本议案已经公司第四届董事会薪酬与考核委员会2025年第四次会议审议通 过。 表决结果：同意票13票，反对票0票，弃权票0票。关联董事熊俊回避表决。 本议案无需提交公司股东会审议。 证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-057 上海君实生物医药科技股份有限公司 第四届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 十三次会议于2025年9月29日以现场及通讯表决的方式在公司会议室召开。会议 由董事长熊俊先生主持，应出席董事14名，实际出席董事14名。本次会议的召集、 召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《上海 君实生物医药科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规 定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整2025年A股股票期权激励计划相关事项的议案》 鉴于公司2025年A股股票期权激励计划（以下简称" ...

公司治理与运营 - 公司于2025年9月29日召开第四届第十三次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于对外投资暨关联交易的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 公司2024年1至12月份营业收入中96.27%来自医药制造业 [1] - 公司其他业务收入占比为3.73% [1] - 截至发稿时公司市值为422亿元 [1]

上海君实生物医药科技股份有限公司 2025 年 A 股股票期权激励计划首次授予激励对象名单 （截止授权日） 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025年A股股票 期权激励计划（以下简称"本激励计划"）拟授出权益的分配情况如下表所示： 2、本激励计划首次授予部分的激励对象不包括公司独立董事、监事、高级管理人员。 3、预留部分的激励对象应当在本激励计划经股东大会审议通过后 12 个月内确定，经董事会 提出、董事会薪酬与考核委员会发表明确意见、律师发表专业意见并出具法律意见书后，公司在 指定网站按要求及时准确披露当次激励对象相关信息。 4、本激励计划中部分合计数与各明细数相加之和在尾数上如有差异，系以上百分比结果四 舍五入所致。 上海君实生物医药科技股份有限公司 董事会 2025 年 9 月 29 日 | 序 | | | 获授的股票 | 占授予股 | 占授予时公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 号 | 国籍 | 职务 | 期权数量 | 票期权总 | 股本总额的比 | | | | | （万份） | 数的比例 | 例 | | 一、首次授予部分 ...

证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-058 上海君实生物医药科技股份有限公司 关于向 2025 年 A 股股票期权激励计划激励对象首次 授予股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 A 股股 票期权激励计划（以下简称"激励计划"或"本激励计划"）规定的首次授予条 件已经成就，根据公司 2025 年第一次临时股东大会授权，公司于 2025 年 9 月 29 日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关于向 2025 年 A 股股票期 权激励计划激励对象首次授予股票期权的议案》，确定 2025 年 9 月 29 日为首次 授权日，以 46.67 元/股的行权价格向符合授予条件的 235 名激励对象授予 2,515.00 万份股票期权。现将有关事项说明如下： 一、股票期权授予情况 （二）本次实施的股权激励计划与股东大会审议通过的股权激励计划差异 情况 （一）本次股票期权授予已履行的决策程序和信 ...

北京市嘉源律师事务所 关于上海君实生物医药科技股份有限公司 2025年A股股票期权激励计划调整 及首次授予事项的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 关于上海君实生物医药科技股份有限公司 2025年A股股票期权激励计划调整 及首次授予事项的法律意见书 嘉源(2025)-05-538 敬启者: 致:上海君实生物医药科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 單律师事务 P YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")是中国境内具有合法执业资格 的律师事务所,接受上海君实生物医药科技股份有限公司(以下简称"君实生物" 或"公司")的委托,担任君实生物实施2025年A股股票期权激励计划(以下简 称"本激励计划")的专项法律顾问,就本激励计划的相关事项出具法律意见书。 本法律意见书系依据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上 ...

证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-056 上海君实生物医药科技股份有限公司 关于 2025 年 A 股股票期权激励计划内幕信息知情人 买卖公司股票的自查报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2025 年 9 月 2 日，上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"） 召开第四届董事会第十一次会议及第四届监事会第九次会议，审议通过了《关于 <公司 2025 年 A 股股票期权激励计划（草案）>及其摘要及建议向一名董事兼主 要股东授予 A 股股票期权的议案》等相关议案，并于 2025 年 9 月 3 日在上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了相关公告。 （三）公司向中登上海分公司就核查对象在自查期间买卖公司股票情况提交 了查询申请，并由中登上海分公司出具了书面查询证明。 二、核查对象买卖公司股票的情况说明 根据中登上海分公司出具的查询证明，在本次激励计划自查期间内，共有 3 名核查对象存在买卖公司股票的行为，经公司核查并与上述人员沟通确认，前述 3 名 ...

证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-059 上海君实生物医药科技股份有限公司 关于调整 2025 年 A 股股票期权激励计划 相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）2025 年 9 月 2 日，公司召开第四届董事会第十一次会议及第四届监 事会第九次会议，审议通过了《关于<公司 2025 年 A 股股票期权激励计划（草 案）>及其摘要及建议向一名董事兼主要股东授予 A 股股票期权的议案》等相关 议案。公司监事会对公司 2025 年 A 股股票期权激励计划（以下简称"激励计划" 或"本激励计划"）的相关事项进行核实并出具了相关核查意见。2025 年 9 月 3 日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了相关公告。 （二）2025 年 9 月 3 日至 2025 年 9 月 13 日，公司在公司内部对本次拟首 次授予部分激励对象的姓名和职务进行了公示，公示期共计 10 天，公司员工可 向公司监事会提出意见。截至公示期满，公司监事会未收到任何人 ...

上海君实生物医药科技股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于 2025 年 A 股股票期权激励 计划首次授予激励对象名单的核查意见（截止授权日） 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考 核委员会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股 权激励信息披露》等相关法律、法规和规范性文件以及《上海君实生物医药科技 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 2025 年 A 股股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予激励对象名单 （截止授权日）进行审核，发表核查意见如下： 一、本激励计划首次授予激励对象均不存在《管理办法》规定的不得成为激 励对象的以下情形： （一）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （二）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （三）最近 12 个月内因重大违法违规行 ...

激励计划总体概况 - 公司公布2025年A股股票期权激励计划 拟授出权益总数为2596.5871万份 [1] - 首次授予部分为2515万份 占授予股票期权总数的96.86% [1] - 预留部分为81.5871万份 占授予股票期权总数的3.14% [1] 首次授予权益分配 - 董事长熊俊获授800万份股票期权 占授予股票期权总数的30.81% [1] - 其他234名激励对象共获授1715万份股票期权 占授予股票期权总数的66.05% [1] 激励对象与计划安排 - 激励对象不包括独立董事、监事、高管 [1] - 预留部分的激励对象将在12个月内确定并披露 [1]

**公司概况** - 上海君实生物 一家处于商业化阶段的生物科技公司 专注于肿瘤学和自身免疫性疾病领域 拥有超过15种临床阶段资产[11][55] - 核心商业化产品包括PD-1抑制剂特瑞普利单抗（拓益）、阿达木单抗（自免疾病）、民得维（抗新冠）和昂戈瑞西单抗（降血脂）[11][55] **核心产品与收入驱动** - 特瑞普利单抗（PD-1）是未来三年主要收入驱动力 2024年中国销售额达15亿元（同比增长66%） 2025年上半年销售额达9.54亿元（同比增长42.3%）[4][29] - 2024年新增四大适应症纳入国家医保目录（NRDL）：围手术期非小细胞肺癌（NSCLC）、一线肾细胞癌（RCC）、一线广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）和一线PD-L1阳性三阴性乳腺癌（TNBC） 其中围手术期NSCLC贡献显著增量销售[9] - 2025年将参与一线肝细胞癌（HCC）和一线黑色素瘤的NRDL谈判 预计未来两年中国获批适应症将扩至16-17个（当前12个）[9] - 预计2025-27年销售额复合年增长率（CAGR）达20% 2027年实现盈亏平衡[4][34] **研发管线与关键候选药物** - JS207（PD-1/VEGF双抗）是核心关注点 已启动8项II期临床试验 覆盖鳞状/非鳞状NSCLC、TNBC、结直肠癌（CRC）和肝细胞癌（HCC）[3][12] - 预计2025年底/2026年初公布早期数据（如客观缓解率ORR） 临床数据读出是验证其潜力和对外授权（BD）的关键[3][15] - 其他重要临床阶段资产包括： - 全球首创BTLA抗体tifcemalimab（JS004） 正在进行全球III期小细胞肺癌（LS-SCLC）研究 预计2026年中期完成患者入组[16][17] - DKK1抗体JS015 是肿瘤治疗领域唯一积极进展的DKK1药物 早期数据显潜力（一线CRC ORR 75% 一线胃癌ORR 60%）[19][20] - CD20/CD3双抗JS203 早期数据显示80% ORR和40%完全缓解率（CR） grade 3+ TEAE为21.7%[22][24] - PD-1/IL-2（JS213）和EGFR/HER3 ADC（JS212）等早期候选药物等待临床数据去风险[27] **财务预测与估值** - 收入预测：2025年25.51亿元（+31%） 2026年31.97亿元（+25%） 2027年38.56亿元（+21%）[6][39] - 盈利预测：2025年净亏损9.02亿元 2026年净亏损3.46亿元 2027年实现净利润0.92亿元[6][39] - 目标价34.70港元 基于风险调整后DCF模型（WACC 12.3% 永续增长率4%） 对应2.4倍风险调整后市销率（P/S） 与生物科技同行中位数（2.3倍）一致[2][5][38] - 估值敏感性分析： - 上行情景（45.20港元）：JS207中国/海外风险调整峰值销售额达33/170亿元[47][49] - 下行情景（17.60港元）：JS207中国/海外风险调整峰值销售额仅10/51亿元[47][51] **风险与催化剂** - 主要风险：关键临床试验失败、商业化药物价格竞争加剧、特瑞普利单抗销售不及预期、对外授权进度或付款低于预期[57] - 潜在催化剂：JS207的早期临床数据读出、PD-1/IL-2和EGFR/HER3 ADC的首次人体数据、DKK1和CD3/CD20的III期试验启动、BTLA III期入组完成[3][60] **市场表现与同业对比** - 年初至今股价上涨167%（同期HSBIO指数上涨100%） 自5月20日3SBio与辉瑞达成PD-1/VEGF合作后上涨约100% 市场已部分反映JS207对外授权预期[2][9] - 当前市值317亿港元（40.8亿美元） 2025年预测市销率10.9倍 2027年预测市盈率302.3倍 估值高于部分同行（如恒瑞医药、信达生物）但低于康方生物（Akeso）[7][45] **其他重要信息** - 2025年股权激励计划解锁条件：2025-27年累计收入达到24/54/90亿元 或2025/26年净亏损较2024年收窄29%/76% 2027年实现盈亏平衡[34][35] - 现金状况：2024年底现金25亿元 预计2025年底降至24亿元 2026年进一步降至17亿元[6][52]