财务表现 - 2025年一季度公司营收0.85亿元，同比增长20.98% [2] - 2025年一季度归母净利润0.19亿元，同比增长11.08% [2] - 扣非归母净利润0.17亿元，同比增长581.73% [2] - 2025Q1毛利率达到61.53%，较2024Q1增长约18个百分点 [2] 业务发展 - 公司2024年完成对艾普阳的收购，艾普阳商业模式是SaaS模式，利润率较高，并表后对公司毛利率提升有帮助 [2] - 公司其他业务持续健康发展，共同推动收入以及利润提升 [2] 技术优势 - 开发IDE软件技术壁垒高，开发周期长、技术难度高，需攻克诸多核心技术难题 [2] - 艾普阳科技独立自主低代码IDE产品SnapDevelop在云原生领域具有明显优势，具有快速迭代、高并发、分布式等特点 [2] - 低代码IDE通过专门为云原生应用开发设计的开发组件和模板，开发者可以快速搭建云原生应用的架构，自动生成与云服务集成、分布式部署等相关的代码，较传统产品效率有较大提升 [2] AI布局 - 公司持续打造"IDE+AI"，SnapDevelop已经与头部大模型深度融合 [2] - 通过EazyDevelop在"AI+IDE"方向持续探索，构建由AI主导的全流程软件开发平台 [2] - EazyDevelop支持MCP协议，支持复杂的AI任务编排与执行控制，是构建"虚拟开发团队"的关键基础 [2] - EazyDevelop采用Multi-Agent架构，平台内置包括产品经理、架构师、工程师、测试等多个智能体(Agents)，协同完成开发任务，也支持企业自定义和扩展Agent，增强业务适配力 [2] 市场空间 - 公司积极推进对云原生、鸿蒙原生开发的支持 [2] - 公司计划适配新的编程语言，比如Java和Python [2] 机构预测 - 预计2025-2027年归母净利润为0.86/1.19/1.67亿元，对应PE分别为63X、46X、32X [3] - 该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家 [5] - 过去90天内机构目标均价为52.0 [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收0.85亿元同比增长20.98%，归母净利润0.19亿元同比增长11.08%，扣非归母净利润0.17亿元同比增长581.73% [1] - 扣非归母净利润因营业收入及毛利润增加而高速增长，2025Q1毛利率达61.53%较2024Q1增长约18个百分点，收购艾普阳并表及其他业务发展推动收入和利润提升 [1] - 国产IDE技术壁垒高，SnapDevelop具云原生、低代码特性，公司“AI+编程”双向布局，长期有望打开广阔市场空间 [2] - 公司收购艾普阳切入IDE领域，“AI+IDE”打造AI编程时代基础软件龙头，与头部平台合作加速产品推广，预计2025 - 2027年归母净利润为0.86/1.19/1.67亿元，对应PE分别为63X、46X、32X [3] 盈利预测与财务指标 成长能力 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为3.23/4.02/4.96/5.79亿元，增长率分别为1.0%、24.2%、23.5%、16.7% [4] - 归属母公司股东净利润分别为0.33/0.86/1.19/1.67亿元，增长率分别为 - 41.5%、161.2%、38.6%、40.6% [4] 盈利能力 - 2024 - 2027年毛利率分别为52.20%、55.33%、55.50%、57.16%，净利润率分别为10.16%、21.35%、23.95%、28.87% [10] 偿债能力 - 2024 - 2027年流动比率分别为1.55、1.63、1.77、1.99，速动比率分别为1.47、1.56、1.70、1.92，现金比率分别为0.66、0.76、0.87、1.06，资产负债率分别为45.13%、44.99%、43.94%、41.77% [10] 经营效率 - 2024 - 2027年应收账款周转天数分别为253.19、240.00、230.00、220.00天，存货周转天数分别为21.41、20.00、20.00、20.00天，总资产周转率分别为0.20、0.25、0.28、0.30 [10] 每股指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为0.27/0.71/0.98/1.38元，每股净资产分别为6.98/7.60/8.37/9.45元，每股经营现金流分别为0.79/1.03/1.72/2.33元，每股股利分别为0.10/0.21/0.30/0.42元 [4][10] 估值分析 - 2024 - 2027年PE分别为165、63、46、32，PB分别为6.4、5.9、5.4、4.7，EV/EBITDA分别为64.15、35.79、24.99、19.05，股息收益率分别为0.22%、0.48%、0.66%、0.93% [4][10]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入3.23亿元，同比增长0.99% [1] - 归母净利润0.33亿元，同比减少41.52%，主要受2023年股权转让投资收益高基数影响 [1][2] - 扣非归母净利润0.15亿元，同比增长144.46%，显示核心业务盈利能力提升 [2] - 全年毛利率提升至52.20%，同比增加6.04个百分点 [2] 业务收入结构 - PB业务收入大幅增长105.94%，达9855.75万元，成为收入增长主要驱动力 [2] - 云计算设备核心固件业务收入12067.80万元，同比下降15.87% [2] - 云服务业务收入9266.40万元，同比下降16.07% [2] 战略并购与低代码业务 - 完成对艾普阳剩余48%股权的收购，使其成为全资子公司 [3] - 艾普阳主要收入来自PB和PS系列产品，低代码IDE工具SnapDevelop已发布首个GA版本 [3] - SnapDevelop支持.NET平台云原生应用开发，具有快速迭代、高并发、分布式特点 [3] - 艾普阳累计覆盖客户超3000家，主要分布于北美、欧洲和亚洲 [3] AI技术布局与产品创新 - 构建以AI中台为核心的"智能+开发+服务"三层协同架构 [4] - SnapDevelop集成AI编程助手，可自动完成代码补全、错误检测等任务，开发效率提升2-3倍 [4] - 已构建300+行业场景模板，推动EazyDevelop产品在政务、金融、工业等行业试点应用 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为4.02亿元、4.94亿元、5.76亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.84亿元、1.05亿元、1.20亿元 [4]

卓易信息 - SnapDevelop已有约7000名活跃用户 与Dcloud合作推广 未来将发布收费商业版本 [1] - EazyDevelop基于IDE开发积累 结合AI技术 专注快速开发 研发完成后将发布免费试用版 [1] - EazyDevelop将支持MCP调用 重点支持代码类MCP工具 未来上线云服务市场 [1] - 百敖软件在RISC-V固件方向取得多项突破 推出原生UEFI固件解决方案 与RISC-V IP供应商合作 [1] - 固件业务与华为、联想、浪潮等知名厂商合作 新客户导入期需2-4年 [1] 博济医药 - 2024年新增订单15.15亿元 同比增长30.07% 创新药研发需求有所好转但市场竞争激烈 [2] - 中药CRO订单增速20% 占整体新增订单30% [2] - 2025年目标营收以激励计划为准 预计6.82亿元订单转化为收入 [2] - 临床前业务毛利率稳定 临床业务毛利率略降 净利润率不会下降 [2] - 在多个新兴领域实现突破 重要合同进展符合预期 [2] - 部分自研项目在洽谈 预计2025年内实现转让 [2] - 将继续以临床业务为主 发展临床前药学研究和技术成果转化服务 并考虑并购有技术优势的公司 [2] - 核药CRO市场竞争较小 已承接核药临床试验项目 [2] - 个别项目因客户资金问题暂缓或中止 新签订单推进顺利 [2] - 一季度订单额同比下降 剔除大订单影响后略有增长 全年目标保持高增长 [2] - AI应用于临床试验方案撰写、数统等业务 探索临床监查和新化合物筛选 [2] 科华数据 - 2024年度营业收入77.57亿元 同比下降4.71% 净利润3.15亿元 计提减值损失2.58亿元 [3] - 智算中心业务收入31.52亿元 同比增长14.07% 积极布局新兴市场 推出高密度预制化液冷算力POD等产品 [3] - 智慧电能业务收入9.22亿元 同比下降9.01% 但毛利率增加6.82% [3] - 新能源业务收入36.08亿元 同比下降15.98% [3] - 当前订单充足 智算中心产品订单快速增长 未来将加大智算中心业务发展力度 [3] - 已完成可转债项目 未来将综合考虑多方面因素进行资金规划 [3] 通宇通讯 - 一季度高速增长来自海外收入占比提升、卫星通信业务贡献和传统业务韧性 [4] - 加大研发投入 重点在卫星通信和5G-通感一体化天线 已取得显著成果 [4] - 传统业务方面 高效绿色天线和低成本产品成为新的增长亮点 [4] - 卫星通讯市场布局取得领先地位 特别是在卫星地面站和应用终端方面 [4] - 参股蓝箭鸿擎 合作取得实质性进展 [4] - 未来3到5年将聚焦高端市场和技术推进 利用海外市场优势帮助国内卫星制造公司开拓市场 [4] - MCRO Wi-Fi主要面向发展中国家市场 批量采购预计在下半年 [4]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入85,215,616.85元，较上年同期增长20.98%[3] - 归属于上市公司股东的净利润18,798,741.85元，较上年同期增长11.08%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,951,702.74元，较上年同期增长581.73%[3] - 经营活动产生的现金流量净额18,671,610.53元，较上年同期增长20.77%[3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.16元/股，较上年同期增长14.29%[3][4] - 加权平均净资产收益率为2.21%，较上年增加0.58个百分点[4] - 研发投入合计19,396,455.14元，较上年同期增长22.56%，研发投入占营业收入的比例为22.76%，较上年增加0.29个百分点[4] - 本报告期末总资产1,532,266,853.25元，较上年度末减少1.28%；归属于上市公司股东的所有者权益861,348,635.57元，较上年度末增长1.92%[4] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1,847,039.11元，其中计入当期损益的政府补助2,278,550.88元[6][7] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数7,567人，前十大股东中谢乾持股47,667,923股，持股比例39.35%[10] - 前10名无限售条件股东中，谢乾持股47,667,923股，宜兴中恒企业管理有限公司持股3,938,760股[11] - 公司控股股东持有宜兴中恒企业管理有限公司38.82%的出资份额，持有宜兴中易企业管理有限公司36.35%的出资份额[11] 特定时间点资产负债关键指标变化 - 2025年3月31日货币资金为320,663,704.30元，较2024年12月31日的289,249,018.34元有所增加[14] - 2025年3月31日交易性金融资产为48,023,938.06元，较2024年12月31日的109,404,969.14元减少[14] - 2025年3月31日应收账款为236,921,815.72元，较2024年12月31日的224,329,249.44元增加[14] - 2025年3月31日流动资产合计660,185,485.26元，较2024年12月31日的676,027,644.81元减少[15] - 2025年3月31日非流动资产合计872,081,367.99元，较2024年12月31日的876,052,686.59元减少[15] - 2025年3月31日资产总计1,532,266,853.25元，较2024年12月31日的1,552,080,331.40元减少[15] - 2025年3月31日负债合计664,348,180.74元，较2024年12月31日的700,434,206.60元减少[16] - 2025年3月31日所有者权益合计867,918,672.51元，较2024年12月31日的851,646,124.80元增加[16] 2025年第一季度财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业总收入85,215,616.85元，较2024年第一季度的70,438,700.11元增长约20.98%[19] - 2025年第一季度营业总成本68,607,316.76元，较2024年第一季度的72,159,028.53元下降约4.92%[19] - 2025年第一季度净利润18,803,807.56元，较2024年第一季度的20,038,964.14元下降约6.16%[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额18,671,610.53元，较2024年第一季度的15,460,067.09元增长约20.77%[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额52,152,174.35元，2024年第一季度为 - 33,339,170.18元[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 38,893,659.26元，2024年第一季度为16,055,867.98元[23] - 2025年第一季度基本每股收益0.16元/股，2024年第一季度为0.14元/股[20] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金83,946,142.96元，较2024年第一季度的99,850,878.66元下降约15.93%[22] - 2025年第一季度收回投资收到的现金201,743,520.50元，较2024年第一季度的81,023,642.80元增长约149.00%[22] - 2025年第一季度取得借款收到的现金40,000,000.00元，较2024年第一季度的100,000,000.00元下降约60.00%[23]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司战略性并购艾普阳补全 IDE 版图，通过“AI 原生开发工具链”重构智能编程生态，随着 AI 与低代码技术的深度融合，有望取得显著业务增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 3.23 亿、4.02 亿、4.94 亿、5.76 亿元，同比增速分别为 1.0%、24.3%、22.9%、16.5% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 0.33 亿、0.84 亿、1.05 亿、1.20 亿元，同比增速分别为 -41.5%、156.8%、24.2%、14.5% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 0.27、0.70、0.86、0.99 元，市盈率分别为 162、63、51、44 倍，市净率分别为 6.3、5.8、5.3、4.9 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 232,433.81 万股，已上市流通股 88,655.72 万股，总市值 3,333.10 亿元，流通市值 1,271.32 亿元 [5] - 资产负债率 18.63%，每股净资产 8.53 元，12 个月内最高/最低价为 159.18/65.35 元 [5] 市场表现对比图 - 展示了 2024 年 4 月 26 日至 2025 年 4 月 25 日卓易信息与沪深 300 的市场表现对比 [6][7] 评论 - 营收微增，扣非利润增幅显著，2024 年总营业收入 3.23 亿元（YoY +0.99%），PB 业务收入大幅增长 105.94%；归母净利润 0.33 亿元（YoY -41.52%），受 2023 年股权转让投资收益高基数影响；扣非归母净利润 0.15 亿元（YoY +144.46%）；毛利率提升至 52.20%，同比增加 6.04pct [8] - 艾普阳收购完成，低代码 IDE 业务打造第二增长曲线，2024 年完成对艾普阳剩余 48%股权收购，使其成为全资子公司；艾普阳主要收入来自 PB 和 PS 系列产品销售和技术服务，低代码 IDE 工具 SnapDevelop 发布首个 GA 版本，具有完全自主知识产权，未来有望覆盖几乎所有企业应用的低代码技术开发；艾普阳累计覆盖客户超 3000 家，分布于北美、欧洲和亚洲 [8] - AI 中台驱动智能化，三层架构赋能产业升级，2024 年 AI 能力注入 IDE、云服务、运维平台等产品体系，构建以 AI 中台为核心的“智能 + 开发 + 服务”三层协同架构；SnapDevelop 集成 AI 编程助手，开发效率提升至传统方法的 2 - 3 倍；构建 300 + 行业场景模板，推动 EazyDevelop 产品在政务、金融、工业等行业快速试点应用 [8] - 投资建议，预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 4.02/4.94/5.76 亿元，归母净利润为 0.84/1.05/1.20 亿元；给予公司 2025 年 75x PE，对应目标价约 52 元，维持“强推”评级 [8] 附录：财务预测表 - 展示了 2024 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率 [9]

财务表现 - 2025年第一季度营收为8521.56万元，同比增长20.98% [1] - 2025年第一季度净利润为1879.87万元，同比增长11.08% [1]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司战略性并购艾普阳补全 IDE 版图，通过“AI 原生开发工具链”重构智能编程生态，随着 AI 与低代码技术的深度融合，有望取得显著业务增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 3.23 亿、4.02 亿、4.94 亿、5.76 亿元，同比增速分别为 1.0%、24.3%、22.9%、16.5% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 0.33 亿、0.84 亿、1.05 亿、1.20 亿元，同比增速分别为 -41.5%、156.8%、24.2%、14.5% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 0.27、0.70、0.86、0.99 元，市盈率分别为 162、63、51、44 倍，市净率分别为 6.3、5.8、5.3、4.9 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 232,433.81 万股，已上市流通股 88,655.72 万股，总市值 3,333.10 亿元，流通市值 1,271.32 亿元 [5] - 资产负债率 18.63%，每股净资产 8.53 元，12 个月内最高/最低价为 159.18/65.35 元 [5] 市场表现对比图 - 展示了 2024 年 4 月 26 日至 2025 年 4 月 25 日卓易信息与沪深 300 的市场表现对比 [6][7] 评论 - 营收微增，扣非利润增幅显著，2024 年总营业收入 3.23 亿元（YoY +0.99%），PB 业务收入大幅增长 105.94%；归母净利润 0.33 亿元（YoY -41.52%），受 2023 年股权转让投资收益高基数影响；扣非归母净利润 0.15 亿元（YoY +144.46%）；毛利率提升至 52.20%，同比增加 6.04pct [8] - 核心业务中，云计算设备核心固件业务收入 12,067.80 万元（YoY -15.87%），云服务业务收入 9,266.40 万元（YoY -16.07%），PB 业务收入 9,855.75 万元（YoY +105.94%） [8] - 2024 年完成对艾普阳剩余 48%股权的收购，使其成为全资子公司，艾普阳主要收入来自 PB 和 PS 系列产品销售和技术服务，低代码 IDE 工具 SnapDevelop 发布首个 GA 版本，具有完全自主知识产权，支持.NET 平台云原生应用开发，累计覆盖客户超 3000 家，分布于北美、欧洲和亚洲 [8] - 2024 年 AI 能力注入产品体系，构建以 AI 中台为核心的“智能 + 开发 + 服务”三层协同架构，SnapDevelop 集成 AI 编程助手，开发效率提升至传统方法的 2 - 3 倍，已构建 300 + 行业场景模板，推动 EazyDevelop 产品试点应用 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 4.02/4.94/5.76 亿元，归母净利润为 0.84/1.05/1.20 亿元，给予公司 2025 年 75x PE，对应目标价约 52 元 [8] 附录：财务预测表 - 展示了 2024 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及主要财务比率 [9]

报告发布 - 公司于2025年4月18日发布2024年年度报告[4] 业绩说明会 - 公司计划于2025年4月29日15:00 - 17:00参加业绩说明会[4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 方式为上证路演中心网络文字互动[6] 投资者参与 - 2025年4月22日至28日16:00前可预征集提问[6] - 2025年4月29日15:00 - 17:00可在线参与[8] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话0510 - 80322888，邮箱wangjuan@eazytec.com[10] 查看途径 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024 年公司营业收入 3.23 亿元，同比增长 0.99%；归母净利润 3284.15 万元，同比下降 41.52%；扣非归母净利润 1489.36 万元，较上年同期增长 144.46% [1] - 公司打造中国“AI+IDE”编程基础软件龙头，IDE 业务成长空间广阔，2024 年扣非归母净利润大幅增长得益于营业成本降低、毛利润增加，完成对艾普阳科技剩余 48%股权收购，SnapDevelop 完成首个正式版本发布，且与 DCloud 战略合作 [2] - 公司拥有稀缺的国产 IDE 工具 SnapDevelop，积极推进对云原生、鸿蒙原生开发的支持；双向布局“IDE+AI”与“AI+IDE”；EazyDevelop 全面融入 MCP 生态 [3] - 固件业务与 AI 积极融合，百敖软件引入大语言模型提升开发效率，构建知识库系统，公司具备适配主流国产芯片平台开发能力，有望受益于国产替代大趋势 [4] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润为 0.86/1.19/1.67 亿元，对应 PE 分别为 60X、43X、31X [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|323|402|496|579| |增长率（%）|1.0|24.2|23.5|16.7| |归属母公司股东净利润（百万元）|33|86|119|167| |增长率（%）|-41.5|161.2|38.7|40.6| |每股收益（元）|0.27|0.71|0.98|1.38| |PE|156|60|43|31| |PB|6.0|5.6|5.0|4.5|[5] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|323|402|496|579| |管理费用|53|54|60|64| |投资收益|-5|4|5|6| |净利润|39|95|132|186| |其他流动资产|152|157|164|171| |非流动资产合计|876|882|892|899| |资产合计|1,552|1,704|1,862|2,050|[10] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|323|402|496|579| |营业成本|155|179|221|248| |营业税金及附加|9|5|6|8| |销售费用|9|8|5|6| |管理费用|53|54|60|64| |研发费用|76|75|74|75| |EBIT|31|97|152|204| |财务费用|7|22|22|21| |投资收益|-5|4|5|6| |营业利润|38|97|134|189| |营业外收支|0|-1|-1|-1| |利润总额|38|96|133|188| |所得税|-1|1|1|2| |净利润|39|95|132|186| |归属于母公司净利润|33|86|119|167| |EBITDA|87|156|223|293| |成长能力（%）|营业收入增长率：0.99<br>EBIT 增长率：39.13<br>净利润增长率：-41.52|营业收入增长率：24.21<br>EBIT 增长率：208.98<br>净利润增长率：161.16|营业收入增长率：23.53<br>EBIT 增长率：56.20<br>净利润增长率：38.68|营业收入增长率：16.67<br>EBIT 增长率：34.58<br>净利润增长率：40.57| |盈利能力（%）|毛利率：52.20<br>净利润率：10.16<br>总资产收益率 ROA：2.12<br>净资产收益率 ROE：3.89|毛利率：55.33<br>净利润率：21.35<br>总资产收益率 ROA：5.03<br>净资产收益率 ROE：9.32|毛利率：55.50<br>净利润率：23.97<br>总资产收益率 ROA：6.39<br>净资产收益率 ROE：11.73|毛利率：57.16<br>净利润率：28.88<br>总资产收益率 ROA：8.16<br>净资产收益率 ROE：14.60| |偿债能力|流动比率：1.55<br>速动比率：1.47<br>现金比率：0.66<br>资产负债率（%）：45.13|流动比率：1.65<br>速动比率：1.58<br>现金比率：0.78<br>资产负债率（%）：45.03|流动比率：1.79<br>速动比率：1.72<br>现金比率：0.89<br>资产负债率（%）：43.98|流动比率：2.01<br>速动比率：1.94<br>现金比率：1.08<br>资产负债率（%）：41.80| |经营效率|应收账款周转天数：253.19<br>存货周转天数：21.41<br>总资产周转率：0.20|应收账款周转天数：240.00<br>存货周转天数：20.00<br>总资产周转率：0.25|应收账款周转天数：230.00<br>存货周转天数：20.00<br>总资产周转率：0.28|应收账款周转天数：220.00<br>存货周转天数：20.00<br>总资产周转率：0.30| |每股指标（元）|每股收益：0.27<br>每股净资产：6.98<br>每股经营现金流：0.79<br>每股股利：0.10|每股收益：0.71<br>每股净资产：7.60<br>每股经营现金流：1.04<br>每股股利：0.21|每股收益：0.98<br>每股净资产：8.37<br>每股经营现金流：1.72<br>每股股利：0.30|每股收益：1.38<br>每股净资产：9.45<br>每股经营现金流：2.33<br>每股股利：0.42| |估值分析|PE：156<br>PB：6.0<br>EV/EBITDA：61.20<br>股息收益率（%）：0.24|PE：60<br>PB：5.6<br>EV/EBITDA：34.14<br>股息收益率（%）：0.51|PE：43<br>PB：5.0<br>EV/EBITDA：23.84<br>股息收益率（%）：0.70|PE：31<br>PB：4.5<br>EV/EBITDA：18.17<br>股息收益率（%）：0.99|[11] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|39|95|132|186| |折旧和摊销|56|59|72|89| |营运资金变动|13|-34|-20|-17| |经营活动现金流|96|126|209|283| |资本开支|23|-37|-60|-68| |投资|-58|0|0|0| |投资活动现金流|-60|-37|-60|-68| |股权募资|9|0|0|0| |债务募资|234|50|0|0| |筹资活动现金流|-161|12|-60|-78| |现金净流量|-124|102|90|137|[11]