会议安排 - 2025年4月24日审议通过召开2024年年度股东大会的议案[5] - 2025年4月26日发布召开2024年年度股东大会的通知[6] - 2025年5月22日14:45现场会议在北京召开[8] - 2025年5月22日进行网络投票，有不同时间段[9] 参会情况 - 出席现场会议7人，代表68,709,082股，占比51.14%[10] - 参加网络投票股东57名[11] 议案表决 - 《关于公司2024年年度报告及其摘要的议案》等多议案同意率超99.9%[14][16][18] - 2025年度董事薪酬方案等议案有不同表决结果[29][31][33] - 各议案中小投资者表决有相应结果[24][29][31]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人64人，所持表决权72,974,432，占比54.3185%[3] - 9名董事8人出席，3名监事3人出席，董事会秘书出席[6][7] 议案表决情况 - 2024年年度报告等多项议案同意比例超99%[6][8][10][11] - 2025年度董事薪酬方案同意票数5,286,786，比例99.2467%[10] 其他 - 见证律所北京市中伦律师事务所，律师谌彤、丁蔚[15] - 股东大会召集等符合规定，公告日期2025年5月23日[15][16]

持续督导工作情况 - 保荐机构已制定并严格执行持续督导工作制度及相应工作计划 [1] - 保荐机构已与公司签署保荐协议并报备 协议明确了双方权利义务且未发生修改或终止 [1] - 保荐机构通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式开展持续督导工作 [1] - 公司未发生需公开发表声明的违法违规事项 [1] - 公司及相关当事人未出现需报告的违法违规、违背承诺等事项 [1] - 公司及其董事、监事、高级管理人员能够遵守相关法律法规并切实履行各项承诺 [1] - 公司治理制度符合相关法规要求且有效执行 [1] - 公司内控制度符合相关法规要求且有效执行 [2] - 公司已建立信息披露制度 信息披露文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2] - 公司在重要信息披露前与保荐机构充分沟通并提交文件进行事先审阅 [2] - 保荐机构对2024年信息披露文件进行了事先或事后审阅 包括股东大会、董事会、监事会决议及公告、募集资金使用报告和其他临时公告 [2] - 保荐机构对公司董事兼财务总监收到北京证监局警示函事项进行了持续关注并督促完善内控制度 [3] - 公司及控股股东、实际控制人等不存在未履行承诺的情况 [4] - 公司未出现应披露未披露的重大事项或与披露不符的情况 [4] - 报告期内公司不存在需向交易所报告的事项 [5] - 保荐机构对公司募集资金的专户存储、使用以及投资项目的实施等承诺事项进行持续关注 [7] 财务表现 - 营业收入621,389,216.13元 同比增长29.99% [16] - 归属于上市公司股东的净利润246,859,675.26元 同比增长41.92% [16] - 经营活动产生的现金流量净额305,461,519.93元 同比增长17.55% [16] - 归属于上市公司股东的净资产1,993,388,464.79元 同比增长8.22% [16] - 总资产2,212,458,840.74元 同比增长7.11% [16] - 基本每股收益1.81元/股 同比增长41.41% [16] - 稀释每股收益1.81元/股 同比增长41.41% [16] - 加权平均净资产收益率12.74% 同比增加2.87个百分点 [16] - 研发投入占营业收入比例15.64% 同比增加4.53个百分点 [16] - 主营业务毛利率80.12% 处于较高水平 [14] - 财务指标变动主要系业务规模和销售收入增长所致 同时销售回款情况保持良好 [17] - 研发投入增加主要系加大对在研项目尤其是海外项目的投入力度 与临床、注册工作相关的技术及咨询服务费有所增加 [17][21] 核心竞争力 - 公司拥有6大技术平台：免疫层析平台、间接免疫荧光平台、液相免疫平台、核酸分子检测平台、基因重组蛋白工程平台以及细胞和病原体培养平台 [18] - 公司拥有P2级生物安全实验室和多学科背景的专业研发团队 [18] - 公司专注于POCT快速检测试剂的研发、生产和销售 拥有丰富的呼吸道病原体快速检测产品线 能够覆盖多种常见呼吸道病原体并形成多种病原体联合检测的产品特色 [19] - 公司在消化道、优生优育、肝炎等领域均有产品布局 并稳步推进包括神经系统检测相关产品在内的多个在研项目 [19] - 公司以国内市场为主 国际市场作为第二引擎 已同全国数百家经销商建立良好合作关系 [19] - 公司已取得多个海外准入许可及产品注册证 获得部分海外客户的高度认可 [19] - 公司品牌已凭借多个国内特色品种在国内呼吸道病原体联合检测领域形成了一定的知名度 [20] - 公司通过了ISO 13485、GMP管理、欧盟CE（IVDR）等质量管理认证 并严格执行相关法规及标准 [21] 研发投入与进展 - 费用化研发投入97,168,026.39元 同比增长82.95% [21] - 研发投入合计97,168,026.39元 同比增长82.95% [21] - 研发投入总额占营业收入比例15.64% 同比增加4.53个百分点 [21] - 报告期内新取得国内医疗器械注册证/产品备案证6项 [22] - 报告期内新取得境外医疗器械注册证/产品备案证11项 [22] - 截至报告期末尚在有效期内的国内医疗器械注册证/产品备案证77项 其中57项为三类医疗器械注册证 [22] - 截至报告期末尚在有效期内的境外医疗器械注册证/产品备案证109项 其中31项为欧盟CE认证、4项为美国FDA认证 [22] - 报告期内申请发明专利8个 获得4个 累计申请39个 获得20个 [22] - 报告期内申请实用新型专利4个 获得2个 累计申请10个 获得6个 [22] - 累计申请外观设计专利2个 获得2个 [22] - 累计申请软件著作权1个 获得1个 [22] 募集资金使用 - 实际募集资金净额800,482,908.82元 [23] - 截至2024年12月31日募集资金专户余额76,218,065.00元 [23] - 募投项目使用资金442,007,351.29元 [23] - 利息收入（含理财产品收益）22,620,000.06元 [23] - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的余额为257,000,000.00元 [28] - 公司已按规定使用完毕"补充流动资金"募投项目并注销对应专户 [25] - 公司终止"营销及服务网络建设项目"并变更投资于"体外诊断产品研发项目" [25][29] - 公司终止"体外诊断产品研发及产业化项目（一期）" 并将剩余募集资金24,349.76万元及相关孳息继续留存于募集资金专户 [29] - 公司新增杭州分公司、广州领上源作为"体外诊断产品研发项目"的实施主体 [25][30] - 公司严格遵守募集资金管理制度 使用及披露不存在重大问题 [30] 股权结构 - 公司实际控制人为叶逢光及张秀杰 [34] - 叶逢光直接持股13,734,800股 间接持股24,253,300股 合计持股37,988,100股 持股比例27.84% [31][34] - 张秀杰直接持股64,800股 间接持股22,548,432股 合计持股22,613,232股 持股比例16.57% [31][34] - 2024年度叶逢光持股数未发生变动 张秀杰由于股权激励新增64,800股 [34] - 公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结及减持的情形 [34]

业绩总结 - 报告期内营业收入621,389,216.13元，同比增长29.99%[28] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润246,859,675.26元，同比增长41.92%[28] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额305,461,519.93元，同比增长17.55%[28] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产1,993,388,464.79元，较上年度末增长8.22%[28] - 报告期末总资产2,212,458,840.74元，较上年度末增长7.11%[28] - 报告期内基本每股收益1.81元/股，同比增长41.41%[29] - 报告期内主营业务毛利率为80.12%[22] 新产品和新技术研发 - 报告期内新取得国内医疗器械注册证/产品备案证6项，境外11项；期末国内有效证77项（含57项三类），境外109项（含31项欧盟CE、4项美国FDA认证）[42] - 报告期内发明专利申请8个、获得4个，实用新型专利申请4个、获得2个，合计申请12个、获得6个[43] - 2024年度研发投入合计97,168,026.39元，较上年同期增加82.95%，占营业收入比例同比增加4.53个百分点[41] - 公司搭建6大技术平台，主营业务收入主要由呼吸道系列产品构成[14] 募集资金使用 - 2022年7月首次公开发行A股募集资金总额88,656.12万元，净额80,048.29万元[45] - 截至2024年12月31日，募投项目使用资金442,007,351.29元，购买理财产品257,000,000元，专户余额76,218,065元[46] - 报告期内“补充流动资金”项目使用完毕并注销对应专户，终止“营销及服务网络建设项目”变更投资于“体外诊断产品研发项目”并注销对应专户[49] - 2024年4月14日同意将“体外诊断产品研发项目”达到预定可使用状态的时间延长15个月，新增杭州分公司为实施主体；终止“体外诊断产品研发及产业化项目（一期）”，剩余募集资金24349.76万元及相关孳息留存专户；终止“营销及服务网络建设项目”，剩余募集资金5022.01万元及相关孳息投资于“体外诊断产品研发项目”[55] - 2024年8月2日同意新增全资子公司广州领上源生物科技有限公司作为“体外诊断产品研发项目”的共同实施主体[55] 公司治理与合规 - 保荐机构制定并执行持续督导工作制度和计划，与公司签署保荐协议并备案[2] - 本持续督导期未发生协议修改或终止情况[2] - 本报告期公司未发生需公开发表声明的违法违规事项[2] - 公司及其董监高遵守法规并履行承诺[3] - 公司有效执行治理制度和内控制度[3] - 公司信息披露文件无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[3] - 公司及相关人员除收到北京证监局警示函外，未受其他处罚或关注函[3] 风险提示 - 公司面临技术升级迭代、新产品研发、注册失败、核心技术泄露、关键技术人员流失等核心竞争力风险[6][7][8][9][10][11][12] - 公司面临市场竞争加剧、产品类型单一、规模扩张管理、原材料采购、质量管理、经销商开发及管理等经营风险[13][14][15][16][17][18] - 若税收优惠政策变化或无法继续享受，将影响业绩[21] - 若市场等方面不利变化或产品竞争力下降，毛利率可能下降[22] - 公司实际控制人签署的《一致行动协议书》有效期至2027年7月28日，违约或到期不续约，公司存在实控人变更或无实控人风险[26] 股权结构 - 截至2024年12月31日，公司无控股股东，实际控制人为叶逢光和张秀杰，叶逢光合计持股37988100股，持股比例27.84%；张秀杰合计持股22613232股，持股比例16.57%[58][59][60] - 2024年度叶逢光持股数未变，张秀杰因股权激励新增64800股，公司董事、监事、高级管理人员除股权激励部分持股数增加外，未发生减持、质押或冻结[60]

公司基本面 - 5月13日收盘价31 5元 下跌1 25% 滚动市盈率21 92倍 总市值42 98亿元 [1] - 2025年一季报营业收入2 07亿元 同比下滑26 51% 净利润9528 97万元 同比下滑34 77% 销售毛利率83 12% [1] - 主营业务为POCT快速诊断产品 以呼吸道病原体检测为主 覆盖优生优育 消化道 肝炎等多个检测领域 [1] - 机构持仓方面 4家机构合计持股525 61万股 持股市值1 83亿元 其中3家其他机构 1家基金 [1] 行业对比 - 生物制品行业平均市盈率57 79倍 行业中值38 07倍 公司21 92倍 排名第34位 [1][2] - 行业平均市净率9 29倍 行业中值2 83倍 公司2 08倍 [2] - 行业平均总市值180 21亿元 行业中值71 11亿元 公司42 98亿元 [2] - 同行业可比公司中 优宁维PE(TTM)-1991 31倍 万泰生物-1176 70倍 仁度生物-149 74倍 [2]

业绩总结 - 2024年公司实际营业收入62,138.92万元，同比增长29.99%，净利润24,685.97万元，同比增长41.92%[44] - 2024年扣除非经常性损益的净利润217,752,441.57元，同比增长48.08%[46] - 2024年经营活动产生的现金流量净额305,461,519.93元，同比增长17.55%[46] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,993,388,464.79元，同比增长8.22%；总资产2,212,458,840.74元，同比增长7.11%[47] - 2024年基本每股收益1.81元/股，同比增长41.41%；稀释每股收益1.81元/股，同比增长41.41%[48] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益1.60元/股，同比增长48.15%[48] - 2024年加权平均净资产收益率12.74%，较上年增加2.87个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率11.24%，较上年增加2.89个百分点[48] - 2024年研发投入占营业收入的比例15.64%，较上年增加4.53个百分点[48] - 2024年末货币资金30,773.38万元，占总资产13.91%，较上期期末增长84.86%[50] - 体外诊断行业营业收入62138.92万元，营业成本12350.60万元，毛利率80.12%，同比增加4.14个百分点[54] - 呼吸道系列产品营业收入60669.50万元，营业成本11503.15万元，毛利率81.04%，同比增加4.26个百分点[54] - 华东地区营业收入21995.20万元，营业成本4143.90万元，毛利率81.16%，同比增加7.65个百分点[54] - 经销模式营业收入61334.51万元，营业成本12180.56万元，毛利率80.14%，同比增加4.34个百分点[55] 利润分配 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为246,859,675.26元[27] - 截至2024年12月31日，母公司报表未分配利润为521,180,998.74元[27] - 2024年年度利润分配拟每10股派发现金红利5.60元（含税）[27] - 截至2025年3月31日，实际可参与利润分配股数为134,345,456股[27] - 合计拟派发现金红利75,233,455.36元（含税）[27] - 本次利润分配现金分红金额占2024年合并报表归属于母公司股东净利润的30.48%[27] 未来展望 - 公司力争2025年营业收入及净利润较上年度均保持增长[60] - 公司未来将深耕呼吸道病原体检测领域，提升市场覆盖率[74] - 公司将加码国际市场投入，成为全球抗原检测产品领域领先企业[74] - 公司将加大居家检测市场投入，打造自有品牌[74] - 公司将投入资源打造业务第二增长曲线，进入新检测领域并加强合作[75] 新产品和新技术研发 - 2024年全年研发费用投入为9716.80万元，占营业收入比例为15.64%[65] - 截至2024年末，公司整体研发人员数量为149名，同比增长30.70%，占员工总数27.24%，研发人员硕士及以上学历占比为44.30%[65] 其他新策略 - 2025年度独立董事董事津贴标准为税前12万元/年[32] - 2025年度不在公司任职的非独立董事岗位津贴标准为税前6万元/年[32] - 2025年度不在公司任职的监事岗位津贴标准为税前6万元/年[35] - 上市公司应在2026年1月1日前在公司章程中规定在董事会中设审计委员会[35]

财务表现 - 2024年公司营业总收入6.21亿元，同比增长29.99% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长41.92% [1][2] - 扣非净利润2.18亿元，同比增长48.08% [1][2] - 经营活动现金流净额3.05亿元，同比增长17.55% [1][5] - 投资活动现金流净额-6300.69万元，上年同期为-4.29亿元 [5] - 筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比减少5826.78万元 [5] 资产与负债 - 2024年末归属于上市公司股东的净资产19.93亿元，同比增长8.22% [1] - 总资产22.12亿元，同比增长7.11% [1] - 货币资金较上年末增加84.86%，占总资产比重上升5.85个百分点 [5] - 应收票据及应收账款较上年末减少64.03%，占总资产比重下降3.38个百分点 [5] - 存货较上年末减少29.32%，占总资产比重下降1.01个百分点 [5] 公司概况 - 北京英诺特生物技术股份有限公司成立于2007年，2022年科创板上市（股票代码：688253.SH） [6] - 专注于POCT快速诊断产品研发、生产和销售，主营业务为体外诊断，重点领域包括呼吸道病原体检测 [6] - 产品覆盖呼吸道、消化道、优生优育、肝炎等多个检测领域，拥有多项联合检测技术 [6] - 产品已进入首都医科大学附属北京儿童医院、复旦大学附属儿科医院等重点儿童医院 [6] - 新冠疫情期间研发新型冠状病毒IgM/IgG抗体检测试剂盒，参与国家标准制定 [6] 技术与研发 - 构建六大技术平台：免疫层析、间接免疫荧光、液相免疫、核酸分子检测、基因重组蛋白工程、细胞和病原体培养 [7] - 2024年研发投入9716.8万元，同比增长82.95%，占营业收入15.64% [7]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月3日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日回购2112740股，占比1.5483%[2][5] - 累计已回购金额7801.24万元[2] - 实际回购价格区间28.62元/股至45.37元/股[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司实现营业收入 6.21 亿元（+29.99%），归母净利润 2.47 亿元（+41.92%），扣非净利润 2.18 亿元（+48.08%）；2025 年一季度，公司实现营业收入 2.07 亿元（-26.51%），归母净利润 0.95 亿元（-34.77%），扣非净利润 0.88 亿元（-35.58%） [5] - 呼吸道多联检放量明显，产品渗透率持续提升，2025 年一季度公司营收同比下滑主要系 24Q1 呼吸道病原体相关收入基数较高，未来公司有望实现收入、利润稳步增长 [6] - 公司与 Quanterix 战略合作，有助于共同研发布局 AD 检测产品，形成对潜在 AD 人群的早诊早筛，实现公司成长新曲线 [7] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入有望实现 7.29/8.28/9.21 亿元，同比增长 17.3%/13.6%/11.3%；归母净利润实现 2.80/3.25/3.90 亿元，同比增长 13.5%/15.9%/20.1%；对应 EPS 为 2.05/2.38/2.86 元，对应 PE 倍数为 15/13/10x [8] 相关目录总结 财务指标 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；归属母公司净利润为 247/280/325/390 百万元，净利润同比分别为 41.9%/13.5%/15.9%/20.1%等 [11] 资产负债表 - 2024 - 2027 年预计流动资产为 1998/2336/2707/3155 百万元，非流动资产为 215/209/205/200 百万元，资产总计为 2212/2545/2913/3355 百万元等 [12] 利润表 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，营业成本为 124/118/149/191 百万元，营业利润为 276/314/366/437 百万元等 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027 年预计经营活动现金流为 305/287/404/436 百万元，投资活动现金流为 -63/-16/-16/-15 百万元，筹资活动现金流为 2/-103/4/1 百万元等 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027 年营业收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；获利能力方面，毛利率分别为 80.1%/83.8%/82.0%/79.3%；偿债能力方面，资产负债率分别为 9.9%/10.2%/10.4%/10.6%等 [12]

财务表现 - 公司24年实现收入6.21亿元（yoy+30.0%），归母净利2.47亿元（yoy+41.9%），符合业绩快报预期 [1] - 1Q25收入2.07亿元（yoy-26.5%），归母净利0.95亿元（yoy-34.8%），主因行业政策调整、推广研发投入增加及1Q24高基数（1Q24收入/净利占全年45.3%/59.2%）[1] - 24年毛利率80.1%（yoy+4.1pct），推测因高毛利常规产品收入占比回升 [1] - 24年经营性现金流净额3.05亿元（yoy+17.6%），现金流状况积极 [1] 业务发展 - 呼吸道系列产品24年收入6.07亿元（yoy+30.8%），市场认可度提升，拥有多款国产唯一或第一属性大单品 [2] - 增量业务24年表现：优生优育系列417万元（yoy+0.8%）、其他系列1036万元（yoy+7.4%）、POCT诊断仪器16万元（yoy-70.0%）[2] - 优生优育及消化道新品陆续获批，销售推广与现有渠道协同，有望增厚25年业绩 [2] 战略布局 - 截至4M25，多款化学发光及PCR新品国内获批，成为同时拥有抗体、抗原、分子检测产品的IVD企业 [3] - 24年加强C端业务投入，配备独立团队，迎合国内外居家检测新场景 [3] - 东南亚市场销售初具规模，欧美推进IVDR/FDA产品临床试验与申报 [3] - 24年战略进军神经系统疾病检测市场，打造第二增长曲线 [3] 盈利预测 - 调整25-27年EPS至1.92/2.21/2.53元（25/26年下调51%/57%）[4] - 给予25年21x PE（可比公司均值18x），目标价40.23元（前值58.50元）[4]