投资评级 - 报告将公司评级上调至“买入”，预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [9][22] 核心观点 - 公司2023年亏损大幅收窄，毛利率显著改善，2023年整体毛利率为25.67%，同比+8.09pcts，净利率-6.08%，同比+12.99pcts [2] - 2024年Q1公司营收同比增长，毛利率持续改善，经营亏损进一步收窄 [2] - 公司通过收购凌鸥创芯，协同效应逐步显现，2024年Q1电机驱动与控制产品收入同比增长663.90% [8] - 公司产品结构持续优化，LED照明、AC/DC电源管理芯片、电机驱动与控制芯片等多产品线齐头并进 [3][7] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.97亿元、1.76亿元、2.45亿元，EPS分别为1.55元、2.80元、3.90元 [9] 财务表现 - 2023年公司实现营业收入13.03亿元，同比增长20.74%，归母净利润-0.91亿元，同比增长54.21% [23] - 2024年Q1公司实现营业收入3.19亿元，同比增长20.21%，归母净利润-0.29亿元，同比增长51.01% [23] - 2023年公司销售、管理、研发及财务费用率分别为3.06%/7.86%/22.54%/2.21%，管理费用率同比下降2.01pcts [2] - 2023年公司LED照明业务销售收入1.42亿元，同比增长47.51%，AC/DC电源管理芯片业务在多家品牌客户中销售份额持续提升 [3] - 2024年Q1公司电机驱动与控制产品收入0.57亿元，同比增长663.90% [8] 产品与技术进展 - 公司LED照明电源管理芯片、AC/DC电源管理芯片、电机驱动与控制芯片及DC/DC电源管理芯片四条产品线协同发展 [3] - 公司第五代高压BCD-700V工艺平台预计2024年实现LED照明电源管理芯片全面量产，生产成本将进一步下降 [7] - 公司自研低压BCD工艺平台进入良率改善阶段，预计2024年可实现DC/DC电源芯片产品量产 [7] - 公司AC/DC电源管理芯片在九阳、小熊、Sharkninja等品牌客户中销售份额持续提升，18W及20W快充产品已导入多家国内知名品牌客户 [3] - 公司DC/DC电源管理芯片多相控制器已有多款实现量产，Drmos全系列产品进入客户送样阶段 [7] 收购与协同效应 - 公司2023年4月收购凌鸥创芯38.87%股权，2023年凌鸥创芯实现销售收入1.76亿元，净利润0.53亿元 [8] - 凌鸥创芯MCU产品与公司AC/DC电源芯片产品形成组合方案，在大、小家电业务方面均有实质性突破 [8] - 2024年Q1凌鸥创芯MCU产品在汽车电子领域实现量产，为公司带来显著业绩贡献 [8]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级 [6] 报告的核心观点 1. 2024年第一季度公司营收同比增长20.21%,亏损幅度同环比均有所收窄,毛利率持续修复 [1] 2. 公司四大产品线(LED照明电源管理芯片、AC/DC电源管理芯片、电机驱动与控制芯片、DC/DC电源管理芯片)齐驱并进,合并凌鸥创芯带来协同效应持续发酵 [2][3] 3. LED照明电源管理芯片毛利率同比提升7.34个百分点,AC/DC电源管理芯片收入同比增长56.26%,电机驱动与控制芯片收入同比增长663.90%毛利率同比提升24.45个百分点 [3] 4. DC/DC电源管理芯片多款产品进入客户送样或导入阶段,工艺平台产出良率达正常水平 [4][5] 5. 公司预计2024-2026年营收和归母净利润将保持较快增长,分别达到17.04/21.52/26.53亿元和0.93/1.70/2.35亿元 [6]

晶丰明源 2023 年年度股东大会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 国浩律师（杭州）事务所 关 于 上海晶丰明源半导体股份有限公司 2023 年年度股东大会法律意见书 1 晶丰明源 2023 年年度股东大会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 致：上海晶丰明源半导体股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受上海晶丰明源半导体股 份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派律师现场见证公司 2023 年年度股 东大会（以下简称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司股东大 会规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）、《上市公司治理 准则（2018 修订）》（以下简称"《治理准则》"）和上海证券交易所发布的《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等法律、行 政法规、规范性文件及现行有效的《上海晶丰明源半导体股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）、《上海晶丰明源半导体股份有限公司股东大会议事 ...

立信会计师事务所（特殊普通合伙） 关于上海晶丰明源半导体股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核 问询函的回复 信会师函字[2024]第ZA155号 上海证券交易所： 贵局于2023年8月10日下发的《关于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资） 【2023】199号，以下简称"《问询函》）收悉。立信会计师事务所（特殊普通合 伙）（以下简称会计师），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就《问询函》列载 的 问 题 逐 条 进 行 了 核 查 ， 现 就 问 询 函 有 关 问 题 具 体 回 复 如 下 ： 7-2-1 问题2：关于融资规模与效益测算 根据申报材料，1）本次拟向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总 额不超过 70,931.30 万元（含本数），拟用于"高端电源管理芯片产业化项 目"20,452.77 万元、"研发中心建设项目"37,761.93 万元、补充流动资金 12,716.60 万元。2）"高端电源管理芯片产业化项目"的预计内部收益率为 21.03%、静态投资回收期为 6.39 年（含建设期）。 请发行人说明 ...

股票简称：晶丰明源 股票代码：688368 关于上海晶丰明源半导体股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 申请文件的审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 7-1-1 上海证券交易所： 上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称"公司"、"发行人"或 "晶丰明源"）收到贵所于 2023 年 8 月 10 日下发的《关于上海晶丰明源半导 体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》 （上证科审（再融资）【2023】199 号，以下简称"《问询函》"），公司已 会同华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"、"保荐机 构"）、国浩律师（杭州）事务所（以下简称"律师"）、立信会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"会计师"）进行了认真研究和落实，并按照问 询函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以 审核。 除非文义另有所指，本问询函/落实函回复中的简称与《上海晶丰明源半导 体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市募集说明书》 （以下简称"募集说明书"）中的释义 ...

证券代码：688368 证券简称：晶丰明源 公告编号：2024-037 上海晶丰明源半导体股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函 回复及募集说明书等申请文件更新的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 22 日在上海证券交易所（以下简称"上交所"）网站(www.sse.com.cn)披露了《上海 晶丰明源半导体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上 市募集说明书（申报稿）》（以下简称"募集说明书"）等申请文件。 2023 年 8 月 10 日，公司收到上交所出具的《关于上海晶丰明源半导体股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审 （再融资）【2023】199 号，以下简称"《问询函》"）。公司会同相关中介机构就 《问询函》提出的问题进行了认真研究和逐项落实，于 2023 年 9 月 19 日将《问 询函》回复进行了公开披露，并根据项目进展和审核要求对《问询函》 ...

上市保荐书 华泰联合证券有限责任公司关于 上海晶丰明源半导体股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市之 上市保荐书 上海证券交易所： 作为上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）向 不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市的保荐机构，华泰联合证券有限 责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证券监督管 理委员会（以下简称中国证监会）及贵所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严 格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件 真实、准确、完整。 现将有关情况报告如下： 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 公司名称：上海晶丰明源半导体股份有限公司 注册地址：中国（上海）自由贸易试验区申江路 5005 弄 3 号 9-11 层、2 号 102 单元 设立日期：2008 年 10 月 31 日 注册资本：6,293.94 万元人民币 法定代表人：胡黎强 联系方式：021-50278297 业务范围：半导体芯片及计算机软、硬件的设计、研发、销售，系统集成， ...

关于上海晶丰明源半导体股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在 科创板上市之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 发行保荐书 华泰联合证券有限责任公司 关于上海晶丰明源半导体股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市之 发行保荐书 上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称"发行人"、"晶丰明源"）申 请向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市，依据《公司法》《证券法》 《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《再融资注册办法》"）等相关的 法律、法规的有关规定，提交发行申请文件。华泰联合证券有限责任公司（以下 简称"华泰联合证券"、"保荐机构"）作为其本次发行的保荐机构，邵熠和潘航 作为具体负责推荐的保荐代表人，特为其出具本发行保荐书。 保荐机构华泰联合证券、保荐代表人邵熠和潘航承诺：本保荐机构和保荐代 表人根据《公司法》《证券法》等有关法律、法规和中国证监会、上海证券交易 所的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则、行业执业 规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、 ...

上海晶丰明源半导体股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二一年度 上海晶丰明源半导体股份有限公司 审计报告及财务报表 （2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-97 | 审计报告 信会师报字[2022]第 ZA10082 号 上海晶丰明源半导体股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称晶丰明 源）财务报表，包括 2021 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2021 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并 及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计 ...

股票简称：晶丰明源 股票代码：688368 上海晶丰明源半导体股份有限公司 （Shanghai Bright Power Semiconductor Co., LTD.） （中国（上海）自由贸易试验区 申江路 5005 弄 3 号 9-11 层、2 号 102 单元） 向不特定对象发行可转换公司债券并在 科创板上市募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 公告日期：2024 年 5 月 上海晶丰明源半导体股份有限公司 募集说明书 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露 资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及 完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 任何投资 ...