财务表现 - 公司2025年第一季度实现营业收入10.94亿元，同比增长26.71% [1] - 归母净利润1.99亿元，同比增长59.91% [1] - 经营性现金流净额达2.79亿元，同比增长35.75% [1] AI及软件业务 - 首次将AI及软件业务作为独立业务板块披露，收入1.37亿元，同比增长36%，毛利率高达99% [2] - 数字维修领域推出新一代诊断平板产品Ultra S2，接入自研维修行业大模型并上线AI语音助手功能 [2] - ADAS系列引入多模态语音大模型，标定效率显著高于友商 [2] - 数字能源领域发布行业内首个充电APP Agents，用户可通过自然语言完成APP 90%以上的操作 [2] - 企业客户端推出基于行业大模型的场站运营Agents，下一步将上线数字员工 [2] - AI及软件业务单独列示凸显AI在公司战略发展中的核心地位 [3] 数字维修业务 - 一季度收入7.31亿元，同比增长24%，其中TPMS系列增长约60% [4] - 推出旗舰产品UltraS2、智慧分析产品MS909PRO等新品，内置AI语音助手等功能 [4] - 成为欧洲Workshop-Net联盟成员，强化欧洲市场渗透率 [4] - 荣获深圳市工信局认定的"制造业单项冠军企业" [4] 数字能源业务 - 一季度收入2.12亿元，同比增长35% [5] - 斩获北美最大商用停车场运营商LAZ Parking订单，首期合作金额2.4亿元 [5] - 在欧洲市场覆盖超过28个国家，向Circle K交付首个重型电动车充电站 [5] - 与欧洲多个领域的头部企业达成战略合作 [5] AI机器人业务 - 持续推进团队实力、解决方案、客户拓展、生态建设等方面的布局 [5] - 积极推进以生成式AI为核心的空地一体集群智慧解决方案在能源、交通等领域的应用 [5] 战略发展 - 公司以AI作为核心驱动力，推动人工智能科技创新与产业创新深度融合 [6] - 人工智能创新应用引领业务强劲增长，形成"技术研发—生态构建—场景落地"商业闭环 [7] - 公司向"AI及具身机器人行业应用龙头"目标迈进 [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收和归母净利润同比增长 26.71%和 59.91%，业绩扎实兑现 [2] - 美国客户及经销商愿共担新增关税成本，公司前瞻布局海外生产基地，关税影响有限 [3] - 数字能源业务坚持高端化，推出新品，未来将坚定国际化路线打开量利空间；数字维修业务稳健增长，技术和客户关系深厚，新能源车覆盖持续增加 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年营收和归母净利润同比均有增长，当前股价对应各年市盈率分别为 22、18、14 倍，维持“推荐”评级 [5] 各业务表现 数字维修业务（不含软件） - 2025Q1 实现营业收入 7.31 亿元，同比增长约 24%，其中 TPMS 系列增长约 60% [3] 数字能源业务（不含充电云服务） - 2025Q1 实现营业收入 2.12 亿元，同比增长约 35% [3] AI 及软件业务 - 2025Q1 实现营业收入 1.37 亿元，同比增长约 36%，其中充电云订单增长 80% [3] 应对关税措施 - 美国客户及经销商愿共同承担新增关税成本，公司适时调整产品价格 [3] - 2023 年收购美国本土工厂并投产，考虑转移部分数字维修产品生产，降低关税影响 [3] - 初步拟定在墨西哥新设工厂，相关选址方案正在评估和推进 [3] 业务发展方向 数字能源业务 - 聚焦四大核心场景，提供全场景智能充电网络和一站式光储充能源管理解决方案 [4] - 2025 年推出全新系列化 MaxiCharger DC 新品，商用超充单枪满配功率 480kW，充电十分钟续航约 600 公里 [4] 数字维修业务 - 在新能源诊断平板上发布 MaxiEV CDT100 远程控制模式，实现多项自动化流程控制和测试报告同步 [4] - 新能源车覆盖持续增加，支持车辆品牌 220 +，车型 1500 +，保持行业领先 [4] 盈利预测 |项目/年度|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,811|5,988|7,500| |增长率（%）|22.4|24.4|25.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|795|982|1,233| |增长率（%）|24.0|23.6|25.5| |每股收益（元）|1.76|2.17|2.73| |PE|22|18|14| |PB|4.4|3.9|3.4|[6] 财务指标预测 利润表 |项目|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|4,811|5,988|7,500| |营业成本（百万元）|2,186|2,743|3,448| |销售费用（百万元）|674|838|1,050| |管理费用（百万元）|385|479|600| |研发费用（百万元）|770|958|1,200| |EBIT（百万元）|834|1,008|1,240| |净利润（百万元）|695|859|1,078| |归属于母公司净利润（百万元）|795|982|1,233|[10] 资产负债表 |项目|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |货币资金（百万元）|2,180|2,334|2,438| |应收账款及票据（百万元）|979|1,059|1,229| |存货（百万元）|1,239|1,571|1,905| |流动资产合计（百万元）|4,816|5,432|6,101| |固定资产（百万元）|1,254|1,256|1,274| |负债合计（百万元）|3,196|3,449|3,805| |股东权益合计（百万元）|3,722|4,104|4,592|[10] 现金流量表 |项目|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |净利润（百万元）|695|859|1,078| |经营活动现金流（百万元）|940|837|1,067| |投资活动现金流（百万元）|-171|-134|-303| |筹资活动现金流（百万元）|-417|-548|-661| |现金净流量（百万元）|352|154|104|[10] 主要财务指标 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入增长率（%）|22.36|24.45|25.25| |净利润增长率（%）|24.01|23.58|25.55| |毛利率（%）|54.56|54.19|54.02| |净利润率（%）|16.52|16.40|16.44| |总资产收益率 ROA（%）|11.49|13.00|14.68| |净资产收益率 ROE（%）|20.09|22.01|24.15| |流动比率|3.02|2.94|2.77| |速动比率|2.03|1.89|1.72| |资产负债率（%）|46.20|45.66|45.31| |应收账款周转天数|75.00|65.00|60.00| |存货周转天数|220.00|220.00|210.00| |总资产周转率|0.73|0.83|0.94| |每股收益（元）|1.76|2.17|2.73| |每股净资产（元）|8.76|9.87|11.30| |每股经营现金流（元）|2.08|1.85|2.36| |每股股利（元）|1.06|1.30|1.64| |PE|22|18|14| |PB|4.4|3.9|3.4| |EV/EBITDA|16.08|13.51|11.16| |股息收益率（%）|2.76|3.42|4.29|[10]

会议情况 - 公司第四届监事会第十三次会议于2025年4月25日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审核 - 监事会审核公司2025年第一季度报告，编制和审议程序合规[3] - 报告内容和格式符合规定，信息真实[3] - 《2025年第一季度报告》表决同意3票，弃权0票，反对0票[3] 报告披露 - 《2025年第一季度报告》于上海证券交易所网站披露[4]

公司信息 - 公司为深圳市道通科技股份有限公司，股票代码688208，转债代码118013[1] 会议情况 - 第四届董事会第二十次会议于2025年4月25日召开，通知4月18日送达[2] - 会议由董事长李红京召集主持，应到实到董事7人[2] 报告相关 - 《关于<2025年第一季度报告>的议案》表决同意7票，弃权0票，反对0票[3] - 《2025年第一季度报告》于上交所网站披露[3]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入10.94亿元，较上年同期调整后增长26.71%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.99亿元，较上年同期调整后增长59.91%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.79亿元，较上年同期调整后增长35.75%[5] - 本报告期基本每股收益0.45元/股，较上年同期调整后增长60.71%[5] - 本报告期末总资产67.91亿元，较上年度末调整后增长7.66%[5] - 2025年第一季度营业总收入10.94亿元，较2024年第一季度的8.63亿元增长26.71%[21] - 2025年第一季度营业总成本8.56亿元，较2024年第一季度的7.22亿元增长18.57%[21] - 2025年第一季度净利润1.86亿元，较2024年第一季度的1.15亿元增长61.58%[22] - 2025年资产总计67.91亿元，较之前的63.08亿元增长7.65%[18] - 2025年负债合计31.75亿元，较之前的28.85亿元增长10.02%[19] - 2025年所有者权益合计36.16亿元，较之前的34.23亿元增长5.65%[19] - 2025年第一季度基本每股收益0.45元/股，2024年第一季度为0.28元/股[23] - 2025年第一季度稀释每股收益0.44元/股，2024年第一季度为0.28元/股[23] - 2025年开发支出7612.31万元，较之前的5573.18万元增长36.59%[18] - 2025年长期待摊费用6648.15万元，较之前的6339.29万元增长4.87%[18] 各业务线营收变化 - 2025年1 - 3月数字维修业务（不含软件）营收7.31亿元，同比增长约24%，其中TPMS系列增长约60%[10] - 2025年1 - 3月数字能源业务（不含充电云服务）营收2.12亿元，同比增长约35%[10] - 2025年1 - 3月AI及软件业务营收1.37亿元，同比增长约36%，其中充电云订单增长80%[10] 损益相关情况 - 非经常性损益合计277.49万元[8] - 软件产品增值税退税642.60万元，认定为经常性损益[9] 股东持股情况 - 李红京持股数量为168,491,606股，持股比例为37.29%[14] - 香港中央结算有限公司持股数量为26,009,349股，持股比例为5.76%[14] 资产项目变化 - 2025年3月31日货币资金为2,028,109,489.11元，2024年12月31日为1,828,676,048.69元[17] - 2025年3月31日交易性金融资产为86,000,000.00元，2024年12月31日无此项数据[17] - 2025年3月31日应收账款为919,014,617.49元，2024年12月31日为866,754,517.65元[17] - 2025年3月31日存货为1,302,727,599.64元，2024年12月31日为1,151,135,380.05元[17] - 2025年3月31日流动资产合计为4,731,905,239.96元，2024年12月31日为4,244,765,116.24元[17] - 2025年3月31日长期股权投资为54,200,595.71元，2024年12月31日为46,871,205.76元[17] - 2025年3月31日固定资产为1,241,199,858.08元，2024年12月31日为1,249,662,845.70元[17] - 2025年3月31日无形资产为121,893,866.59元，2024年12月31日为128,941,981.61元[17] 现金流量相关变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为11.62亿美元，2024年第一季度为9.03亿美元[25] - 2025年第一季度收到的税费返还为2508.22万美元，2024年第一季度为7078.76万美元[26] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为12.00亿美元，2024年第一季度为10.07亿美元[26] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为9.21亿美元，2024年第一季度为8.02亿美元[26] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2793.79万美元，2024年第一季度为2058.05万美元[26] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为11.12亿美元，2024年第一季度为273.27万美元[26] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为14.89亿美元，2024年第一季度为2.42亿美元[26] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 3772.89万美元，2024年第一季度为 - 2397.20万美元[26] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为360.46万美元，2024年第一季度为1563.95万美元[27] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 881.86万美元，2024年第一季度为123.76万美元[27]

权益分派 - 2024年年度每10股派现金红利5元（含税），转增4.9股[5] - 方案2025年4月18日股东大会审议通过[6] - 截至公告披露日，总股本451,878,528股，参与分配股本445,519,246股[10] 转债相关 - 2025年5月6日至股权登记日，道通转债停止转股[3] - 转股价格将由33.93元/股调整为22.55元/股[4] - 2025年5月7日披露权益分派实施和转股价格调整公告[7] 分红数据 - 本次差异化分红虚拟分派现金红利约0.4930元[10] - 本次差异化分红虚拟分派流通股份变动比例约0.4831股[10]

核心观点 - 公司发布2024年可持续发展报告 系统披露ESG领域实践成果 包括低碳绿色发展 科技创新 公司治理及社会责任 [1] - 公司定位为数字维修解决方案全球领导者及光储充数智能源领域全球领军企业 将ESG理念融入运营全过程 [1] - 公司识别6项核心ESG议题 包括应对气候变化 创新驱动 数据安全与客户隐私保护 公司治理 知识产权保护 [1] 环保与低碳发展 - 2024年通过智能充电网络解决方案助力全球客户完成充电量超1.75亿千瓦时 实现二氧化碳减排8.8万吨 [2] - 减排量相当于种植481万棵成年树木一年的二氧化碳吸收量（按每棵树年吸收18.3千克计算） [2] - 公司依据TCFD框架搭建气候风险治理体系 并完成ISO 14064标准的高标准GHG核查及产品碳足迹核算 [2] - 计划2028年前实现企业运营碳中和 2035年实现全周期净零排放 并在价值链推广环保实践 [3] 科技创新与研发投入 - 2024年将AI作为核心战略 定位"全面AI"化 推动AI与业务场景及组织变革深度融合 [4] - 研发投入金额6.80亿元 同比增长14.07% 占营业收入比例17.29% [4] - 新取得知识产权189项（含发明专利129项 软件著作权5项） 累计知识产权1771项（含发明专利352项 软件著作权137项） [4] 市场表现与客户认可 - 海外市场服务满意度领先 全美市场数字维修产品市场占有率及客户复购意愿排名第一 [5] - 子公司通过NIST和CSA-STAR国际云安全认证 获得SOC 2 Type II审计报告 发布充电云安全与隐私保护白皮书 [7] 公司治理与合规 - 2024年对484名员工进行廉洁培训 高管及重要岗位覆盖率100% [6] - 281家供应商中《廉洁合作协议》签订率89.3% 新增供应商签订率100% [6] - 坚持以人为本 通过薪酬福利及培训保障员工权益与职业发展 [7] 社会责任实践 - 全球启动"EVergreen"植树计划 在荷兰 马来西亚 迪拜及中国甘肃张掖市开展活动 [8] - 携手公益基金会开展"乡村科学课"项目 支持河南新安县小学科学教育及教师能力提升 [8] - 荣获"最具社会责任上市公司"及"2024上市公司社会责任奖" [8]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入393,225.64万元，同比增长20.95%[15] - 2024年度归属上市公司股东净利润64,092.52万元，同比增长257.59%[15] - 2024年度归属上市公司股东扣非净利润54,077.44万元，同比增加47.42%[15] 项目进展 - 2024年10月29日部分募投项目增加实施主体等，预定可使用状态延期至2025年12月[10] 合规情况 - 持续督导期内建立并执行三会及相关制度[5] - 持续督导期内建立并执行信息披露制度[6] - 持续督导期内未发现关联方违规占用资金情形[9] - 持续督导期内建立并执行募集资金管理制度，无违规使用情形[11] - 持续督导期内未发现关联交易等方面违规情形[12] 检查安排 - 现场检查时间为2025年3月26日和4月18日[1]

业绩数据 - 2024年营业收入393,225.64万元，较2023年增长20.95%[27] - 2024年归属于上市公司股东的净利润64,092.52万元，较2023年增长257.59%[27] - 2024年经营活动产生的现金流量净额74,751.75万元，较2023年增长72.22%[27] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产355,779.40万元，较2023年末增长10.64%[27] - 2024年末总资产630,759.05万元，较2023年末增长13.10%[27] - 2024年智能充电网络收入较上年增长52.98%[28] - 2024年研发投入金额为6.80亿元，占营业收入的比例为17.29%[30] - 2024年费用化研发投入63,578.34万元，较2023年增长18.82%；资本化研发投入4,424.37万元，较2023年减少27.51%；研发投入合计68,002.72万元，较2023年增长14.07%[43] - 2024年研发投入总额占营业收入比例为17.29%，较2023年减少1.05个百分点；研发投入资本化的比重为6.51%，较2023年减少3.73个百分点[43] 市场与业务 - 公司境外销售和销售网络遍及全球超120多个国家和地区[13][35] - 公司产品主要服务汽车行业，产品出口为主，境外主营业务收入占比较高，结算货币主要为美元、欧元[17] - 公司在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地[24][38] 产品与技术 - TPMS解决方案车型覆盖率达到99%以上，ADAS校准软件与四轮定位软件全球车系覆盖率达到95%以上[46] - 软件升级服务远程专家支持300余款全球车系品牌的远程诊断及编程能力，续费升级完成160余款车系2024 - 2025年上半年新车型诊断软件开发，新增50余个品牌新能源汽车电池健康检测[47] - 新款主架IA1000即将全球上市，实现标定工具全自动定位，标定图案数字化，标定效率和易用性显著提升[46] - 充电支付基于公共充电场景构建线上线下支付解决方案，CPO收款综合降本30%以上[51] - 推出新一代中端诊断平板MaxiSys MS906 MAX和Remote Expert Hub集成式远程专家处理系统[44] - 推出280V电池充放电机等四款针对高压锂电池维护场景的工具链产品[45][46] - 完成液冷充电模块技术样机设计和调测、V2G技术样机调试[48][49] - 光储充能源站点试运行实现降低需量45%，整体能源成本下降10%[54] 风险提示 - 公司产品面临技术革命性迭代风险[8] - 公司存在技术人才流失或不足、核心技术泄密、知识产权纠纷风险[9][10][11] - 公司存在境外经营、原材料供应、业务和资产规模扩张引致的经营风险[13][14][15] - 公司面临汇率波动、存货规模较高、出口退税政策变动、毛利率下降的财务风险[17][18][19][20] - 公司数智能源业务毛利率低于数字维修业务，业务规模增长致综合毛利率下滑[20] 其他信息 - 保荐人于2025年3月26日、2025年4月18日对公司进行现场检查[3] - 公司已逐项落实回复2023年年度报告事后审核问询函相关问题并履行信息披露[5] - 本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项[26] - 保荐人未发现公司存在新增业务[55] - 保荐人认为公司募集资金使用合规，进度与原计划基本一致[57] - 截至2024年12月31日，董事长、总经理李红京持股168,491,606股[58] - 截至2024年12月31日，董事、副总经理、核心技术人员邓仁祥持股1,513,163股[58] - 截至2024年12月31日，董事、核心技术人员银辉持股105,750股[58] - 截至2024年12月31日，监事会主席瞿松松持股6,625股[58] - 截至2024年12月31日，监事周秋芳持股129,250股[58] - 截至2024年12月31日，核心技术人员罗永良持股100,589股[58] - 截至2024年12月31日，公司相关人员股份均不存在质押、冻结及减持情形[58] - 报告期末，公司存货净额为11.51亿元，占流动资产的比例为27.12%[18]

文章核心观点 公司计划参与2024年度科创板人工智能及软件行业集体业绩说明会并召开2024年年度股东大会，业绩说明会将围绕2024年度经营成果和财务指标与投资者交流，股东大会各项议案均获通过 [2][8] 业绩说明会相关 说明会类型 以网络文字互动形式召开，就2024年度经营成果及财务指标与投资者互动交流，回答普遍关注问题 [3] 召开时间、方式 - 时间：2025年4月29日15:00 - 17:00 [2][4] - 地点：上交所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） [4] - 方式：网络文字互动 [2][3][4] 参加人员 董事长、总经理、财务总监（代行）李红京先生，独立董事梁丹妮女士，董事会秘书李雄伟先生，特殊情况参会人员可能调整 [4] 投资者参加方式 - 2025年4月29日15:00 - 17:00，登录上证路演中心在线参与，公司及时答疑 [5] - 2025年4月22日至4月28日16:00前，登录上证路演中心“提问预征集”栏目或通过公司邮箱提问，公司在说明会上回答普遍关注问题 [2][5] 联系部门及咨询办法 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 81593644，邮箱ir@autel.com [6] 其他事项 业绩说明会召开后，投资者可通过上交所上证路演中心查看召开情况及主要内容 [6] 股东大会相关 会议召开和出席情况 - 时间：2025年4月18日 [9] - 地点：深圳市南山区西丽街道松坪山社区高新北六道36号彩虹科技大楼一层公司会议室 [9] - 主持：董事银辉先生主持，董事长兼总经理李红京因工作无法主持，经半数以上董事推举由银辉主持 [10] - 表决方式：现场投票和网络投票结合，召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [10] - 人员出席：在任董事7人、监事3人、董事会秘书出席，高管及见证律师列席 [11] 议案审议情况 - 非累积投票议案：12项议案均通过，包括《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》等 [12][13] - 表决情况说明：12项议案为普通决议议案，获出席会议股东或股东代理人所持有效表决权股份总数二分之一以上通过，议案4、7、8、9、12对中小投资者单独计票 [14] 律师见证情况 - 见证律所：北京市中伦（深圳）律师事务所，律师胡永胜、王娅静 [15] - 见证结论：股东大会召集和召开程序、召集人资格、出席及列席人员资格、表决程序均符合相关规定，表决结果合法有效 [15]