股东大会信息 - 2024年5月30日14时在京召开现场会议，网络投票9:15 - 15:00[4] - 出席现场会议股东14人，表决权93,651,772，占比60.1819%[6] - 网络投票股东21人，表决权8,705,551，占比5.5943%[8] - 出席股东共35人，表决权102,357,323，占比65.7762%[8] - 中小投资者25名，表决权8,991,417，占比5.7780%[8] 议案审议情况 - 《2023年年度报告》同意票占99.9988%，中小投资者占99.9861%[11][12] - 《2023年度财务决算报告》同意102,356,073票，占99.9988%[16] - 《2024年度财务预算报告》同意101,550,843票，占99.2121%[17] - 《2023年年度利润分配方案》同意61,563,898票，占99.9980%[18] - 多议案反对票多为1,250票，占比约0.0012% - 0.0058%[16][17][18][19][21][22][23][24][26]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有长安基金、长江证券等多家机构 [2] - 会议时间为2024年5月28日，地点在北京 [2] - 上市公司接待人员证券事务代表为高冰 [2] 产品进展 4D毫米波雷达 - 采用Arbe方案，4D成像前雷达具备48发48收通道，4D成像角雷达具备24发12收通道 [3] - 可实现更好目标识别等，为L3以上自动驾驶做技术储备，已配套第三代重载自动驾驶特种载具产品应用于高级别智能驾驶整体解决方案业务 [3] 线控底盘产品 - 线控转向已有项目定点 [3] - 线控制动系统控制器EWBS一代产品已量产，第二代在一代基础上增加冗余EPB，能支撑新能源汽车冗余EPB法规要求 [3] 海外项目 - 包含国内客户出口车型相关产品如ADAS、T - BOX等，以及海外客户群体涵盖HILEX、DAF等 [4] 2023年研发投入方向 汽车电子产品业务 - 高阶智驾重点投入高速NOA和城市NOA [4] - 域控制器在车身域控、智驾域控、底盘域控均有布局且有客户项目量产 [4] - 对AR - HUD、4D毫米波雷达等新产品投入较多 [4] 研发服务与解决方案业务 - 加大自研软件研发投入，主要软件系列产品有INTEWORK、ModelBase、OrienLink，客户群体与应用不断扩大 [5] 高级别智能驾驶整体解决方案业务 - 推出第三代HAV产品 [5] - 扩充上一代智能车队管理系统（FMS）功能成为新一代平台级产品“运营管理系统（OMS）” [5]

北京经纬恒润科技股份有限公司 关于完成部分特别表决权股份转换为普通股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京经纬恒润科技股份有限公司（以下简称"公司"）在 2024 年 3 月 1 日 至 2024 年 5 月 23 日期间，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回 购公司股份 1,773,808 股，占公司总股本的 1.4783%。根据《上海证券交易所科 创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）《北京经纬恒润科技股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关规定，为保持公司控股股东、实际控 制人、董事长、总经理吉英存先生持有的特别表决权比例不高于 31.46%，公司 已将吉英存先生持有的 126,631 份特别表决权股份转换为普通股份，转换后吉英 存先生持有的特别表决权比例仍为 31.46%。具体情况如下： 一、 特别表决权股份转换情况 2024 年 5 月 24 日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完 成登记，将吉英存先生持有的 126,631 份特别表决权股份转 ...

高速NOA和城市NOA方案 - 公司已有高速NOA客户项目量产[2] - 公司正在开发大算力的城市NOA方案,预计明年量产[2] 4D毫米波雷达进展 - 公司自研的4D毫米波成像雷达,包括4D成像前雷达和4D成像角雷达,可提供丰富的目标信息,为高阶智能驾驶做好技术储备[3] - 目前已经配套公司第三代重载自动驾驶特种载具产品应用于高级别智能驾驶整体解决方案业务[3] 高级别智能驾驶解决方案业务 - 2024年预计可确认收入的项目包括唐山港京唐港项目和龙拱港二期项目[4][5] - 唐山港京唐港项目是2023年获得的国内港口领域最大规模的高级别智能驾驶系统建设商业项目[5] - 龙拱港二期项目是公司2022年给济宁市龙拱港客户交付一期工程后,客户对产品质量和效果认可而继续增购的项目,预计今年完成终验收[5] 2023年研发投入方向 - 智能驾驶方面重点投入高速NOA和城市NOA[6] - 车身域控方面,公司车身域控产品已于2024年在某客户量产[7] - 座舱方面,公司2023年持续对AR-HUD产品进行投入,并于2023年实现量产出货[7] - 新能源和动力方面,公司在VCU等产品上有较多投入并获得Stellantis VCU项目定点[7] - 自研工具方面,公司加大自研软件研发投入,主要软件系列产品包括INTEWORK、ModelBase、OrienLink[7] - L4业务方面,公司推出第三代HAV产品,并继续扩充上一代智能车队管理系统(FMS)功能,成为新一代平台级产品"运营管理系统(OMS)"[7] 2024年人员增长预期 - 公司人员数量会保持基本稳定,一方面是公司的平台化做得较好,项目数量增长人数不会线性增长[8][9] - 另一方面是目前技术升级较快,公司仍会招聘一些高素质的关键人才,但数量上不会有较大增幅[9]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司2023年营收实现46.78亿元,同比增长16.30%;归母净利润为-2.17亿元,扣非归母净利润为-2.84亿元,均同比转亏。[1] 2) 2024Q1公司实现营收8.89亿元,同比增长20.35%;归母净利润为-1.92亿元,扣非归母净利润为-2.20亿元。[2] 3) 公司2024Q1毛利率实现24.68%,同比下降1.75个百分点,但环比有所改善,上升2.10个百分点。[2] 4) 公司积极完善产品更新迭代和技术储备,研发费用率提升幅度较高。[2] 5) 公司顺应汽车电动智能化趋势,在国内外市场均有布局,在分布式域控单品、域控产品、底盘域控制器等方面取得进展。[3] 财务数据总结 1) 2023年营收同比增长16.30%,收入稳健增长。[1] 2) 2024-2026年预计归母净利润分别为0.09/1.85/4.07亿元,对应EPS为0.08/1.54/3.40元/股。[1] 3) 2024-2026年预计毛利率分别为25.7%/26.6%/27.0%,保持相对稳定。[1] 4) 2024-2026年预计净利率分别为0.2%/2.6%/4.7%,盈利能力有望逐步提升。[1]

证券代码：688326 证券简称：经纬恒润 公告编号：2024-049 （一）特别表决权设置的基本情况 2020 年 10 月 18 日，公司召开北京经纬恒润科技股份有限公司创立大会暨 1 2020 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于<北京经纬恒润科技股份有限公 司设置特别表决权股份的方案>的议案》，设置特别表决权股份。 北京经纬恒润科技股份有限公司 关于部分特别表决权股份转换为普通股份的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 北京经纬恒润科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 1 月 8 日、2024 年 2 月 6 日召开了第二届董事会第五次会议和第二届董事会第六次会 议，分别审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，分 别同意公司使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人 民币普通股（A 股）股份，回购的股份将在未来适宜时机用于员工持股计划或股 权激励，以及公司使用自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购公司已发 行的人民币 ...

中信证券股份有限公司 关于北京经纬恒润科技股份有限公司 1 （www.sse.com.cn）披露的《北京经纬恒润科技股份有限公司关于完成部分特别 表决权股份转换为普通股份的公告》（公告编号：2023-051）、2023 年 10 月 21 日 在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《北京经纬恒润科技股份有限 公司关于完成部分特别表决权股份转换为普通股份的公告》（公告编号：2023- 054）、2024 年 1 月 18 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《北 京经纬恒润科技股份有限公司关于完成部分特别表决权股份转换为普通股份的 公告》（公告编号：2024-011）和 2024 年 3 月 2 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《北京经纬恒润科技股份有限公司关于完成部分特别 表决权股份转换为普通股份的公告》（公告编号：2024-027）。 （二）特别表决权安排的运行情况 部分特别表决权股份转换为普通股份的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为北京经纬 恒润科技股份有限公司（以下简称"经纬恒润"或"公司"） ...

研发费用 - 公司研发费用率持续增长，主要原因是研发人员数量大幅增加[1] - 公司产品化能力和研发投入效率有望提升，有望改善毛利率和盈利能力[6] - 研发费用预计2024年同比增长13.9%至11亿元，24Q2-24Q4分别为2.53/2.77/2.82亿元[19] - 公司研发费用金额同比显著增长，需要持续跟踪评估管理层费用管控情况[29] 毛利率 - 公司毛利率在下降，但预计2024年将有显著缓解[2] - 公司预计2024全年毛利率将有所改善，多款新产品和海外业务增长有望提升盈利水平[10] - 公司预计2024年毛利率将同比增长0.9pct至26.5%，多业务板块有望推动盈利水平增长[8] - 公司预计2024年毛利率将逐季度提升，全年同比增长0.9个百分点至26.5%[12] 财务展望 - 公司预测2024全年营收将达到60.8亿元，主要增长动力来自下游整车厂新车型放量和新产品量产[3] - 公司预计2024年净利润将达到2800万元，同比增长112.7%[4] - 公司预计2024年全年营收将增长30%，毛利率将恢复至26.5%[7] - 公司预计2024年净利润为2800万元，同比增长112.7%，24Q2开始小幅盈利，Q4有望超过2亿元[30] 经营趋势 - 公司关注未来3个季度的经营趋势，重点关注毛利率和研发费用对盈利能力的影响[9] - 公司营收增长明确指向盈利能力增强，毛利率和研发费用对盈利状况具有显著影响[31] - 敏感性测试结果显示，毛利率和研发费用率波动对净利润有明显影响[34]

公司城市NOA方案和高级别智能驾驶解决方案 - 公司目前正在开发大算力的城市NOA方案,与合作伙伴辉羲开发了感知算法及域控制器,预计明年量产[2] - 公司2023年高级别智能驾驶整体解决方案业务收入较低,主要是采用项目制以终验收的方式确认收入[3] - 2023年公司获得唐山港京唐港的大规模高级别智能驾驶系统建设项目,预计今年实现终验收并确认收入[4] - 2022年公司给济宁市龙拱港客户交付一期工程后,客户对产品质量和效果认可,今年继续做了二期增购项目,预计今年完成终验收[4] 公司2023年研发投入方向 - 智能驾驶方面,高速NOA和城市NOA是重点投入方向[6] - 车身域控方面,公司车身域控产品已于2024年在某客户量产[6] - 座舱方面,公司2023年持续对AR-HUD产品进行投入,并于2023年实现AR-HUD的量产出货[6] - 新能源和动力方面,2023年公司在VCU等产品上有较多投入并获得Stellantis VCU项目定点[6] - 自研工具方面,公司加大自研软件研发投入,主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink的客户群体与应用均不断扩大[6] - L4业务方面,2023年公司推出第三代HAV产品,同时,公司继续保持云控产品的特色和优势,将上一代的智能车队管理系统(FMS)功能进一步扩充,成为新一代平台级产品"运营管理系统(OMS)"[6][7]

高级别智能驾驶整体解决方案业务 - 公司目前主要有两个高级别智能驾驶项目,预计均在今年确认收入[2][3] - 2023年获得唐山港京唐港的项目,为国内港口领域最大规模的高级别智能驾驶系统建设商业项目,目前接近交付[2] - 2022年给济宁市龙拱港客户交付一期工程后,客户对产品质量和效果认可,去年继续做了二期增购[2] - 未来该业务不仅覆盖港口,还会拓展到其他场景,如海港、内河港、陆港等,并考虑散货等其他货种的倒运业务[3] 研发服务收入 - 研发服务收入确认呈现季节性规律,大部分集中在下半年[4][5] - 研发服务收入结构将发生变化: - 附加值高的软件业务比重进一步提升[5] - 自主软件方面,用户覆盖国内大部分头部整车厂,预计后续订单会持续增长[5] 城市NOA业务 - 公司正在开发大算力的城市NOA方案,作为系统方案提供商与合作伙伴开发了感知算法及域控制器,预计明年量产[6] - 目前有较多客户与公司在谈全系标配高速NOA的方案,包含行泊一体方案,公司具备较强竞争力[6] 研发人员及研发费用 - 2024年人员数量基本稳定,在营收持续增长的情况下,研发费用率较去年同期会有所下降[7][8] - 公司平台化做得较好,项目数量增长人数不会线性增长[8] - 仍会招聘一些高素质关键人才,但整体数量增幅不大[8] 海外业务 - 海外项目毛利率水平高于内销[9] - 公司的海外客户包括BorgWarner、DAF、HI-LEX、Magna、MAN、Navistar、Scania、Stellantis等[9]