会议信息 - 公司参与2023年度医疗设备专场集体业绩说明会[2] - 会议线上交流时间为2024年5月24日15:00 - 17:00[2][4] - 会议召开方式为视频和线上文字互动[2][5] - 平台是上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 投资者可在2024年5月23日16:00前提问题[2][5] 人员信息 - 董事、总经理为牟峰先生[6] - 首席财务官为刘波先生[6] - 董事会秘书、高级副总裁为韦炜先生[6] - 独立董事为李正先生[6] 联系方式 - 联系人电话为0755 - 36352505，邮箱为MGI_IR@mgi - tech.com[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 基因测序业务保持快速增长，试剂占比提升明显 [3][4] - 公司持续保持高研发投入，表观利润受到影响但长期竞争力加强 [5] - 公司推出多项重磅产品，包括StandardMPS2.0、DNBSEQ-E25、MGISEQ-2000RS FluoXpert和MGIDS-1000等 [6][7] 财务指标总结 - 2023年实现营业收入29.11亿元（同比下降31.19%），归母净利润-6.07亿元 [1][2] - 2024年第一季度实现营业收入5.31亿元（同比下降14.26%），归母净利润-2.01亿元 [2] - 预计2024-2026年收入将分别达到34.73亿元、42.03亿元和50.80亿元，同比增长19.3%、21.0%和20.9% [8] - 预计2024-2026年归母净利润将分别为-3.31亿元、0.60亿元和2.28亿元，同比增长45.5%、118.0%和283.1% [8]

投资评级 - 报告对华大智造的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 华大智造2023年基因测序仪业务保持高速增长，2024Q1略有承压[3] - 公司2023年研发投入9.10亿元，占营收比例达31.26%，产品矩阵持续丰富[4] - 公司竞争力与市占率持续提升，2023年新增销售装机854台，同比增长41.39%[4] - 公司持续推进全球多元化营销策略与本土化服务体系，海外测序仪营收占比提升至37.1%[4] 财务表现 - 2023年公司营收29.11亿元，同比下降31.19%；归母净利润-6.07亿元[3] - 2024Q1营收5.31亿元，同比下降14.26%；归母净利润-2.01亿元[3] - 预计2024-2026年营收分别为34.32亿元、39.94亿元、45.40亿元[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-4.24亿元、-0.75亿元、1.18亿元[4] 业务表现 - 基因测序仪业务2023年营收22.91亿元，同比增长30.31%[3] - 2023年国内新增测序仪销售台数市占率47%，测序仪及耗材营收市占率33%[4] - 2023年全球新增测序仪装机台数市占率18.7%，同比提升6.7个百分点[4] 市场数据 - 当前股价57.44元，一年最低/最高价分别为50.30元/106.68元[5] - 市净率2.88倍，流通A股市值121.65亿元，总市值238.74亿元[5] - 每股净资产19.97元，资产负债率16.93%[6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业总收入分别为34.32亿元、39.94亿元、45.40亿元[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-4.24亿元、-0.75亿元、1.18亿元[2] - 预计2024-2026年EPS分别为-1.02元、-0.18元、0.28元[2]

股份回购情况 - 2024年4月回购272,287股，占总股本0.0655%[2][5] - 2024年4月回购最高价59.17元/股，最低价53.65元/股[2][5] - 2024年4月支付回购金额14,998,604.88元[2][5] - 截至2024年4月30日累计回购3,832,369股，占总股本0.9220%[2][5] - 截至2024年4月30日回购最高价85.99元/股，最低价53.65元/股[2][5] - 截至2024年4月30日支付回购资金279,981,527.61元[2][5] 回购计划 - 2023年10月10日董事会同意回购用于员工持股或激励[3] - 回购价格不超125元/股[3] - 回购资金2.5 - 5亿元[3] - 回购期限自2023年10月10日起12个月内[3]

投资评级 - 华大智造 (688114) 的投资评级为“买入”，股价相对强于基准15%以上 [1][8] 核心观点 - 2023年公司实现营业收入29.11亿元，同比下降31.19%，归母净利润为-6.07亿元，同比下降129.98% [1] - 2024年一季度实现营业收入5.31亿元，同比下降14.26%，归母净利润为-2.01亿元 [1] - 基因测序业务2023年增长30%，实现收入22.91亿元，同比增长30.31%，其中测序仪新增销售装机854台，同比增长41.39%，占全球新增装机市场份额的18.7% [1] - 全球化布局深化，2023年业务覆盖100多个国家和地区，服务超过2800个用户，美洲区实现收入1.59亿元，同比增长160%，欧非区实现收入3.67亿元，同比增长48% [1] - 2023年公司研发投入达9.1亿元，研发费用率为31.26%，销售费用率为28.58% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为34.96亿元、43.65亿元、54.63亿元，同比增速分别为20.1%、24.9%、25.2% [1][3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-2.57亿元、0.46亿元、1.18亿元，同比分别增长57.6%、117.9%、154.8% [2][3] 财务数据 - 2023年营业总收入为29.11亿元，同比下降31.2%，毛利率为59.5% [3] - 2024年预计营业总收入为34.96亿元，同比增长20.1%，毛利率为62.0% [3] - 2025年预计营业总收入为43.65亿元，同比增长24.9%，毛利率为62.9% [3] - 2026年预计营业总收入为54.63亿元，同比增长25.2%，毛利率为63.7% [3] - 2023年归属母公司净利润为-6.07亿元，同比下降129.98% [3] - 2024年预计归属母公司净利润为-2.57亿元，同比增长57.6% [3] - 2025年预计归属母公司净利润为0.46亿元，同比增长117.9% [3] - 2026年预计归属母公司净利润为1.18亿元，同比增长154.8% [3] 行业与公司发展 - 公司致力于成为全球领先的生命科技核心工具缔造者，推动组学工具创新，扩大组学技术可及性，拓展产业应用新空间 [1] - 2023年公司发布了多款新产品，包括超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2、中低通量测序仪DNBSEQ-G99和小型化测序仪DNBSEQ-E25，进一步丰富了产品矩阵 [1] - 公司持续加大对新产品、新技术的研发投入，以及市场拓展力度，虽然短期内增加了费用，但有助于公司长期竞争力的提升 [1]

报告公司投资评级 - 华大智造维持"推荐"评级 [6][7] 报告的核心观点 2023年业绩符合预期 - 公司2023年表观收入下滑,主要由于上年同期实验室自动化应急产品销售导致基数较高,但公司核心测序业务仍保持高速增长 [2] - 2023年公司利润端显著下滑,主要原因包括上年同期应急产品销售及获诉讼赔偿款、应急产品存货减值计提、研发费用提升/销售力度加强导致期间费用增加等 [2] 2024Q1业绩略低于预期 - 2024年一季度收入及利润均低于此前预期,主要受到春节假期/行业淡季等季度性因素、政策环境变化导致需求疲弱的影响,叠加2023Q1有因2022年收入递延而导致的高基数 [3] - 在较差的外部环境下,公司基因测序仪业务仍实现营业收入4.49亿元(+4%),其中海外收入1.57亿元(+19%,占比34.97%),展现公司核心业务经营具有良好业务韧性及风险抵御能力 [3] 持续完善全球化布局 - 2023年测序仪业务国内实现营收14.43亿元(+24.38%),占约32.6%份额,新增测序仪销售装机695台(占约47.3%份额),连续两年具国内第一 [4] - 2023年测序实现海外营收8.49亿元(+41.82%),海外占比较2019年增长超25pct,累计已覆盖70个国家/地区,其中亚太3.23亿元(+11.39%)、欧非3.67亿元(+48.31%)、美洲1.59亿元(+160.27%) [4] - 随着公司积极完善海外本地化营销团队及客户体验中心等布局,公司全球市场覆盖度及产品可及性持续提升,海外成长潜力巨大 [4] 自主创新持续驱动 - 2023年公司研发投入为9.10亿元(+11.74%),占营收比例为31.26%(+12.01pct) [5] - 公司实现多项新品的重磅发布,如StandardMPS 2.0、DNBSEQ-E25、MGISEQ-2000RS FluoXpert、MGIDS-1000等,不断优化产品矩阵 [5] 投资建议 - 华大智造是技术立身、放眼全球的国产测序仪龙头,以核心技术和超强产品力筑就高竞争壁垒,随着新产品上市及平台迭代升级、科研赋能计划稳步推进、海外经营环境趋于改善,全球市场空间有望进一步打开 [6] - 目前公司核心业务处于市场开拓期,销售及研发费用投入仍较大,叠加下游需求恢复不及预期、地缘政治仍存一定不确定性,我们进一步下调公司2024-2026年归母净利润预测至-2.44/-0.22/2.43亿元,对应2024-2026年PS分别为7/6/5倍 [6] - 根据基于FCFF的DCF折现法估值,测算公司合理估值价格约为85.20元,因此维持"推荐"评级 [7]

募集资金情况 - 2022年7月26日公司首次公开发行41,319,475股，每股发行价87.18元，募集资金总额36.02亿元，净额32.85亿元[1] - 截至2023年12月31日，募集资金余额为21.18亿元[2] - 扣除发行费后的实际募集金额33.14亿元，以前年度累计使用8.10亿元[3] - 2022年12月31日募集资金账户余额25.05亿元，2023年使用4.12亿元，节余补充流动资金0.17亿元[4] - 2023年度募集资金专项账户利息收入扣除手续费净额0.43亿元[4] - 截至2023年12月31日，相关募集资金银行账户期末余额含利息净额0.59亿元[6] - 公司募集资金总额为3284554442.02元，本年度投入412437675.68元，已累计投入1208597001.01元[31] - 超募资金金额为5.2969914202亿元[32] 项目进展与变更 - 2023年4月“基于半导体技术的基因测序仪及配套设备试剂研发生产项目”结项，1661.33万元结余资金补充流动资金[15] - “华大智造智能制造及研发基地项目”面积增加35,699平方米，投资总额由12.64亿元增至15.45亿元，增加22.21% [16] - 拟新增武汉华大智造生物工程有限公司为“华大智造智能制造及研发基地项目”实施主体[16] - “华大智造研发中心项目”建设期延长至2025年12月，实施地点变更为深圳市盐田区[20] - 基于半导体技术的基因测序仪及配套设备试剂研发生产项目投入进度达100.00%，2022年12月达到预定可使用状态，本年度实现效益46069227.60元[31] - 补充流动资金投入进度为92.01%[31] - 永久补充流动资金金额为2.2701亿元，占比100%[32] - “华大智造智能制造及研发基地项目”预定可使用状态日期延长至2025年6月[32] - “华大智造信息化系统建设项目”和“华大智造营销服务中心建设”预定可使用状态日期延长至2024年12月[32] - “华大智造研发中心项目”预定可使用状态期限延长至2025年12月[32] - “基于半导体技术的基因测序仪及配套设备试剂研发生产项目”截至2023年3月31日结余1661.33万元拟永久补充流动资金[33] - 研发中心项目实施方式、地点变更，建设期延长至2025年12月[33] - “华大智造智能制造及研发基地项目”投资总额由12.643719亿元调整为15.452004亿元，增加2.808285亿元，增加比例22.21%[35] - 华大智造研发中心项目变更后拟投入募集资金总额为297,843,000.00元[38] - 截至期末计划累计投资金额为297,843,000.00元[38] - 本年度实际投入金额为 - 25.28[38] - 实际累计投入金额为75,297,299.62元[38] - 华大智造研发中心项目投资进度约为25.28%[38] - 华大智造研发中心项目达到预定可使用状态日期为2025年12月[38] - 华大智造研发中心项目实施方式及地点变更，由在深圳南山购置办公楼变更为使用盐田区房产开展研发[38] - 变更实施方式后的项目将减少场地购置等费用，剩余募集资金转研发费用[38] - 华大智造研发中心项目延期至2025年12月事项于2023年经董事会、监事会及股东大会审议通过[38] 资金使用与管理 - 2023年度不存在募投项目先期投入及置换、闲置资金补充流动、现金管理、超募资金补充流动或还贷、超募资金用于新项目情况[9][10][11][12][13] - 2023年度公司募集资金投资项目不存在对外转让或置换情况[22] - 截至2023年12月31日，公司募集资金管理无违规情形[23] - 公司不存在两次以上融资且当年分别存在募集资金运用的情况[24] - 变更用途的募集资金总额为0，比例为0.00%[31] 公司增资 - 公司以13503.67万元募集资金对深圳华大智造销售有限公司增资[18] - 公司拟对武汉华大智造科技有限公司增资126437.19万元，对青岛华大智造科技有限责任公司增资19787.44万元[19]

公司治理 - 2023年公司董事会由12名董事组成，独立董事4人占比三分之一[2] - 2023年召开7次董事会会议和4次股东大会，独董许怀斌全出席[6] - 2023年完成第二届董监高换届选举[17] 合规运营 - 2023年适度增加日常关联交易额度并调整关联体系额度[11] - 2023年公司及股东无延迟履行或违反承诺情形[13] - 2023年按时编制披露多份报告[15] - 2023年不存在非准则变更原因的会计调整情形[19] 激励与培训 - 2020年股票期权激励计划第二个行权期行权条件成就[20] - 2023年参加多场培训活动及讲座[21] 未来展望 - 2024年独立董事加强与管理层沟通履行职责[22]

业绩相关 - 毕马威华振于2024年4月24日对公司2023年度财务报表签发标准无保留意见审计报告[2] - 公司2012年07月10日相关金额为12164万元[40] 用户数据 - 会员数量为125355[20] 其他数据 - 科大基因科技商定规划应数据为00.06和08.0[15] - 15大腿模式238文化园科技园制成功数据为18.72和5,888.29[15] - 武汉中学生命名学研究院意观如应数据为300.07和88.1[20] - 六十九年命考学研究院相关数据为2,306.34和2,435.25[20] - 因基大学三分期限数据为0,930.98和12,057.32[23] - 某数据总和为37,041.80和7,442.77[23] - 信公卿育母盟费为200[17] - 草菜村青公市土目标为12[20] - 公司某运营改出震视如数据为16.08[23] - 来书馆登录相关数据为4887.30和4927.73[26] - 来赴港营相关数据为70882.88和0.04[26] - 来老牌营相关数据为20024.17、0.62204、5788.47和18757.37[26] - 来自觉情况相关数据为14.1和2378.79[26] - 来我会议相关数据为9989.32、28179.39、15030.84和24087.90[26] - 天主注营会相关数据为77828.75、703.7、5098.74、0.08、527546.38和1.42[27] - 来书馆发相关数据为02.082和17.052.4[27] - 来我营销相关数据为01.54、371.16、05.882和30.76[27] - 表格中相关数据为27272758、49445.5、248129.9和84588.18[31] 其他事项 - 公司按要求编制2023年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表[3] - 毕马威华振核对汇总表项目金额与审计资料及财务报表相关内容，未发现重大不一致[3] - 某会计师事务所注册资本为人民币壹亿零壹拾伍万元整[41] - 华明会计师事务所等多家事务所于2020年11月02日进行证券服务业务备案[43]

业绩总结 - 2023年度销售商品收入27.36亿元，占营业收入比例94%[7] - 2023年营业总收入29.11亿元，同比下降31.19%[41] - 2023年营业总成本33.31亿元，同比下降14.06%[41] - 2023年营业利润亏损6.07亿元，2022年盈利2.94亿元[43] - 2023年利润总额亏损5.91亿元，2022年盈利25.31亿元[43] - 2023年净利润亏损6.07亿元，2022年盈利20.23亿元[43] - 2023年其他综合收益的税后净额为4905.21万元，同比下降19.10%[45] - 2023年综合收益总额亏损5.58亿元，2022年盈利20.84亿元[45] - 2023年基本每股收益为 -1.46元/股，2022年为5.26元/股[45] - 2023年母公司营业收入13.57亿元，同比增长3.00%[53] - 2023年母公司净利润亏损1.03亿元，2022年亏损8585.78万元[55] 资产负债 - 2023年末资产总计105.57亿元，较2022年末下降5.90%[24][29] - 2023年末负债合计18.83亿元，较2022年末增长6.63%[27] - 2023年末所有者权益合计86.74亿元，较2022年末下降8.23%[29] - 2023年末流动资产合计69.98亿元，2022年末为87.17亿元[22] - 2023年末非流动资产合计35.59亿元，2022年末为25.02亿元[24] - 2023年末货币资金47.76亿元，2022年末为64.75亿元[22] - 2023年末应收账款6.96亿元，2022年末为5.93亿元[22] - 2023年末存货12.06亿元，2022年末为13.01亿元[22] - 2023年末固定资产20.07亿元，2022年末为6.44亿元[24] 现金流量 - 2023年经营活动产生的现金流量净额为 - 870081127.03元，2022年为1421245347.84元[61] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为 - 808092765.81元，2022年为 - 1000124353.84元[63] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为 - 60024196.28元，2022年为3288972204.00元[65] - 2023年现金及现金等价物净增加额为 - 1696315060.25元，2022年为3883537181.59元[65] 所有者权益变动 - 2023年所有者权益合计较上年减少778,348,203.58元[73] - 2023年综合收益总额为558,161,138.45元[73] - 2023年利润分配中对所有者（或股东）的分配为 -149,629,544.64元[75] 股本变动 - 2022年9月公司首次公开发行41,319,475股A股，增加实收资本41,319,475元[96] - 2022年10月2020年股票期权激励计划94人实际行权，新增1,224,730股，增加实收资本1,224,730元[96] - 2023年5月10日2020年股票期权激励计划第二批93人实际行权，新增1,302,894股，增加实收资本1,302,894元[96] - 截至2023年12月31日，公司实收资本415,637,624元，股份总数415,637,624股[96] 会计政策 - 公司财务报表以持续经营为编制基础，自报告期末至未来12个月内具备持续经营能力[99][100] - 会计年度为公历1月1日至12月31日[103] - 记账本位币为人民币，部分子公司外币报表需折算[105] - 公司在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入[194] - 销售商品完成安装并取得验收确认、交付并取得签收单据或取得货运提单后确认收入[197]