额为 - 1717.12万元，较上年同期 - 5493.01万元有所改善[105] 研发投入 - 2024年公司主要在研项目投入合计1950.87万元，其中已完成结项的研发项目合计投入1155.18万元[140] - 2024年度研发费用占营业收入比例为5.80%，较上年度的7.48%下降1.68个百分点[142]